Bond Yield bounce back

by finandlife14/09/2018 09:06

Yield gần đây có sự nhích tăng trở lại, nhưng đây chỉ là bounce back trở về vùng hợp lý sau giai đoạn rơi nhanh trước đó. Đừng quá lo lắng.

Các bạn muốn tìm hiểu tác động Bond Yield lên giá CK thì đọc lại bài này.

Chứng khoán sẽ như thế nào khi lãi suất giảm mạnh?

FINANDLIFE

Tags:

Economics

Chỉ số tham lam và sợ hãi lên mức cao nhất kể từ tháng 1/2018

by finandlife13/09/2018 22:48

 

Nếu như chỉ 3 tháng trước chỉ số này ở vùng 20, vùng sợ khiếp vía, thì đến nay đã lên 80, vùng tham lam. Sự cải thiện chỉ số này chủ yếu đến từ độ rộng và độ sâu trong tăng điểm cổ phiếu, các yếu tố mang tính cơ bản (fundamentals) tuy có cải thiện, nhưng ở mức độ vừa phải.

FINANDLIFE

Tags:

Psychology

Shrinking Hedge Fund

by finandlife12/09/2018 08:32

Tags:

StockAdvisory

Báo cáo chiến lược VN của UBS

by finandlife11/09/2018 15:00

Thị trường vốn vẫn còn quá sơ khai

Là quốc gia duy nhất trong khu vực (trừ TQ) có tín dụng ngân hàng cao hơn trái phiếu niêm yết và cổ phiếu lưu hành.

VN sẽ tiệm cận mức trung bình khu vực Đông Á, giá trị trái phiếu khoảng 400 tỷ USD, tức tăng 400%; giá trị thị trường chứng khoán ước 173 tỷ USD, tức tăng 100% vào năm 2023. Dự báo VNIndex đạt 1070 vào cuối 2018, đạt 1360 vào cuối 2019. Dự báo này dựa trên lợi suất thu nhập lịch sử và giả định (1) tăng trưởng thu nhập doanh nghiệp (2) lợi suất trái phiếu tham chiếu. Rủi ro lớn nhất cho nhà đầu tư là sự nhạy cảm trong thay đổi tỷ giá.

Cổ phiếu yêu thích nhất: MWG, MBB, TCB

Một số điểm cần nhìn vào: (1) luật chứng khoán mới (2) thay đổi sở hữu nhà đầu tư nước ngoài (3) tiến độ cổ phần hóa (4) bao nhiêu cty trong số hơn 700 sàn UPCOM chuyển lên niêm yết và (5) hoạt động đầu cơ VN có thể vào danh sách theo dõi EM bởi MSCI.

MSCI classification

(1) vững vàn của phát triển kinh tế

(2) độ lớn và yêu cầu thanh khoản

(3) tiêu chuẩn thâm nhập thị trường

Tiêu chí 1 không khác biệt giữ frontier và emerging nên có thể bỏ qua

Tiêu chí 2: EM yêu cầu có 1 cp vốn hóa tối thiểu 1.594 tỷ usd, free float 797 triệu usd và chỉ số giá trị giao dịch trên vốn hóa trung bình 1 năm đạt 15% (annualized traded value ratio – ATVR). VN dư khả năng.

Chỉ còn tiêu chí 3: i) mở room ngoại ii) nới điều kiện chuyển tiền ra vào VN iii) hoàn thành tốt các yêu cầu iv) high competitive landscape và v) stability of institutional framework. Những việc này kỳ vọng sẽ đáp ứng được khi luật chứng khoán mới hiệu lực.

Specifically, availability of stocks for foreign investors remains a challenge, although we have seen progress (more on this below). Other issues include the fact there are still two exchanges, that information is not always available in English, foreign exchange conversion, over transparency and supervision and around the settlement and clearing mechanism. Government initiatives to raise foreign ownership limits and a new Securities law (below) should help.

Tags: , ,

Economics | Stocks

Xem xét VCI VND cho làn sóng nâng hạng thị trường chứng khoán lên mới nổi 2019

by finandlife11/09/2018 09:35

Trong TOP 4 công ty chứng khoán lớn nhất, SSI đang dẫn đầu doanh thu hoạt động, 1H2018 gần 2k tỷ, HCM đứng thứ 2, với hơn 1.5k tỷ, VCI đứng thứ 3 với 1k tỷ, VND đứng thứ 4 với hơn 800 tỷ.

Nếu như các công ty chứng khoán khác, việc book lãi từ các tài sản tài chính trong 1H2018 diễn ra rất bình thường, chiếm gần 20% trên tổng doanh thu hoạt động, thì HCM khoản mục này đột biến, lên gần 50% tổng doanh thu hoạt động. Điều đó có nghĩa, HCM quá nhanh nhảu trong việc chốt lãi, tiêu nhanh "của để dành". Ngoài ra, cuốn vào trading như HCM, nhà đầu tư có thể phải ngậm trái đắng vào một lúc nào đó.

Forecast cả 2018, VCI vẫn là doanh nghiệp có hiệu quả hoạt động tốt nhất, ROE cao nhất ngành, gần 25%, trong khi đó, SSI chỉ 13%, VND chỉ 16%.

Nhà đầu tư chuyên nghiệp sẽ phân tích tất cả thông tin ở trên, đặt lồng vào nhau để xác định giá chấp nhận được cho từng cổ phiếu. Fair SSI 2018 quanh 32 ngàn đồng/cổ phiếu, giá thị trường hiện tại ở 31.5, tức không còn discount nào nữa. Fair HCM 2018 sẽ khó đoán, vì họ đã chốt lãi gần hết các khoản mục đầu tư, tự doanh gắn quá nhiều tới trading sẽ hàm chứa nhiều rủi ro. Fair VCI 2018 75k, hiện cổ phiếu đang giao dịch quanh 60, discount 20%. Fair VND 2018 khoảng 28 ngàn đồng, hiện cổ phiếu đang giao dịch quanh 22, discount 22% (VND là công ty chứng khoán năng động, đầu tư nhiều vào hệ thống IT, phần mềm, sản phẩm mới. Nhưng rủi ro đại diện cũng từ đây mà ra, khi rất nhiều khoản mục chi phí đầu tư này được chi trả cho các doanh nghiệp của Ban Lãnh Đạo.)

Nếu nhà đầu tư đang có ý định đầu tư vào cổ phiếu công ty chứng khoán để đón đầu làn sóng xem xét nâng hạng lên thị trường mới nổi 2019, VCI và VND là hai lựa chọn đáng xem xét.

FINANDLIFE

Tags: ,

Stocks

AUTOFEED

DISCLAIMER

Blog này phục vụ cho mục đích lưu trữ, tham khảo thông tin và thảo luận. Chúng tôi không đảm bảo tính chắc chắn và không chịu trách nhiệm khi người sử dụng thông tin từ website cho hoạt động đầu tư, mua bán chứng khoán của mình.

Designed by: Nguyễn Chí Hiếu