"Every time you hear EBITDA, just substitute it with bullshit"
Charlie Munger
1. Investing is where you find a few great companies and then sit on your ass.
2. Like Warren, I had a considerable passion to get rich, not because I wanted Ferrari's - I wanted the independence.
3. You don't have to be brilliant, only a little bit wiser than the other guys, on average, for a long, long time.
4. One of the greatest ways to avoid trouble is to keep it simple... the system often goes out of control.
5. A lot of people with high IQs are terrible investors because they've got terrible temperaments.
6. Knowing what you don't know is more useful than being brilliant.
7. If a business earns 18% on capital over 20 or 30 years, even if you pay an expensive looking price, you’ll end up with a fine result.
8. A great business at a fair price is superior to a fair business at a great price.
9. You'd be amazed at how much Warren reads -at how much I read. They think I'm a book with a couple of legs sticking out.
10. The best thing a human can do is to help another human being know more.
11. To get what you want, you have to deserve what you want. The world is not yet a crazy enough place to reward a whole bunch of undeserving people.
12. Spend each day trying to be a little wiser than you were when you woke up. Day by day, and at the end of the day-if you live long enough-like most people, you will get out of life what you deserve.
13. How to find a good spouse? The best single way is to deserve a good spouse.
14. We have three baskets for investing: yes, no, and too tough to understand.
15. Invert, always invert: Turn a situation or problem upside down. Look at it backward.
16. It is remarkable how much long-term advantage people like us have gotten by trying to be consistently not stupid, instead of trying to be intelligent.
17. It’s the work on your desk. Do well with what you already have and more will come in.
18. Mimicking the herd invites regression to the mean.
19. Always take the high road, it’s far less crowded.
20. When I was still studying at Harvard Law School, we rarely traded a million shares a day, but now we trade billions of shares. We don't need a stock market with such high liquidity.
Munger has a negative view on the explosion of frequent stock trading, especially with free trading apps like Robinhood. He believes that this taps into the gambling instinct of the public and goes against proper investment principles: long-term, buy and hold.
====
"Năm 1995, Harvard mời Charlie Munger giảng dạy cho sinh viên. Nhưng ông không dạy về đầu tư. Munger cảnh báo rằng 10 khuyết điểm tâm lý này luôn ẩn chứa trong mọi quyết định kinh doanh... Não bộ của chúng ta lấy lối tắt trong mọi quyết định. Nhưng phần tồi tệ nhất là: Chúng lừa dối chúng ta, khiến chúng ta tin rằng những khuyết điểm đó là chính xác. Vì vậy, sự tài năng của Munger? Ông mê mẩn việc tránh khuyết điểm tâm lý trong mọi quyết định đã xây dựng nên Berkshire Hathaway. Vì vậy, trong bài giảng nổi tiếng nhất của Munger, ông cho rằng khả năng nhìn thấy (& tránh) những khuyết điểm tâm lý này quan trọng hơn bất kỳ lời khuyên đầu tư nào ông có thể đưa ra. Dưới đây là 10 khuyết điểm tâm lý quan trọng mà Munger cảnh báo sinh viên Harvard của mình:
1) Phản ứng quá mạnh với tổn thất: Bạn đặt quá nhiều trọng số vào tổn thất thay vì lợi nhuận. Đừng bỏ lỡ cơ hội lớn chỉ để tránh mất ít lợi nhuận.
2) Tránh sự không nhất quán: Khi bạn tin vào một điều gì đó, bạn nhận ra nó. Mọi thông tin mà bạn thấy xung đột với niềm tin của bạn sẽ trở nên méo mó. Nhìn nhận thông tin như nó là.
3) Đánh giá sai về sự sẵn có: Câu trả lời đơn giản nhất cho tình huống phức tạp thường trở nên phổ biến nhất. Nếu người khác đưa ra một giải thích cho tại sao một điều gì đó xảy ra, hãy giả định bạn đang thiếu thông tin.
4) Xu hướng nói hớ: Người ta bịa chuyện khi họ nói (để trông thông minh hơn họ thực sự là). Khi ai đó giải thích cho bạn, hãy giả định một phần trăm đó là huyền thoại.
5) Độ chệch theo mẫu xã hội: Chúng ta thường đi theo đám đông. Chỉ vì một ý tưởng được ưa chuộng không làm cho nó trở nên đúng.
6) Xu hướng lạc quan quá mức: Chúng ta thường có niềm tin lạc quan không thực tế. Điều này làm cho chúng ta khó có thể đánh giá chính xác rủi ro. Hãy để người thứ ba đánh giá rủi ro mất điểm của bạn.
7) Phản ứng siêu mạnh với thưởng và trừng phạt: Chúng ta đánh giá thiếu sự tác động của động cơ. Trước khi làm việc với người khác, hãy hiểu rõ họ được động viên như thế nào.
8) Từ chối tâm lý tránh đau khổ: Chúng ta sẽ làm méo mó hiện thực khi sự thật là đau khổ. Điều này bảo vệ lòng tự trọng của chúng ta, nhưng cung cấp thông tin kém chất lượng để đưa ra quyết định.
9) Ảnh hưởng từ liên kết: Khi bạn liên kết một ý tưởng với điều gì đó xấu, bạn giả định nó là xấu. Tìm ra những bài học hữu ích mà người khác tránh.
10) Xu hướng Lollapalooza: Khi nhiều khuyết điểm tâm lý hoạt động cùng nhau, bạn sẽ có kết quả cực kỳ.
Hãy chú ý đến nhiều khuyết điểm khi người khác giải thích logic của họ. Hầu hết mọi người không biết được đến mức nào những khuyết điểm tâm lý này làm méo mó quyết định của họ. Nhưng Munger đã xây dựng Berkshire vì ông nhìn thấy rõ từng lựa chọn. Bảo vệ bản thân khỏi những khuyết điểm tâm lý này trong quyết định của bạn và bạn sẽ trở thành người ra quyết định hàng đầu 0,1% như Munger.
Link xem video