TCM Cập nhật điểm mới của quý 2/2014

by finandlife08/08/2014 10:01

Do việc cơ cấu lại khoản nợ dài hạn đã giúp lãi suất vay USD giảm từ 8% xuống còn 4.3%, từ đó làm chi phí tài chính giảm 15.7 tỷ đồng trong quý 2. Đây là nguyên nhân chính giúp lãi ròng tăng 33% so với cùng kỳ, trong khi doanh thu chỉ tăng 1.52%.

Sự ổn định trong nguồn vốn và tài sản, hàng tồn kho tăng lên cùng với sự giảm mạnh lãi suất khi nhận nguồn vay ưu đãi từ E-Land dự báo TCM tiếp tục tăng trưởng tốt trong quý 3/2014.

------------------------

I. Kết quả kinh doanh 

Doanh thu thuần Quý 2/2014 đạt 663,6 tỷ đồng, tăng 1.52% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp đạt 99.1 tỷ đồng, giảm nhẹ 2.66% so với quý 2/2013. Lũy kế 6 tháng đầu năm, TCM đạt doanh thu thuần 1305.9 tỷ đồng (trong đó xuất khẩu chiếm 88% - tăng 100 tỷ đồng, nội địa chiếm 12% tăng 8.85% so với cùng kỳ).

Quý 2/2014 TCM lãi sau thuế 46.5 tỷ đồng, tăng 33% so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng đầu năm LNST đạt 83.7 tỷ đồng, tăng 45.06% so với cùng kỳ năm ngoái.

Chi phí lãi vay giảm 6.8 tỷ đồng đã giúp chi phí hoạt động tài chính giảm tới 15.74 tỷ đồng (chiếm tương ứng 2.4% trong doanh thu thuần) là nguyên nhân cơ bản giúp TCM đạt lãi sau thuế vượt trội so với cùng kỳ (33%)

Giải trình về nguyên nhân lợi nhuận quý 2/2014 tăng trưởng mạnh, công ty cho biết đó là do từ tháng 8/2013 công ty đã cơ cấu lại khoản nợ dài hạn của dự án sợi 4, dẫn đến lãi suất vay USD giảm từ 8%/năm xuống còn 4,3%/năm làm cho chi phí lãi vay và chi phí tài chính giảm so với cùng kỳ.

Chi phí quản lý doanh nghiệp và chi phí bán hàng tăng nhẹ, chiếm tương ứng 0.3%-0.4% doanh thu thuần. Cơ cấu giá  vốn hàng bán trong doanh thu thuần gần như không thay đổi.

II. Tình hình tài sản và nguồn vốn. 

Quý 2/2014, TCM tiếp tục duy trì tình hình tài sản cũng như nguồn vốn ổn định sở với các quý trước. Tổng tài sản hầu như không đổi, tăng nhẹ 0.9% so với cùng kỳ; đáng chú ý là sự tăng lên trong hàng tồn kho, tăng 5.9%. Sự gia tăng hàng tồn kho này chỉ báo doanh thu quý tới sẽ tăng trưởng với mức tốt, bởi TCM là doanh nghiệp làm theo hình thức đơn hàng là chủ yếu. Trong thời điểm quý 2, đơn đặt hàng của TCM đã đạt công suất sản lượng đến tháng 9.

Nguồn vốn có sự giảm nhẹ trong công nợ dài hạn, tăng lên trong công nợ ngắn hạn 21.4%. Sự tăng lên trong công nợ ngắn hạn một phần là do phải trả cho nhà cung cấp tăng lên 41% so với quý trước và so với 3.7% so với cùng kỳ.

Sự ổn định trong nguồn vốn và tài sản, hàng tồn kho tăng lên cùng với sự giảm lãi suất tương đối nhiều khi nhận nguồn vay ưu đãi từ E-Land dự báo quý 3/2014 tiếp tục là một quý tăng trưởng của TCM.

