Sau một thời gian giá tôm giảm mạnh khoảng 25-30% so với cùng kỳ năm trước, giá tôm tại ĐBSCL đang dần ổn định và tăng trở lại từ khoảng đầu tháng 6 (tăng từ 6,000 – 20,00 đồng/kg trong gần 1 tháng nay). Nguyên nhân do gần đây các doanh nghiệp chế biến đẩy mạnh thu mua tôm nguyên liệu để đáp ứng các đơn hàng của đối tác. Bên cạnh đó, do ảnh hưởng của dịch bệnh, thời tiết những tháng đầu năm khiến sản lượng tôm không nhiều giúp đẩy giá tăng.

Thống kê của Tổng cục Hải quan, xuất khẩu tôm cả nước trong 6 tháng đầu năm 2015 chỉ đạt 1.2 tỷ USD, giảm 29% so với cùng kỳ năm 2014. Tại ba thị trường xuất khẩu chính là Mỹ, EU và Nhật Bản có sự sụt giảm khá lớn. Trước những ảnh hưởng của dịch bệnh kèm theo xuất khẩu gặp nhiều khó khăn khi giảm sức cạnh tranh về giá, tổng kim ngạch xuất khẩu tôm năm 2015 từng được cảnh báo sẽ giảm 17% so với năm trước. Tuy nhiên, theo Hiệp hội Chế biến và Xuất khẩu thủy sản (VASEP), từ nay đến cuối năm, tình hình xuất khẩu tôm sẽ có diễn biến khả quan hơn.

Cụ thể, cuối tháng 6 vừa qua, sản lượng tôm của Ấn Độ giảm, nguồn cung của Indonesia không đạt như kế hoạch, sản lượng tôm của Thái Lan mặc dù được dự báo tăng mạnh trong năm nay nhưng trên thực tế chỉ gần bằng năm ngoái… Đồng thời, mùa thu hoạch tôm ở các nguồn cung này hiện đã kết thúc trong khi các nước nhập khẩu chính lại đang vào mùa tiêu dùng. Đây sẽ là cơ hội để tôm Việt Nam tăng trưởng xuất khẩu trong 6 tháng cuối năm. Vasep dự báo trong tháng 7 giá tôm có thể sẽ hồi phục và tăng mạnh vào giữa tháng 8 khi nhu cầu từ thị trường Mỹ và các thị trường khác tăng lên trong khi nguồn cung giảm xuống. Giá tôm có thể tăng từ 5 - 10% sẽ là những yếu tố tích cực cho các doanh nghiệp xuất khẩu tôm, đặc biệt là tôm đã qua chế biến có chất lượng và uy tín như của FMC.

Thông tin cập nhật từ FMC, ước tính 6 tháng đầu năm, sản lượng chế biến tôm thành phẩm các loại của FMC tăng 9% so cùng kỳ 2014. Tuy nhiên, doanh thu tiêu thụ đạt 58.4 triệu USD, giảm 1.5% so với cùng kỳ 2014 do đơn giá tiêu thụ trung bình giảm (năm 2014 là 13.6USD/kg, nay chỉ còn 12.6USD/kg). Do tỷ giá tăng so với cùng kỳ, chúng tôi ước tính Q2, doanh thu FMC tăng khoảng 9.3% yoy, lợi nhuận tăng 6% yoy, theo đó 6 tháng 2015 hoàn thành 40% kế hoạch LNTT 100 tỷ cả năm. Với triển vọng khả quan hơn trong xuất khẩu tôm 6 tháng cuối năm, chúng tôi cho rằng nhiều khả năng FMC có thể đạt được 90% lợi nhuận cả năm, EPS 2015 ước đạt 3,500 đ/cp.

Analyst Nguyễn Trịnh Ngọc Thủy, VFS Research

(NDH) Luật Kinh doanh bất động sản có hiệu lực từ ngày 1/7/2015, sẽ thay thế Luật Kinh doanh bất động sản năm 2006 và có nhiều điểm mới tích cực.

