Hòa Phát và mưu đồ độc chiếm ngành thép

by finandlife18/07/2017 17:47

Xứ Nam 20 năm dưới triều vua VNSteel bạc nhược, giang sơn có hơn 40 sứ quân tranh bá đồ vương. Các sứ quân, nói đúng ra cũng chỉ là những nhóm lục lâm thảo khấu, sức mạnh phân tán, quy mô rất nhỏ chỉ vài trăm ngàn tấn, không có đủ thực lực và tham vọng để thống nhất giang sơn, trị quốc bình thiên hạ. Pomina, Vinakyoei, PoscoSS và hàng chục sứ quân khác chia nhau cát cứ miền Nam. Miền Bắc thì được phân chia bởi vua già VNSteel, TIS, Việt Ý...

Thấy xứ Nam dưới triều vua VNSteel là 1 tiểu nhược quốc, chúa phương Bắc xua quân xâm lược, chúng không mất nhiều thời gian và binh lực để xâm chiếm lãnh thổ: Nếu năm 2013, nhập khẩu thép Trung Quốc ở mức 3.5 triệu tấn, thì 2014 đã ồ ạt nhập gấp đôi lên 6.3 triệu tấn, không dừng lại, nhập khẩu thép từ TQ năm 2016 đã lên đến 11 triệu tấn, chi phối thị phần thép Việt Nam (hơn 50% thị phần)! Tốc độ xâm lược kinh hoàng!

Giang sơn dưới ách đô hộ ngoại xâm phương Bắc, bá tánh lầm than cơ cực: thất thu thuế hàng trăm triệu đô; mất đi triệu việc làm; hàng chục tỷ đô la chảy về phương Bắc...

25 năm tu thân tề gia ở Kinh Môn, 25 năm ấp ủ mộng xưng bá thiên hạ, 10 năm mãi mã rèn binh, Hoà Phát nay đã tích luỹ tư bản mạnh (dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh luỹ kế 5 năm qua đạt gần 1 tỷ đô la, lớn hơn hàng chục sứ quân khác cộng lại) và khi quân lực đủ mạnh, Hoà Phát xuất quân chinh phạt, hàng trăm chiến thuyền ngày đêm ngược sông Kinh Thầy về kinh đô. Chỉ qua 1 đêm, Hoà Phát bất ngờ phế truất vua già VNSteel bạc nhược, chính thức lên ngôi Vua vào năm 2016. Với quân lực 2 triệu tấn thép và dòng tiền hùng mạnh gần nửa tỷ đô mỗi năm, Tân vương thống lĩnh gần 70% thị phần miền Bắc và 22% thị phần toàn quốc.

Không cần một ngày nghỉ để dưỡng quân, Vua thép vừa lên ngôi đã ngay lập tức bắt tay vào xây vạn lý trường thành chống quân xâm lăng phương Bắc. Thiên hạ không ai biết rằng, vua thép chỉ mất chưa đầy nửa năm để lobby thành công cho chính sách áp thuế tự vệ thép hơn 20% vào năm 2016. Cũng như vạn lý trường thành mà nhà Tần rồi nhà Hán xây cách đây hơn 2000 năm ở phương Bắc, trường thành mà Vua thép xứ Nam dựng lên mục đích nhằm ngăn chặn quân xâm lược, rảnh tay chiêu binh mãi mã thống nhất giang sơn, mở rộng lãnh thổ về phía Nam xa xôi.

Vạn lý trường thành được xây xong, quân xâm lược phương Bắc bị chặn lại nhanh chóng: Nhập khẩu thép Trung Quốc giảm mạnh sau nhiều năm tăng phi mã, chỉ còn nhập hơn 4 triệu tấn trong 6 tháng đầu năm 2017, giảm gần 20%.

Dẹp xong giặc ngoại xâm, vua thép dồn toàn lực cho thành trì Dung Quất để làm căn cứ bàn đạp đưa quân vào Nam thu phục lục lâm thảo khấu, thống nhất giang sơn và mở rộng bờ cõi về Đông Nam Á.