Bài liên quan:

Great Graphic|TCM cập nhật June 2014

 

VFS Research

Tags:

Stocks

Cập nhật chuyến tham quan HPG Tháng 7 năm 2014

by finandlife28/07/2014 09:50

Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2014

Kết thúc nửa đầu năm 2014, HPG đạt kết quả kinh doanh ấn tượng với 13,339 tỷ đồng doanh thu thuần (+58% so với cùng kỳ), và 1,874 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (+85% so với cùng kỳ), lần lượt đạt 58% và 85% kế hoạch năm. Ban lãnh đạo công ty cho biết mức tăng tuyệt đối 861.3 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế so với cùng kỳ là do có sự đóng góp của mảng thép xây dựng (50%), ống thép (10%) và còn lại phần lớn là từ dự án Mandarin Garden.

Mảng thép xây dựng:

Giai đoạn 2 khu liên hợp gang thép Hoà Phát tại Kinh Môn, Hải Dương với công suất 500,000 tấn/năm đi vào hoạt động tháng 10/2013 nâng tổng công suất thép xây dựng của khu liên hợp lên 850,000 tấn/năm và tổng công suất thép xây dựng toàn tập đoàn lên 1,150,000 tấn/năm. Điều này khiến sản lượng sản xuất thép xây dựng 6 tháng đầu năm 2014 tăng 228,000 tấn so với cùng kỳ. Sản lượng tiêu thụ đạt 445,000 tấn, tăng 38% so với cùng kỳ. Đây là kết quả vượt trội so với trung bình ngành khi tổng số thép xây dựng tiêu thụ của các thành viên trong hiệp hội thép Việt Nam 6 tháng đầu năm đạt 2.46 triệu tấn, chỉ tăng 8.09% so với cùng kỳ.

Đáng chú ý, nửa đầu năm 2014 Hoà Phát đã vượt Pomina trở thành doanh nghiệp có thị phần thép xây dựng lớn nhất Việt Nam với 18% thị phần, tăng so với mức 15.2% năm 2013. Trong đó tiêu thụ thép tại khu vực miền Bắc chiếm 79% tổng sản lượng, khu vực miền Trung và miền Nam chiếm 21% tổng sản lượng, tăng mạnh so với mức 15% cùng kỳ. Bên cạnh đó, tính từ cuối năm 2013 đến hết Quý 2/2014, HPG đã xuất khẩu khoảng 72,000 tấn phôi đến Philippin, Thái Lan, Úc. Thị trường xuất khẩu tập đoàn đang hướng đến là Campuchia và Lào.

  

Mảng ống thép:

Sản lượng tiêu thụ ống thép cũng tăng mạnh trong 6 tháng đầu năm với khoảng 93,000 tấn, tăng 62.2% so với cùng kỳ, đóng góp khoảng 10% vào mức tăng lợi nhuận toàn tập đoàn do trong tháng 4/2014 HPG đã mua lại nhà máy sản xuất ống thép với công suất 36,000 tấn/năm, nâng tổng công suất sản xuất ống thép lên 236,000 tấn/năm và đang hoạt động tối đa công suất ở mảng này. HPG hiện chiếm khoảng 19% thị phần mảng ống thép trong nước, chỉ đứng sau HSG (20%).

Bất động sản:

6 tháng đầu năm 2014, HPG đã ghi nhận khoảng 2,000 tỷ đồng doanh thu và 400 tỷ lợi nhuận sau thuế từ dự án Mandarin Garden.

Triển vọng năm 2014

6 tháng cuối năm, HPG sẽ phải dừng hoạt động sản xuất thép tại lò cao số 1 (giai đoạn 1, công suất 350,000 tấn/năm) để đại tu sữa chữa lớn nâng công suất (lên 380,000 tấn/năm) trong vòng 4 tháng (bắt đầu từ 1/7/2014). Điều này sẽ khiến sản lượng sản xuất thép xây dựng của HPG giảm khoảng 100,000 – 150,000 tấn. Sản lượng sụt giảm này dự kiến sẽ được bù đắp bằng việc mua ngoài. Việc này nhiều khả năng sẽ ảnh hưởng đến biên lãi gộp của công ty trong 6 tháng cuối năm. Tuy vậy với diễn biến giá các nguyên liệu đầu vào chủ yếu như than mỡ, quặng, thép phế đang giảm hoặc ổn định; cùng với việc các nhà sản xuất thép khác trong nước đang rục rich tăng giá bán, nhiều khả năng biên lãi gộp của HPG sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao.