Được kinh doanh nhà, công trình xây dựng hình thành trong tương lai

Đây là điểm mới được của Luật KDBĐS năm 2014. So với Luật KDBĐS hiện hành thì Điều 5 của Luật quy định rất chi tiết các loại bất động sản đưa vào kinh doanh bao gồm:

1. Nhà, công trình xây dựng có sẵn của các tổ chức, cá nhân;

2. Nhà, công trình xây dựng hình thành trong tương lai của các tổ chức, cá nhân;

3. Nhà, công trình xây dựng là tài sản công được cơ quan nhà nước có thẩm quyền cho phép đưa vào kinh doanh;

4. Các loại đất được phép chuyển nhượng, cho thuê, cho thuê lại quyền sử dụng đất theo quy định của pháp luật về đất đai thì được phép kinh doanh quyền sử dụng đất.

Vốn pháp định không thấp hơn 20 tỷ đồng

Theo Luật KDBĐS hiện hành thì vốn pháp định của doanh nghiệp kinh doanh bất động sản là 6 tỷ đồng. Con số về vốn đã tăng lên gấp hơn 3 lần theo Luật KDBĐS 2014, 20 tỷ đồng. Đây là mức đã được hạ tới hơn một nửa so với đề xuất mức vốn pháp định 50 tỷ tại dự thảo luật được Quốc hội cho ý kiến ở kỳ họp trước.

Theo Ủy ban Thường vụ Quốc hội giải thích, thì việc quy định mức vốn pháp định tối thiểu 20 tỷ đồng là điều kiện cần khi thành lập doanh nghiệp kinh doanh bất động sản. Còn khi thực hiện dự án cụ thể thì chủ đầu tư phải có vốn thuộc sở hữu của mình không thấp hơn 20% tổng mức đầu tư đối với dự án có quy mô sử dụng đất dưới 20 ha và không thấp hơn 15% tổng mức đầu tư đối với dự án có quy mô sử dụng đất từ 20 ha trở lên theo quy định của pháp luật về đất đai.

Theo thống kê cho thấy các doanh nghiệp kinh doanh bất động sản khi thành lập có vốn dưới 20 tỷ hiện chiếm khoảng 60%. Như vậy, có trên 40% doanh nghiệp kinh doanh bất động sản có vốn pháp định trên 20 tỷ là đủ điều kiện hoạt động. 60% doanh nghiệp có vốn dưới 20 tỷ hiện nay vẫn triển khai bình thường, nhưng sau 1 năm kể từ khi Luật KDBĐS có hiệu lực (tức 1/7/2016), nếu doanh nghiệp không bổ sung thêm vốn pháp định thì không thể tiếp tục thị trường kinh doanh bất động sản.

Về thời điểm chuyển quyền sở hữu nhà ở

Theo Điều 12 của Luật KDBĐS năm 2014 thì thời điểm chuyển quyền sở hữu nhà, công trình xây dựng là thời điểm bên bán bàn giao nhà, công trình xây dựng cho bên mua hoặc bên mua đã thanh toán đủ tiền cho bên bán, trừ trường hợp các bên có thỏa thuận khác.

Để tăng cường thêm các biện pháp bảo vệ người mua, thuê mua nhà ở hình thành trong tương lai, Điều 34 của Luật quy định bên thuê mua có quyền yêu cầu bên cho thuê mua cung cấp thông tin đầy đủ, trung thực về nhà, công trình xây dựng.

Kinh doanh bất động sản hình thành trong tương lai

Về vấn đề bán nhà ở hình thành trong tương lai thì trước đây Luật KDBĐS năm 2006 quy định chưa chặt chẽ. Do vậy, thực tế phát sinh nhiều khiếu kiện, tranh chấp xảy ra. Chủ đầu tư có thể vì lý do nào đó triển khai dự án chậm, hoặc không còn khả năng triển khai dự án nữa. Do đó, người dân, nhà đầu tư đã nộp tiền cho chủ dự án rồi và dự án không bàn giao đúng tiến độ được, người dân phải chịu thiệt thòi.

Khắc phục những tồn tại, Luật KDBĐS 2014 đã bổ sung nhiều quy định về hoạt động kinh doanh BĐS hình thành trong tương lai, cụ thể:

Điều 55 quy định về điều kiện của Bất động sản hình thành trong tương lại được đưa vào kinh doanh nếu thỏa mãn các điều kiện: có giấy tờ về quyền sử dụng đất, hồ sơ dự án, thiết kế bản vẽ thi công đã được cấp có thẩm quyền phê duyệt, Giấy phép xây dựng đối với trường hợp phải có Giấy phép xây dựng, giấy tờ về nghiệm thu việc hoàn thành xây dựng cơ sở hạ tầng kỹ thuật tương ứng theo tiến độ dự án.

