Phân tích và khuyến nghị BMC

by finandlife07/01/2014 18:26

Ngay sau khi SQC, công ty Khoáng sản Sài Gòn-Quy Nhơn, đơn vị lớn nhất trong sản xuất Titan tại Bình Định công bố quyết định “dừng sản xuất vì lý do thiếu nguyên liệu”. Rất nhiều nhà đầu tư đã đặt câu hỏi liệu BMC, công ty Khoáng sản Bình Định, liệu có rơi vào tình trạng tương tự.

Bản thân tôi là một nhà phân tích từng khuyến nghị nhà đầu tư mua vào BMC trước đây, cũng đã có cơ hội đi thăm nhà máy sản xuất xỉ tại Cụm Công nghiệp Cát Nhơn. Tôi có một số cập nhật sau đây, hi vọng sẽ giải quyết những vướn mắc của nhà đầu tư.

  • BMC là một doanh nghiệp hiệu quả và minh bạch nhất trong lĩnh vực sản xuất titan nói riêng và khoáng sản nói chung.
  • BMC đã bị loại ra khỏi danh mục theo dõi từ quý 1 năm 2013.
  • Bị loại không vì doanh nghiệp làm ăn kém hiệu quả hay bị rủi ro bất thường nào, mà chủ yếu vì xu hướng ngành đang xấu đi.
  • Cụ thể: giá xỉ titan vẫn còn trong xu hướng giảm; sản lượng sản xuất ra không còn tiêu thu tốt như trước; nhà nước đang có xu hướng siết những doanh nghiệp khoáng sản nói chung.
  • Về xu hướng thị trường ngành, một người làm trong ngành lâu năm cho rằng xu hướng khó khăn vẫn còn trong 2014, nếu có chăng từ quý 4 năm 2014 mới có những chuyển biến. Từ 2014, BMC có cái lợi là thuế xuất khẩu Ilmenite đã giảm từ 40% xuống 30%.

Hi vọng cập nhật của finandlife sẽ phần nào giúp nhà đầu tư có câu trả lời về case BMC. 

 

Nguồn: finandlife

Tags:

Stocks

GAS|Báo cáo cập nhật lần 2

by finandlife07/01/2014 08:56

Tổng Công ty Khí Việt Nam (GAS) lại tiếp tục hoàn thành một năm kinh doanh ấn tượng nữa. Điểm nổi bật trong năm 2013 là giá bán khí khô tăng nhanh hơn so với chi phí mua vào và sản lượng LPG tự sản xuất từ nhà máy Dinh Cố cải thiện. Đây cũng là hệ quả từ vị thế gần như độc quyền trong hoạt động sản xuất, kinh doanh các sản phẩm khí ở Việt Nam của GAS. Kết thúc năm, GAS tiếp tục duy trì lượng tiền mặt lớn, tạo thuận lợi cho Công ty trong tài trợ những dự án lớn mà Công ty đang theo đuổi, thêm vào đó, nhà đầu tư cũng có thể kỳ vọng một mức cổ tức cao hơn so với kế hoạch.

Chúng tôi cho rằng GAS sẽ tiếp tục duy trì kết quả kinh doanh tốt trong những năm tới. Hiện GAS cũng đã có những bước chuẩn bị để có thể đáp ứng nhu cầu tăng lên trong tương lai bằng những dự án nâng năng lực chế biến, dự kiến hoàn thành năm 2016. 

Mô hình định giá FCFF và so sánh PE, PB của chúng tôi cho thấy giá trị của công ty đã tăng lên 11% so với cập nhật lần đầu vào tháng 06/2013. Và hiện thị giá đang khá sát so với giá trị Công ty. Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư nắm giữ GAS. 

-------------------------------------------------------

LỢI NHUẬN TIẾP TỤC TĂNG TRƯỞNG ẤN TƯỢNG

Quý 3/2013, PV Gas đạt 17,067 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 4.3% so với cùng kỳ nhờ sản lượng tiêu thụ và giá bán sản phẩm tăng (mặc dù 6 tháng đầu năm doanh thu sụt giảm 13.3% do doanh thu bán khí khô từ mỏ Malay – Thổ Chu chuyển sang ghi nhận tại công ty mẹ PVN). Biên lãi gộp đạt 25.4% cải thiện so với mức 23.1% cùng kỳ nhờ cơ chế giá bán tăng nhanh hơn giá vốn giúp công ty ghi nhận 4,327 tỷ đồng lợi nhuận gộp, tăng 14.6% so với cùng kỳ.

Kiểm soát tốt chi phí giúp công ty đạt 3,742 và 3,073 tỷ đồng lợi nhuận trước và sau thuế, tăng 17.8% và 19.2% so với Quý 3/2012.

Luỹ kế 9 tháng đầu năm 2013, PV GAS đạt 48,869 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 8% so với cùng kỳ. Biên lãi gộp cải thiện mạnh ở mức 27.7% so với mức 20.7% 9 tháng đầu năm 2012 giúp lợi nhuận gộp đạt 13,532 tỷ đồng, tăng 23.2%.

Sau khi trừ đi các chi phí phát sinh, PV GAS ghi nhận 10,452 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (trong đó có 1,130 tỷ đồng lợi nhuận khác từ việc hoàn nhập quỹ phát triển công nghệ trong Quý 1/2013) tăng 39.2% so với cùng kỳ, vượt 36% kế hoạch lợi nhuận sau thuế cả năm.

