Kết quả kinh doanh chung

Nếu như quý 2/2015, lợi nhuận của các công ty niêm yết tăng trưởng rất ấn tượng (một phần nhờ yếu tố đột biến từ KDC) thì đến quý 3 năm nay, kết quả kinh doanh nhìn chung khá ảm đạm: Thống kê tổng doanh thu của 549 doanh nghiệp niêm yết đạt 218,800 tỷ đồng, chỉ tăng 3.7% so với cùng kỳ 2014. Lợi nhuận sau thuế đạt 17,500 tỷ đồng, tăng 4% so với cùng kỳ 2014. Mặc dù đây là kết quả kinh doanh có tăng trưởng, nhưng so với quý 2/2015, và đặc biệt là so với mặt bằng chung của nền kinh tế (GDP tăng trưởng 6.8%) thì lại là một kết quả hơi thất vọng.

Biên lợi nhuận gộp của các công ty trong quý này mở rộng thêm 2%, từ mức 17% quý 3 năm trước lên 19%. Lãi gộp đạt 41,000 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ.

Mặc dù biên lợi nhuận gộp cải thiện, mở rộng thêm 2% so với cùng kỳ, nhưng chi phí tài chính tăng vọt 47% (tổng chi phí tài chính kỳ này đạt mức 7,500 tỷ đồng) và chi phí vận hành (SG&A) tăng gần 7% so với cùng kỳ (tổng chi phí SG&A của các công ty niêm yết quý 3 năm nay đạt 26,600 tỷ đồng), cao hơn đáng kể so với tốc độ tăng trưởng của doanh thu, làm lợi nhuận sau thuế của các công ty niêm yết kỳ này tăng trưởng khá thấp, đạt 17,500 tỷ đồng, tăng 4% so với cùng kỳ.

Ngoài yếu tố giá dầu thế giới giảm trung bình hơn 40% đã làm doanh thu và lợi nhuận của nhiều công ty dầu khí giảm đáng kể và kéo kết quả kinh doanh chung đi xuống, thì biến động lớn về tỷ giá trong kỳ đã làm chi phí tài chính tăng vọt 47%, góp phần làm giảm tốc lợi nhuận sau thuế chung của các công ty. 

Quý 3 năm nay, GAS vẫn là công ty có quy mô doanh thu và lợi nhuận lớn nhất, và cũng chính GAS là nguyên nhân làm kết quả kinh doanh chung của quý này tăng chậm lại. Doanh thu và lợi nhuận của GAS quý 3 năm nay lần lượt chỉ đạt  15,700 tỷ đồng và 2,300 tỷ đồng, sụt giảm lần lượt -20% và -21% so với cùng kỳ.

Mặc dù quy mô doanh thu của VNM (công ty có quy mô doanh thu và lợi nhuận đứng thứ 2 trên sàn) chỉ bằng 2/3 so với doanh thu của GAS, nhưng hoạt động kinh doanh tiếp tục khởi sắc giúp doanh thu và lãi gộp của VNM tăng trưởng lần lượt +21% và +44% so với cùng kỳ. Doanh thu tăng cao, biên lợi nhuận mở rộng lên đến mức 41.2%, giúp lợi nhuận sau thuế của VNM tăng vọt 55% so với cùng kỳ, đạt 2,135 tỷ đồng – gần đuổi kịp lợi nhuận của GAS.

Quý 3 năm nay, OGC đã gây bất ngờ khi lợi nhuận sau thuế tăng vọt 1,400% so với cùng kỳ, đạt 1,455 tỷ đồng. Với kết quả đột biến nhờ thương vụ chuyển nhượng Blue Star này, OGC vươn lên đứng vị trí thứ 3 về quy mô lợi nhuận, chỉ sau GAS và VNM.

Như vậy, quý 3 năm nay, VNM và OGC chính là “cứu cánh” cho kết quả kinh doanh chung trong bối cảnh 2 ông lớn ngành dầu khí là GAS và PVD đang suy giảm nhanh.

Số lượng công ty thua lỗ tăng nhẹ

Quý 3 năm nay, trong tổng số 549 công ty niêm yết được thống kê, có 496 công ty kinh doanh có lãi, chiếm 90%. Số lượng công ty thua lỗ dù chỉ có 53 công ty, nhưng đây lại là một dấu hiệu mới không mấy tích cực khi mà cùng kỳ quý 3/2014, chỉ có có 43 công ty thua lỗ.