Đón đọc hồi tiếp theo:

Hồi 2: Đụng độ thảo khấu Zú Hoa Sen ở Cà Ná

Hồi 3: Mưu đồ ở siêu thành trì Dung Quất (Tóm lược: Để thống nhất giang sơn, nắm trong tay 50% thị phần thép cả nước vào năm 2020, tiên quyết Vua thép phải vây hãm, xoá sổ 2 sứ quân mạnh nhất miền Nam: Pomina và Vinakyoei đang chia nhau nắm 1/5 thị phần cả nước. Siêu thành trì Dung Quất là nước cờ quyết định)

Hồi 4: Thống nhất thiên hạ

Hồi 5: Đại chiến âm binh Fomosa

Hồi 6: Cải cách vương triều

Hồi 7: (Hồi cuối)

Tôi sẽ kể hết cho chiến hữu nghe về mưu đồ của HPG

 

Trích “Tam Quốc thời Toàn Cầu Hóa” của La Hán Tiến

Tags:

Stocks

Passive Investing: The Evidence the Fund Management Industry Would Prefer You Not to See

by Finandlife16/07/2017 22:34

Tags:

StoriesofLife

PVI Q2 2017

by Finandlife16/07/2017 10:50

Tags:

Stocks

Banks 6 tháng 2017

by Finandlife14/07/2017 12:10

Tags:

VDSC Weekly Market Recap - DQC, RAL, DNP, TTJ

by Finandlife13/07/2017 08:45

Published on July 10, 2017

Vietnam's PMI edged up to 52.5 in June, after hitting a 14-month low of 51.6 in May, showing a stronger monthly improvement in the manufacturing sector. New orders expanded for the 19th month in a row on strengthening client demand, with the sub-index reaching 54.3 from 52.2 in May. Manufacturers raised their staffing levels and purchasing activity in response to higher new orders and production requirements.

Vietnam saw its foreign exchange reserves soar to a record high of US$42 billion in end-June, up by US$1 billion against early this year, said the State Bank of Vietnam’s Governor Le Minh Hung.

Deputies of the HCMC People’s Council are pinning high hopes that the city will be able to achieve its 2017 growth target of 8.4-8.7% given monetary market stability, and positive capital mobilization and economic restructuring.

Strategy Report: 1H2017 Earning Release Season

Rong Viet Research released its July 2017 strategy report entitled “1H2017 Earning Release Season”

VN-Index has recorded a strong year-to-date growth of 16.8%. As the market continued to reach new multi-year highs, domestic investors seem to have become more risk adverse. As a result, market liquidity decreased to VND3,563 billion (down 19.1% MoM).

Foreign investors’ sentiment remained positive as reflected by the 6-month accumulated net bought value of VND9,200 billion.

At 16.5x earnings, valuations for the VNIndex are near multi-year highs. However, compared to others Vietnam is among the cheaper markets in the ASEAN + China region. Current valuations are justified by the economy’s rapid development and low inflation environment.

Analyst Pinboard

The Blooming Phase of LED Lighting in Vietnam is Coming

DQC’s LED prices have dropped by 30-40% compared to three years ago, following a wider industry trend. As prices continue to drop over the next few years, we expect higher LED penetration rates.

According to McKinsey’s research, for a life cycle of a new technology such as flat television or digital camera, it takes 5-7 years to reach the penetration rate of 10%, and another 1-3 years to increase to 20%, then grows rapidly afterwards.The estimated global LEDs penetration rate by Statista shows similar pattern: the penetration rate of LEDs reached 10% after 5 years, however, jumped to 26% in the next two years.

It was not until 2013 that local lighting companies such as DQC and RAL started commercializing them. Based on studies of product life cycle as well as the revenue of LEDs of DQC and RAL in recent years, we think that the LEDs penetration rate in Vietnam currently is about 10%. Therefore, we expect a thriving growth of LED lighting in Vietnam over the next 3-4 years.

Dong Nai Plastic JSC (HNX: DNP) – Update on water projects

With many clean water projects expected to run in 2019 and the coming M&A plans, water sector is expected to start to have higher contribution to DNP’s revenue.