Với đà tăng trưởng cao trong 6 tháng đầu năm, Ban lãnh đạo HPG cho biết cả năm 2014 HPG sẽ phấn đấu tiêu thụ khoảng 900,000 tấn thép xây dựng (vượt 100,000 tấn so với kế hoạch năm) và vươn lên dẫn đầu thị phần tiêu thụ ống thép trong nước. Dự án Mandarin dự kiến còn khoảng 300 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế sẽ được hạch toán 200 tỷ trong 6 tháng cuối năm 2014 và 100 tỷ còn lại được hạch toán trong năm 2015. Doanh thu năm 2014 toàn tập đoàn ước tính đạt 26,000 tỷ đồng, vượt 13% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế dự kiến sẽ cán mốc 150 triệu USD.

Triển khai giai đoạn 3 khu liên hợp gang thép Hoà Phát

Tháng 9/2014, HPG sẽ bắt đầu triển khai giai đoạn 3 khu liên hợp gang thép Hoà Phát tại Kinh Môn – Hải Dương với một lò cao BOF công suất 750,000 tấn/năm, tổng vốn đầu tư 3,000 tỷ đồng tài trợ chủ yếu bằng vốn tự có. Dự án dự kiến hoàn thành vào tháng 4/2016 nâng tổng công suất sản xuất phôi của Hoà Phát lên 1.9 triệu tấn/năm. Phần lớn sản lượng tăng thêm của dự án dự kiến sẽ được suất khẩu sang thị trường các nước Đông Nam Á như Phillipin, Thái Lan, Lào, Úc…

So với các dự án lò cao BOF của các doanh nghiệp trong nước khác (như khu liên hợp gang thép Thái Nguyên của TISCO) hay chính giai đoạn 1 & 2 của dự án này, vốn đầu tư và thời gian đầu tư của giai đoạn 3 được đánh giá là thấp và nhanh hơn rất nhiều. Bên cạnh đó, lò cao 3 với dung tích lớn sẽ giúp HPG tiết giảm đáng kể chi phí sản xuất, hạ giá thành sản phẩm.

Chúng tôi cho rằng với uy tín thương hiệu và thị phần dự án khi hoàn thành sẽ giúp doanh thu và lợi nhuận của HPG tăng trưởng mạnh từ năm 2016.

Khuyến nghị

HPG là doanh nghiệp đầu ngành với năng lực sản xuất cao nhất ngành thép trong nước, sở hữu công nghệ lò cao khép kín từ quặng sắt đến thép thành phẩm nên tiết kiệm được chi phí sản xuất, giá thành cạnh tranh so với các doanh nghiệp cùng ngành. Với chiến lược bán hàng linh hoạt, hệ thống đại lý rộng khắp, HPG liên tục gia tăng thị phần ngay cả trong thời điểm ngành thép trong nước đang gặp khó khăn do thị trường bất động sản trầm lắng, cung vượt cầu.

Theo ước tính của chúng tôi, năm 2014, HPG sẽ đạt khoảng 26,000 tỷ đồng doanh thu, lợi nhuận sau thuế ước đạt 3,200 tỷ đồng. EPS 2014 đạt 6,640 đồng/CP, P/E forward đạt 8.5 lần (giá đóng cửa ngày 25/7/2014) khá hấp dẫn so với trung bình ngành, trung bình thị trường và đối với một doanh nghiệp đầu ngành như HPG.

Mặc dù vậy, chúng tôi cho rằng năm 2015 doanh thu và lợi nhuận của HPG sẽ sụt giảm do không còn đóng góp của mảng bất động sản (dự án Mandarin). Kết quả kinh doanh của HPG sẽ khởi sắc trở lại từ năm 2016 khi giai đoạn 3 dự án khu liên hợp gang thép Hoà Phát đi vào hoạt động.