Tại hội nghị tổng kết hoạt động sản xuất kinh doanh 2013 và triển khai kế hoạch 2014 mới đây của PV GAS, Tổng giám đốc Đỗ Khang Ninh báo cáo: Năm 2013, tổng doanh thu của PV GAS đạt trên 65,000 tỷ đồng (bằng 118% kế hoạch), lợi nhuận trước thuế đạt gần 15,000 tỷ đồng (153% kế hoạch) và lợi nhuận sau thuế đạt gần 12,000 tỷ đồng (153% kế hoạch). PV Gas tiếp tục hoàn thành và hoàn thành vượt mức hầu hết các chỉ tiêu kế hoạch, đặc biệt một số chỉ tiêu đã về đích trước thời hạn 2-5 tháng.

GÍA BÁN VÀ SẢN LƯỢNG TIÊU THỤ KHÍ KHÔ TĂNG

Năm 2013, nhu cầu tiêu thụ khí của các nhà máy điện và các hộ công nghiệp ở mức cao giúp PV GAS gia tăng sản lượng tiêu thụ khí khô. 6 tháng đầu năm, sản lượng tiêu thụ khí khô đạt 5,163 triệu m3, vượt 17% kế hoạch 6 tháng đầu năm và tăng 8% so với cùng kỳ năm 2012. 6 tháng cuối năm, công ty đặt kế hoạch tiêu thụ 4,596 triệu m3 khí khô, cả năm ước đạt 9,665 triệu m3, vượt 7% kế hoạch đầu năm và tăng 5.4% so với thực hiện năm 2012.

Với việc bắt đầu khai thác dòng khí mới từ mỏ Hải Thạch – Mộc Tinh (công suất 2 tỷ m3/năm) vào đầu tháng 8/2013, chúng tôi cho rằng PV GAS sẽ hoàn thành vượt mức kế hoạch tiêu thụ khí khô 6 tháng cuối năm. Tổng mức khí khô tiêu thụ cả năm 2013 sẽ ở mức khoảng 9,815 triệu m3, tăng khoảng 7% so với năm 2012.

Giá khí khô năm 2013 tiếp tục tăng theo lộ trình. Trong khi giá mua khí của PV GAS từ các chủ mỏ chỉ tăng khoàng 2%/năm theo các hợp đồng đã ký thì giá bán lại tăng nhanh hơn, đặc biệt là giá bán cho các hộ công nghiệp. Cụ thể, từ ngày 1/3/2013, PV GAS tăng 4% giá khí bán cho nhà máy điện (chiếm khoảng 88% tổng sản lượng), 2% giá khí bán cho nhà máy đạm (chiếm khoảng 8% tổng sản lượng), và trung bình khoảng 20% cho sản xuất CNG và các hộ công nghiệp (Qua PGD, PGS, CNG). Điều này giúp biên lợi nhuận từ mảng khí khô của PV GAS cải thiện mạnh từ mức 24% năm 2012 lên 34.1% 6 tháng đầu năm 2013.

SẢN LƯỢNG LPG TỰ SẢN XUẤT TĂNG

Nguồn cung LPG của PV GAS hàng năm đến một phần từ sản lượng LPG tự sản xuất tại nhà máy Dinh Cố (khoảng 250 – 300 ngàn tấn/năm), một phần từ phân phối LPG tại nhà máy Dung Quất (khoảng 90 ngàn tấn/năm) và phần lớn từ nhập khẩu (khoảng 700 – 800 ngàn tấn/năm).

Đối với hoạt động nhập khẩu và phân phối LPG tại nhà máy Dung Quất, PV GAS thường nhận phần chênh lệch giữa giá bán và giá mua (premium) tương đối ổn định (khoảng 70 – 80 USD/tấn). Do đó, lợi nhuận thu được từ hoạt động này ít chịu biến động bởi giá LPG thế giới.

6 tháng đầu năm 2013 biên lãi gộp của hoạt động sản xuất và kinh doanh sản phẩm LPG tăng mạnh từ mức 13.3% năm 2012 lên 16.1%. Nguyên nhân theo chúng tôi là do sản lượng LPG tự sản xuất từ nhà máy Dinh Cố với biên lợi nhuận cao tăng trong 6 tháng đầu năm và giá LPG thế giới giảm (trong khi premium cố định).

Theo dự báo của PVGAS, thị trường LPG nội địa năm nay và năm tới sẽ tăng trưởng nhưng ở mức không cao (2%/năm), một số công ty có vốn đầu tư nước ngoài hoạt động trong nước được hỗ trợ từ công ty mẹ ở nước ngoài về cả tài chính lẫn nguồn hàng sẽ làm gia tăng áp lực cạnh tranh cho công ty. Do đó, chúng tôi cho rằng, sản lượng tiêu thụ LPG của công ty năm 2013 sẽ ở mức tương đương năm 2012 (khoảng 1 triệu tấn). Biên lãi gộp cả năm 2013 của hoạt động này sẽ cải thiện ở mức 14 – 15% nhờ sản lượng LPG tự sản xuất gia tăng.

 

TRIỂN VỌNG TĂNG TRƯỞNG DÀI HẠN

Hiện tại, PVGAS đang tập trung triển khai hàng loạt các dự án đầu tư nâng cao năng lực chế biến, thu gom khí khô, nhập khẩu LNG để bù đắp thiếu hụt cho thị trường, nổi bật như:

  • Dự án Nam Côn Sơn 2: thu gom khí từ các mỏ thuộc bể Nam Côn Sơn cùng với dự án khí Nam Côn Sơn (một phần khí của dự án từ mỏ Hải Thạch – Mộc Tinh đã được đưa vào bờ vào tháng 8/2013). Dự án được dự kiến hoàn thành trong năm 2016, có công suất 7 tỷ m3 khí/năm, tổng mức đầu tư 1,306 triệu USD
  • Dự án Lô B Ô Môn đưa khí Lô B thuộc mỏ Malay – Thổ Chu về khu vực Cần Thơ, Tây Nam Bộ dự kiến hoàn thành năm 2016 với công suất 6.4 tỷ m3 khí/năm, tổng mức đầu tư dự kiến khoảng 1,118 triệu USD.
  • Dự án LNG 1 triệu tấn tại Bà Rịa - Vũng Tàu với tổng mức đầu tư trên 220 triệu USD, dự kiến hoàn thành năm 2017. Đây là dự án nhập LNG từ nước ngoài về Việt Nam đầu tiên để bổ sung cho phần khí thiếu hụt trong nước…

Các dự án này sau khi hoàn thành sẽ giúp PVGAS nâng tổng công suất thu gom khí khô từ 11 tỷ m3/năm lên 24.4 tỷ m3/năm. Cùng với dự án nhập khẩu LNG, chúng tôi cho rằng tiềm năng tăng trưởng  của PVGAS trong dài hạn là rất lớn.

