[MWG] KQKD 7T2017

LNST 7 tháng 2017 tăng 29% so với cùng kỳ nhờ tích cực mở cửa hàng và doanh thu bán hàng trực tuyến tăng mạnh. KN MUA

CTCP Đầu tư Thế giới di động công bố KQKD sơ bộ 7 tháng 2017, bao gồm doanh thu đạt 36,8 nghìn tỷ đồng (+58% so với 7 tháng 2016) và LNST 1.261 tỷ đồng (+29% so với 7 tháng 2016). Tăng trưởng doanh thu ấn tượng đến từ các cửa hàng mở mới (83 cửa hàng Thegioididong và 90 cửa hàng DienmayXANH mới), đóng góp từ các cửa hàng mở trong năm 2016 và doanh số bán hàng trực tuyến tăng gần gấp đôi. Tính đến cuối tháng 7/2017, MWG có tổng cộng 1.034 cửa hàng Thegioididong và 437 cửa hàng DienmayXANH, với số cửa hàng Thegioididong đang trên đà vượt dự phóng cả năm 2017 của chúng tôi là 1.040 cửa hàng.

Trong 7 tháng 2017, MWG cũng mở thêm 90 cửa hàng BachhoaXANH, đưa tổng số cửa hàng lên 138 cửa hàng so với dự phóng 300 cửa hàng năm 2017 của chúng tôi, khi chúng tôi kỳ vọng tốc độ mở cửa hàng BachhoaXANH sẽ tăng tốc trong nửa cuối năm 2017. Doanh số/cửa hàng trung bình vẫn duy trì trên 40.000 USD dù mở thêm nhiều cửa hàng mới, cho thấy cải thiện vững chắc cho các cửa hàng hiện hữu.

LNST tháng 7/2017 tăng 31% so với tháng 7/2016, so với mức 28% trong 6 tháng 2017 so với 6 tháng 2016. Diễn biến này củng cố quan điểm của chúng tôi rằng tăng trưởng LN sẽ tăng tốc trong nửa cuối năm 2017, đặc biệt là từ tháng 9, khi một vài chi phí lớn như chiến dịch marketing cho DienmayXANH và mức tăng thưởng tiền mặt cho CB-CNV chủ yếu được phân bổ nửa cuối năm 2016 thay vì được phân bổ đều trong cả năm 2017, khiến 6 tháng 2016 có mức cơ sở so sánh cao tính theo biên LNST. Biên LNST 7 tháng 2017 của MWG đạt 3,4%, phù hợp với dự báo 3,4% của chúng tôi cho cả năm 2017.

Nhìn chung, KQKD này phù hợp với dự báo của chúng tôi. Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA cho MWG với giá mục tiêu 148.000 đồng (tổng mức sinh lời 36% bao gồm lợi suất cổ tức 0,7%).

VCSC Research