Trường hợp là nhà chung cư, tòa nhà hỗn hợp có mục đích để ở hình thành trong tương lai thì phải có biên bản nghiệm thu đã hoàn thành xong phần móng của tòa nhà đó. Trước khi bán, cho thuê mua nhà ở hình thành trong tương lai, chủ đầu tư phải có văn bản thông báo cho cơ quan quản lý nhà ở cấp tỉnh về việc nhà ở đủ điều kiện được bán, cho thuê mua.

Muốn bán, cho thuê mua nhà ở đối với nhà ở hình thành trong tương lai thì bắt buộc chủ dự án phải có bảo lãnh

Điều 56 của Luật KDBĐS 2014 quy định chủ đầu tư dự án bất động sản trước khi bán, cho thuê mua nhà ở hình thành trong tương lai phải được ngân hàng thương mại có đủ năng lực thực hiện bảo lãnh nghĩa vụ tài chính của chủ đầu tư đối với khách hàng khi chủ đầu tư không bàn giao nhà ở theo đúng tiến độ đã cam kết với khách hàng

Trường hợp chủ đầu tư không thực hiện bàn giao nhà ở theo tiến độ đã cam kết và bên mua, bên thuê mua có yêu cầu thì bên bảo lãnh có trách nhiệm hoàn lại số tiền ứng trước và các khoản tiền khác cho khách hàng theo hợp đồng mua bán, thuê mua nhà ở và hợp đồng bảo lãnh đã ký kết

Kinh doanh dịch vụ bất động sản

Luật KDBĐS 2014 đã loại bỏ một số dịch vụ bất động sản như như định giá, đấu giá, quảng cáo BĐS. Điều 60 quy định về phạm vi kinh doanh dịch vụ bất động sản của tổ chức, cá nhân trong nước, người Việt Nam định cư ở nước ngoài, tổ chức, cá nhân nước ngoài, theo đó tổ chức, cá nhân trong nước, người Việt Nam định cư ở nước ngoài, tổ chức, cá nhân nước ngoài có quyền kinh doanh các dịch vụ sau: Môi giới bất động sản; sàn giao dịch bất động sản; tư vấn bất động sản và quản lý bất động sản theo quy định của Luật này.

Hợp đồng kinh doanh dịch vụ bất động phải được lập thành văn bản. Việc công chứng, chứng thực hợp đồng do các bên thỏa thuận. Thời điểm có hiệu lực của hợp đồng do các bên thỏa thuận và ghi trong hợp đồng. Trường hợp hợp đồng có công chứng, chứng thực thì thời điểm có hiệu lực của hợp đồng là thời điểm công chứng, chứng thực. Trường hợp các bên không có thỏa thuận, không có công chứng, chứng thực thì thời điểm có hiệu lực của hợp đồng là thời điểm các bên ký kết hợp đồng.

Kinh doanh dịch vụ môi giới bất động sản, sàn giao dịch bất động sản, tư vấn bất động sản và dịch vụ quản lý bất động sản phải thành lập doanh nghiệp

Điều 62 Luật KDBĐS 2014 quy định: Tổ chức, cá nhân kinh doanh dịch vụ môi giới bất động sản phải thành lập doanh nghiệp và phải có ít nhất 02 người có chứng chỉ hành nghề môi giới bất động sản. Nếu không thành lập doanh nghiệp, thì cá nhân kinh doanh dịch vụ môi giới bất động sản phải có chứng chỉ hành nghề môi giới bất động sản và đăng ký nộp thuế theo quy định của pháp luật về thuế. Tổ chức, cá nhân kinh doanh dịch vụ môi giới bất động sản không được đồng thời vừa là nhà môi giới vừa là một bên thực hiện hợp đồng trong một giao dịch kinh doanh bất động sản.

Tương tự, Điều 63 quy định về điều kiện thành lập sàn giao dịch bất động sản, theo đó, tổ chức, cá nhân kinh doanh dịch vụ sàn giao dịch bất động sản phải thành lập doanh nghiệp. Doanh nghiệp kinh doanh dịch vụ sàn giao dịch bất động sản phải có ít nhất 02 người có chứng chỉ hành nghề môi giới bất động sản; người quản lý, điều hành sàn giao dịch bất động sản phải có chứng chỉ hành nghề môi giới bất động sản.