Với kết quả kinh doanh tăng trưởng ấn tượng, lượng tiền mặt của công ty cải thiện đáng kể. Điều này giúp công ty nâng cao khả năng thanh toán và đảm bảo nguồn tiền tài trợ cho các dự án đầu tư lớn thời gian tới.

KẾ HOẠCH KINH DOANH 2014 THẬN TRỌNG

Năm 2014, PVGAS tiếp tục đặt ra kế hoạch kinh doanh tương đối thận trọng. Sản lượng sản xuất và tiêu thụ khí khô dự kiến đạt 9,510 triệu m3 (Khí Cửu Long 980 triệu m3, khí Nam Côn Sơn 6,581 triệu m3, và PM3 1,950 triệu m3). Sản lượng tiêu thụ LPG đạt 940,000 tấn (tự sản xuất 212,000 tấn, nhập khẩu 750,000 tấn, Dung Quất 84,000 tấn). Sản lượng Condensate sản xuất tại Dinh Cố đạt khoảng 47,200 tấn.

Giá mua khí khô tiếp tục tăng khoảng 2% so với năm 2013. Giá bán khí cho điện trong bao tiêu tăng 2%, ngoài bao tiêu tăng 4%. Giá bán cho đạm tăng 2%. Giá bán cho sản xuất CNG tăng 5%. Giá bán cho hộ công nghiệp (qua PGD) tăng 5%.

Giá bán Condensate khoảng 550 USD/tấn. Premium từ kinh doanh LPG nhập khẩu khoảng 80 USD/tấn, từ kinh doanh LPG Dung Quất khoảng 65 USD/tấn.

Doanh thu thuần cả năm 2014 ước đạt 62,444 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế ước đạt 10,537 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 8,616 tỷ đồng. PV GAS cũng nâng tỷ lệ chi trả cổ tức kế hoạch năm 2014 lên 33% (kế hoạch năm 2013 là 20% đã tạm ứng qua 2 đợt).

Với kết quả kinh doanh ấn tượng năm 2013, chúng tôi cho rằng PVGAS sẽ tiếp tục hoàn thành vượt kế hoạch năm 2014 nhờ sản lượng sản xuất và tiêu thụ khí khô tăng do dòng khí mới từ mỏ Hải Thạch – Mộc Tinh và nhu cầu ngày càng tăng của các nhà máy điện và hộ công nghiệp.

ĐỊNH GIÁ

Giá trị cổ phiếu PVGAS theo phương pháp so sánh PE, PB của chúng tôi lần cập nhật này đạt khoảng 66,600 đồng/cổ phiếu, cao hơn 11% so với lần cập nhật trước (Tháng 6/2013).

Với dữ liệu đầu vào đầy đủ hơn, lần cập nhật này chúng tôi tiến hành định giá cổ phiếu GAS theo phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFF (WACC 18.47%, tốc độ tăng trưởng dài hạn 5%/năm…) Theo đó, giá trị cổ phiếu PVGAS theo phương pháp này ở mức khoảng 67,500 đồng, cao hơn 1.5% so với giá đóng cửa ngày 02/01/2014. Do đó, chúng tôi cho rằng, cổ phiếu GAS đang được thị trường định giá khá sát với giá trị thực.

Bài liên quan:

Nguồn: VFS Research|finandlife

Tags: ,

Stocks

Great Graphic|Triển vọng kinh tế toàn cầu 2014

by finandlife06/01/2014 07:24

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) dự báo tỉ lệ tăng trưởng toàn cầu sẽ tăng từ mức 2,9% trong năm 2013 lên đến 3,6% trong năm 2014. 

 

Nguồn: finandlife|Phamvuluaha Blog

Tags:

Economics

Damodaran|Một năm tốt đẹp đã qua đi, điều gì chờ đợi cổ phiếu trong năm tới?

by finandlife03/01/2014 10:50

Dưới đây là một bài báo rất đáng đọc cho dân chuyên ngành về tài chính trên Blog của Damodaran. Bài báo phần nào giúp nhà đầu tư trả lời câu hỏi “liệu thị trường có đang bong bóng?” khi năm tài chính 2013 khép lại đầy hăm hở trên phố Wall.

------------------------------------------------------------

Một năm tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường đã tạo ra một không khí tràn ngập của những nghi ngại “liệu thị trường có đang bị bong bóng?”. Tác giả không có thế mạnh về xác định thời điểm của thị trường nhưng Ông sẽ cố gắng chỉ ra những bằng chứng để chúng ta có thể thảo luận thêm về triển vọng tương lai của thị trường.

Ma trận định giá chuẩn: Trong mắt của những người đang theo dõi?

Hầu hết những tranh luận liệu chúng ta có đang trong thời kỳ bong bóng hay không vẫn chỉ được xây dựng xung quanh ma trận cơ bản, nơi mà những định giá so sánh được sử dụng qua thời gian và giữa những thị trường khác nhau. Bất ngờ ở chỗ, một lượng lớn tranh luận, cả thuận và chống đều dựa trên chỉ số PE. Những người lạc quan cho rằng PE trượt 12 tháng và PE Forward cao là vị lãi suất hiện tại đang rất thấp. Trong khi đó, những người bi quan thì lại cho rằng PE đang ở mức cao so với lịch sử và thị trường tăng nhanh cả con số tuyệt đối lẫn con số tương đối nếu so với doanh thu của doanh nghiệp, và hiện là thời điểm chín muồi để điều chỉnh giảm trở lại.

