Chiết khấu giá CTG và VCB đang cao nhất mọi thời đại

by finandlife11/08/2018 14:27

Không cần bàn cãi gì nữa, VCB là ngân hàng nhà nước có chất lượng tài sản tốt, hiệu quả nhất. Chỉ trong một thời gian rất ngắn, từ cuối tháng 5 đến hiện nay, VCB đã tăng giá từ 50,000 đồng/cổ phiếu lên 63,500 đồng/cp, tức tăng 27%, trong vòng 2 tháng. Việc tăng giá này chủ yếu nhờ lực cầu khối ngoại, và gần đây, không biết cố tình hay vô ý, thông tin VCB bán riêng lẻ 9-10% cho nước ngoài với giá xung quanh 65,000 đồng/cp, râm ran cả thị trường.

Tuy vậy, xét về quy mô tài sản và tổng thu nhập, VCB hiện tại lại đang thấp hơn CTG. Tính đến hết quý 2/2018, tổng tài sản 977,000 tỷ đồng, tổng cho vay 600,000 tỷ, tổng huy động 860,000 tỷ, tổng lãi thuần ttm 24,000 tỷ. Trong khi đó, Tổng tài sản CTG 1.14 triệu tỷ đồng, tổng cho vay 855,000 tỷ, tổng huy động 850,000 tỷ, tổng lãi thuần ttm 28,000 tỷ.

Với tổng khối lượng cổ phần tương đương nhau, CTG chỉ có giá quanh 25,000 đồng/cp, chỉ bằng 38% giá của VCB, đẩy mức độ chênh lệch thị giá 2 ngân hàng này lên mức cao nhất mọi thời đại.

Nếu loại bỏ lớp mờ bị che phủ bởi yếu tố dự phòng, định giá của CTG quanh 40,000 đồng/cp.

FINANDLIFE

Tags: ,

Stocks

Mọi người đều có một câu chuyện trong cuộc sống

by life09/08/2018 14:48

CÂU CHUYỆN THỨ 1

Một cậu bé 18 tuổi nhìn thấy từ cửa sổ xe lửa và hét lên …

“Bố ơi, hãy nhìn cái cây đi!”

Dad mỉm cười và một cặp vợ chồng trẻ ngồi gần đó, nhìn vào thái độ trẻ con của cậu bé 18 tuổi với sự thương hại, đột nhiên cậu bé lại kêu lên …

“Bố, nhìn đám mây đang chạy với chúng ta kìa!”

Cặp vợ chồng không thể cưỡng lại và nói với ông lão …

“Sao ông không đưa con trai mình đến một bác sĩ tốt?” Ông già cười và nói … “Tôi đã làm và chúng tôi vừa mới đến bệnh viện, con trai tôi đã mù từ lúc sinh ra, nó chỉ nhìn mọi thứ bằng mắt của mình mới hôm nay thôi.”

********

Mỗi người trên trái đất này đều có câu chuyện riêng của mình. Đừng đánh giá người khác trước khi bạn thực sự biết rõ về họ. Sự thật có thể làm bạn ngạc nhiên. (https://hoasenphat.com)

Tags:

StoriesofLife

Equity Risk Premium cập nhật giữa 2018

by finandlife08/08/2018 12:47

Chỉ mới 6 tháng trôi qua của năm 2018 mà tình hình rủi ro toàn cầu thay đổi đáng kể. GS Damodaran cập nhật bản tính phần bù rủi ro vốn cổ phần (Equity Risk Premium) mới cho thấy, rủi ro thấp nhất đầu năm chỉ 5.08% và rủi ro cao nhất >12%, thì nay, rủi ro thấp nhất 5.5%-6% và rủi ro cao nhất >15%. Tính toán này dựa trên nhiều nhân tố, trong đó có mức độ tham nhũng, bạo loạn, quyền tài sản cá nhân, hệ thống pháp lý. Trên nền chiến tranh thương mại, lãi suất trái phiếu các chính phủ biến động lớn thời gian gần đây là những biểu hiệu ra của rủi ro tăng lên.

Riêng VN, phần bù rủi ro đầu năm chỉ 10-11%, thì nay lên 11.7%. Việc thay đổi phần bù rủi ro này ảnh hưởng rất lớn lên tỷ lệ chiết khấu trong mô hình định giá CAPM. Rate of Equity = Risk Free Rate + Beta*ERP. ERP tăng trung bình 1.5% chỉ trong vòng 6 tháng làm định giá các cổ phiếu ở thời điểm hiện tại suy giảm đáng kể so với đầu năm.

