Great Graphic 24/07/2018

by finandlife24/07/2018 16:06

Tags:

Economics

Giao dịch hàng ngày chỉ phản ánh 0.2% độ lớn của cả thị trường

by finandlife24/07/2018 07:47

Vốn hóa thị trường HSX chạm mốc 3.3tr tỷ đồng, hơn 60% GDP vào đầu 2018, hơn 30% tổng tài sản hệ thống ngân hàng. Tốc độ tăng giá cổ phiếu cùng những thương vụ lên sàn tỷ USD giúp giá trị vốn sàn Thành Phố liên tục lập kỷ lục. Tuy thị trường đã giảm 30% so với đỉnh nhưng giá trị vốn vẫn duy trì ở mức 3 triệu tỷ đồng, tức chỉ giảm 10% so với đỉnh cao, vẫn cao gấp đôi so với đầu 2017.

Nếu lấy giá trị vốn hóa thị trường để đo túi tiền của các thành phần tham gia, thì có vẻ như túi tiền đó không suy giảm nhiều ở bình diện tổng thể như túi riêng của nhiều người chơi.

Tuy nhiên, nhà đầu tư nên lưu ý số liệu vốn hóa được tính bằng cách nhân thị giá cổ phiếu với khối lượng cổ phiếu đang niêm yết. Khối lượng cổ phần niêm yết rất lớn trong khi số lượng cổ phiếu giao dịch hàng ngày rất nhỏ, nếu lấy giá trị giao dịch hàng ngày/tổng vốn hóa, chỉ có trung bình 0.2% số lượng cổ phiếu được trao đổi qua lại/ngày. Do vậy, trong trường hợp cổ phiếu tăng giá mạnh/giảm giá mạnh, thì một lượng tiền khá nhỏ bơm vào thị trường cũng đủ giúp vốn hóa thị trường phình to khủng khiếp.

Theo tính toán của chúng tôi, nhà đầu tư chỉ bỏ ròng thực vào thị trường 5k tỷ đồng, đủ tạo nên con sóng vạn người mê của VNIndex 2017, đầu 2018. Con số 5k tỷ đủ giúp vốn hóa thị trường tăng gần gấp đôi, + 800 triệu tỷ đồng (loại vốn hóa 3 đại gia VRE, VHM, TCB mới lên sàn). Nên không bất ngờ tí nào khi người ta benchmark vào đó và tự vui sướng với nhau, đến khi thị trường giảm, chỉ cần rút ròng 1k tỷ từ đầu tháng 4 đến nay, cũng đủ làm người ta sất bất sang bang, nhận thấy tiền vơi đi nhanh không tưởng.

Ở khía cạnh ước lượng xu hướng thị trường, nếu lấy lượng tiền bỏ vào ròng thật này đem chia cho vốn hóa thị trường làm một chỉ báo. Logic đơn giản tiền bỏ vào ròng tích lũy phải ngày càng lớn trong vốn hóa thị trường thì sóng tăng mới vững và ngược lại, thì xu hướng đó đảo chiều từ đầu 2018, tỷ số này không những không tăng mà con suy giảm, cho thấy tiền vẫn đội nón ra đi (hoặc ít ra là chưa vào lại để push giá cổ phiếu)

Lưu ý: lượng tiền bơm/hút ròng thật này chỉ tính lượng tiền thực chiến giúp giá cp tăng/giảm trên sàn, không bao gồm cp đã bookbuilding trước khi niêm yết.

FINANDLIFE

-------------

Tags:

Psychology | StoriesofLife

Templeton, BlackRock Say Now's the Time to Buy Emerging Markets

by finandlife23/07/2018 08:16

Tags:

Economics

CTD KQKD 1H.2018

by finandlife21/07/2018 22:24

  • DTT: 12.6k tỷ, +20%yoy
  • LNST: 718 tỷ, +1%yoy
  • VCSH: 7.6k tỷ
  • Nợ: 7.7k tỷ

Biên lợi nhuận giảm nhẹ, từ mức 9% 2016 xuống 7.4% 2017, nay dưới 6.7%. Biên lãi giảm vì áp lực cạnh tranh, và các công trình làm cho Vincom biên không cao, người ta bảo ông Dương chuyển giá về Ricons, không biết sự thể thế nào.

