Tỷ giá căng, đằng sau đó và tiếp theo là gì?

by finandlife12/03/2024 17:51

Nguồn: Nguyễn Đức Hùng Linh

Tỷ giá VND tự do hiện đã lên tới 25.600 VND/USD, tăng 3.4% so với đầu năm. Cả năm 2023, tỷ giá tự do tăng 4.2%.

Lý do chính làm tỷ giá tăng là lãi suất. Lãi suất VND đang rất thấp. Lãi suất huy động VND hiện giờ còn thấp hơn thời điểm covid năm 2020 2021.  Lãi suất liên ngân hàng USD -VND thì đã ở trạng thái dương kể từ đầu năm 2023. Lãi suất thấp làm giảm sự hấp dẫn của đồng VND, tăng hấp dẫn của nắm giữ USD. Kết hợp với 2 cú bồi của 2024 là chênh lệch giá vàng và nhập khẩu tăng đã làm tăng áp lực tỷ giá.

Để kiểm soát tỷ giá thì có 2 lựa chọn, 1 là bán USD trong dự trữ và 2 là tăng lãi suất VND. Bài học quý 3/2022 vẫn còn đó, bán USD từ dự trữ thì như gió vào nhà trống, không thể giữ được mà hao tổn dự trữ rất nguy hiểm. Chỉ còn 1 cách là tăng lãi suất, trước tiên là ở thị trường liên ngân hàng.

Thế nên NHNN thứ 2 hôm qua đã quay lại phát hành tín phiếu. Đây là công cụ hút tiền “dư thừa” khỏi hệ thống ngân hàng. Mục tiêu rất rõ, giảm thanh khoản để tăng lãi suất VND, tăng độ hấp dẫn của VND để neo tỷ giá. Tháng 9/2023 khi tỷ giá tăng thì NHNN cũng làm động tác tương tự, phát hành 360 nghìn tỷ tín phiếu trong 7 tuần liên tục để hút tiền. Tỷ giá khi đó đã tăng chậm lại rồi giảm vào tháng 11. Tháng 11 NHNN cũng ngưng phát hành tín phiếu cho đến ngày hôm qua.

Người trong ngành đều đã dự đoán được việc phải can thiệp bằng lãi suất để giữ tỷ giá. Lãi suất trúng thầu trái phiếu kho bạc và lợi tức trái phiếu trên thị trường thứ cấp đều đã tăng từ tuần trước.

Có điều thời điểm này khác với tháng 9/2023. Kinh tế 2023 tăng trưởng chậm, nhu cầu nhập khẩu tư liệu sản xuất và hàng hóa tiêu dùng giảm làm tăng xuất siêu, tức là tăng nguồn cung USD. Dự báo các hoạt động kinh tế và tiêu dùng 2024 sẽ sôi động hơn, kéo theo nhu cầu nhập khẩu tăng và xuất siêu giảm. Thế nên nếu chỉ dùng tín phiếu và công cụ trên thị trường liên ngân hàng trong năm 2024 thì khả năng cao là không đủ.

Thị trường 2 không đủ thì phải dùng đến thị trường 1, tức là tăng lãi suất “tiết kiệm dân cư” như hồi quý 3 2022. Tăng lãi suất tiết kiệm dù vướng định hướng hạ lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng nhưng chúng ta không có lựa chọn nào khác.

Thứ nhất, phải ưu tiên ổn định tỷ giá trước.

Thứ hai, tăng lãi suất tiết kiệm không có nghĩa tăng lãi suất cho vay. Để hỗ trợ tăng trưởng thì mấu chốt nằm ở lãi suất cho vay. Năm 2020, 2021 ngành ngân hàng đã lãi đậm vì giảm nhanh lãi suất huy động mà giảm chậm lãi suất cho vay. Năm nay tình hình chắc sẽ khác.

Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu 1 vài tháng tới lãi suất tiết kiệm tăng và NIM của ngành ngân hàng giảm.