Định giá của thị trường

Như bất kỳ khoản đầu tư nào, giá trị của thị trường cũng được xác định bởi dòng tiền, tăng trưởng và rủi ro của cổ phiếu. Tương tự thế, giá trị của một chỉ số cũng có thể xác định như mô hình bên dưới:

Nếu giữ nguyên những nhân tố khác thì dòng tiền và tăng trưởng kỳ vọng cao hơn sẽ giúp giá trị thị trường cao hơn, ngược lại, lãi suất phi rủi ro và phần bù rủi ro vốn cổ phần cao hơn lại dẫn đến giá trị thị trường thấp hơn.

Tình trạng hiện nay

Đưa vào tất cả những nhân tố dẫn dắt trong định giá cổ phần vào mô hình để xem chúng ta đang đứng ở đâu? S&P500 bắt đầu năm 2014 tại mốc 1848.36 điểm, tăng 30% so với năm trước. Ta lấy dòng tiền năm cơ sở bao gồm cổ tức và lượng cổ phần mua lại trượt 12 tháng, con số này sẽ là 84.16. Ta sử dụng kết quả dự phóng của những chuyên gia phân tích Top-Down về tăng trưởng thu nhập 5 năm tới, con số sẽ là 4.28%/năm. Tốc độ tăng trưởng trong dài hạn được sử dụng đúng bằng lãi suất trái phiếu ngân khố Mỹ, tức 3.04%. Khi đó, ta sẽ viết lại công thức giá trị hiện tại của chỉ số S&P500 như hình bên dưới. Sử dụng thuật toán nội suy, ta có được thu nhập kỳ vọng của cổ phiếu sẽ là 8%/năm, nếu loại bỏ lãi suất phi rủi ro (3.04%) thì phần bù rủi ro vốn cổ phần sẽ là 4.96%.

Vậy chúng ta có đang bị bong bóng?

Phần bù rủi ro vốn cổ phần 4.96% rõ ràng là thấp hơn so với đỉnh cao khủng hoảng (6%), nhưng nó vẫn đang cao hơn so với trung bình 4.04% từ năm 1961 đến 2013 và cao hơn 1 chút so với 4.9% mức trung bình từ năm 2004 đến 2013. Như vậy, phần bù rủi ro vốn cổ phần hiện nay là ở mức chấp nhận được.

Thử nghiệm trong tình huống khó (Stress testing) đối với thị trường

Lãi suất phi rủi ro

Rõ ràng lãi suất phi rủi ro đang tăng trở lại sau thời kỳ cắt giảm mạnh bởi FED (xem hình bên dưới). Thoạt nhìn thì sự tăng lên trong lãi suất phi rủi ro sẽ là một lực cản đối với giá trị thị trường, tuy nhiên điều đó chỉ trở thành hiện thực khi mức độ tăng lên đó nhanh hơn so với tốc độ tăng trưởng trong thu nhập và dòng tiền.

Phần bù rủi ro vốn cổ phần

Tác giả tính toán giá trị chỉ số S&P500 tương ứng với từng kịch bản của phần bù rủi ro như bản bên dưới. Theo đó, nếu phần bù rủi ro vốn cổ phần bằng với mức trung bình từ năm 1928 đến 2013 của Mỹ thì chỉ số hiện tại đang bị định giá thấp 6.86%; nếu phần bù được lấy đúng bằng trung bình lịch sử toàn cầu từ năm 1900 đến năm 2012 thì chỉ số đang bị định giá thấp 19.37%, nếu lấy phần bù bằng trung bình lịch sử từ 2004 đến 2013, chỉ số đang bị định giá thấp 1.14%. Còn nếu lấy phần bù rủi ro vốn cổ phần bằng với mức cao nhất trong lịch sử (tại thời kỳ khủng hoảng) thì chỉ số hiện tại đang bị định giá cao đến 30.32%. Trong chúng ta, ai tin là kinh tế sẽ quay lại thời kỳ suy thoái trầm trọng trong 1 năm tới?

Dòng tiền

Có phải là những công ty Mỹ trả lại quá nhiều tiền mặt cho nhà đầu tư? Nhìn biểu đồ bên dưới thì điều này có vẻ đúng, có đến 84.13% thu nhập được trả lại thông qua cổ tức và mua vào cổ phiếu trong năm 2013, cao hơn mức trung bình 79.96% từ năm 2004-2013. Điểm nguy hiểm trong chỉ số này là sự sụt giảm của thu nhập. Thực tế, nếu sử dụng chỉ số PE đã điều chỉnh yếu tố lạm phát thì thu nhập trung bình 10 năm qua chỉ ở khoảng 82.64. Nếu áp dụng chỉ số trung bình 79.96% thu nhập được trả lại thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu thì dòng tiền trên vốn cổ phần chỉ còn 66.08, thấp hơn rất nhiều. Và trong trường hợp này, giá trị của chỉ số S&P500 chỉ còn 1467.89, thấp hơn 20.6% so với giá trị hiện tại. Chính vì thế mà giới phân tích sử dụng chỉ số PE đã có thái độ rất bi quan cho tình hình hiện tại của thị trường chứng khoán Mỹ.

Tốc độ tăng trưởng

Nếu ta sử dụng công thức tính tốc độ tăng trưởng mà dân tài chính và định giá hay sử dụng thay vì sử dụng kết quả của các chuyên gia phân tích Top-Down ta sẽ có kết quả khác.

