Daily Topic|TPP, FTA và xu hướng thị trường hiện tại

by finandlife06/08/2015 15:50

TPP được coi là một trong những chất xúc tác hỗ trợ thị trường chứng khoán Việt Nam từ đầu năm 2015 đến nay. Nhiều tổ chức nghiên cứu, đánh giá tác động của TPP và nhận định rằng nếu TPP được ký kết, kinh tế Việt Nam sẽ có những bước chuyển mình và tăng trưởng cao, xuất khẩu gia tăng mạnh mẽ, đặc biệt khi Mỹ và Nhật, hai trong số 12 nước tham gia đàm phán TPP hiện đang là những thị trường xuất khẩu chính của Việt Nam. Điều này khiến nhà đầu tư tỏ ra hào hứng với cổ phiếu của những ngành, lĩnh vực được dự báo sẽ hưởng lợi từ TPP như dệt may, thuỷ sản… kích thích một dòng tiền đầu tư không nhỏ đổ vào nhóm cổ phiếu này.

Vỡ mộng” TPP

Sau khi bỏ lỡ nhiều hạn chót đặt ra, hiệp định thương mại này được kỳ vọng sẽ có vòng đàm phán cuối cùng vào cuối tháng 7/2015 sau khi chính quyền Obama dành được quyền đàm phán nhanh TPA. 12 nước tham gia sẽ giải quyết tất cả các vấn đề còn tồn đọng trước khi đi đến thoả thuận chung trong vòng đàm phán cấp Bộ trưởng diễn ra tại Hawaii từ ngày 28 – 31/07/2015.

Trên thị trường chứng khoán Việt Nam, nhà đầu tư cũng kỳ vọng rất lớn vào thành công của vòng đàm phán này. Nhóm các cổ phiếu được dự báo hưởng lợi từ TPP như TCM, TNG, HVG, FMC… đã có những phiên tăng điểm mạnh ngay trước thời điểm diễn ra vòng đàm phán. Chính vì vậy, thông tin TPP chưa thể được ký kết bởi vòng đàm phán này thất bại cuối tuần qua đã khiến các cổ phiếu này “đổ đèo” và bị bán tháo mạnh trong phiên giao dịch đầu tuần ngày 03/08/2015. TCM, TNG, HVG… dư bán sàn lên đến hàng triệu đơn vị. Không những thế, sắc đỏ còn tràn ngập toàn thị trường khiến chỉ số VNINDEX mất 12 điểm trong phiên giao dịch này. Chính sự kỳ vọng quá lớn của nhà đầu tư vào sự thành công của vòng đàm phán trong bối cảnh thị trường đang trong giai đoạn thiếu thông tin hỗ trợ đã khiến tâm lý thị trường bị tác động mạnh.

Tương lai nào cho TPP?

Đại diện thương mại Mỹ, ông Michael Froman cho biết hiện chỉ còn một số bất đồng và các bên liên quan cam kết nỗ lực giải quyết trong thời gian tới thông qua các cuộc thảo luận song phương. Các vấn đề vướng mắc chủ yếu đang nằm ở bốn nền kinh tế lớn là Mỹ, Canada, Nhật Bản và Mexico, trong bối cảnh các nước đã giải quyết được đến 98%.

Một bài bình luận về tương lai của TPP đăng trên tạp chí Forbes nhận xét, nếu cho đến cuối năm nay TPP vẫn chưa được phê chuẩn, khả năng nó được hoàn thành trong nhiệm kỳ của Tổng thống Obama là thấp. Các nước sẽ phải chờ đến sau bầu cử Tổng thống Mỹ năm 2017 mới có thể ký được TPP bởi Quốc hội Mỹ hiếm khi thông qua một thỏa thuận nào mang tính bước ngoặt như TPP trong năm bầu cử.

Tuy nhiên, bộ trưởng các nước thành viên đang nhắm đến việc họp lại vào cuối tháng 8 này để nỗ lực hoàn tất đàm phán TPP ngay trong năm nay. Và do đó, TPP vẫn còn khả năng được ký kết trong năm nay nếu các nền kinh tế lớn như Mỹ, Canada, Nhật Bản… nỗ lực thoả hiệp.