 

Analyst Phan Minh Đức, VFS Research

Tags:

Stocks

Nhìn lại biến động giá 4 sản phẩm nông nghiệp chính của HAGL

by finandlife27/07/2014 10:31

Trong 4 sản phẩm nông nghiệp chính mà Hoàng Anh Gia Lai (HAGL) đang sản xuất gồm cao su tự nhiên, đường, dầu cọ và bắp, chỉ có bắp có sự tăng trưởng về giá trong thời gian gần đây, ba sản phẩm còn lại vẫn còn chìm sâu trong sự sụt giá.

Giá cao su sụt giảm gần 70% so với đầu 2011.

Giá đường trắng sụt giảm gần 35% so với đầu 2011.

Giá dầu cọ sụt giảm gần 45% so với đầu 2011.

Giá bắp tăng gần 20% so với đầu 2011.

Trong giai đoạn khủng hoảng giá cả hàng hóa nông nghiệp như hiện nay, Hoàng Anh Gia Lai vẫn tuyên bố có lãi trên những mảng sản xuất kinh doanh này, cho thấy khả năng chống chọi với khủng hoảng của HAGL tốt như thế nào. Nếu mọi tuyên bố đều đáng tin cậy, điều này cho thấy:

1.    HAGL đã thật sự nghiêm túc trong đầu tư. Chi phí sản xuất và suất đầu tư luôn thấp hơn so với năng suất và hiệu suất thu được, bất chấp thị trường có rơi vào khủng hoảng.

2.    Giá cả sản phẩm nông nghiệp thật sự là bất ổn và mức độ biến động rất lớn, nếu vẫn sinh lời được trong giai đoạn giá cả hàng hóa thấp nhất, sẽ mở ra một triển vọng tuyệt vời trong giai đoạn phục hồi.

3.    Cuối cùng, hai điều trên chỉ đúng trong trường hợp mệnh đề “TIN CẬY” ban đầu là chuẩn.

HAGL luôn là ngòi nổ tranh luận của nhà đầu tư, chuyên gia phân tích trong nhiều năm vừa qua. Những người thiếu tin tưởng khẳng định “HAGL sẽ sớm trở thành cổ phiếu rác (Junk Stock)”, trong khi đó, những người tin tưởng vào mô hình của doanh nghiệp này lại cho rằng “HAGL sẽ giúp nhà đầu tư kiếm bộn tiền trong vài năm tới”.

Thông tin bất cân đối luôn là nỗi ám ảnh trên thị trường chứng khoán Việt Nam, và chính điều đó tạo ra hai luồng suy nghĩ trái ngược hoàn toàn về cùng một hiện tượng HAGL. Đối với những nhà phân tích đã tham gia nhiều lần HAGL Tour, sự nghi kỵ sẽ giảm xuống, trong khi đó, những nhà đầu tư chưa một lần đặt chân lên đất Lào, Cambodia, Myanmar – Nơi những dự án lớn nhất của HAGL -  lại khoét sâu vào hiện tượng phát hành liên tục và pha loãng quá nhanh của đại gia này, xem đó là bằng chứng chứng tỏ “Bầu Đức chỉ là một họa sỹ tài ba”.

Ai đúng ai sai, thời gian sẽ trả lời, dù sao đi nữa, HAGL vẫn là cổ phiếu có tính thanh khoản rất tốt, luôn có những đợt sóng tăng, giảm và vẫn thu hút nhiều nhà đầu tư mua mua bán bán.

Thay cho lời kết, nhà đầu tư hãy quan sát diễn biến lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh trượt 12 tháng của HAGL quý sau so với quý trước từ đầu năm 2010 đến nay. Xu hướng này đảo chiều từ dương sang âm vào đầu năm 2011, và bắt đầu đảo chiều từ âm sang dương từ quý 2 năm 2013. Nếu bỏ qua sự xứng đáng trong mỗi đồng vốn mà cổ đông bỏ vào những dự án khổng lồ của HAGL, xu hướng đảo chiều trong lợi nhuận hoạt động từ giữa 2013 đến nay là một thông điệp rất tích cực.

