Dữ liệu vĩ mô tháng 3 năm 2014

by finandlife11/04/2014 13:25

Số liệu vĩ mô Tháng 3/2014 tiếp tục cho thấy những dấu hiệu tích cực chứng tỏ nền kinh tế Việt Nam có thể đang dần phục hồi từ đáy, mặc dù tốc độ phục hồi còn tỏ ra khá chậm chạp.

Chỉ số PMI ngành Sản xuất Việt Nam tháng 3/2014 tăng 0.3 điểm so với tháng trước lên mức 51.3 điểm. Đây là tháng thứ 7 liên tiếp lĩnh vực sản xuất trong nước ghi nhận sự cải thiện.

Tổng sản phẩm trong nước (GDP) quý 1/2014 ước tính tăng 4.96% so với cùng kỳ năm 2013, cao hơn mức tăng cùng kỳ của 2 năm trở lại đây (năm 2013 là 4.76%, năm 2012 là 4.75%).

Nhập khẩu nguyên vật liệu, máy móc thiết bị phục vụ sản xuất tiếp tục xu hướng tăng kể từ tháng 9/2013. Trong khi xuất khẩu tiếp tục là động lực cho tăng trưởng, giúp cho cán cân thanh toán thặng dư (Quý 1 xuất siêu 1 tỷ USD). Tỷ giá và thị trường ngoại hối cơ bản ổn định.

Môi trường kinh tế vĩ mô tiếp tục ổn định, lạm phát được kiểm soát ở mức thấp khi chỉ số CPI tháng 3 giảm0.44% so với tháng trước, tăng 0.8% so với tháng 12/2013 và tăng 4.39% so với cùng kỳ năm trước, là mức tăng thấp nhất kể từ năm 2005 trở lại đây.

Thanh khoản hệ thống ngân hàng dồi dào tạo điều kiện giảm mặt bằng lãi suất điều hành, lãi suất huy động và cho vay, thúc đẩy tăng trưởng tín dụng và giảm chi phí tài chính cho doanh nghiệp.

Tuy nhiên, nhìn chung tổng cầu vẫn chậm cải thiện, doanh thu bán lẻ không cải thiện nhiều so với cùng kỳ, tăng trưởng tín dụng ở mức thấp… khiến tốc độ tăng trưởng kinh tế chưa cao. Động lực tăng trưởng kinh tế trong nước vẫn phụ thuộc nhiều vào khu vực có vốn đầu tư nước ngoài.

----------------------

Chỉ số PMI việt nam và một số vùng lãnh thổ

Chỉ số PMI ngành Sản xuất Việt Nam tháng 3/2014 đạt 51.3 điểm tăng 0.3 điểm so với tháng trước. Đây là tháng thứ 7 liên tiếp lĩnh vực sản xuất trong nước ghi nhận sự cải thiện.

Nhu cầu cải thiện tiếp tục giúp số lượng đơn đặt hàng mới tháng này tăng mạnh với tốc độ tăng nhanh nhất 5 tháng trở lại đây. Số lượng đơn đặt hàng xuất khẩu mới cũng tăng trong tháng 3 sau khi giảm nhẹ trong tháng trước.

Số lượng đơn đặt hàng mới tăng giúp các công ty gia tăng sản lượng trong suốt 6 tháng qua, tốc độ gia tăng liên tiếp cải thiện qua từng tháng.

Lượng tồn kho hàng mua tháng này tiếp tục giảm nhẹ mặc dù hoạt động mua hàng hoá đầu vào tăng  bảy tháng liên tục. Tồn kho thành phẩm tháng này cũng giảm mặc dù các thành viên tham gia khảo sát cho biết hàng hoá vẫn chủ yếu được giữ trong kho.

Giá đầu vào tiếp tục tăng trong tháng 3 tuy nhiên tốc độ tăng đã chậm lại (do giá thế giới giảm). Các nhà sản xuất đã giảm nhẹ giá cả đầu ra trước áp lực cạnh tranh mạnh mẽ.