Its Binh Hiep Water Plant has increased its design capacity from 30,000 m3/day to 50,000 m3/day at the end of 2016 and maintains high utilization rate (over 80%). Water consumption of Binh Hiep could reach about 15 million m3 and Binh Hiep contributes about VND14.5 billion, up 56% compared to last year.The capacity of water distribution at Dong Tam Water Plant has improved significantly with water consumption nearly doubled from 25,000 m3/day since DNP took over this water plant (Q4/2017). If this plant reaches its break-even point, it will contribute to DNP a net income of VND16 billion.

DNP is also expected to kick off DNP - Long An Phase 1 project (30,000 m3/day) this July and DNP - Bac Giang project (60,000 m3/day). The estimated capital investments are approximately VND900 and VND1,400 billion respectively. The Company will raise charter capital in DNP Water to VND950 billion through a private placement to two strategic partners. The Company may continue to raise capital at DNP Water to VND1,250 billion by the end of 2017.

We maintain our earnings forecast in FY2017 with sales of VND1,960 (+35.2% YoY) and EAT of VND 130 billion (+ 43.3% YoY). We maintain our target price at VND29,700 (before stock dividend), 4.5% lower than market.

Thuy Ta JSC (UPCoM: TTJ) – A Small Ice Cream Company

TTJ listed on UPCoM on June 20th. Beginning with restaurant services, TTJ has expanded business activities to ice cream and ice production. Currently, TTJ owns three restaurants in Hanoi: Dinh Lang, Mamarosa, Long Van and an ice cream production line with the capacity of 1 million litres per year. The Company mainly operates in Hanoi and is a subsidiary of Hapro, which owns 51.25%.

In 2016, ice cream accounted for 49%, while restaurant services accounted for 31% of total revenue. However, restaurant services represented 62% of gross margin.

Management plans to achieve VND115 billion (+4.5% YoY) in revenue and VND8 billion (+9.5% YoY) in net profit in 2017.

Because of capital constraints and government ownership, expansion has been limited. Hopefully following Hapro’s divestment (scheduled for 2017-18) things will improve.

1H2017 Foreign Capital Inflows – a New Record since 2008

Foreigners continued to net buy in June, with a total of VND2,047 billion worth of Vietnamese equities.

Basic resource and Construction & building material shares were the two main areas of interest. Top net bought shares are HPG (VND504 billion), ROS (VND299 billion) and PLX (VND207 billion). In June, foreigners also net bought 8.4 million certificates, equivalent to VND104 billion of the E1VFVN30.

For the first half of the year, total net buying value was VND9,200 billion, a 9-year high. Foreigners tended to pay more attention to F&B, construction and building materials.

Concerns over the Divergence between Price and Volume Existing on the Market

 

The market liquidity plunged on both the HSX and the HNX by 19.1% and 5.4% respectively, equivalent to absolute values of VND839bn and VND34bn respectively. At a deeper analysis, we found that the decreased liquidity of ROS (-VND625bn, -66.6%) and mid-caps (-VND187bn, -17.2%) were the two main drivers of this decline. The VN-SML liquidity increased by VND17 billion (+4.5%) and the VN-30 liquidity was almost unchanged (-VND2 billion, -0.2%).

Excluding ROS, the numbers don't look as negative. However, that the liquidity didn't continue to increase shows investors’ uncertainty at these price levels.

Only look at the index, it seems expensive as VNIndex jumped 16.8% (YTD). However, if we consider overall market PE (up from 16.3x at the end of 2016 to 16.5x on June 30th), then we believe the market still has room to increase, given the sustainable macroeconomic environment and the efficiency of listing companies.

 

Source: Rongviet Research

Tags: , , , ,

Economics | StockAdvisory

AUTOFEED

DISCLAIMER

Blog này phục vụ cho mục đích lưu trữ, tham khảo thông tin và thảo luận. Chúng tôi không đảm bảo tính chắc chắn và không chịu trách nhiệm khi người sử dụng thông tin từ website cho hoạt động đầu tư, mua bán chứng khoán của mình.

Designed by: Nguyễn Chí Hiếu