Thị trường toàn cầu bounce back tin cậy

by finandlife16/07/2018 09:14

Kể từ khi Trade War officially vào 6/7/2018, thị trường toàn cầu bật tăng trở lại. Biểu đồ tất cả các thị trường quan trọng từ mỹ, đến nhật đến, TQ hay Thái Lan đều cho thấy bounce back đáng tin cậy. TIN RA LÀ BÁN.

FINANDLIFE

------

Cập nhật sáng 18/7

Tags:

Economics | StockAdvisory

Ray Dalio lo ngại Trade War ảnh hưởng đến long run

by finandlife11/07/2018 21:55

Cái lo ngại đó là môi trường kinh doanh, môi trường đầu tư toàn cầu nó xấu đi. Trong điều kiện bình thường, việc forecast growth đúng bằng lạm phát đã là khá logic, nhưng nếu có biến cố xấu, Ray Dalio lo ngại TRADE WAR ảnh hưởng xấu tới tận 2 thập kỷ tới, thì Fair hiện tại chẳng còn là Fair cho tương lai nữa rồi.

Đầu tư là mô hình đa biến. Thị trường giảm tan nát thời gian gần qua đưa thị giá nhiều cổ phiếu về vùng hấp diêm. Nhưng nếu nền tảng cơ bản toàn cầu xấu đi thì hấp dẫn hiện tại chưa thể hấp dẫn cho tương lai.

Lưu ý.

FINANDLIFE

--------

“I got a few responses from my “Today is the first day of the war with China” post, asking if I thought it was an alarming thing to post. I didn’t think so at the time, but perhaps that’s right. It was too short a statement without a good explanation so, in retrospect I see that it probably sounded alarmist. I apologize for that. I should have explained myself better. In brief I find the situation to be like that in the late 1930s and I have spent enough time in China to believe that this type of approach/war has a significant risk of leading to a bigger and broader type of war (as it did in the late 1930s). For that reason I think that the competition/war with China is one of the really big, challenging issues that will be with us for the next couple of decades, and I am alarmed at how it is going. I also think that we are too focused on that China trade issue and not adequately focused on how we are taking care of ourselves (e.g. our children’s education, our infrastructure, our financial condition, our striving for equal opportunity, our political decision making, etc.) to be strong. When I have time I will explain my thinking better so you can assess it.”

Ray Dalio

Tags:

Psychology | StockAdvisory

Hợp đồng tương lai chỉ số (Phái sinh)

by finandlife10/07/2018 22:23

Trần Tài, FB

Mục đích chính của thị trường chứng khoán là HUY ĐỘNG VỐN. Sân chơi lớn và nhiều bên cùng có lợi là Chứng khoán cơ sở, NHƯNG, việc ra đời Phái sinh tạo ra nhiều điều rất thú vị cho thị trường.

1. Phái sinh là sản phẩm quá vượt trội vì:

- Day-Trading - giao dịch trong ngày (quan trọng nhất)

- Đòn bẩy cao và không mất lãi margin (quan trọng nhì)

- Phí giao dịch thấp (menu++ )

Phái sinh(PS) là sản phẩm Giao dịch quá ưu việt so với cơ sở. Phái sinh 4.0 vs Cơ sở 2.0.

Nếu nhìn trên phương diện phát triển thị trường thì Phái sinh là một áp lực để cho Cơ sở phải nâng cấp nhanh theo kịp 4.0. Tuy nhiên Phái sinh cũng rất nhiều điểm hạn chế, nên Nếu Cơ sở cho Day-Trading, thì Cơ sở hấp dẫn hơn nhiều so với Phái sinh. Theo lộ trình thì Cơ sở hoàn toàn có thể triển khai Day-Trading trong năm sau. Nghĩ đơn giản thì kéo 4.0 về gặp 2.0 cũng xong, rồi năm sau tính tiếp... 😀

2. Big story chứng khoán Trung Quốc: Họ đã khai tử thị trường Hợp đồng tương lai chỉ số Lớn nhất thế giới (vượt Mỹ) vào năm 2015 (CSI 300 và CSI 500). Ở đất nước Châu Á mà có 80% tài khoản là nhà đầu tư cá nhân thì việc có một nơi Zero-sum game để chơi hợp pháp là NHẤT.