 

Chỉ số PMI lĩnh vực sản xuất của Mỹ, khu vực EuroZone và chỉ số tổng hợp toàn cầu tháng này tiếp tục cho thấy sự cải thiện. Trong khi đó, chỉ số PMI tại Trung Quốc tháng này tiếp tục giảm về mức 48 điểm so với mức 48.5 điểm của tháng trước cho thấy tình trạng suy giảm của lĩnh vực sản xuất nước này.

Tăng trưởng GDP theo quý (so với cùng kỳ)

Tổng sản phẩm trong nước (GDP) quý I/2014 ước tính tăng 4.96% so với cùng kỳ năm 2013, cao hơn mức tăng cùng kỳ của 2 năm trở lại đây (năm 2013 là 4.76%, năm 2012 là 4.75%). Trong đó Khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng 2.37% (quý 1/2013 tăng 2.24%), đóng góp 0.32 điểm phần trăm; khu vực công nghiệp và xây dựng tăng 4.69% (quý 1/2013 tăng 4.61%), đóng góp 1.88 điểm phần trăm; khu vực dịch vụ tăng 5.95% (quý 1/2013 tăng 5.65%), đóng góp 2.76 điểm phần trăm.

Số liệu trên cho thấy khu vực dịch vụ tiếp tục đóng góp nhiều nhất vào mức tăng trưởng chung. Một số ngành chiếm tỷ trọng lớn trong khu vực dịch vụ có mức tăng khá so với cùng kỳ năm 2013 là: Bán buôn và bán lẻ tăng 5.61%; dịch vụ lưu trú và ăn uống tăng 7.58%; hoạt động tài chính, ngân hàng và bảo hiểm tăng 5.91%

Trong khu vực công nghiệp và xây dựng, tuy mức tăng của cả khu vực không cao, nhưng ngành công nghiệp chế biến, chế tạo đạt mức tăng khá với 7.3%, cao hơn nhiều mức tăng cùng kỳ một số năm trước

Xuất khẩu theo tháng (Triệu usd)

Xuất khẩu tháng 3 ước tính đạt 12 tỷ USD, tăng 25.8% so với tháng trước và tăng 14.6% so với cùng kỳ. Tính chung Quý 1, xuất khẩu đạt 33.3 tỷ USD, tăng 14.1% so với cùng kỳ. Trong đó, xuất khẩu của khu vực có vốn đầu tư nước ngoài chiếm 67.4% tổng kim ngạch xuất khẩu, tăng 16.3% so với cùng kỳ. Khu vực kinh tế trong nước chiếm 32.6%, tăng 9.8% so với cùng kỳ.

Một số mặt hàng xuất khẩu chủ lực có kim ngạch Quý 1 tăng cao là: Điện thoại các loại và linh kiện (+22.7%); dệt may (+21.9%); phương tiện vận tải và phụ tùng (+24.8%); giày dép (+25.9%); thuỷ sản (+35.3%); gỗ và sản phẩm gỗ (+23.3%)…

Nhập khẩu tháng 3 ước tính đạt 12.3 tỷ USD, tăng 21.9% so với tháng trước và tăng 12.2% so với cùng kỳ. Tính chung Quý 1, nhập khẩu ước tính đạt 32.3 tỷ USD, tăng 12.4% so với cùng kỳ.

Một số mặt hàng nhập khẩu lớn có kim ngạch tăng cao 2 tháng đâu năm là máy móc thiết bị, dụng cụ phụ tùng (+28.7%), điện thoại các loại và linh kiện (+23.9%), xăng dầu (+21.6%), vải (+13.3%)…

Xuất siêu Quý 1 ước tính đạt 1 tỷ USD bằng 3% tổng kim ngạch xuất khẩu. Xuất siêu chủ yếu nhờ đóng góp của khu vực có vốn đầu tư nước ngoài.