Mức thua lỗ trung bình giảm xuống

Mặc dù số công ty thua lỗ có tăng, nhưng mức thua lỗ bình quân trong quý 3 năm nay lại giảm 25% so với cùng kỳ quý 3/2014, chỉ còn lỗ bình quân 11 tỷ đồng/công ty

Thống kê về doanh thu theo ngành, quý 3 năm nay ngành ô tô vẫn tiếp tục dẫn đầu về tốc độ tăng trưởng doanh thu với tốc độ tăng trưởng trung bình lên đến 55% so với cùng kỳ. SVC, TMT và HHS vẫn là 3 công ty dẫn đầu ngành.

Doanh thu của ngành thực phẩm trong quý này tăng mạnh 28% so với cùng kỳ. Hai công ty đầu ngành là VNM và MSN vẫn là 2 cái tên có ảnh ưởng chi phối đến kết quả chung của ngành.

Đứng thứ 3 về tốc độ tăng trưởng doanh thu trong quý 3 năm nay là ngành kho bãi và hậu cần. Hoạt động xuất khẩu vẫn là động lực cho tăng trưởng kinh tế và các công ty kho bãi, cảng biển lớn như GMD, VSC, PHP… thêm 1 quý có doanh thu tăng trưởng cao hơn đáng kể so với mặt bằng chung của nền kinh tế. 

Thống kê về lợi nhuận sau thuế của các ngành, sản xuất ô tô đứng đầu với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận lên đến 133% so với cùng kỳ. Cả 4 công ty hàng đầu trong ngành là SVC, TMT, HHS và HTL đều tăng trưởng rất cao, từ 100% (HHS) đến hơn 200% (SVC).

Lĩnh vực cảng biển, kho bãi đứng thứ 2 trong quý này về tốc độ tăng trưởng lợi nhuận sau thuế với con số 87%. Bốn công ty đầu ngành là GMD, PHP, VSC, DVP đều tăng trưởng rất cao từ 44% (DVP) cho đến 115% (GMD).

Ngành hàng cá nhân xếp thứ 3 về tốc độ tăng trưởng lợi nhuận với con số 53%. Trong khi giá dầu giảm làm nhiều công ty nhóm dầu khí suy giảm mạnh (GAS, PVD…), thì một số các công ty trong ngành hàng cá nhân như LIX, NET lại hưởng lợi đáng kể nhờ chi phí đầu vào giảm và tăng trưởng rất tốt trong quý này.

Quý 3 năm nay, ngành xây dựng đã vươn lên nhanh chóng để xếp vị trí thứ 4 với tốc độ tăng trưởng trung bình đạt 40%. Hai đại gia tư nhân hàng đầu trong ngành xây dựng là CTD và HBC quý 3 năm nay tăng trưởng với tốc độ rất cao: lần lượt đạt 124% và 300%

Lĩnh vực dầu khí trong quý 3 năm nay tiếp tục đội sổ về tốc độ suy giảm doanh thu, giá dầu thế giới đang thấp hơn 40%-50% so với cùng kỳ, làm những cái tên một thời huy hoàng (về tăng trưởng doanh thu) như GAS, PVD, PGS… nay xoay chuyển hoàn toàn thành những công ty suy giảm nhanh nhất về doanh thu.

Nếu giá dầu thế giới làm lĩnh vực dầu khí suy giảm mạnh nhất về doanh thu, thì biến động đáng kể về tỷ giá trong thời gian qua lại là nhân tố làm ngành sản xuất và phân phối điện bất ngờ đứng vị trí số 1 về suy giảm lợi nhuận. PPC và NT2 có khoản lỗ chênh lệch tỷ giá thuộc dạng “khủng” lần lượt là 214 tỷ đồng và 108 tỷ đồng, đây chính là nguyên nhân làm cả ngành điện suy giảm mạnh về lợi nhuận trong quý 3 năm nay.

VFS Research

Doanh số bán hàng tiếp tục gây ấn tượng với chúng tôi khi chỉ trong 9 tháng đã đạt gần 50,000 tấn sản phẩm (bằng 85% so với thực hiện cả năm 2014). Tính riêng Q3, doanh số đã tăng trưởng 20% so với cùng kỳ năm trước và cao hơn dự đoán của chúng tôi là 15% trước đó. Theo đó doanh thu thuần Q3 đạt 765 tỷ đồng (+19.3% yoy), cao hơn 3.7% so với mức dự báo của chúng tôi trước đó là 737 tỷ đồng.