Hoàn tất đàm phán FTA với EU

Khi cả thị trường đang tập trung sự chú ý vào sự thất bại của vòng đàm phán vừa qua tại Hawaii với sự hoài nghi về khả năng ký kết TPP được hoàn tất trong năm nay thì thị trường đón nhận một thông tin tích cực liên quan đến một hiệp định thương mại khác là FTA với EU vào cuối ngày 04/08/2015. Việt Nam và EU đã hoàn tất đàm phán FTA và dự kiến sẽ chính thức ký kết cuối năm nay.

Hiệp định sẽ có hiệu lực ngay từ ngày ký và khoảng 65% hàng hóa xuất khẩu của Việt Nam vào khu vực này không phải chịu thuế ngay ngày đầu tiên. Hai bên sẽ xóa bỏ hơn 99% dòng thuế theo lộ trình. Đối với rất ít dòng thuế còn lại sẽ dành cho nhau hạn ngạch thuế quan hoặc cắt giảm thuế quan một phần.

Đây có thể coi là mức cam kết cao nhất mà Việt Nam đạt được trong các hiệp định FTA đã được ký cho đến nay. Điều này tác động mạnh mẽ tới những sản phẩm hai bên có lợi thế như dệt may, giày dép, nông thủy sản, đồ gỗ của Việt Nam và máy móc, thiết bị, ô tô, xe máy... của EU.

Hiện EU là đối tác thương mại lớn thứ 2 của Việt Nam với tổng kim ngạch hai chiều đạt 36.8 tỷ USD năm 2014.

Thông tin này mặc dù không được nhà đầu tư quan tâm nhiều như TPP nhưng cũng đã đem lại phản ứng khá tích cực đối với thị trường trong phiên giao dịch ngày hôm qua 05/08/2015. Mặc dù nhóm các cổ phiếu đầu cơ tăng trần đồng loạt nhưng động lực chính kéo chỉ số tăng trở lại vẫn chủ yếu tới từ nhóm các cổ phiếu bluechips, đặc biệt là các mã hưởng lợi từ FTA như HVG, TCM, TNG… Tuy vậy thanh khoản thị trường vẫn chưa cải thiện mặc dù số mã tăng áp đảo số mã giảm.

Chúng tôi cho rằng, tác động của các thông tin về TPP hay FTA hiện tại chỉ là những tác động mang tính chất ngắn hạn. Doanh nghiệp tận dụng được lợi ích mà các hiệp định thương mại này mang lại hay không phụ thuộc vào các yếu tố nội tại của bản thân doanh nghiệp đó. Chính những yếu tố này mới quyết định xu hướng giá cổ phiếu trong dài hạn. Mặt khác, những tác động ngắn hạn này sẽ chỉ tác động đến các cổ phiếu được kỳ vọng hưởng lợi từ các hiệp định này. Thị trường có thể sẽ tiếp tục quá trình điều chỉnh trong ngắn hạn nhưng yếu tố đáng quan ngại không phải là sự đổ vỡ của TPP mà là việc thanh khoản thị trường sụt giảm trong giai đoạn không có nhiều thông tin hỗ trợ hiện tại. 

 

Analyst Phan Minh Đức, VFS Research

Tags: ,

Economics | Psychology

UDIndex vs VNIndex cập nhật ngày 06/07/2015

by finandlife06/07/2015 16:37

Tiền nhiều quá! Không khéo lại phải lên đến Excessive Greed mới chịu giảm đấy chứ!

Mà nếu như vậy thì VNIndex có khi tiếp cận vùng 645-660. Sợ thật :)

 

Nguồn: finandlife

Tags:

Psychology | StockAdvisory

Great Graphic|Ngoại mua ròng vs VNIndex

by finandlife03/07/2015 16:12

Khối ngoại luôn là một tay chơi lớn trong 1 thị trường nhỏ bé như Việt Nam. Mỗi khi họ mua thị trường sẽ tăng giá, mỗi khi họ bán thị trường khó ngóc đầu.