Điều 74 quy định tổ chức, cá nhân kinh doanh dịch vụ quản lý bất động sản phải thành lập doanh nghiệp. Trường hợp kinh doanh dịch vụ quản lý nhà chung cư, tòa nhà hỗn hợp có mục đích để ở thì phải có đủ điều kiện theo quy định của pháp luật về nhà ở.

Xử lý thu hồi dự án bất động sản

Cơ quan có thẩm quyền quyết định việc đầu tư dự án quyết định thu hồi dự án để giao cho chủ đầu tư khác tiếp tục thực hiện trong các trường hợp chủ đầu tư dự án vi phạm các quy định của pháp luật về đầu tư xây dựng, quy hoạch, kiến trúc mà không có giải pháp khắc phục theo yêu cầu của cơ quan nhà nước có thẩm quyền và những trường hợp dự án thuộc diện bị thu hồi đất theo quy định của pháp luật về đất đai.

Chủ đầu tư bị thu hồi dự án có trách nhiệm giải quyết những tồn tại của dự án bảo đảm quyền lợi, nghĩa vụ của khách hàng và các bên có liên quan tới dự án.

Nguồn: ndh.vn, Luật Kinh doanh BĐS 2014

Josh Noble in Hong Kong

China is now home to the world’s largest equity markets after the US. Yet extreme volatility is still typical, with benchmark indices often swinging as much as 10 per cent in a matter of hours (trong vài giờ).

On one day in June, more than $700bn was wiped off (bị xóa sổ khỏi) the value of Chinese stocks. Here are some of the main reasons for the volatility.

What is the investor profile behind China’s equity market?

Retail punters account for 80-90 per cent of trading in the Chinese equity markets. Many of them are new to investing — in May alone 12m trading accounts were opened. That means millions of people trading stocks have little or no direct memory of the 2007-8 stock market bubble and crash.

Có đến 80-90% nhà đầu tư là nhỏ lẻ, chỉ riêng trong tháng 5, có đến 12 triệu tài khoản được mở mới, điều đó đồng nghĩa với nhiều trong số đó chưa có bài học từ cơn điên và khủng hoảng 2007-2008.

Even professional fund managers in China often act with very short-term horizons. Many are measured on monthly or quarterly performance, adding pressure to chase the market higher as it moves.

Thâm chí giới quản lý quỹ chuyên nghiệp tại TQ cũng thường hành động rất ngắn hạn.

What impact has State policy had on the market?

Ảnh hưởng gì từ chính sách chính phủ lên thị trường?

Chinese markets are often described as policy-driven. That goes well beyond the direction of monetary policy and deep into securities and banking regulation. Even state-media rhetoric (phương tiện truyền thông nhà nước) has a role to play, as shown by recent supportive messages in various government newspapers. But Beijing’s pronouncements are often open to interpretation, leading to sharp rises and falls in the market as millions of investors try to read the runes.

Thị trường TQ thường được giải thích bởi chính sách điều hành. Điều đó ẩn sau chính sách tiền tệ trực tiếp và tác động sâu hơn vào chứng khoán và chính sách hệ thống ngân hàng. Thậm chí truyền thông nhà nước cũng giữa một vài trò quan trọng.

Prospects of change — As long as the stock market remains a policy lever for the government, and share indices dominated by state-owned enterprises, Beijing’s heavy hand is unlikely to be significantly weakened.

Beijing has tried to encourage more long-term institutional investors into the market, for example by granting freer access to large foreign asset managers or sovereign wealth funds. However, progress has been slow.

Margin finance has been cited as major factor behind the market’s growth. What is this, and how does it work?

Việc cho vay để đầu tư chứng khoán cũng là một nhân tố quan trọng phía sau sự tăng trưởng của thị trường.

Using borrowed money to trade stocks is a common feature of equity markets globally but in China it has rocketed over the past year. Margin trading as a percentage of overall market capitalisation reached a record earlier this year, according to Macquarie — far higher than anything seen in any other market at any time in history.