Câu chuyện tăng trưởng của DT vẫn chủ yếu phụ thuộc vào sự gia tăng của sản lượng bởi giá bán ra vẫn được công ty giữ nguyên. Trong khi đó giá nguyên liệu PVC đầu vào trung bình của Q3 thấp hơn so với cùng kỳ nên biên lãi gộp quý này (26.9%) cao hơn so với Q3 năm trước (26.2%). Tuy nhiên, tỷ lệ này lại thấp hơn khá nhiều so với quý Q2 trước đó (35.5%) và thấp hơn so với dự báo của chúng tôi (32%). Nguyên nhân do công ty hạch toán các chi phí từ nhà máy Long An và quan trọng hơn là công ty đã gia tăng bán hàng cho mảng công trình – nơi mà BLG khá thấp.

Chi phí quản lý tính riêng Q3 tăng hơn 19% trong khi đó chi phí bán hàng giảm mạnh hơn 33% do cùng kỳ năm trước cty tổ chức hội nghị chăm sóc khách hàng tại Singapore và năm nay không phát sinh thêm chi phí này, từ đó giúp LNTT trong Q3 đạt 144 tỷ đồng (+42% yoy). Lũy kế 9 tháng, DTT đạt 2077 tỷ đồng (+18% yoy), hoàn thành 80% kế hoạch năm, LNTT đạt 492 tỷ đồng (+42% yoy), vượt 2% kế hoạch lợi nhuận của năm.

Công ty tiếp tục bị truy thu thuê trong giai đoạn 2013 -2014 với số tiền gần 7.6 tỷ đồng (tiền phạt vi phạm hành chính 1 tỷ và tiền truy thu là 6.6 tỷ đồng), trong khi vụ việc truy thu thuế trước đó vẫn chưa có hướng giải quyết thỏa đáng. Đây là rủi ro mang tính chính sách và chúng tôi không có bình luần thêm, trước mắt công ty có thể sẽ ghi nhận 7.6 tỷ trong phần thuế và như vậy lợi nhuận cũng sẽ giảm số tiền tương ứng trong năm nay.

Dự án Long An giai đoạn 1 sẽ khai trương và đi vào hoạt động trong các ngày tới đấy, đóng góp thêm 5,000 tấn sản phẩm phụ tùng. Công ty cho biết tùy tình hình thị trường sẽ đầu tư tiếp giai đoạn 2, chủ yếu là lắp đặt thêm máy móc để có thể sản xuất thêm 10,000 tấn phụ tùng nữa trong tương lai (với khoảng 150 tỷ đồng đầu tư).

Công ty dự định sẽ tạm ứng cổ tức đợt 1 (1,500 đồng tiền mặt) vào đầu năm sau trong tổng số 3,000 đồng cổ tức bằng tiền mặt theo kế hoạch cho cả năm 2015.

Về việc nới room và SCIC thoái vốn, công ty sẽ xin ý kiến cổ đông tại ĐHCĐ sắp tới, đại diện công ty cho biết Saraburi – hiện là cổ đông lớn đang năm giữ 20.4% cổ phần mong muốn mua lại toàn bộ số cổ phiếu của SCIC đang nắm giữ.

Về chiến lược phát triển thị phần tại miền Trung đang có những tiến triển rất tích cực sau khi SCIC thoái vốn tại Nhựa Đà Nẵng cho một pháp nhân. Khả năng cao là BMP có thể mua lại được số cổ phần này và nắm quyền chi phối (hiện tại BMP đang có 29% cổ phần tại đây) để đi tới sáp nhập, tái cơ cấu lại Nhựa Đà Nẵng trong thời gian tới. Về cơ bản BMP có thể gia tăng đối trọng với NTP và các cty nhựa khác đang hoạt động tại đây.