Bản cân đối kế toán ngày càng lành mạnh, nợ giảm, vốn chủ tăng nhanh, tiền mặt ròng/mỗi cổ phiếu 67k đồng/cp, tương đương 50% thị giá.

Đây là giai đoạn đầu tiên CTD được bán với giá thấp hơn giá trị. Cổ phiếu này thường xuyên duy trì premium so với giá trị trong suốt nhiều năm liền trước. Đây cũng là 1H đầu tiên mà giá trị doanh nghiệp suy giảm so với cùng kỳ. Có lẽ sự suy giảm của giá trị doanh nghiệp cùng với lùm xùm liên quan đến ban lãnh đạo và nhóm cổ đông lớn làm giá cổ phiếu suy giảm nhanh hơn, người ta bắt đầu betting vào khả năng tăng trưởng và gross margin không còn cao như trước của CTD.

Dù sao, 5 năm tới, Coteccons vẫn là thương hiệu xây dựng hàng đầu VN, đủ trình độ đảm bảo những công trình có độ khó cao như Landmark 81, Viet Capital Real với 5 tầng hầm,…

Betting vào sự giàn sếp cổ đông lớn và management sớm để giúp công ty quay lại vĩ đạo tăng trưởng.

Thực tế thì Coteccons có bản cân đối kế toán ngày càng lành mạnh, bản cân đối lợi nhuận không đến nỗi nào, nếu gross margin quay lại mức 7.5%-9%, thì lồi mồm.

Bài liên quan:

Công ty phi thường cổ phiếu lạ thường 2018 - Kỳ 2

FINANDLIFE

Tags: , ,

Stocks

Công ty phi thường cổ phiếu lạ thường 2018 - Kỳ 4

by finandlife20/07/2018 22:43

Doanh nghiệp có doanh thu và lợi nhuận liên tục tăng trưởng >20% trong 8 quý liên tiếp

Doanh nghiệp gần như độc quyền trong ngành nghề VN đang ưu tiên phát triển

Doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận gộp lên 70% và còn tăng

Doanh nghiệp không có vay nợ ngân hàng, tổng nợ/tài sản chỉ vài % gọi là

Cổ phiếu giảm tan nát chỉ trong một thời gian ngắn

P/E chỉ 5.5 lần cho một doanh nghiệp tăng trưởng >20%

P/B chỉ 1.3 lần cho một doanh nghiệp có ROE = 28%

Chỉ phải bỏ ra 400 tỷ để sở hữu một doanh nghiệp có EBITDA gần 80 tỷ, không nợ nần và tăng trưởng 20%yoy

Vấn đề của doanh nghiệp:

Tiền làm ra ngày càng nhiều mà không hề muốn chi trả cổ tức, giờ đang nghĩ cách lấy tiền đó (không đi vay mượn gì cả nhé) mở nhà máy mới ở Miền Bắc.

Giá cổ phiếu giảm quá nhanh về vùng chiết khấu 2016, trong lúc giá trị doanh nghiệp ngày càng phình to.

KQKD Q2.18

Doanh thu 1H2018 tăng 18%, hoàn thành 59% kế hoach, LNST 1H2018 tăng 26%, hoàn thành 105% kế hoạch. Lý do tăng trưởng so với cùng kỳ được công ty giải thích với sở ban ngành vì mở rộng kinh doanh nên … tăng trưởng.

FINANDLIFE

Tags: ,

Stocks | StoriesofLife

AUTOFEED

DISCLAIMER

Blog này phục vụ cho mục đích lưu trữ, tham khảo thông tin và thảo luận. Chúng tôi không đảm bảo tính chắc chắn và không chịu trách nhiệm khi người sử dụng thông tin từ website cho hoạt động đầu tư, mua bán chứng khoán của mình.

Designed by: Nguyễn Chí Hiếu