Điều này là bình thường ở những thị trường khác, nhưng tại TQ nó đã tăng trưởng quá chóng mặt, theo Macquarie, mức cho vay đang cao hơn lịch sự của hầu hết thị trường khác.

High levels of leverage help explain why stocks ran up so quickly over the past year. But that borrowing leaves the stock market prone to (dễ bị) dramatic falls as investors struggle to meet margin calls.

Prospects of change — The regulators have tried to cut the level of margin lending in the system, which has been a key reason for the recent pull back.

Have initial public offerings also helped drive the market?

Có phải IPO cũng là nhân tố dẫn dắt thị trường?

The system for new listings in China remains tightly controlled by the authorities. The state in effect sets the price of new share sales, virtually guaranteeing quick bumper returns (hầu như tỷ lệ lợi nhuận khổng lồ được đảm bảo) for those able to buy in. Even on days when the Shanghai market has fallen sharply, IPOs have typically risen by the daily limit of 44 per cent.

The result is that investors pull cash from the market ahead of new listings, draining billions of dollars of liquidity for a number of days. That can torpedo (làm thất bại) the market, but then push it back up when the funds are unlocked again.

Việc IPO hút 1 lượng lớn tiền ra khỏi thị trường và điều đó có ảnh hưởng lên thị trường.

Prospects of change — Regulators are clearly aware of the need for a rethink, and have promised to hand over IPO approval powers to the stock exchanges, perhaps as soon as this year. However, analysts expect the transition to a more market-based pricing system to take some time.

What are the hedging options?

Thế còn hoạt động của quyền chọn?

Mặc dầu TQ đã giới thiệu hệ thống bán khống cổ phiếu, nhưng nó vẫn chiếm 1 tỷ lệ nhỏ trong thực tế. Chi phí vốn cao và nguồn hàng (chứng khoán) có sẵn ít là một hạn chế.

Although China has introduced a system for short selling stocks, it remains of little use in practical terms. Borrowing costs are high and the availability of stock to borrow is limited. The only real viable way of hedging exposure is through index futures, which is not helpful for those trading specific stocks or sectors such as tech and healthcare. Instead, traders simply have to buy or sell to lessen or increase their exposure, which can result in stampedes when sentiment switches.

And what of prospects for change?

That regulators have tried to introduce shorting at all shows a recognition of the problem. The April debut of options for shorting small-caps was an important step in the right direction. However, the steps taken fall far short of what is needed, suggesting that authorities remain wary of the consequences of making short selling easier.

Relative:

Chứng khoán Trung Quốc, canh bạc khát nước

Nguồn: ft.com, finandlife

Khối ngoại luôn là một tay chơi lớn trong 1 thị trường nhỏ bé như Việt Nam. Mỗi khi họ mua thị trường sẽ tăng giá, mỗi khi họ bán thị trường khó ngóc đầu.

Hiện đang trong chu kỳ mua ròng mạnh nhất của 1 năm qua, nếu như giá trị bán ròng lũy kế có lúc đạt con số 4000 tỷ đồng vào tháng 12/2014, thì đến cuối tháng 6/2015, Khối này đã mua ròng lũy kế 1,543 tỷ đồng. Như vậy trong 6 tháng qua, vốn ngoại đã rót ròng vào thị trường Việt Nam gần 6000 tỷ đồng.

Hiện chưa thấy diễn biến này sẽ sớm dừng lại.

Nguồn: finandlife

What's going on in Greece and why it matters

By Matt O'Brien June 28 

At some point, the unthinkable becomes the inevitable (chắc chắn xảy ra). That moment — leaving the euro zone — may be coming for Greece now that its latest bailout battle (cuộc chiến cứu trợ tài chính cuối cùng) with Europe has degenerated into the fiscal equivalent of trench warfare. It's bad enough that Greece's ruling party, Syriza, has resorted to calling a referendum (/ˌrefəˈrendəm/ cuộc trưng cầu dân ý) next Sunday on whether or not Greeks should accept Europe's terms.

If Greece votes yes, there would probably be new elections and another bailout. But if Greece votes no, it would probably have to ditch (dừng) the euro and bring back its old currency, the drachma. In the meantime, though, Athens is closing the country's banks and preventing people from moving much money abroad in a capitulation to the panic gripping its financial system. That became its only option after the European Central Bank announced on Sunday that it wouldn't approve any more emergency loans to Greece's banks.