Hiện đang trong chu kỳ mua ròng mạnh nhất của 1 năm qua, nếu như giá trị bán ròng lũy kế có lúc đạt con số 4000 tỷ đồng vào tháng 12/2014, thì đến cuối tháng 6/2015, Khối này đã mua ròng lũy kế 1,543 tỷ đồng. Như vậy trong 6 tháng qua, vốn ngoại đã rót ròng vào thị trường Việt Nam gần 6000 tỷ đồng.

Hiện chưa thấy diễn biến này sẽ sớm dừng lại.

 

Nguồn: finandlife

Tags:

Economics | Psychology

Trading note June 6 2015

by finandlife04/06/2015 17:05

Change target in this post from T10 to T30.

Wake me up when June ends J

 

Finandlife

Tags:

Psychology | StockAdvisory

Chứng khoán Trung Quốc, canh bạc khát nước

by finandlife29/05/2015 09:53

“Sòng bạc” là nickname của thị trường Chứng khoán Trung Quốc. Khi sự tăng giảm, lên xuống của thị trường không nhiều liên quan đến những biến động của nền kinh tế. Trong lúc GDP của đất nước rơi xuống vùng thấp nhất, chỉ 7% trong quý 1, thì chứng khoán lại kỷ niệm 1 năm ngọt ngào, với mức tăng trưởng gấp đôi.

 

Độ điên khùng thật sự rõ nét, khi cùng một công ty được niêm yết tại 2 thị trường khác nhau đã có những bước giá hoàn toàn không giống nhau. Mức chênh lệch tại Đại Lục và HongKong đã lên đến 30%, và dường như nhà đầu tư đang mãi mê cưỡi trên những con sóng tại Trung QUốc mà quên mất hoạt động kinh doanh chênh lệch giá.

Hình dáng của con sóng năm nay có nét giống với bong bóng chứng khoán 2006, nhưng thực chất có một khác biệt lớn. Nếu như năm 2006 nhà đầu tư không được sử dụng sản phẩm margin (cho vay để kinh doanh chứng khoán), thì hiện nay, điều đó đã được cho phép. Theo một kết quả tính toán, lượng tín dụng này đã tăng gấp đôi trong 1 năm qua, hiện chiếm đến 3% GDP.

 

Không những thế, lượng tiền mới còn thể hiện rõ nét qua tài khoản mở mới. Chỉ trong quý 1/2015, số lượng tài khoản mở mới đã lên đến 8 triệu. Đặc biệt, kể từ khi giới chức trách cho phép nhà đầu tư cá nhân mở tối đa 20 tài khoản (trước đây giới hạn chỉ 1) vào tháng 4, lượng tài khoản mới đã đạt 4 triệu chỉ sau 1 tuần.

Những nhà đầu tư chứng khoán TQ như những tay cá ngựa. 90% giao dịch hàng ngày đến từ những nhà đầu tư nhỏ lẻ, và họ đang giàu lên nhanh chóng. Nếu như trước đây, chỉ dưới 20% người chơi có số dư tài khoản đạt mức 16,000USD, thì hiện tại, con số này đã đạt gần 40%. Những nhà đầu tư nhỏ đang sở hữu một phần lớn hơn trong cổ phần, đây là một trò chơi nguy hiểm.

Vậy điều gì sẽ xảy ra với kinh tế TQ khi bong bóng chứng khoản nổ? Những tác động đó không đến nỗi quá lớn, khi lượng chứng khoán có khả năng giao dịch chỉ chiếm 40% GDP, tỷ lệ này tại những quốc gia phát triển lên đến hơn 100%. Nhưng nền kinh tế khỏe mạnh cần một thị trường chứng khoán khỏe mạnh. Nó sẽ là một bước lùi cho sự phát triển TQ nếu chứng khoán sụp đổ và nhà đầu tư mất lòng tin.