Cho cả năm 2015, chúng tôi nâng dự báo DTT lên 2,807 tỷ đồng, tăng 1% so với dự báo trước là 2,780 tỷ đồng, vượt 8% kế hoạch năm, chi phí bán hàng sau 9 tháng tăng chậm hơn dự báo do đó chúng tôi nâng dự phóng về LNST lên 500 tỷ đồng. EPS Forward 11,000 đồng, với giá đóng cửa ngày 16/11 thì P/E là 12.5 – có vẻ đã hợp lý theo đánh giá của chúng tôi. Tuy nhiên trong ngắn hạn, động lực tăng giá của BMP có thể vẫn xoay quanh câu chuyện nới room cho khối ngoại và thoái vốn của SCIC. Chúng tôi lặp lại khuyến nghị NẮM GIỮ đối với cổ phiếu này.

Nguyễn Ngọc Thành, VFS Research

Làn sóng cho việc hội nhập mậu dịch tự do Đông Nam Á đang diễn ra. Làn sóng này sẽ còn lớn hơn nữa kể từ 2015.

Thái Lan là một trong những quốc gia có sự nghiêm túc cao nhất để tận dụng xu hướng hội nhập này. Những Tài Phiệt người Thái bắt đầu xem thị trường Đông Nam Á là thị trường chung, chứ không riêng gì Thái như trước kia. Họ khuyến khích sinh viên học thêm 1 ngôn ngữ nào đó trong khu vực Asian.

"Theo Wall Street Journal, Thai Beverage, công ty của tỷ phú Charoen Sirivadhanabhakdi, vừa trình bày với Chính phủ Việt Nam đề xuất mua cổ phần trong Sabeco, hãng bia lớn nhất VN. 

Công ty Bia Rượu Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco) được ThaiBev định giá 2 tỷ USD. Một quan chức Chính phủ CSVN cho biết, Sabeco sẽ thành lập một hội đồng để tái cấu trúc công ty và bán tối đa 53% cổ phần cho một hoặc một vài nhà đầu tư chiến lược.

Chính phủ hiện sở hữu 89% công ty này. Theo hãng nghiên cứu Euromonitor, Sabeco hiện kiểm soát 46% thị trường bia Việt Nam với nhiều thương hiệu như 333, Bia Sài Sòn.

Trước Sabeco, một công ty khác của tỷ phú này là hãng Fraser & Neave đã thất bại trong việc thâu tóm một hãng bia Myanmar. Vì vậy, có cổ phần trong Sabeco sẽ mở ra cơ hội khác giúp ông Charoen thâm nhập một thị trường mới. Những năm gần đây, tỷ phú rất hăng say thâu tóm trong lĩnh vực bất động sản và tiêu dùng." BS Hồ Hải

Bài liên quan:

Thailand ‘gears up’ as China ‘goes South’

---------------------------------

SINGAPORE— Thai Beverage PCL., owned by Thailand’s third-richest man, has approached the Vietnamese government to buy a stake in the country’s largest brewer, an indication that foreign interest remains strong in the frontier market despite a series of botched privatizations.

ThaiBev, which owns the Chang Beer and Oishi green tea brands in Thailand, is looking to buy a stake in state-owned Saigon Beer Alcohol Beverage Corp., or Sabeco, which is valued at about $2 billion, people with knowledge of the deal said. ThaiBev is owned by Thai tycoon Charoen Sirivadhanabhakdi, who according to Forbes has a net worth of $11.3 billion at the end of June.

Separately, a Vietnamese government official who didn’t want to be identified said Sabeco, which is under the Ministry of Industry and Trade, will set up a panel to restructure the company and sell up to 53% of it to one or several strategic investors. The government currently owns 89% of the brewer, which sells brands including 333 and Saigon Beer and controls 46% of Vietnam’s beer market as of 2013, according to Euromonitor.

ThaiBev’s interest in Sabeco follows the failure to capture a Myanmar brewer by another of Mr. Charoen’s companies, Fraser & Neave Ltd. , which lost a legal battle early this month against a conglomerate controlled by Myanmar’s military seeking to wrest full control of the country’s biggest brewer. The acquisition of a stake in Sabeco would open up an alternative emerging market to Mr. Charoen, who has been on an aggressive shopping spree in the past few years in the property and consumer sectors. ThaiBev declined to comment

In 2011, Mr. Charoen acquired Fraser & Neave for $11 billion, while earlier this year Frasers Centerpoint Ltd.—a Singaporean property firm he controls—made a $2.4 billion offer to buy Australand, an Australian residential developer and office landlord. According to Euromonitor, beer sales in Vietnam grew 11% in 2013 and are expected to grow 9.6% next year. According to Sabeco, the brewer sold 649.8 million liters of beer in the first six months of this year, up 4% from a year earlier. Its revenue in the Jan-June period rose 6% on an annual basis to 14.3 trillion Vietnamese Dong ($680 million).