 

Tốc độ tăng trưởng=tỷ lệ thu nhập giữ lại * thu nhập trên vốn cổ phần

Tỷ lệ thu nhập giữ lại = 1- tỷ lệ chi trả thông qua cổ tức và mua lại cổ phần = 1-84.13%

ROE=15.79%

Thay những con số này vào công thức, ta sẽ có tốc độ tăng trưởng thu nhập chỉ là 2.67%, thấp hơn con số 4.28% của các chuyên gia phân tích Top-Down. Và nếu thay con số này vào công thức tính giá trị thị trường, thị trường đang bị định giá cao 6%.

Tóm lại

Mức giá hiện tại của thị trường vẫn ở mức chập nhận được. Nhưng đừng vội mừng vì điều đó, bài viết vẫn chỉ ra những kịch bản khác, thông qua những thử nghiệm trong tình huống khó (stress testing). Vẫn có những khịch bản mà một vài biến trong đó có sự thay đổi bất thường, như khủng hoảng, suy thoái lớn làm chúng tác động xấu đến kết quả cuối cùng. Dù thế nào đi nữa, đa dạng hóa vẫn là bài toán cần được tính toán và sử dụng trong bất kỳ tình huống nào.

Chúc một năm mới tốt lành! 

Nguồn: finandlife|Damodaran Blog

Tags: ,

Economics

Sự bình yên

by Life02/01/2014 14:47

Sự bình yên

Một vị vua treo giải thuởng cho nghệ sĩ nào vẽ được một bức tranh đẹp nhất về sự bình yên. Nhiều hoạ sĩ đã cố công . Nhà vua ngắm tất cả các bức tranh nhưng chỉ thích co hai bức va ông phải chọn lấy một.

Một bức tranh vẽ hồ nước yên ả. Mặt hồ là tấm gương tuyệt mỹ vì có những ngọn núi cao chót vót bao quanh. Bên trên lá bầu trời xanh với những đám mây trắng mịn màng. Tất cả những ai ngắm nhìn bức tranh điều cho rằng đây là một bức tranh bình yên thật hoàn hảo.

Bức tranh kia cũng có những ngọn núi , nhưng những ngọc núi này trần trụi và lởm chởm đá. Ở bên trên là bầu trời giận dữ đổ mưa như trút kèm theo sấm chớp . Đổ xuống bên vách núi là dòng thác nổi bọt trắng xoá. Bức tranh này trông thật chẳng bình yên chút nào.

Nhưng khi nhà vui ngắm nhìn, ông thấy đằng sau dòng thác là một bụi cây nhỏ mọc lên từ một khe nức của một tảng đá. Trong bụi cây, một con chim mẹ đang xây tổ. Ở đó, giữa dòng thác trút xuống một cách giận dữ, con chim mẹ đang an nhiên đậu trên tổ cũa mình...Bình yên thật sự.

"Ta chấm bức tranh này!-Nhà vua công bố - Sự bình yên không có nghĩa là một nơi không có tiếng ồn ào, không khó khăn, không cực nhọc. Bình yên có nghĩa ngay chính khi đang ở trong phong ba bão táp ta vẫn cảm thấy sự yên tĩnh trong trái tim. Đó mới chính là ý nghĩa thật sự của sự bình yên."

 

Cho ngày hôm nay

Có hai ngày trong tuần chúng ta không nên lo lắng.

Một ngày là ngày hôm qua, với những sai lầm, những âu lo, những tội lỗi, những thiếu sót ngớ ngẩn, sự nhức nhối và nhựng nổi đau. Ngày hôm qua đã đi qua. Mọi tiền bạc trên đời này cũng không thể đem ngày hôm qua quay trở lại. Chúng ta không thể nào huỷ bỏ một hành đông mà chúnh ta đã làm cũng như không thể nào xoá đi một ngôn từ mà chúnh ta đã thốt ra. Ngày hôm qua đã đi xa rổi!!

Còn một ngày nữa mà chúnh ta không nên lo lắng, đó là ngày mai với những kẻ thù quá quắt, gánh nặng của cuộc sống, những hứa hẹn tràn trề hy vọng và việc thực hiện thì tồi tệ. Mặt trời của ngày mai sẽ mọc lên hoặc là chói lọi hoặc là khuất sau một đám mây, nhưng dù gì thì nó cũng sẽ mọc lên. Và ngày trước khi nó mọc lên, vào ngày mai chúng ta chẳng có mối đe doạ nào, bởi lẽ nó vẫn chưa được sinh ra mà.

Vì vậy chỉ còn một ngày duy nhất - ngày hôm nay . Bất cứ ai cũng đều phải đấu tranh để sống dù chỉ một ngày. Thật ra chẳng phải những gì trải qua ngày hôm nay khiến người ta phát rồ - mà đó chính là sự hối tiếc về những gì đã xảy ra ngày hôm qua và những lo sợ về những gì ngày mai có thể đem đến.

