Thị trường tăng miếc nhưng tâm lý vẫn “Rational”?

by Michael16/06/2016 09:41

Những ngày qua dân chứng khoán sung sướng vì thị trường liên tục tăng điểm, danh mục liên tục lập đỉnh mới.

Nhưng biểu đồ đo tâm lý thị trường của chúng tôi lại vẫn nằm trong vùng hợp lý (rational). Điều này cho thấy, mức độ phân hóa của thị trường đang lớn, người lời cứ lời, người lỗ có thể vẫn cứ lỗ.

Sáng hôm này, một Broker lâu năm than thở, 10 năm với nghề rồi mà cứ bị cái lỗi đó ám hoài, “bán cổ phiếu tốt đang tăng, giữ miếc cổ phiếu lởm giảm giá.”

Be not like him J 

Finandlife

Tags:

Psychology | StockAdvisory

Mẫu hình đảo chiều Island Clusters

by finandlife14/06/2016 13:38

Đây là mẫu hình đảo chiều có tính tin cậy khá cao

Đảo chiều giảm: Sóng tăng dài trước đó được đánh dấu bởi 1 exhaustion gap, hình thành vài nến ở phía trên, rồi rớt xuống 1 gap mới. Vùng ở phía trên được chia cắt bởi 2 gap, giống như 1 quần đảo (cluster island).

Đảo chiều tăng: Ngược lại

 

Finandlife

Tags:

Psychology

Cổ phiếu và cờ bạc qua con mắt ông trùm Phố Wall

by Michael06/06/2016 12:17

Ray Dalio là nhà sáng lập quỹ đầu cơ Bridgewater Associates với tài sản quản lý khoảng 130 tỷ USD. Năm 2012, ông có tên trong danh sách 100 người ảnh hưởng nhất hành tinh của Time và 50 người quyền lực nhất giới tài chính của Bloomberg.

"Nhiều nhà đầu tư không hề biết chuyện gì đang diễn ra xung quanh mình. Nếu cổ phiếu lên giá, họ nghĩ, “À, cổ phiếu này tốt.” Họ không nghĩ rằng, “À nó đắt quá."

Anh phải nhìn về phía trước mà nghĩ, “Cổ phiếu tăng là vì sao? Ai là người mua, ai là người bán?"

Tôi nghĩ cái quan trọng nhất với một nhà đầu tư là phải có chiến lược phân bổ danh mục đầu tư tốt.

Nói cách khác, bạn không thể nào thắng được nếu cứ cố nghĩ xem tiếp theo ta nên làm gì, cái gì tốt còn cái gì xấu. Chắc chắn bạn sẽ thua.

Thế nên cái nhà đầu tư cần là một danh mục được cơ cấu cân đối, một danh mục cho lợi suất tốt ở các điều kiện thị trường khác nhau.

Khi được hỏi về việc đầu tư vào nhiều thị trường khác nhau, Dalio nói đầu tư cũng giống như chơi bài poker.

"Đánh cược là người thắng kẻ thua, đúng không? Cũng như poker, anh thắng thì tôi phải thua.

Ở Bridgewater, chúng tôi có tới 1.500 chuyên gia. Chúng tôi tiêu hàng trăm triệu USD để nghiên cứu, mà làm vậy đã 37 năm rồi, thế mà chúng tôi vẫn không biết sắp tới mình có thắng hay không. Nói cách khác, muốn thắng được người phải bỏ công bỏ sức. Và chúng tôi vẫn phải đa dạng hóa danh mục rất nhiều.

Người ta phải biết khi nào thì nên giải ngân, vì khi ngồi xuống chơi poker, anh phải thắng được tôi, và anh phải thắng được cả những người đã thắng tôi.

Vì thế, bản chất của đầu tư là một số nhỏ người sẽ lấy được tiền của những người không biết giá tăng tức là đầu tư thành công rồi hay giá tăng khiến khoản đầu tư đắt đỏ và kém hấp dẫn hơn."