Tăng/giảm lợi nhuận hoạt động kinh doanh trượt 12 tháng gần nhất.

Nguồn: finandlife

Tags: ,

Stocks

Phân tích và khuyến nghị NKG

by finandlife22/07/2014 10:57

Chấm dứt hoạt động thương mại trong năm 2014

Năm 2014, NKG đặt kế hoạch sản lượng tiêu thụ khoảng 250 – 270 ngàn tấn, doanh thu khoảng 4,800 – 5,000 tỷ đồng. Công ty sẽ chấm dứt hẳn hoạt động kinh doanh thương mại và tập trung toàn bộ vào sản xuất trong năm 2014 qua đó cải thiện biên lãi gộp (dự kiến khoảng 7.2 – 7.5%). Như vậy, lãi gộp năm 2014 của công ty ước đạt 350 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế ước đạt 50 – 80 tỷ đồng (từ giảm 10% đến tăng 45% so với năm 2013).

Doanh thu quý 1/2014 tăng trưởng đột biến, biên lãi gộp thấp so với kế hoạch

Quý 1/2014 doanh thu thuần của công ty tăng 69% so với cùng kỳ đạt 1,466 tỷ đồng, tương ứng khoảng 30% kế hoạch doanh thu 2014. Tuy nhiên, lợi nhuận gộp chỉ đạt 72.4 tỷ đồng, giảm 20.6% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu là do năm nay các hạng mục xây dựng cơ bản dở dang đã hoàn thành đưa vào sử dụng (nhà máy tại KCN Đồng An 2) nên chi phí khấu hao tài sản cố định tăng, chi phí vận chuyển, điện… tăng so với cùng kỳ năm trước trong khi đầu ra cạnh tranh khá lớn. 

Đưa thêm 01 dây chuyền cán nguội vào sản xuất từ tháng 12/2014

Công ty cho biết, hiện tại để đáp ứng nhu cầu tiêu thụ, dây chuyền sản xuất cán nguội (công suất 200,000 tấn/năm) của công ty đang chạy tối đa công suất, kể cả ngày nghỉ lễ. Hiện tại, công ty đang triển khai kế hoạch mở rộng dây chuyền sản xuất này, đầu tư thêm một dây chuyền cán nguội (công suất 200,000 tấn/năm, dự kiến hoàn thành và đưa vào sản xuất vào tháng 12/2014) và một dây chuyền mạ lạnh công nghệ (công suất 100,000 tấn/năm, dự kiến đưa vào sản xuất vào tháng 6/2015) với tổng vốn đầu tư khoảng 300 tỷ đồng. Dự án khi hoàn thành sẽ giúp công ty cải thiện mạnh năng lực sản xuất, doanh thu và lợi nhuận.

Đẩy mạnh thị trường xuất khẩu

Năm 2014, NKG đặt kế hoạch đẩy mạnh và mở rộng thị trường xuất khẩu, nâng tỷ trọng xuất khẩu tôn mạ lên 50% trên tổng sản lượng năm 2014. Doanh thu xuất khẩu dự kiến năm 2014 chiếm khoảng 44% tổng doanh thu. Công ty cho biết, ngoài thị trường chính Đông Nam Á, công ty đang đẩy mạnh mở rộng thị trường xuất khẩu sang Trung Đông, Úc… để thúc đẩy tăng trưởng và giảm phụ thuộc vào thị trường Đông Nam Á. Công ty cũng đang lên kế hoạch thâm nhập thị trường Nam Mỹ để đón đầu cơ hội từ hiệp định thương mại xuyên Thái Bình Dương TPP.

Với kết quả quý 1/2014, doanh thu nội địa đạt 921.6 tỷ đồng tăng 84%, doanh thu xuất khẩu đạt 540.4 tỷ đồng, tăng 48%, tỷ trọng doanh thu xuất khẩu chỉ đạt 37% tổng doanh thu. Thời gian tới, chúng tôi cho rằng công ty sẽ đẩy mạnh hơn nữa mảng xuất khẩu do áp lực cạnh tranh ở thị trường xuất khẩu hiện tại thấp hơn thị trường nội địa, qua đó cải thiện biên lãi gộp.