Thu hút vốn FDI (tỷ usd)

FDI đăng ký tháng 3 ước tính đạt 1.22 tỷ USD, nâng tổng mức FDI đăng kí Quý 1 lên 2.047 tỷ USD, giảm 38.6% so với cùng kỳ. FDI đăng ký thời gian qua chủ yếu tập trung vào ngành công nghiệp chế biến, chế tạo (69.9% tổng vốn đăng ký) và kinh doanh bất động sản (8.6%).

FDI giải ngân đến 20/03/2014 ước tính đạt 2.85 tỷ USD, tăng 5.6% so với cùng kỳ năm 2013.

Tăng trưởng tín dụng so với cuối năm trước

Tại phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 3, Thống đốc NHNN Nguyễn Văn Bình cho biết, sau 3 tháng huy động vốn vào hệ thống vẫn đang tăng mạnh. Tínhđến ngày 31/3, tín dụng đã tăng 1% so với cuối tháng 2 và tăng 0.01% so với cuối năm 2013.

Dự báo tốc độ tăng tín dụng sẽ mạnh dần trong các tháng tiếp theo, Thống đốc NHNN Nguyễn Văn Bình cho rằng, tăng trưởng tín dụng không đáng lo ngại và có thể đảm bảo mục tiêu đề ra là 12-14%.

Tồn kho so với cùng thời điểm năm trước

Chỉ số tồn kho ngành công nghiệp chế biến, chế tạo tại thời điểm 01/03/2014 tăng 13.4% so với cùng thời điểm năm trước, thấp hơn mức tăng cùng thời điểm một số năm trước.

Những ngành có chỉ số tồn kho cao so với cùng thời điểm năm trước gồm: Sản xuất thuốc lá và dược liệu (+61.4%), sản xuất kim loại (+126%), sản xuất sản phẩm từ kim loại đúc sẵn (+59.4%), sản xuất hoá chất và sản phẩm hoá chất (+54.2%)…

Tăng trưởng doanh thu bán lẻ so với cùng kỳ

Tổng doanh thu bán lẻ tháng 3 ước tính đạt 233.1 ngàn tỷ, tăng 2% so với tháng trước và tăng 10.1% so với cùng kỳ. Tính chung 3 tháng đầu năm, doanh thu bán lẻ tăng 10,2% so với cùng kỳ, nếu loại trừ yếu tố giá thì tăng 5.1%, cao hơn mức tăng của cùng kỳ 2 năm trước nhưng vẫn ở mức thấp

Trong các ngành kinh doanh, doanh thu bán lẻ ngành thương nghiệp chiếm 75.5%, tăng 8.1%; khách sạn nhà hàng chiếm 12.2%, tăng 12.1%; dịch vụ chiếm 11.3% tăng 23.5%; du lịch chiếm 1%, tăng 20.3%.

Tăng trưởng CPI so với tháng trước

Chỉ số giá tiêu dùng tháng 3/2014giảm0.44% so với tháng trước. Chỉ số giá tiêu dùng tháng này giảm sâu một mặt do nhu cầu tiêu dùng sau Tết Nguyên Đán giảm và giá các mặt hàng nhanh trở về mặt bằng trước Tết. Mặt khác, do kinh tế trong nước gặp khó khăn nên người dân có xu hướng tập trung mua sắm những mặt hàng thiết yếu phục vụ đời sống, sinh hoạt hàng ngày.

Trong các nhóm hàng hóa và dịch vụ, hàng ăn và dịch vụ ăn uống giảm mạnh nhất với 0.96%; nhà ở và vật liệu xây dựng giảm 0.74%; nhóm giao thông và nhóm bưu chính viễn thông cùng giảm 0.03%. Các nhóm hàng hóa và dịch vụ còn lại tăng nhẹ.