Bài liên quan: 

Nhà quản lý quỹ xuất sắc thế giới đã tạo ra một chỉ dẫn để giải thích cách...

(Nguồn cafef)

Tags:

Psychology | StoriesofLife

ETFs và xu hướng thị trường Việt Nam

by Michael21/05/2016 11:53

ETFs tiếp tục rút 800k shares trong phiên hôm nay. Vài người cho rằng ETFs đã chán Việt Nam và đang cơ cấu vào Châu Âu. Một bài báo trên CNN Money lý giải, đồng Euro giảm giá giúp các doanh nghiệp xuất khẩu tại Lục Địa Già có một câu chuyện tăng trưởng hoàn hảo không chỉ cho 2015 mà còn cho những năm tới. Dòng tiền vốn dĩ đã thông minh, nay như hổ thêm cánh, khi sản phẩm tài chính ETFs cho phép nhà đầu tư tại Mỹ đầu tư vào Châu Âu chỉ bằng vài cái click chuột.

Sức hút của Eurozone làm những thị trường khác kém lấp lánh, đặc biệt những thị trường mà đồng tiền nội tệ không đi theo cái mốt “phá giá” như Âu, Nhật, Trung đang làm. Khối ngoại liên tục bán ròng ngày càng mạnh trong thời gian vừa qua, cá biệt có những phiên giá trị bán ròng lên đến >15% tổng giá trị giao dịch trên 2 sàn niêm yết. Và giờ đây, câu chuyện ETFs rút vốn “bỗng” trở thành cái cớ lý giải chu kỳ suy giảm của thị trường.

Hình 1, ảnh hưởng mua/bán ròng nhà đầu tư nước ngoài so với giao dịch chung của thị trường

Vậy phải nhìn nhận sao cho công bằng?

Như một tay chơi lớn trên thị trường, động thái mua bán mạnh của khối ngoại chắc chắn sẽ ảnh hưởng nhiều đến cung cầu cổ phiếu và từ đó ảnh hưởng đến giá cả. Thật khó để trả lời chính xác khi nào xu hướng này dừng lại. Nếu đơn thuần dự báo xu hướng dựa trên biểu đồ giá và tình trạng thặng dư/chiết khấu (premium/discount) thì tạm thời xu hướng này vẫn còn tiếp diễn.

Hình 2, diễn biến giao dịch VNM ETFs trên thị trường Mỹ.

Hình 3, diễn biến bơm/rút và tình trạng premium/discount VNM ETFs tại Việt Nam.

 

Nhưng cũng chính nhờ động thái bán mạnh đó, mà rất nhiều cổ phiếu đã về vùng rẻ. P/E trên HSX đang ở vùng thấp nhất trong 52 tuần, P/B cũng ở trong tình trạng tương tự. Sơ lược kế hoạch sản xuất kinh doanh năm 2015 của các doanh nghiệp niêm yết, người viết nhận thấy hầu hết doanh nghiệp đều kỳ vọng một năm làm ăn thuận lợi. Và nếu điều đó trở thành sự thật, thị giá cổ phiếu (P) phải có sự tăng trưởng tưng ứng với sự tăng lên của thu nhập (E), chứ không phải là trình trạng trượt dài như hiện tại.

Hình 4, diễn biến chỉ số P/E từ đầu 2013 đến nay

Hình 5, diễn biến chỉ số P/B từ đầu 2013 đến nay

Hiện, tâm lý thị trường đang trong tình trạng “sợ hãi”. Theo dõi lịch sử của thang đo này trong một thời gian dài, người viết nhận thấy lời khuyên của W. Buffet quả thật đúng, “ hãy mua khi thị trường sợ hãi”.