Chủ nhật tuần này là thời điểm để người dân Hy Lạp đưa ra quyết định cuối cùng là có chấp nhận hay không chấp nhận những điều khoản của Euro. Nếu chấp nhận, có khả năng sẽ có một cuộc bầu cử mới và một gói hỗ trợ tài chính khác. Còn nếu không, rất có khả năng Hy Lạp sẽ quay trở về đồng tiền cũ của mình, đồng drachma. Hiện tại, NHTW Hy Lạp đã dừng việc cấp vốn khẩn cấp cho các ngân hàng.

Now it might be hard to believe, but Greece and Europe really aren't that far apart on a deal. Europe wants Greece to cut its pensions more than it already has — which, in some cases, has been as much as 40 percent — but Greece wants to cut them only half as much and make up the rest with higher taxes on businesses. In other words, both sides agree how much austerity (khắc khổ) Athens should do, just not how it should do it.

Châu Âu muốn Hy Lạp cắt giảm mạnh chế độ phúc lợi, trong vài trương hợp lên đến 40%, nhưng Hy Lạp chỉ muốn 1 nửa số đó, đồng thời nâng thuế cho doanh nghiệp.

The problem, as it always has been, is the politics. Syriza insists that it has "red lines" over pension cuts it cannot cross, but Europe has quite literally drawn red lines through them and said, take it or leave it. This hard-line stance is more about warning anti-austerity parties in Spain and Portugal that there's nothing to be gained from challenging the continent's budget-cutting status quo as it is about the 1.8 billion euros in pension cuts — not even a rounding error in the context of Europe's economy — that it wants from Greece. Both sides feel like they can't negotiate any more, so they're not.

So now, to use a technical term, all hell is about to break loose. The immediate problem is that, without a deal, Greece doesn't have the cash to pay the International Monetary Fund the 1.5 billion euros it's supposed to on Tuesday. So it will likely default, or, to put it a little more politely, be "in arrears (khất nợ)."

The bigger problem, though, is Greece's banks. They're already in a precarious (hiểm nghèo) enough position that they need ECB-approved emergency loans just to stay afloat. But if there isn't an agreement, then the current bailout will also expire on Tuesday — Europe ruled out any kind of extension — and the ECB's self-proclaimed rules would prohibit it from allowing any more loans to Greece's banks. And so the banks had no choice but to close after this, in fact, happened.

Now it's worth pointing out that the ECB does really have some discretion here. This is only a rule it's given itself. If it wanted to, it could keep authorizing more loans for Greece's banks, at least until the referendum. But it doesn't want to. It's already announced that it won't allow any more than the 89 billion euros of emergency loans it already has for Greece's banks. About the only consolation (an ủi) is that the ECB says it "stands ready to reconsider its decision" if, reading between the lines, Greece backs down and accepts Europe's offer.

The result is that Greece's banks are facing their own financial crisis. There's been a slow-motion bank run the past few months — a bank jog, really — that's picked up pace the past few days as it's looked like there wouldn't be a deal. After all, even in the best-case scenario that there was only going to be a bank holiday, it makes sense to take out whatever money you might need in the next week or so. But in the worst scenarios, like a euro exit or bank bail-in where deposits are taken away, the rational thing is to pull all your money out as soon as possible. If you didn't, then your old euros might either get turned into new drachmas that wouldn't be worth anywhere near as much, or get expropriated to fill the hole in your bank's balance sheet.

These low-level worries have turned to outright panic, though, with all the uncertainty around the referendum. Greeks swamped (làm mất tác dụng) their ATMs on Saturday to get as much money out as they could ahead of the vote. It was enough that, according to Reuters, more than a third of the country's ATMs ran out of cash at some point during the day. It's no surprise, then, that the government will close the banks on Monday and keep them closed for at least a few more days after that. They would fail otherwise. Not only that, but the government will stop people from moving their money out of the country — what economists call capital controls — to try to ease some of the strain (trạng thái căng thẳng) on the financial system.

These aren't exactly ideal conditions — closed banks and a debt default — for holding a vote on your country's economic future. But then again, if the euro were working, there'd be no need for a plebiscite (=referendum) on it. And make no mistake, that is what the referendum is about. If the Greek people vote no, like their government will, then there won't be any more ECB loans or bailout money coming, and the only way to get the money their banks need would be to print it. Greece doesn't have money to print, though. It has the euro. So it'd have to get rid of the common currency and bring back the drachma.