Tăng trưởng CPI so với cùng kỳ (theo tháng)

Chỉ số giá tiêu dùng tháng 3/2014 tăng 0.8% so với tháng 12/2013 và tăng 4.39% so với cùng kỳ năm trước. Chỉ số giá tiêu dùng bình quân Quý 1 năm nay tăng 4.83% so với bình quân cùng kỳ năm 2013. Đây là mức tăng thấp nhất trong 10 năm trở lại đây

Diễn biến lãi suất

Ngày 17/3, Ngân hàng Nhà nước đã họp báo công bố các quyết định điều chính các mức lãi suất chủ chốt. Theo đó, lãi suất tối đa áp dụng đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 1 tháng đến dưới 6 tháng giảm 1% xuống còn 6%/năm. Lãi suất tái cấp vốn và tái chiết khấugiảm 0.5% xuống còn 6.5%/năm và 4.5%/năm. Lãi suất huy động ngoại tệ USD cũng giảm 0.25% xuống còn 1%/năm.

Như vậy, sau gần 9 tháng và cũng là lần đầu tiên trong năm 2014, Ngân hàng Nhà nước đã giảm các lãi suất điều hành. Bước giảm 1%/năm ở trần lãi suất huy động VND là khá mạnh, nhưng phù hợp với diễn biến trên thị trường hiện nay.

Lãi suất trái phiếu chính phủ kì hạn 5 năm

Tháng 3/2014 thị trường trái phiếu sơ cấp huy động được gần 35 ngàn tỷ đồng tăng 40% so với tháng 2. Lãi suất huy động của trái phiếu kỳ hạn 2 năm dao động trong khoảng 5.59-6.10%/năm, trái phiếu 3 năm trong khoảng 6.05-7.30%/năm, 5 năm trong khoảng 7.08-7.80%/năm, 10 năm là 8.70%/nămNhìn chung lãi suất giảm 0.56%/năm so với lãi suất huy động tháng 2.

Tỷ giá

Tỷ giá và thị trường ngoại hối tháng này tiếp tục ổn định.

Dự trữ ngoại hối

Nguồn: finandlife|VFS Research

Tags:

Economics

Great Graphic|Greek 10-year Yield Back to March 2010 Levels

by finandlife10/04/2014 08:49

Khủng hoảng nợ công đã đẩy lợi suất trái phiếu Hy Lạp lên mức cao kinh khủng trong giai đoạn cuối 2011 đầu 2012, nhưng đến nay, mức lợi suất đó đã giảm xuống mức rất thấp, gần chạm đáy trước khủng hoảng (2009).

--------------------------------------------------

This Great Graphic, made on Bloomberg, shows the yield of Greece's 10-year bond over the past five years.  The big break in early 2012 was the private sector debt restructuring. As recently as Q4 2012, the yield was near 20%. 

Today it has slipped below 6%.  This is less than half of the yield peak last year.  Of course, the fact that it is not investment grade precludes many institutional investors from getting involved.  They have preferred Spanish and Italian paper. 

Although Greece has a higher percentage of debt-to-GDP now than four years ago, its yield has returned to the levels that prevailed then.  In addition, tomorrow Greece is set to issue its first bond (five-year) since its international assistance program in 2010.  It is hoping to raise 500 mln euros, according to reports, but indications are that it will be over-subscribed.   Ironically, the ability to borrow more money from the market, that is increasing its outstanding debt may boost the government ahead of the May local and EU parliamentary elections.

There are some observers who continue to warn of a default by Greece as its primary surplus emboldens the government.  However, this does not seem particularly likely to us.  More likely, Greece will be rewarded by more concessions from the official sector that holds the bulk of its debt (before it returns to the capital markets) in terms of lengthening maturities and possibly reducing rates.    Forbearance is not the same as a default.  The legal distinctions are important.   

Moreover, the official sector (which represents foreign tax payers) did not participate in the 2012 restructuring and have not lost a single penny on Greece.   Indeed, we would argue some countries, like Germany, but also France, had lower yields as a result of the Greek crisis.   At most one can say is that the official sector did not make as much money directly from Greece's situation as the initial terms would have suggested, but they do not appear to have lost a red cent.  

Nguồn: finandlife|marctomarket.com

Tags:

Economics

Sức mạnh của tri thức

by Life09/04/2014 13:47

Người có tri thức sẽ không bao giờ lạc hậu so với thời đại.

