Tutorial cơ bản cho cao đẳng tài chính: Vingroup VIC ra tin sản xuất ô tô Vinfast thì đánh theo thế nào?

by Technician05/09/2017 08:31

1. Bây giờ nên nhìn Vingroup là công ty đầu tư, trong đó BĐS là dòng sản phẩm chủ lực.

Ví dụ tiền lệ: Bỏ qua đoạn buôn dưa leo áo gió sang Nga, Masan MSN vẫn là công ty đầu tư, có 3 mảng lớn là hàng tiêu dùng, tài chính (Techcombank), khai khoáng (Núi Pháo). Masan tổng mẹ của MSN chính là một công ty Private Equity. Masan Consumer không phải công ty sản xuất, mà là công ty phân phối.

Ví dụ khác: Sau khi bán thoái vốn khỏi mảng bánh kẹo, Kinh Đô KDC MUỐN trở thành công ty đầu tư. KDC giờ là công ty đầu tư đa ngành không có sản phẩm chủ lực.

VIC đầu tư đa ngành, gần như biến thành mô hình Holding.

2. Trị trường chứng khoán trừng phạt đầu tư đa ngành

a. Vào Wharton Database, download dữ liệu của toàn nền kinh tế các nước phát triển, dùng event study & regression. Muốn nhanh thì lập trình cho gọn.

Xác suất thành công của đa ngành ở các nền kinh tế phát triển là 0.013%. Số này quá cao (overstate)vì có rất nhiều doanh nghiệp thất bại lọt khỏi database.

b. Thị trường trừng phạt việc đầu tư đa ngành gần như ngay lập tức.

Khi đầu tư đa ngành giá giảm, đã điều chỉnh loại bỏ noise.

Khi thoái vốn (divest) khỏi ngành không chủ lực (non-core) giá tăng mạnh, đã điều chỉnh loại bỏ noise.

c. Càng có nhiều công ty trong tập đoàn lên sàn thì sự trừng phạt của thị trường càng nặng nề hơn.

Cách test: cũng regression thôi.

Thị trường ưu ái việc gom công ty trên sàn rồi rút khỏi sàn để hồi đầu (turnover).Thị trường rất phũ: hoan hỉ đánh chén IPO xong, hoan hỉ cho buyout + going private, hí hửng chờ tái lên sàn.

3. Tiền lệ đầu tư đa ngành?

a. Virgin.

b. Berkshire Hathaway là công ty đầu tư.

c. Amazon đầu tư đa ngành nhưng triệt tiêu sự trừng phạt của thị trường bằng 2 cách (i) giữ lãi trước thuế gần zero (ii) dùng lease để cook Free Cash Flow. Đã vẽ ra ở bài trước.

d. Ở quê ta, từ ngành khác đi làm đất làm giá được có Novaland và Him Lam.

(Người mua Sala ĐQM sẽ có capital gain thấp hơn hẳn benchmark rate, thấp hơn Saigon Pearl lúc SSG còn ngon, thấp hơn NVL, nếu muốn hỏi)

4. Cổ phiếu Vingroup có bị trừng phạt khi đầu tư đa ngành không?

a. Quay lại thời ăn lãi VPL hồi 2011. 13.9.2011 VPL lập đỉnh 98 trước khi merge vào VIC. PE 100.95.

Đương nhiên VIC xuống. Mà chỉ đến 10-Feb-2012 là lập đỉnh lân cận (local peak) tiếp.

b. Khi các thông tin bất lợi về VinEco, Vinmart ra thì VIC có xuống không? Không thèm.

c. Khi Vinmart mua Maximark từ An Phong thì VIC có xuống không? Còn tăng chứ chả thèm xuống.

d. Nhìn đoạn xanh lá. Khi tin Vinfast sắp ra thì cổ VIC nó vậy đó.

e. Ủa mà dân ta có thèm trừng phạt đầu tư đa ngành khi ngành chính chưa xuống đâu.

Cách đây 300 năm Lễ Thành Hầu Nguyễn Hữu Cảnh đi ngược sông Đồng Nai lập nên miền Nam.

Mảng BĐS của Vin vừa làm Bason sông Sài Gòn vừa làm Central Park sông Nguyễn Hữu Cảnh. Sau đó còn có kế hoạch nối Central Park đến Bason đến cả Quận 4.

Với kế hoạch dài hơi vậy thì cho dù Vinfast bị gì thì VIC cũng chả thèm xuống.

Mà có báo nào đăng Vinfast bị gì hả? 

Fb Tai Tran

---------

Tags:

Stocks

DISCLAIMER

I am currently serving as an Investment Manager at Vietcap Securities JSC, leveraging 16 years of experience in investment analysis. My journey began as a junior analyst at a fund in 2007, allowing me to cultivate a profound understanding of Vietnam's macroeconomics, conduct meticulous equity research, and actively pursue lucrative investment opportunities. Furthermore, I hold the position of Head of Derivatives, equipped with extensive knowledge and expertise in derivatives, ETFs, and CWs.

 

To document my insights and share personal perspectives, I maintain a private blog where I store valuable information. However, it is essential to acknowledge that the content provided on my blog is solely based on my own opinions and does not carry a guarantee of certainty. Consequently, I cannot assume responsibility for any trading or investing activities carried out based on the information shared. Nonetheless, I wholeheartedly welcome any questions or inquiries you may have. You can contact me via email at thuong.huynhngoc@gmail.com.

 

Thank you for your understanding, and I eagerly anticipate engaging with you on topics concerning investments and finance.

Designed by: Nguyễn Chí Hiếu