Tags:

Economics

NVIDIA là “trái tim đang đập của siêu chu kỳ AI”

by finandlife29/02/2024 16:27

Tóm tắt bài viết của Bác Đỗ Cao Bảo về kỷ nguyên AI như sau:

NVIDIA là một công ty công nghệ có sự tăng trưởng giá trị công ty nhanh chóng và ấn tượng trong lịch sử nhân loại, vượt qua các công ty công nghệ khác như Facebook, Amazon, Google, Tesla, Intel và AMD.

Sự tăng trưởng của NVIDIA được liên kết mạnh mẽ với kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo (AI), đặc biệt là với sự bùng nổ của deep learning và machine learning.

Chip GPU của NVIDIA được công nhận là phù hợp và hiệu quả cho các ứng dụng AI nhờ khả năng xử lý song song và băng thông lớn.

Công nghệ CUDA của NVIDIA đã trở thành hạt nhân của AI, cung cấp nền tảng lập trình và tính toán song song cho các ứng dụng AI.

NVIDIA là người dẫn đầu trong lĩnh vực máy tính song song và AI, với hệ sinh thái lớn của mình và hơn 3,5 triệu nhà phát triển phần mềm trên nền tảng CUDA.

Doanh thu và giá cổ phiếu của NVIDIA tăng trưởng đáng kinh ngạc trong vài năm gần đây, và công ty được xem là "trái tim đang đập của siêu chu kỳ AI".

Một số hình ảnh được trích từ báo chí nước ngoài như sau:

 

Tags:

Economics | Stocks

2023 VN Index and Key Events

by finandlife04/01/2024 09:46

Tags:

Economics

PYN ELITE VIEW 2024

by finandlife02/01/2024 08:33

How is the modernization of the Vietnamese stock market progressing?

The stock market status of Vietnam has been discussed for at least 10 years, and nothing substantial has been achieved. Index providers MSCI and FTSE Russell classify countries based on how developed their stock markets are, and Vietnam is ranked as a Frontier market. Should Vietnam be included in Emerging markets, it would bring additional foreign institutional investors to the country’s stock market, which could have a positive impact, especially with regard to the privatization of state-owned companies in the coming years.

During the last six months, some real action has finally begun to be seen in Vietnam. The Vietnamese State Securities Commission has been reported to have received a clear directive from the government to modernize the stock exchange. The new trading system KRX was scheduled to be deployed on the 25th of December. Next year, the old-fashioned prefunding trade regulation will be revised, among other things, and perhaps a solution to the issues related to the foreign ownership limit of companies will be found during the next couple of years. It is already clear that the direction is towards the EM market status, but the pace remains to be seen. The attached table shows the investments made by foreigners in emerging markets and frontier markets. The amount of investments in emerging markets is forty-fold when compared to frontier markets. In addition, the number of funds investing in emerging markets is many times the number of those operating in frontier markets.

Tags: ,

Economics

C Bond đáo hạn đến 2024

by finandlife26/12/2023 20:45

Tags:

Economics

DISCLAIMER

I am currently serving as an Investment Manager at Vietcap Securities JSC, leveraging 16 years of experience in investment analysis. My journey began as a junior analyst at a fund in 2007, allowing me to cultivate a profound understanding of Vietnam's macroeconomics, conduct meticulous equity research, and actively pursue lucrative investment opportunities. Furthermore, I hold the position of Head of Derivatives, equipped with extensive knowledge and expertise in derivatives, ETFs, and CWs.

 

To document my insights and share personal perspectives, I maintain a private blog where I store valuable information. However, it is essential to acknowledge that the content provided on my blog is solely based on my own opinions and does not carry a guarantee of certainty. Consequently, I cannot assume responsibility for any trading or investing activities carried out based on the information shared. Nonetheless, I wholeheartedly welcome any questions or inquiries you may have. You can contact me via email at thuong.huynhngoc@gmail.com.

 

Thank you for your understanding, and I eagerly anticipate engaging with you on topics concerning investments and finance.

Designed by: Nguyễn Chí Hiếu