This isn’t the first time that Sabeco has been for sale. In the past, the Vietnamese government had planned to sell its stake in the brewer to strategic investors but got delayed due to various procedural issues such as the number of shares the government was willing to sell. But recently, the government has moved to quicken its reforms of state-owned enterprises, public investment and the banking system which are burdened with high levels of nonperforming loans.

Vietnam’s stock market is among Asia’s best performers this year so far, up more than 19.5% as investors buy into the small but fast-growing market. Government plans to privatize hundreds of state-owned enterprises in a bid to make them profitable have helped drive foreign investment. In recent weeks, however, the mood has become more gloomy as highly-anticipated offerings are made at valuations that local investors say are unreasonable. For instance, state-owned Vietnam Airlines which was aiming to raise $71 million in an initial public offering has been able to raise only $52 million with no participation from foreign investors. The government sold a 3.5% stake in the airline when 5% was planned initially. The airline chief executive in August said that the firm is speaking to potential strategic investors to sell a separate 20% stake in the company.

“Privatizing a state-owned company like Vietnam Airlines shows the government’s right direction in restructuring state-owned enterprises to enhance their transparency and efficiency,” Deputy Minister of Transport Nguyen Hong Truong said after the Friday IPO.

Write to P.R. Venkat at venkat.pr@wsj.com, 

Vu Trong Khanh at trong-khanh.vu@wsj.com and

Jake Maxwell Watts at jake.watts@wsj.com

Trong chuyến thăm quê dịp tết Giáp Ngọ, tôi đã giành nhiều thời gian hơn cho việc tiếp xúc những người nông dân nhằm tìm lại cái gốc, cái vốn dĩ của tuổi thơ. Và tôi đã đi từ ngạc nhiên này đến ngạc nhiên khác. Chính những người nông dân mang tiếng chân lấm tay bùn kia đã thay đổi cách nghĩ dường như đã theo lối mòn bao năm qua của tôi đối với họ. Với xuất phát điểm gần như không, nhưng sau một thời gian chăm chỉ làm lụng, giờ đây họ đã sở hữu những điền trang xanh tốt mà hầu hết người dân thành thị đều ước ao có được khi về già.

Tôi đến thăm gia đình một người anh họ trong buổi trưa nắng vàng ươm của tiết trời xuân Trung Bộ. Mặt trời buổi trưa cũng chỉ đủ làm chúng tôi thấy ấm áp, vì tháng qua trời rất lạnh. Anh họ tôi chưa học đến cấp 3, anh phải nghỉ học sớm vì gia đình quá khó khăn. Anh đi bương chải từ khá sớm, nhưng cũng không để giành được bao nhiêu vì phải chăm lo cho đàn em. Đến khi lập gia đình và ra riêng thì tài sản với anh dường như là điều xa xỉ, nguồn lực gần như duy nhất chỉ là sức người. Để có đất đai canh tác, anh phải về tận xứ rừng núi Cát Hiệp. Đây là một vùng đất hoan vu, đường đi trắc trở được bao phủ bởi cây bụi và cát trắng. Thỗ nhưỡng ở đây rất cằn cõi, địa nhiệt cao, nguồn nước ít nên việc trồng trọt dường như là điều gì đó khó khăn lắm. Nếu ai là dân Bình Định chắc chắn đã từng nghe đến suối nước nóng Hội Vân, Hội Vân thuộc Cát Hiệp, chứng tích còn sót lại của núi lửa, minh chứng cho địa nhiệt lớn của vùng. Đất đai ở Cát Hiệp cũng khá kỳ lạ, màu đất trắng phau vì trong đất có chứa hàm lượng lớn cát silic, và điều đó là không thuận lợi tí nào cho trồng trọt.