Nếu như đầu năm tỷ suất chiết khấu vốn cổ phần chỉ là = 4% + 10.5% = 14.5%, thì nay = 4.5% + 11.7% = 16.2%. Trong con mắt nhà đầu tư nước ngoài khi bỏ vốn vào VN, họ phải chiết khấu lớn hơn để bù lại rủi ro này. Ví dụ: đầu năm họ chấp nhận bỏ ra 34,483 đồng/cp để mua cổ phiếu trả cổ tức đều 5000 đồng/năm, thì nay họ chỉ chấp nhận trả 30,865 đồng, tức giảm 10.5%. 

FINANDLIFE

Tags: ,

Economics

Chào lô 8 tỷ cổ phiếu dệt có suất sinh lãi cổ tức 12.5%/năm

by finandlife07/08/2018 07:56

Chào lô 500k cổ phiếu công ty dệt

Vốn hóa >1k tỷ

EPS ttm 2.6k đồng/cp

Cổ tức tiền mặt >2k đồng/cp

Giá chào 16k đồng/cổ phiếu, tương đương suất sinh lợi cổ tức 12.5%/năm

Tốc độ tăng trưởng doanh thu/lợi nhuận trung bình của công ty những năm qua khoảng 8%-10%/năm

Cổ phiếu phù hợp với người đầu tư yêu thích phong cách đầu tư chắc chắn vào những doanh nghiệp tăng trưởng vừa phải, trong ngành hàng tương đối thiết yếu, tỷ suất sinh lời cổ tức cao hơn tiền gửi ngân hàng.

Anh/chị có nhu cầu, vui lòng contact vào topup.customers@gmail.com

FINANDLIFE

Tags:

Stocks

PTB KQKD Q2.2018

by finandlife05/08/2018 19:58

DTT 1H2018 2k tỷ, +1%, hoàn thành 41% kế hoạch năm

LNST 1H2018 165 tỷ, +16%yoy, hoàn thành 43% kế hoạch năm

VCSH 1.43k tỷ, +31% YTD

Tổng nợ 1.5k tỷ

Nợ/Tổng tài sản 51%, giảm so với 58% cuối 2017

Nợ ròng/CP so với giá cổ phiếu đang về vùng thấp nhất lịch sử

Biên lợi nhuận gộp tiếp tục tăng, từ 12.8% 2013, lên 13.2% 2014, lên 14.8% 2015, lên 16% 2016, lên 17.6% 2017, lên 19.4% 1H2018. Sự thay đổi biên lợi gộp một phần lớn đến từ việc thay đổi cơ cấu kinh doanh từ mảng biên thấp sang mảng biên cao.

Tốc độ tăng trưởng doanh thu không theo kịp tốc độ tăng trưởng phải thu và tồn kho trong 2016, 2017 và 1H2018 hàm chứa khả năng suy giảm tốc độ tăng trưởng kinh doanh, điều đó đã diễn ra, và có lẽ sẽ còn diễn ra tiếp.

Vốn dĩ quen thuộc với tốc độ tăng trưởng earning 50%/năm, nhà đầu tư có lẽ bị sốc khi growth chỉ còn 30% 2017 và chỉ còn 16% 1H2018, điều đó, làm cổ phiếu suy giảm không phanh, giờ này 1 năm trước giá khoảng 84k đồng/cp, thì nay chỉ còn 58k đồng/cp.

Chính hành động thái quá nhà đầu tư làm PTB, cổ phiếu được biết đến là cp giá trị và tăng trưởng cao, luôn giao dịch cao hơn so với Fair nhiều năm trước, về vùng discount, đang giao dịch dưới khá xa so với giá trị. Giả sử PTB không tăng trưởng những năm tới, thì giá trị hợp lý cổ phiếu cũng phải 80k đồng/cp, nhưng hiện cp chỉ giao dịch ở 58k đồng/cp, tức discount tới gần 30%.

Giai đoạn chuyển tiếp từ doanh nghiệp tăng trưởng cao, sang tăng trưởng vừa, và không tăng trưởng luôn tạo ra cú sốc, PTB đang ở giai đoạn chuyển tiếp đầu tiên, giai đoạn tiếp theo là tăng trưởng vừa, nhưng giá cổ phiếu đã discount 30% so với Fair, thị trường đang bất hợp lý.

FINANDLIFE

Tags:

Stocks

AUTOFEED

DISCLAIMER

Blog này phục vụ cho mục đích lưu trữ, tham khảo thông tin và thảo luận. Chúng tôi không đảm bảo tính chắc chắn và không chịu trách nhiệm khi người sử dụng thông tin từ website cho hoạt động đầu tư, mua bán chứng khoán của mình.

Designed by: Nguyễn Chí Hiếu