 

Trái tim hoàn hảo

Có một chàng thanh niên đứng giữa thị trấn và tuyên bố mình có trái tim đẹp nhất vì chẳng hề có tì vết hay rạng nứt nào. Đám đông điều đồng ý đó là trái tim đẹp nhất mà họ từng thấy. Bỗng một cụ già xuất hiện và nói:" Trái tim của anh không đẹp bằng trái tim tôi!". Chàng trai cùng đám đông ngắm nhìn trái tim của cụ. Nó đang đập mạnh mẻ nhưng đã đầy những vết sẹo. Có những phần của tim đã bị lấy ra và những mảnh tim khác được đắp vào nhung không vừa khít nên tạo ra một bề mặt sần sùi, lởm chởm; có cả những đường rãnh khuyết vào mà không hề có mảnh tim nào trám thay thế. Chàng trai cưòi nói :" Chắc là cụ nói đùa ! Trái tim của tôi hoàn hảo, còn trái tim của cụ chỉ là những mảnh chắp vá đầy sẹo và vết cắt. "

- Mỗi vết cắt trong tim tôi tượng trưng cho một nguời mà tôi yêu, không chỉ là những cô gái mà còn là cha mẹ , anh chị , bạn bè... Tôi xé một mẩu tim mình trao cho họ, thường thì họ cũng sẽ trao lại một mẩu tim của họ để tôi đắp vào nơi vừa xé ra. Thế nhưng những mẩu tim chẳng hoàn toàn giống nhau, mẩu tim của cha mẹ trao cho tôi lớn hơn mẩu tim tôi trao lại họ, ngược lại với mẩu tim của tôi va con cái tôi. Không bằng nhau nên chúng tạo ra những vết sần sùi mà tôi luôn yêu mến vì chúnh nhắc nhở đến tình yêu mà tôi đã chia sẻ. Thỉng thoảng tôi trao mẩu tim của mình nhưng không hề được nhận lại gì, chúnh tạo nên những vết khuyết. Tình yêu đôi lúc không cần sự đền đáp qua lại. Dù những vết khuyết đó thật đau đớn nhưng tôi vẫn luôn hy vọng mộtngày nào đó họ sẽ trao lại cho tôi mẩu tim của họ, lấp đầy khoản trống mà tôi luôn chờ đợi.

Chàng trai đứng yêu với giọt nước mắt lăn trên má. Anh bước tới, xé một mẩu từ trái tim hoàn hảo của mình và trao cho cụ già. Cụ già cũng xé một mẩu từ trái tim đầy vết tích của cụ trao cho chàng trai. Chúng vừa nhưng không hoàn toàn khớp nhau, tạo nên một đường lởm chởm trên trái tim chàng trai. Trái tim của anh không còn hoàn hảo nhưng lại đẹp hơn bao giờ hếtvì tình yêu của cụ già đã chảy trong tim anh...

 

Sức Mạnh Của Nụ Cười

Tôi viết ra điều này từ kinh nghiệm bản thân mình. Một ngày nọ, mệt mỏi sau một ngày làm việc, tôi bước từ sở làm về với một khuôn mặt nặng trĩu. Thế rồi một người chẳng quen biết gì trên xe điện mỉm cười với tôi, và theo phản xạ, tôi cũng cười đáp lại. Đột nhiên, mọi mệt nhọc trong tôi dường như tan biến.

Có một câu chuyện của Saint Exupéry mà tình cờ tôi đọc được. Những người say mê văn học không xa lạ gì với tác giả cuốn Hoàng tử bé. Ông đã từng là phi công tham gia chống phát xít trong Chiến tranh thế giới thứ hai. Từ những năm tháng này, ông đã viết ra Nụ cười. Tôi không biết đây là một tự truyện hay là một truyện hư cấu, song tôi tin rằng nó có thật. Trong truyện, Saint Exupéry là một tù binh bị đối xử khắc nghiệt và ông nghĩ rằng nay mai mình cũng sẽ bị xử bắn như những người khác. Ông viết:

" Tôi trở nên quẫn trí. Bàn tay tôi co giật và rút từ túi ra một điếu thuốc. Nhưng tôi lại không có diêm. Qua chấn song, tôi nhìn thấy người cai tù. Anh ta không thấy tôi, nên tôi đành gọi:

- Xin lỗi, anh có lửa không ?

Anh ta nhún vai rồi tiến lại gần. Khi rút que diêm, tình cờ mắt của anh nhìn vào mắt tôi. Ngay lập tức, tôi mỉm cười. Tôi chẳng hiểu tại sao mình làm thế. Có lẽ vì khi muốn làm thân với ai đó, người ta dễ dàng nở một nụ cười.

Lúc này, dường như có một đốm lửa bùng cháy ngang kẻ hở giữa ngay tâm hồn chúng tôi, giữa hai trái tim con người. Tôi biết anh ta không muốn, song do tôi cười nên anh ta phải mỉm cười đáp lại. Anh bật diêm, đến gẩn tôi hơn, nhìn thẳng vào mắt tôi và miệng vẫn cười. Giờ đây, trước mặt tôi không còn là một viên cai tù phát xít mà chỉ la một con người.

-Anh có con không?- Anh ta hỏi tôi.

- Có - Tôi đáp, và lôi từ túi ra chiếc bóp có tấm hình gia đình mình. Đoạn anh ta cũng lôi từ túi ra tấm hình của những đứa con và bắt đầu kể những ước mơ của anh đối với chúng.

Đôi mắt tôi nhoà lệ. Tôi biết rằng mình sắp chết và chẳng bao giờ gặp lại người thân. Anh ta cũng khóc. Đột nhiên, không nói một lời, anh mở khoá và kéo tôi ra khỏi buồng giam. Nh lẵng lẽ đưa tôi ra khỏi thành phố , thả tôi ra rồi quay trở về.

Thế đó, cuộc sống của tôi đả được cứu rỗi nhờ một nụ cười."

Từ khi đọc được câu chuyện này , tôi nghiệm ra đưọc nhiều điều. Tôi biết rằng bên dưới mọi vỏ bọc mà chúng ta tạo ra để bảo vệ mình , bảo bệ phẩm giá và vị thế, bên dưới những điều này còn có một cái thật qúy giá mà tôi gọi là tâm hồn.