Với điều kiện về giao thông, nguồn nước và thổ nhưỡng như vậy, chúng tôi nghĩ rằng người dân nơi đây khó mà khá lên được. Thế nhưng sau 10 năm quay lại, suy nghĩ đó đã không còn nữa. Chúng tôi được đi trên con đường bê tông mà xe hơi có thể vào tận ngõ, hai bên đường đi là những hàng cây, cánh đồng trải dài xanh tốt. Nhà anh đón chào chúng tôi bằng hàng dừa xiêm trĩu quả, một khung cảnh của sự sống và sung túc. Những quả dừa xiêm cũng chính là quà đãi khách đầu tiên. Được thưởng thức sự thanh khiết, mát lạnh của quà tặng thiên nhiên từ vùng đất khô cằn, tôi như được tắm mát trong tuổi thơ một lần nữa. Khu vườn hơn hai mẫu ngăn nắp, gọn gàng, sạch sẽ và xanh tốt của những cây điều, dừa, ớt... đang cho quả thay thế cho khung cảnh những cây bụi và cát trắng trước đây làm tôi khâm phục và kính trọng công sức lao động của người nông dân bội phần.

Sau khi thăm vườn cây và được nghe anh nông dân nói chuyện trồng trọt, chúng tôi được chị nhà đãi bữa nhậu với đủ sắc, hương, vị. Rau sống xanh non tự trồng, rượu nếp đục thơm lừng tự làm và gà thả vườn nướng tự nuôi càng làm cho chuyến đi đầu năm mới thêm đủ đầy. Trong buổi tiệc của người Bình Định, bao giờ cũng vậy, những mẫu chuyện về làm ăn, kinh doanh, gương người giỏi sẽ chiếm gần đến 90% thời lượng. Có lẽ thế, mà máu làm ăn và sự chịu khó của người Bình Định trở nên nổi tiếng khắp nước Việt. Qua những mẫu chuyện đó, tôi biết rằng không chỉ riêng anh, mà rất rất nhiều người nông dân ở quê đã thay đổi về tư duy, thay đổi về cách làm, và đã ý thức làm giàu từ chính mảnh đất, khóm vườn. 

Chuyến đi khép lại nhưng tôi cứ mãi nghĩ về nó, tôi xin rút ra vài bài học thay cho lời kết. Thứ 1, không gì là không thể, khi con người có ý chí, nghị lực thì dù điều kiện bên ngoài có khó khăn đến đâu, họ vẫn có cách để chiến thắng và mang về cuộc sống tốt đẹp hơn. Tôi đã tự gáng nhãn cho những người này bằng sự khó khăn, và không thể thay đổi cuộc sống chính họ, nhưng thực tế là tôi đã lầm. Thứ 2, sức mạnh của tuổi trẻ và trí thức sẽ quyết định số phận của chính họ. Dường như, người nông dân hiện nay đã có những thay đổi về chất, tầng lớp nông dân cũ với lối canh tác cổ xưa, manh mún, thiếu hiệu quả dần dần được thay thế bởi những nông dân mới, hầu hết họ là những người trẻ, đã có thời gian đầu đời lăn lộn làm ăn ở những thành phố lớn, có ý thức thị trường và công nghệ tốt hơn. Thứ 3, đất là một loại giá thể, sự màu mở của đất chưa phải là yếu tố quyết định sự phát triển của một nền nông nghiệp. Israel, một quốc gia với diện tích sa mạc xâm chiếm và thiếu nước ngọt trầm trọng nhưng vẫn có nền nông nghiệp hiện đại bậc nhất thế giới. Công nghệ, sự nghiên cứu nghiêm túc và sức lực con người mới quyết định năng suất, sản lượng trong nông nghiệp. 

Nguồn: finandlife|Trích nhật ký Tết Giáp Ngọ

Global Emerging Markets (GEM) là một Tập đoàn đầu tư của Mỹ có tổng tài sản danh mục lên tới 3.4 tỷ USD. Từ khi thành lập vào năm 1991 đến nay, GEM đã thực hiện 305 thương vụ đầu tư tại 65 quốc gia. Đây là một quỹ đầu tư tài chính hiện đại với nhiều thành viên trên khắp thế giới, trong đó có Quỹ CITIC-GEM Fund (China International Trust and Investment Company), MENA Small & Medium Enterprise Fund (Middle East & North Africa), Kinderhook Industries, GEM Global Yield Fund, GEM India Advisors, và GEM Brazil PE Fund. Các quỹ này chuyên đầu tư vào các công ty niêm yết và chưa niêm yết vừa và nhỏ có tiềm năng thuộc các lĩnh vực khác nhau tại các thị trường mới nổi. 