“Tôi tư duy nghĩa là tôi tồn tại” - nhà triết học René Descartes từng nói. Đúng vậy, ta chỉ tồn tại khi và chỉ khi đầu óc có tư duy. Khi tâm hồn thanh khiết và có tri thức thì sự trong sáng và hiểu biết của ta sẽ rất thu hút người đối diện. Học thì học cả đời. Ngồi trên ghế nhà trường thì học trong sách vở, đi làm thì học kinh nghiệm sống từ tất cả mọi người xung quanh.

Khóc và cười là hai lẽ thường tình. Chỉ có điều là khi lớn lên thì những giọt nước mắt và nụ cười của ta sẽ sâu sắc và hiểu đời hơn. Có đi làm, hiểu được giá trị của sức lao động thì mới thấm thía được rằng: “Ai ơi bưng bát cơm đầy/ Dẻo thơm một hạt đắng cay muôn phần”.

Thời gian sẽ làm cho con người thay đổi rất nhiều. Đời còn dài nên đừng chì chiết ai một cách vô tội vạ. Nếu hành hạ người khác tàn bạo thì chắc chắn sẽ đến lúc có một phản lực dội ngược lại và khiến ta vô cùng đau khổ. Thù oán và chì chiết ai thì cũng không thể thù oán mãi được, yêu ai rồi cũng chẳng yêu mãi được, chắc chắn rồi sẽ đến lúc ta phải rời xa họ.

Cuộc đời đưa đẩy ta đến những hoàn cảnh trớ trêu không như ý muốn, rồi ta cũng phải luồn lách, vùng vẫy để vươn lên. Bất kể ai đó hay điều gì đi qua cuộc đời ta cũng đều có ý nghĩa của nó. Trong cuộc sống có những điều nhỏ nhặt mà ta phải phớt lờ nó đi thì mới cảm thấy lòng mình nhẹ nhàng.

Tầng lớp tri thức luôn nhận được sự quan tâm đặc biệt từ xã hội, bởi thế phải luôn học hỏi để nâng cao hiểu biết. Người có tri thức sẽ không bao giờ lạc hậu so với thời đại.(Nguyễn Hữu Hiếu-ngoisao.net)

Tags:

StoriesofLife

Chiến thắng của Tâm Lý Thi Đấu

by finandlife09/04/2014 11:43

Với những ai đam mê môn Túc Cầu, những trận lượt về rạng sáng ngày 09/04/2014 là những trận đấu thật tuyệt vời.

Chelsea đã phải nhập trận với bất lợi rất lớn, khi những cầu thủ của The Blue đã phải thúc thủ 1:3 trong trận lượt đi, thế nhưng họ đã làm nên phép màu khi thắng ngược 2:0 ở trận lượt về.

Đây là chiến thắng của Người đặc biệt. Trong những môn thể thao đối kháng, bao giờ cũng vậy, yếu tố tâm lý chiếm 1 phần rất lớn trong kết quả cuối cùng. Và điều đó, một lần nữa được chứng minh. PSG có lợi thế quá lớn, nhưng lại tỏ ra rất nông nóng, lo lắng khi hành quân đến Stamfox Bridge. Khi máy quay quay đến gương mặt Huấn luyện viên Laurent Blanc, dù cố che dấu sự khiếp sợ nhưng nó vẫn lộ ra. Thêm vào đó, tiền đạo chủ chốt của PSG là Cavani cũng đã thể hiện sự thiếu bình tĩnh khi dứt điểm không như ý ở giữa hiệp 1. Tất cả những điểm đó cho tôi cảm nhận PSG sẽ không nhận được kết quả tốt trong trận này. Và nó đã diễn ra…

Ở chiều ngược lại, Special One vẫn mãi là một ẩn số. Tinh thần chiến đấu của vị chiến lược gia này là cái không ai có thể phủ nhận. Và khi PSG mất niềm tin, thì Chelsea lại càng gia tăng hương vị của hưng phấn. Ai đã từng chơi thể thao hoặc thi đấu sẽ hiểu rõ chuyện này, lúc ta mất tinh thần thì cũng là lúc đối phương tỉnh táo mà chơi hay hơn hết.