Tôi tin rằng nếu tâm hồn bạn và tâm hồn tôi nhận ra nhau thì chúng ta không còn gì phải sợ hãi hay căm thù nhau. Nếu bạn từng có một khoảnh khắc gắn bó với người khác qua sức mạnh của nụ cười , thì tôi tin bạn cũng đồng ý với tôi đó là một phép mầu nho nhỏ, một món quà tuyệt vời mà chúng ta có thể dành cho nhau. Mẹ Theresa đã cảm nhận điều này trong cuộc sống và bà đưa ra một lời khuyên chân thành:" Hãy mỉm cười với nhau , mỉm cười với vợ bạn , với chồng bạn , với con cái bạn và với mọi người - dù đó là ai , vì điều này sẽ giúp bạn lớn lên trong tình yêu của nhau."

 

Hạnh Phúc Vô Biên

Có những hạnh phúc vô biên khi mang lại hạnh phúc cho người khác bất chấp hoàn cảnh của riêng mình. Nỗi khổ được sẻ chia sẽ vơi nửa , nhưng hạnh phúc được sẽ chia sẽ nhân đôi.

Hai ngưòi đàn ông điều bệnh nặng, được xếp chung một phòng tại bệnh viện. Một người được phép ngồi dậy mỗi ngày một tiếng váo buổi chiếu để thông khí trong phổi . Giường ông ta nằm cạnh cửa sổ duy nhất trong phòng. Người kia ph** nằm suốt ngày. Hai người đã nói với nhau rất nhiều. Họ nói về vợ con, gia đình , nhà cửa , công việc, những năm tháng trong quân đội và cả những kỳ nghỉ đã trải qua.

Một chiều, khi được ngồi dậy , người đàn ông cạnh cửa sổ dành hết thời gian để tả lại cho bạn cùng phòng những gì ông thấy được ngoài cửa sổ. Người kia , mỗi chiều lại chờ đợi được sống trong cái thời khắc một tiếnng đó - cái thời gian mà thế giới của ông được mở ra sống động bởi những hoạt d0ông và màu sắc bên ngoài.

Cửa sổ nhìn ra một công viên với một cái hồ nhỏ xinh xắn. Vịt , ngỗng đùa giỡn trên mặt hồ trong khi bọn trẻ thả những chiếc thuyền giấy. Những cặp tình nhân tay trong tay đi dạo giữa ngàn hoa và ráng chiều rực rỡ. Những cây cổ thụ xum xuê toả bóng mát , và xa xa là đường chân trời của thành phố ẩn hiện.

Khi người đàn ông bên cửa sổ mô tả bằng những chi tiết tinh tế , người kia có thể nhắm mắt và tưởng tượng ra cho riêng mình một bức tranh sống động. Một chiều, người đàn ông bên cửa sổ mô tả một đoàn diễu hành đi ngang qua. Dù không nghe được tiếng nhạc, người kia vẫn như nhìn thấy được trong tưởng tượng qua lời kể của người bạn cùng phòng.

Ngày và đêm dần trôi.....

Một sáng , khi mang nước tắm đến phòng cho họ , cô y tá phát hiện người đàn ông bên cửa sổ đã qua đời êm ái trong giấc ngủ. Cô báo cho người nhà đến mang ông ta về. Một ngày kia , người đàn ông còn lại yêu cầu được chuyển đến cạnh cửa sổ. Cô y tá đồng ý để ông được yên tĩnh một mình. Chậm chạp gắn sức, ông nhổm dậy bằng hai cùi chỏ và ngắm nhìn thế giới bên ngoài. Ông căn thẳng nhìn ra cửa sổ. Đối diện với cửa sổ chỉ là một bức tường xám xịt. Ông hỏi cô y tá cái gì khiến cho người bạn khốn khổ cùng phòng của ông đã mô tả cho ông nghe những điều tuyệt diệu qua cửa sổ. Cô y tá cho biết rằng người đàn ông đó bị mù và thậm chí ông ta cũng không thấy được bức tường nữa. Cô nói:" Nhưng có lẽ ông ta muốn khuyến khích ông can đảm hơn

 

Hoa Hồng Tặng Mẹ

Anh dừng lại tại tiệm bán hoa để gửi hoa tặng cho mẹ anh qua đường bưu điện.Mẹ anh sống cách chỗ anh khoảng 300 km.Khi bước ra khỏi xe, anh thấy một bé gái đang đứng khóc bên v** hè. Anh đến và hỏi tại sao nó khóc.

- Cháu muốn mua một hoa hồng để tặng cho mẹ cháu- nó nức nở- nhưng cháu chỉ có 75 xu trong khi giá một hoa hồng đến 2 đô la.

Anh mỉm cười và nói với nó:

- Đến đây, chú sẽ mua cho cháu.

Anh liền mua cho cô bé va đặt một đoá hồng để tặng cho mẹ anh. Xong xuôi, anh hỏi cô bé có cần đi nhờ xe về nhà không. Nó vui mừng nhìn anh trả lời:

- Dạ, chú cho cháu đi nhờ tới nhà mẹ cháu.

Rồi nó chỉ đường cho anh lái tới một nghĩa trang, nơi có một phần mộ vừa mới đắp. Nó chỉ ngôi mộ và nói :

-Đây là nhà của mẹ cháu.

Nói xong nó ân cần đặt nhánh hoa hồng lên mộ.

Tức thì anh quay lại tiệm hoa, huỷ bõ dịch vụ gửi hoa vừa rồi và mua một bó hồng thật đẹp. Suốt đêm đó, anh đã lái một mạch 300 km về nhà mẹ anh để trao tận tay bà bó hoa.

 

Bạn Có Nghèo Không ?

Một ngày nọ, người cha giàu có dẫn con trai đến một vùng quê để thằng bé thấy những người nghèo ở đây sống như thế nào. Họ tìm đến một nông trại của một gia đình nghèo nhất nhì vùng. "Đây là là một cánh để dạy con biết qúy trọng những người có cuộc sống cơ cực hơn mình." - người cha nghĩ đó là bài học thực tế tố cho đứa con bé bỏng của mình.

