Technical View 26/03/2017_QMH

by finandlife27/03/2017 08:52

"cổ phiếu Mỹ có thể được định giá cao một thời gian - nhưng không thể mãi như vậy" và trong kết luận cuối bài viết tác giá có nói rằng nhà đầu tư nên chọn các thị trường rẻ hơn, như Nhật, Hàn và có thể cả Việt nam. Mặc dù không hẳn là khuyến nghị, nhưng điều đó cũng cho thấy Việt nam hấp dẫn trong mắt nhà đầu tư. Tại Việt nam, câu chuyện lãi suất sau khi một vài bài báo đề cập đã đột ngột không còn xuất hiện trong khi lẽ ra đó nên là một đề tài đáng quan tâm của nhiều người. Thời báo kinh tế Việt nam (bản online) ngày 25/3 có dẫn tin một ngân hàng muốn xin NHNN được nới thêm chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng để minh họa cho triển vọng bức tranh tăng trưởng tín dụng trong năm 2017. Cùng với những phân tích trước đó về sự đột biến của nhóm cổ phiếu ngân hàng, tôi nghĩ rằng thị trường chứng khoán đang được khích lệ bởi một nỗ lực làm tăng trưởng cung tiền. Như vậy, nền tảng cơ bản của thị trường (không nhất thiết phải là nền kinh tế) đã có sự cải thiện theo chiều hướng tốt hơn.

Tôi ít khi đánh giá trực tiếp về một doanh nghiệp nào đó, nhưng trong ngày cuối tuần tôi có xem trường hợp của HAG/HNG mà gần đây được sự quan tâm của nhiều người. Hai cổ phiếu này đã tăng mạnh trong thời gian qua để trở lại mệnh giá. Hiển nhiên là sự tăng giá này không phản ánh sự thay đổi về các yếu tố cơ bản của hai doanh nghiệp này. Có hai yếu tố làm tôi nghĩ rằng nó không lành mạnh. Thứ nhất, rất rõ nỗ lực đánh lên để phục vụ việc chuyển đổi trái phiếu HAG hoán đổi sang cổ phiếu HNG. Thứ hai, không có thông tin rõ ràng về việc phát hành riêng lẻ của HNG và cổ đông HNG cần phải cẩn thận với việc phát hành này (cho ai, giá nào). Nên nhớ là tại thời điểm Temasek mua trái phiếu HAG thì HAG đang sở hữu 100% HNG, còn hiện tại thì không phải như vậy và về nguyên lý thì HAG sẻ phải chuyển phần sở hữu của mình tại HNG cho Temasek. Mặc dù việc này đang được hoãn lại, cổ đông HNG cần phải chú ý để bảo vệ quyền lợi của mình (nhưng các nhà đầu tư nhỏ lẻ có lẽ ít khi để ý rằng mình đã bị qua mặt). Về mặt học thuật cũng như thực tiễn đầu tư, e ngại nhất là khi một cổ phiếu được cho là “cơ bản” bước vào trò chơi “đánh đấm”, nó rất dễ ru ngủ nhà đầu tư vì nó làm sai lệch nhận thức về tương quan rủi ro và lợi nhuận.

 

Source: Quách Mạnh Hào

Tags:

StockAdvisory

AUTOFEED

DISCLAIMER

Blog của HUỲNH NGỌC THƯƠNG, chuyên viên
phân tích đầu tư chuyên nghiệp, hơn 12 năm kinh nghiệm phân tích đầu tư tại thị trường Việt Nam. Blog phục vụ cho mục đích lưu trữ, tham khảo thông tin và chia sẻ góc nhìn cá nhân (không đại diện cho tổ chức nơi tác giả đang làm việc). Tác giả không đảm bảo tính chắc chắn và không chịu trách nhiệm khi người sử dụng thông tin từ website cho hoạt động đầu tư, mua bán chứng khoán của mình.

 

LINKEDIN

Designed by: Nguyễn Chí Hiếu