Hình 6, diễn biến tâm lý thị trường

Tóm lại, thị trường đang ở vùng định giá rẻ, tâm lý “sợ hãi” đang bao trùm, và lịch sử cho thấy “đây chính là vùng mà rủi ro giảm điểm sắp kết thúc”. Hơn nữa, các chỉ báo kinh tế vĩ mô vẫn cho thấy quá trình phục hồi ngày càng rõ ràng của nền kinh tế trong nước. Trong bối cảnh đó, Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư hãy tận dụng những đợt sell off còn lại của ETFs để nâng cao tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục.

 

Nguồn: finandlife

Tags: ,

Psychology | StockAdvisory

DỰ BÁO KẾT QUẢ REVIEW ETFS KỲ CƠ CẤU THÁNG 6/2016

by finandlife20/05/2016 16:19

QUỸ VANECK VECTORS VIETNAM ETF (VNM)

Ngày chốt số liệu sàng lọc: 31/05/2016

Ngày công bố danh mục: 10/06/2016

Thời gian giao dịch tái cơ cấu danh mục: từ 13/06 – 17/06/2016

Dự báo: Giữ nguyên danh mục (số liệu đóng cửa ngày 18/05/2016)

Khối lượng mua (bán) tái cơ cấu danh mục dự kiến

Lưu ý:

-      Cổ phiếu BHS thỏa mãn tất cả tiêu chí ngoại trừ tiêu chí Vốn hóa > 150 triệu USD (tương đương giá BHS ~ 27,200 đồng/cổ phiếu).

-          Số liệu mua/bán dự kiến trên chỉ mang tính chất tham khảo. Biến động giá và giao dịch từ thời điểm dự báo đến thời điểm quỹ chốt số liệu tái cơ cấu danh mục (08/06/2016) có thể làm thay đổi kết quả dự báo trên.

-          Danh mục VNM hiện tại bao gồm 25 mã cổ phiếu trong đó có 21 mã cổ phiếu Việt Nam và 4 mã cổ phiếu nước ngoài (offshore). Nếu tại kỳ review lần này, số lượng cổ phiếu nước ngoài trong danh mục giảm thì quỹ phải bổ sung bằng cổ phiếu Việt Nam (những cổ phiếu chưa đủ điều kiện thêm vào) để đủ số lượng tối thiểu 25 mã. Trong trường hợp đó, tổng tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam trong danh mục sẽ gia tăng. Ngược lại, nếu số lượng cổ phiếu nước ngoài tại kỳ review lần này tăng, tổng tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam sẽ giảm.

QUỸ FTSE VIETNAM ETF (FTSE)

Ngày chốt số liệu sàng lọc: 27/05/2016

Ngày công bố danh mục: 03/06/2016

Thời gian giao dịch tái cơ cấu danh mục: từ 06/06 – 17/06/2016

Dự báo: Giữ nguyên danh mục (số liệu đóng cửa ngày 18/05/2016)

Khối lượng mua (bán) tái cơ cấu danh mục dự kiến

Lưu ý:

-          Cổ phiếu HSG, DRC, PPC thỏa mãn tất cả tiêu chí thêm vào danh mục nhưng do trước đây các cổ phiếu này bị loại do thanh khoản nên cần đạt tiêu chí thanh khoản 2 kỳ soát xét liên tiếp mới đủ tiêu chí vào lại danh mục.

-          Số liệu mua/bán dự kiến trên chỉ mang tính chất tham khảo. Biến động giá và giao dịch từ thời điểm dự báo đến thời điểm quỹ chốt số liệu tái cơ cấu danh mục (27/05/2016) có thể làm thay đổi kết quả dự báo trên.

 

Analyst Phan Minh Đức

Tags: ,

Psychology | StockAdvisory | Stocks

AUTOFEED

DISCLAIMER

Blog này phục vụ cho mục đích lưu trữ, tham khảo thông tin và thảo luận. Chúng tôi không đảm bảo tính chắc chắn và không chịu trách nhiệm khi người sử dụng thông tin từ website cho hoạt động đầu tư, mua bán chứng khoán của mình.

Designed by: Nguyễn Chí Hiếu