Sau khi ở lại và tìm hiểu đời sống ở đây, họ lại trở về nhà. Trên đường về, người cha nhìn con trai mỉm cười: " Chuyến đi như thế nào hả con ?"

- Thật tuyệt vời bố ạ !

-Con đã thấy người nghèo sống như thế nào rồi đấy !

-Ô, vâng.

-Thế con rút ra được điều gì từ chuyến đi này ?

Đứa bé không ngần ngại:

-Con thấy chúng ta có một con chó, họ có bốn. Nhà mình có một hồ bơi dài đến giữa sân, họ lại có một con sông dài bất tận. Chúng ta phải đưa những chiếc đèn ***g vào vườn, họ lại có những ngôi sao lấp lánh vào đêm.Mái hiên nhà mình chỉ đến trước sân thì họ có cả chân trời. Chúng ta có một miếng đất để sinh sống và họ có cả những cánh đồng trải dài. Chúng ta phải có người phục vụ, còn họ lại phải phục vụ người khác. Chùng ta phải mua thực phẩm, còn họ lại trồng ra nững thứ ấy. Chúng ta có những bức tường bảo vệ xung quanh, còn họ có những người bạn láng giềng che chở lẫn nhau...

Đến đây người cha không nói gì cả.

"Bố ơi, con đạ biết chúng ta nghèo như thế nào rồi.."- cậu bé nói thêm.

Rất nhiều khi chúng ta đã quên mất những gì chúng ta đang có và chỉ luôn đòi hỏi những gì không có. Cũng có những thứ không có giá trị với người này nhưng lại là mong mỏi của người khác. Điều đó còn phụ thuộc vào cách nhìn và đánh giá của mỗi người. Xin đứng quá lo lắng, chờ đợi vào những gì bạn chưa có mà bỏ quên điều bạn đang có, dù là chúng rất nhỏ nhoi.

 

Khi Thượng Đế Tạo Ra Người Cha

Khi Thượng đế tạo ra các ông bố, ngài bắt đầu tạo một thân hình cao to. Nữ thần đứng cạnh hởi: " Đó là kiểu bố gì vậy ? Nếu ngài định tạo ra bọn trẻ nhỏ thì tại sao làm ra những ông bố cao lớn như vậy ? Hắn sẽ phải qùy gối khi chơi bi, gập người khi đặt bọn trẻ vào giường và cúi mình khi hôn chúng."

Thượng đế mỉm cười, nói: " Vâng, nhưng nếu ta cho hắn thân hình cỡ trẻ con, ai sẽ khi61n lũ trẻ phải nhìn lên ?".

Và khi Thượng đế tạo ra bàn tay bố, đó là những bàn tay to và gân guốc.

Nữ thần lắc d0ầu nói:" Những bàn tay lớn sẽ không thể xoay sở với kim băng gài tả, với những hột nút nhỏ xíu và những chiếc ruy băng mềm mại cột tóc đuôi gà".

Thượng đế mỉm cười và nói:" Ta biết, nhưng những bàn tay như vậy sẽ đủ lớn để giữ cho bé trai những món những món nó đánh rơi khởi túi và cũng đủ nhỏ để nâng niu khuôn mặt các con".

Sau đó, Thượng đế nặn đôi chân dài, ốm và đôi vai rộng.

Nữ thần làu bàu :" Ngài không thấy rằng ngài đang tạo ra một ông bố không thể ôm con trong lòng sao ?".

Thượng đế nói:" Một người mẹ cần ôm con trong lòng, còn một người cha cần có đôi vai rộng để kéo xe trượt tuyết, để giữ thăng bằng cho bọn trẻ tập xe đạp, để bọn trẻ tựa đầu ngủ trên đường về nhà từ rạp xiếc."

Lúc Thượng đế đang làm những bàn chân to chưa từng thấy, nữ thầm buột miệng hỏi:" Thật là sai lầm ! Ngài có thật nghĩ rẳng những cái xuồng to bè kia sẽ bật khỏi giường khi đứa trẻ khóc hay có thể đi qua bữa tiệc sinh nhật nhỏ mà không giẫm phải chân ít nhất ba vị khách tí hon ?".

Thượng đế mỉm cười trả lời :" Chúng sẽ ổn thôi. Rổi ngươi sẽ thấy, chúng sẽ đỡ đứa trẻ khi nó cưỡi ngựa hay khi ch1ung hỏang sợ vì lũ chuột trong nhà kho, và sẽ mang những đôi giày to khiến bọn trẻ trầm trổ khi ướm chân vào".

Thượng đế làm việc suốt đêm, ngài cho bố lời nói đầy cương quyết và quyền uy; cho bố đôi mắt nhìn thấu mọi sự nhưng bình tĩnh và kiên nhẫn. Cuối cùng, gần như sau klhi suy nghĩ lại, ngài cho b61 thêm những giọt nước mắt. khi đó, Thượng đế quay qua hỏi nữ thần: " Bây giờ, các ông bố cũng đầy tình thương như các bà mẹ, ngươi có thích không ?".

Và nữ thần đã không nói thêm gì.(st songdep.xitrum.net)

Tags:

StoriesofLife

AUTOFEED

DISCLAIMER

Blog của HUỲNH NGỌC THƯƠNG, chuyên viên
phân tích đầu tư chuyên nghiệp, hơn 12 năm kinh nghiệm phân tích đầu tư tại thị trường Việt Nam. Blog phục vụ cho mục đích lưu trữ, tham khảo thông tin và chia sẻ góc nhìn cá nhân (không đại diện cho tổ chức nơi tác giả đang làm việc). Tác giả không đảm bảo tính chắc chắn và không chịu trách nhiệm khi người sử dụng thông tin từ website cho hoạt động đầu tư, mua bán chứng khoán của mình.

Designed by: Nguyễn Chí Hiếu