Doanh nghiệp bán lẻ thống lĩnh thị phần trong lĩnh vực mà cơ cấu dân số ở độ tuổi kết hôn chiếm phần lớn như Việt Nam. Tốc độ tăng trưởng hoạt động kinh doanh cốt lõi duy trì 20%/năm, đã cắt bỏ những ung nhọt thời kỳ hồng hoang của kinh doanh ngân hàng, bất động sản.
PNJ [New Start…]
------------------
Doanh thu trang sức vàng ngày chiếm tỷ trọng lớn trong tổng doanh thu, 77.7% năm 2015, lợi nhuận gộp đạt 1122 tỷ đồng, tăng 46% yoy, chiếm 99% tổng lãi gộp.
Nguyên nhân thành công 2015
Tập trung vào bán lẻ
Phát triển mạng lưới, số cửa hàng mở mới trong năm là 48, tại 25 tỉnh, nâng số lượng cửa hàng bán lẻ lên 194
Đầu tư sản xuất các dòng hàng cao cấp thay thế hàng nhập khẩu
Thị phần bán lẻ ước đạt 25%
Trích lập dự phòng tại NH Đông Á
Trong 2015 đã trích lập 300 tỷ đồng
Đã thoái vốn xong tại CTCP Địa Ốc Sài Gòn M&C
Triển vọng 2016
Kế hoạch 8782 tỷ doanh thu thuần, +14% yoy
LNG 1296 tỷ, +14% yoy
LNTT 460 tỷ đồng, +227% yoy
Kế hoạch trích lập hết 115 tỷ đồng còn lại tại NH Đông Á và Địa ốc Đông Á, tìm kiếm cơ hội thoái vốn tại Địa Ốc Đông Á
KQKD Q1.16
DT: 2356 tỷ đồng, +12% yoy, 27%KH
LNG: 415 tỷ đồng, +45% yoy, 32%KH
LNTT trước dự phòng: 234.4 tỷ đồng, +645% yoy
LNST (đã trích lập dự phòng 85 tỷ đồng từ Đông Á) là 119.7 tỷ đồng, +9% yoy
Định giá
EPS F core business = 4,680 đồng/cổ phiếu
EPS F có trích lập dự phòng = 3,677 đồng/cổ phiếu
Overview ngành
Dân số trẻ, độ tuổi kết hôn, 51% là nữ
1 trong 15 quốc gia tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới
Một số thông tin đáng chú ý khác
Vừa chuyển nhượng bất động sản Thủ Khoa Huân, giá trị 165 tỷ, thu về 40 tỷ lợi nhuận.
Chính sách siết vàng (1) không được nhập vàng nguyên liệu (2) không được vay vốn kinh doanh vàng.
Thông qua chính sách 15% cổ tức tiền mặt 2015, đã tạm ứng 5%
Analyst Phan Minh Đức