 

Còn đây là hình ảnh mới của nhà đầu tư chứng khoán Trung Quốc.

------------------------------

China's stock market A crazy casino

CHINA'S stockmarket has often been called a casino, with share prices bearing little connection to underlying economic conditions. But while the market has strayed (bị lạc, chệch hướng) from growth trends in the past, its divergence over the past few months has reached new extremes. Economic growth in the first quarter fell to 7%, the slowest annual figure in six years, but stocks have more than doubled in value since the middle of 2014. A shift to monetary easing and fiscal stimulus—and expectations of more of both—help explain why the rally began. But the longer it has continued, the more it has looked like a classic case of irrational exuberance (bầy đàn). Here, we offer a look at the mania (crazy) in charts.

Is the Chinese stockmarket in bubble territory? That depends on what part of it one focuses on. Large-cap stocks, long depressed, are arguably more fairly priced after the rally of the past year. Many banks are still trading at valuations lower than international peers. The same cannot be said for ChiNext, a board for start-ups, especially tech firms. Its price-to-earnings ratio has reached 130, more than twice a more reasonable level for companies with strong growth stories. ChiNext is supposed to be China’s answer to Nasdaq. At the moment it looks like precisely that in 1999, just before the dotcom bubble spectacularly burst.

Another measure of the stock mania in China is the gap that has opened between share prices in the mainland and Hong Kong. The same companies with shares listed in both markets now trade at a 30% premium in the mainland, not far from a five-year high. A new programme to link the markets was supposed to prevent such gaps, allowing investors to arbitrage the price differences. But "southbound" flows to Hong Kong have failed to take advantage of the lower prices there. Instead, investors believe that there is still more money to be made riding the mainland rally.

China had a stock bubble a short while ago, in 2006, followed by a crash in 2007. The shape of the bull run now looks similar, but there is one big difference. Last time, investors were not able to buy shares on credit. This time, the rules have been changed to allow margin financing, and investors have taken advantage of it. The outstanding volume for share financing has more than doubled over the past year to more than 2 trillion yuan, or about 3% of GDP. The fact that so much debt is underpinning (làm trụ cho) the stock rally could make for a sharper, nastier correction when it ends.

The best indicator of just how much money has entered the stock market is the surge in openings of new trading accounts over the past year. Almost 8m accounts were opened in the first quarter of 2015. In April regulators allowed individuals to open up as many as 20 accounts (previously, they were restricted to one), a rule change that makes it easier for day traders. Since then, investors have opened about 4m accounts per week.

Who exactly are these investors? Conventional wisdom is that China’s market is full of small-time punters. That is true, up to a point: retail investors account for as much as 90% of daily turnover, whereas institutions dominate more developed markets. But many of the new investors in the Chinese market over the past year appear to be quite wealthy. Less than 20% of accounts in the past held more than 100,000 yuan ($16,000). Now, nearly 40% do. Partly, that is because the rally has inflated account values, but they have also swelled as a result of new cash inflows. China’s small investors now have bigger stakes in what is becoming a more dangerous game.

What are the risks for the Chinese economy if the bubble pops? One saving grace is that the stockmarket is still a much smaller part of the economy compared with those in wealthier countries. The tradable value of the Chinese market is about 40% of GDP; in mature economies, it is typically more than 100%. This suggests that the immediate fallout from a crash would be more limited. But a healthy economy needs a healthy stockmarket. It would be a setback for China’s development if the rally turns to rout and investors lose faith.

 

Nguồn: finandlife dịch, economist.com

Tags:

Economics | Psychology

AUTOFEED

DISCLAIMER

Blog này phục vụ cho mục đích lưu trữ, tham khảo thông tin và thảo luận. Chúng tôi không đảm bảo tính chắc chắn và không chịu trách nhiệm khi người sử dụng thông tin từ website cho hoạt động đầu tư, mua bán chứng khoán của mình.

Designed by: Nguyễn Chí Hiếu