Nếu người Hy Lạp không đồng tình với điều khoản của Châu Âu, sẽ không có bất kỳ khoản tiền cho mượn nào của ECB hoặc viện trợ tài chính nào đến nữa, và cách duy nhất để lấy tiền cho ngân hàng là in tiền. Tuy vậy, Hy Lạp không có tiền để tin. Ngân hàng có Euro, do vậy, phải lấy EURO đổi ngược lại đồng drachma.

Now, it seems hard to believe things could get any worse for a country with 25 percent unemployment, but, in the short-term, they would. The new currency would plummet (rơi thẳng xuống), inflation would jump into the double digits, imported essentials like gas and food might need to be rationed, businesses that borrowed in euros would default, and the government would have to balance its budget immediately. Why would Syriza do this? Well, because it would move the economic light at the end of the tunnel into the middle of it. In a year or two, this pain would pass and Greece would be left with a cheaper drachma that would make its exports more competitive and its tourism more attractive. The economy would start to recover, and fast.

Thật không dễ tin thêm những khó khăn nào nữa sẽ đến với 1 quốc gia đang có tỷ lệ thất nghiệp 25%, nhưng trong ngắn hạn điều đó sẽ đến. Đồng tiền mất giá, lạm phát phi mã, buộc phải hạn chế nhập khẩu hàng hóa thiết yếu như gas và thực phẩm, doanh nghiệp đang vay mượn Euro sẽ phá sản, chính phủ phải cân đối ngân sách ngay lập tức. Nhưng nếu đi theo hướng này, người Hy Lạp sẽ sớm nhận thấy ánh sáng cuối đường hầm, trong 1 hoặc 2 năm, nỗi đau sẽ qua và đồng drachma rẻ sẽ giúp nhập khẩu và du lịch tăng trưởng. Nền kinh tế bắt đầu phục hồi và tăng trưởng.

But if the Greek people vote yes, like the polls suggest they might, then it'd be more of the same. Austerity would continue, and the recovery would likely be nasty (kinh tởm), brutish (đần độn) and long. About the only difference is that Greece might be reduced to being a once and future full member of the common currency, like Cyprus was, with euros that weren't quite euros but weren't quite not euros, since they probably wouldn't be allowed to take them anywhere outside the country. Well, that and the fact that they'd need a new government. Europe doesn't trust Syriza to implement any kind of austerity agenda and would either demand or force Greece to call new elections.

Nhưng nếu Người Hy Lạp chấp nhận điều khoản của Châu Âu như 1 khảo sát gần đây, họ sẽ vẫn vậy mà thôi. Quá trình thắc lưng buộc bụng sẽ tiếp diễn và phục hồi sẽ chậm chạp, kéo dài.

The real problem is that Greece's people want the euro, but they don't want the austerity that goes with it. That's why, even though it might seem irresponsible, the referendum may serve a good purpose if it puts an end to this incoherence. But the question now is whether there will even be anything to vote on next Sunday. That's because Europe says it's going to pull its offer Tuesday night. That's its way of trying to pressure Greece into canceling the referendum by making it pointless. And it might work. It did the last time a Greek government called for one back in 2011. History might repeat itself, first as tragedy and then as farcical tragedy.

If Greece does leave the euro, though, it will in large part be because Europe thinks that Pandora's Box is empty. In other words, nothing bad would happen to Spain or Portugal or France or Germany. Why wouldn't it? Well, Europe bailed out the banks that had lent money to Greece under the guise of bailing out Greece itself, so there shouldn't be any contagion to the financial system. And the ECB has not only begun buying other country's bonds, but also promised to buy as many as it takes to keep their borrowing costs down, so there shouldn't be any contagion to the other crisis countries, either. That's all true, but it might not be true enough. As long as Greece is part of the euro, Europe can punish it for any perceived fiscal sins as a warning to everyone else: Do as we say, or suffer. But if Greece leaves and then recovers quickly, that lesson will be lost.

The euro was supposed to be irreversible, just like the Titanic was supposed to be unsinkable. It helps if you try to avoid the icebergs, and not insist that you can survive them.

Source: washingtonpost.com, finandlife dịch