Phát hành thành công cho đối tác chiến lược

NKG đã phát hành thành công 10 triệu cổ phiếu cho Cty TNHH Dịch vụ Đầu tư  P&Q, thu về 100 tỷ đồng trong quý 2/2014.

Giá HRC ổn định và thay đổi chính sách nhập hàng

Thép cán nóng (HRC) là nguyên liệu đầu vào chính và cũng là là chi phí lớn nhất của công ty. Biến động giá HRC sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến KQKD cuối cùng. Nếu như trước đây việc nhập nguyên liệu thường được chốt giá trước 2 tháng thì nay công ty tiến hành chốt giá ngay thời điểm có được hợp đồng. Điều này giúp công ty có thể chủ động hơn đồng thời giảm hẳn rủi ro về biến động bất thường của giá nguyên liệu đầu vào.

Hiện tại giá HRC vẫn đang ở mức thấp và khá ổn định, nếu giá tiếp tục thuận lợi trong thời gian tới  kỳ vọng công ty sẽ có được kết quả tốt trong năm nay.

 

Kết quả quý 2 khả quan

Theo báo cáo của Hiệp hội thép Việt Nam (VSA) thì trong 6 tháng đầu năm nay Nam Kim có mức tăng sản lượng ống thép hàn bán ra cao nhất ngành, với 127% (tăng 11,933 tấn), tiếp theo là Hoa Sen (+117%) và Hòa Phát (+66.22%)…

Kết thúc quý 2, NKG đạt 1531 tỷ doanh thu, 26 tỷ lợi nhuận sau thuế, tăng 30% và 73% so với cùng kỳ. 6 tháng đầu năm, NKG đã hoàn thành 60% kế hoạch doanh thu và 72% kế hoạch lợi nhuận của cả năm 2014. Đây là những bước cải thiện rất tốt.

Khuyến nghị: Chúng tôi cho rằng NKG sẽ hoàn thành vượt khoảng 15% kế hoạch 4,800 – 5,000 tỷ doanh thu và 60% kế hoạch lợi nhuận năm 2014. EPS F cuối kỳ đạt 1,861 đồng/cổ phiếu. Mức giá mục tiêu mà NKG hoàn toàn có thể đạt được là 13,000 đồng/cổ phiếu, tương đương P/E 7x, cao hơn 30% so với giá hiện tại.

 

Nguồn: finandlife|VFS Research

Tags:

Stocks

Cung vượt cầu sẽ tiếp tục làm giá cao su suy giảm hai năm tới

by finandlife10/07/2014 09:08

Rubber glut /glʌt/ n  (a supply of something, especially a product or crop, that is more than is needed) seen persisting (continue) two more years on slowdown

A sixth year of global surplus could depress rubber prices through 2016, as maturing (adult) trees boost production and slowing growth reduces demand in China, the biggest consumer, according to an industry adviser.

Dư thừa toàn cầu năm thứ 6 đẩy giá cao su giảm đến năm 2016, khi những cây trưởng thành đẩy sản lượng tăng và nhu cầu tăng chậm lại tại Trung Quốc, Quốc gia tiêu thụ cao su lớn nhất.

Supply will outpace (to go faster, do better, or develop more quickly than someone or something else) demand by 316,000 tonnes in 2016, compared with 483,000 tonnes in 2015, according to the London-based The Rubber Economist. The adviser increased its forecast for this year’s glut by 78 per cent in March as output in Thailand, the largest grower and exporter, surpassed predictions. The International Rubber Study Group also raised its estimate saying production will increase as trees planted between 2006 and 2008 mature.

Cung sẽ vượt cao khoảng 316,000 tấn trong 2016, con số này sẽ là 483,000 tấn năm 2015. Tháng 3 năm nay, cung vượt cầu 78% khi sản lượng tại Thái Lan vượt dự kiến (TL là nước tăng trưởng và xuất khẩu cao su lớn nhất thế giới).