Đây là một trận đấu hay và đầy cảm xúc. Chelsea tuy đã có những kế sách hay, nhưng phải nói rằng, thành công của họ 1 phần lớn đến từ sự “tự thua” của PSG. Dù sao đi nữa, tôi vẫn thích The Blue đi tiếp. 

Nguồn: finandlife

Tags: ,

StoriesofLife

Thị trường đang chịu cả áp lực giảm giá lẫn tăng giá

by finandlife05/04/2014 11:02

Nếu nhìn lại quá khứ, VNIndex đã hoàn thành xong 9 tháng tăng giá như cuối 2012 đầu 2013, từ 30/08/2013 đến 30/03/2014. Để đảm bảo xu hướng giá lên của thị trường tiếp diễn và bền vững, những nhịp điều chỉnh theo hướng giảm là cần thiết (nhớ rằng: trong năm 2013, nhịp điều chỉnh giảm này lên đến 3 tháng rưỡi).

Điểm trùng hợp khá thú vị khác là cao độ của VNIndex trong sóng tăng 9 tháng vừa qua cũng bằng với mức tăng của sóng 2013 (các anh/chị có thể nhìn 2 cây zigzac màu xanh lá như hình vẽ).

Mốc tâm lý 600 điểm là một ngưỡng gì đó rất khó nói. Còn nhớ trong năm 2013, thị trường đã phải “trầy vi tróc vảy” mới chinh phục thành công mốc 500.

Tuy nhiên, ở chiều ngược lại cũng cho thấy khả năng xuất hiện lực cầu lớn khi VNIndex giảm thêm. Đường giá chính thức vượt qua kênh tăng điểm trung và dài hạn (như hình vẽ). Do vậy, đường kênh trên sẽ trở lại làm hỗ trợ tốt cho VNIndex trong 1 vài tuần. Chính vì thế, mà ngay khi đường giá chạm vào đường kênh này đã bật tăng trở lại như trong tuần đầu tiên của tháng 04/2014.

Nhìn về diễn biến định giá cơ bản thông qua P/E và P/B, hai chỉ báo này cũng đang cho thấy định giá thị trường đang cao hơn mức trung bình lịch sử, do vậy, mức rủi ro đang lớn dần, và nhịp điều chỉnh về mức trung bình để tăng trưởng trở lại là cần thiết.

 

Tóm lại: thị trường vẫn đang trong xu hướng tăng giá dài hạn, tuy nhiên khung thời gian và mức độ định giá cổ phiếu lại đang ủng hộ cho một nhịp điều chỉnh tính bằng tháng của thị trường. Nếu nhìn lại nhịp điều chỉnh trong thị trường tăng giá trước đây của chính VNIndex, quá trình này có thể hình thành 3 sóng ABC, với sóng B là sóng hồi trong nhịp điều chỉnh giảm. Điều đó có nghĩa là, những nhà đầu tư chưa kịp chốt lời vẫn còn cơ hội để bán ra trong sóng hồi và mua lại trong sóng giảm C sau đó. Thị trường tăng giá là thiên đường cho người nắm giữa cổ phiếu và cả cơ hội sửa sai cho người lướt sóng. Đừng quá lo ngại… 

Nguồn: finandlife

Tags:

StockAdvisory

AUTOFEED

DISCLAIMER

I am a Senior Associate – Investment at TOP 2 Securities Co., in Vietnam. I started working in investment field as a junior analyst at a Fund in 2007. I have more than 12 years of experience in investment analysis. I have a deep understanding of Vietnam macroeconomics, equity research, and seeking investment opportunities. This is my private Blog. I use this Blog to store information and share my personal views. I don't guarantee the certainty. And I am not responsible when the user uses the information from the Blog for trading/investing activities.

Designed by: Nguyễn Chí Hiếu