Khi thị trường cơ sở giảm điểm mạnh và chứng khoán phái sinh có tốc độ phát triển lớn khủng khiếp, TQ đã tiến hành các can thiệp bằng các biện pháp kỹ thuật như nâng tỷ lệ ký quỹ - key để giảm Độ đầu cơ (lên 40% với hợp đồng trade trong ngày, lên 20% cho hợp đồng qua đêm có mục đích hedging), nâng phí giao dịch... nhằm giảm tính đầu cơ ( chủ yếu là short sell). Ngay sau đó, volume của thị trường Phái sinh giảm 97%, từ khối lượng giao dịch trung bình khoảng 1.7 triệu Hợp đồng/ ngày, nay chỉ còn vài chục K Hợp đồng. Chart dưới cho thấy nếu can thiệp theo hướng thắt chặt thì phái sinh sẽ trở về volume đâu đó chỉ hơn vị thế mở (OI).

3. TQ can thiệp Phái sinh có giúp cho Volume cơ sở tăng? Dường như là không (Chart)

- Đỉnh cao vol cơ sở là lúc Phái sinh còn hoạt động, và cao nhất là lúc CSI 300 lao dốc.

- Sau khi bị can thiệp Phái sinh thì trong vòng 1 tháng, vol cơ sở tiếp tục giảm mạnh.

- Sau 1 tháng, Volume cơ sở có tăng trở lại, nhưng ở mức thấp, tới hôm nay vẫn chỉ đạt được mức chưa tới 50% so với đỉnh cao trước đó. Và dĩ nhiên Index còn cách đỉnh cao hơn 35%.

Như vậy, phái sinh có tính cạnh tranh với cơ sở, nhưng không phải là KEY để làm cho cơ sở xấu đi và giảm volume.

Điểm cộng nhỏ của việc "nâng chuẩn" Phái sinh là sau kkhi volume Phái sinh tụt mạnh thì CSI 300 Tăng Điểm 5 phiên liên tiếp (không biết có sự kiện gì khác nữa không)....

Tags:

Economics | Psychology

Rổ cổ phiếu VN và Mỹ

by finandlife09/07/2018 23:15

Intel, Cisco, Microsolft, Oracle đã tăng giá 21.5 lần từ 1995 đến tháng 3 2000 trước khi bong bóng xì hơi.

Đi kèm với sự tăng trưởng giá cả cổ phiếu, fundamentals các cổ phiếu này cũng có sự tăng trưởng đáng kể, mức tăng trung bình doanh thu trong giai đoạn này 29.3%, lợi nhuận là 35.5%. Nhưng sự tăng trưởng mạnh mẽ này chẳng thấm vào đâu so với mức tăng giá 21.5 lần đề cập ở trên.

Sau đó, các cổ phiếu này bốc hơi 77% giá trị.

Từ 2000 đến nay, 18 năm, các cổ phiếu này có sự leo dốc trở lại thần kỳ, nhưng tổng vốn hóa vẫn còn thấp hơn 20% so với đỉnh.

Đó là câu chuyện cũ, câu chuyện mới hiện nay là sự tăng trưởng không thua kém của Facebook, Apple, Amazon, Microsoft, Google. Từ 2013 đến nay, các cổ phiếu này đã tăng 2.4 lần. Đi kèm với đó, các yếu tố fundamentals cải thiện tích cực, doanh số tăng trưởng bình quân 13.6%, lợi nhuận tăng trưởng bình quân 7.8%. Điểm khác biệt có lẽ chủ yếu sự tăng giá kia tuy lớn nhưng khá matching với fundamentals. Có lẽ nhà đầu tư tự rút ra bài học đau thương trong quá khứ.

Tuy vậy, tỷ trọng các cổ phiếu công nghệ ngày càng lớn trong rổ S&P500, từ 8% 2013 lên 17% hiện nay, chưa có dấu hiệu chậm lại. Người ta đổ lỗi cho các ETF Fund, lười suy nghĩ, không care fundamental, cứ thanh khoản tốt, track index được là múc, làm các cổ phiếu này ngày càng phình to.

Công nghệ giúp thay đổi thế giới, phình to vẫn thấp hơn growth của fundamental mà họ vẫn lo ngại. Ở mình, tìm cho ra cổ phiếu tăng trưởng đủ 5 năm liên tiếp cả về giá và fundamental không dễ. Weighted các cổ phiếu cao trong rổ VNIndex chủ yếu ngân hàng, bất động sản, dầu khí. Bản chất đều là cổ phiếu có tính chu kỳ cao, hỏi sao không roller coaster.

FINANDLIFE

Tags:

Economics | StockAdvisory

The time to bounce back Jul 2018

by finandlife08/07/2018 10:42

Tags:

Economics | Psychology

AUTOFEED

DISCLAIMER

Blog này phục vụ cho mục đích lưu trữ, tham khảo thông tin và thảo luận. Chúng tôi không đảm bảo tính chắc chắn và không chịu trách nhiệm khi người sử dụng thông tin từ website cho hoạt động đầu tư, mua bán chứng khoán của mình.

Designed by: Nguyễn Chí Hiếu