Futures in Tokyo, the global benchmark contract, have tumbled 26 per cent this year, touching a four-year low in April. Lower prices may boost earnings at tire makers including Pirelli & C SpA and Bridgestone Corp (5108), while squeezing profits for small farmers who account for about 80 per cent of world supply. China's economy is forecast to grow 7.3 per cent this year, the weakest pace since 1990, based on the median estimate in a Bloomberg survey.

Giá cao su đã giảm 26% năm nay, chạm vùng thấp nhất 4 năm vào tháng 4. Giá thấp hơn sẽ đẩy thu nhập của những công ty chế tạo lốp xe như Pirelli & CSpA, Bridgestone, DRC, CSM…, trong khi đó lợi nhuận của những nông dân nhỏ sẽ bị ép lại (hiện 80% sản lượng cung cấp toàn cầu do những người nông dân nhỏ lẻ sản xuất). Trung Quốc đang tăng trưởng chậm lại.

“The natural rubber market may remain in surplus until 2016,” Prachaya Jumpasut, managing director of The Rubber Economist, said in an e-mailed response to questions from Bloomberg. “Prices may remain bearish until then, unless demand picks up faster than I anticipate in China and other major consuming countries.” Futures on the Tokyo Commodity Exchange settled at ¥203.4 a kg ($2,015 a tonne) on Wednesday, down 62 per cent from a record in 2011, and fell into a bear market in January as stockpiles in China climbed.

China reserves

Inventories in Qingdao, China’s main rubber-trading hub, reached a record 270,000 tonnes as of May 16, according to Qingdao International Rubber Exchange Market.

Tồn kho tại Qingdao, trung tâm giao dịch cao su chính tại Trung Quốc, đã đạt mức cao kỷ lục, 270,000 tấn vào ngày 16 tháng 5.

Imports could expand 10.7 per cent this year to 4.26 million tonnes, slowing from last year’s growth of 14.3 per cent, the Association of Natural Rubber Producing Countries said this month.

Nhập khẩu có thể mở rộng 10.7% năm nay, đạt 4.26 triệu tấn, chậm hơn so với 14.3% của cùng kỳ năm trước.

“We’re in a period of, I would say, instability in the industry,” Stephen Evans, secretary-general of IRSG, the Singapore-based inter-governmental group, told a conference yesterday in Singapore. “It’ll probably last for another year or two until we see a shift in global economic performance.”
While a looming El Niño may not be enough to reduce the glut, the weather event that brings drought
/draut/ n (a long period of dry weather when there is not enough water for plants and animals to live) to the Asia-Pacific region might curb the decline in prices, according to Prachaya. The El Niño during 1997-1998 slowed production growth to 0.4 per cent in 1997 from 6 per cent in 1996, he said. There’s no evidence of any impact during occurrences in 1982-1983 and 1987-1988, according to Prachaya.

El Niño

“The impact of drought and El Niño on production will not be enough to counter the current large and rising amount of natural rubber surplus,” Prachaya said. “But, it may help to slow down the declining price trend.” Futures rose as much as 1.3 per cent on Wednesday on speculation that Thailand’s plan to reduce state stockpiles of 200,000 tonnes could be delayed after the military imposed martial law.

Ảnh hưởng của khô hạn và El Nino lên sản lượng sẽ không đủ để chống lại sản lượng dư thừa cao su tự nhiên đang tăng lên và rất lớn hiện tại, nhưng nó có thể giúp quá trình giảm giá chậm lại.

Global demand in 2014 may grow close to the IRSG’s lowest estimate of four per cent, said Lekshmi Nair, its senior economist.

“What might support rubber prices is, obviously, increased demand,” Evans said. “What is stopping everybody getting excited about the possibility of the US and European recovery is that China is apparently slowing down.”

 

Nguồn: finandlife|Bloomberg

Tags: , ,

Economics | Stocks

AUTOFEED

DISCLAIMER

Blog này phục vụ cho mục đích lưu trữ, tham khảo thông tin và thảo luận. Chúng tôi không đảm bảo tính chắc chắn và không chịu trách nhiệm khi người sử dụng thông tin từ website cho hoạt động đầu tư, mua bán chứng khoán của mình.

Designed by: Nguyễn Chí Hiếu