Tiêu chí đầu tư

Quy trình đầu tư

Các thương vụ đầu tư của GEM vào Việt Nam

1.   FLC

Ngày 11/2/2014, tại Phòng khánh tiết Tập đoàn FLC, ông Warren P.Baker, Giám đốc, đại diện cho GEM Global Yield Fund và ông Trịnh Văn Quyết, Chủ tịch Tập đoàn FLC đã gặp gỡ và chốt lại phương án đầu tư 800 tỷ đồng của Quỹ dành cho Tập đoàn.

Trước đó, thông qua sự thu xếp và tư vấn của Asia Business Builders Holdings Ltd. (Hong Kong) và ABB Advisory Vietnam, đại diện của hai bên đã có nhiều cuộc làm việc về chi tiết của phương án đầu tư. Theo dự thảo cuối cùng mà hai bên đã chốt, khoản đầu tư 800 tỷ đồng sẽ được GEM Global Yield Fund thực hiện dưới hình thức cam kết hạn mức mua cổ phần của FLC.

Sau đó vào ngày 29/07/2014, hội đồng quản trị FLC thông qua nghị quyết ký hợp đồng mua cổ phần và các tài liệu liên quan đến hợp đồng mua cổ phần với quỹ GEM Global Yield Fund.

Ngày 07/08/2014 hợp đồng này chính thức được ký kết theo đó GEM sẽ giải ngân 200 tỷ đồng trong vòng 12 tháng mua cổ phiếu FLC với mức giá tương đương giá thị trường. Ngoài ra, GEM cũng cam kết thực hiện đăng ký mua 3 triệu cổ phần từ cổ đông lớn theo mức giá thoả thuận 20,000 đồng/cổ phiếu.

2.   HHS

Cùng với FLC, HHS là 1 trong 2 thương vụ đầu tư đầu tiên của GEM vào thị trường Việt Nam. Buổi Lễ ký kết Thỏa thuận Đầu tư giữa GEM và HHS đã diễn ra vào chiều ngày 11/2/2014. Thoả thuận Đầu tư gồm Hợp đồng thu xếp từng lần và Hợp đồng mua cổ phiếu từ cổ đông lớn, tổng giá trị khoảng 16 triệu USD tương đương 324 tỷ đồng.

Theo Thỏa thuận được ký kết, GEM cam kết sẽ rót gần 10 triệu USD tương đương khoảng 200 tỷ đồng để thực hiện mua cổ phần HHS thuộc sở hữu của Công ty và của cổ đông lớn dưới hình thức thu xếp từng lần trong thời hạn là 30 tháng.

Ngoài ra Quỹ đầu tư này cũng đã cam kết thực hiện đăng ký mua 4 triệu cổ phần từ cổ đông lớn theo mức giá đã thỏa thuận là 31,000 đồng/cp, điều này đồng nghĩa với việc GEM sẽ sở hữu thêm khoảng 124 tỷ đồng giá trị cổ phiếu HHS nếu giao dịch này được thực hiện thành công.

Tổng nguồn vốn sắp xếp lên đến 324 tỷ đồng, tương đương khoảng 16 triệu USD.

Được biết, Olympic Capital Group, Inc và Asian Global Capital Group là hai đơn vị tư vấn và sắp xếp thành công thương vụ giao dịch này giữa HHS và GEM.

Tại buổi lễ, ông Warren P.Baker cũng tỏ rõ muốn đầu tư tiếp vào các công ty tư nhân vừa và nhỏ tại Việt Nam, cụ thể là trong lĩnh vực ngành dệt may bởi theo người đại diện Quỹ này thì Việt Nam là một trong những nước hàng đầu trong lĩnh vực xuất khẩu hàng may mặc, và các công ty may mặc ở Việt Nam sẽ rất tiềm năng.

Cũng theo ông Warren P. Baker thì mục đích của Quỹ đầu tư này là sẽ rót vốn vào những công ty có vốn hóa khoảng từ 20 đến 100 triệu USD, cỡ vừa và nhỏ để các công ty này sử dụng vốn nâng tầm công ty lên, đầu tư thâu tóm trong lĩnh vực kinh doanh của mình giống như trường hợp của Hoàng Huy. Với thương vụ đầu tiên này, ông Warrden P. Baker hy vọng sẽ là bàn đạp để đầu tư tài chính vào thị trường Việt Nam.

Ngày 20/5/2014, Chủ tịch HĐQT HHS là ông Đỗ Hữu Hạ đã giao dịch bán thành công hơn 184,000 cổ phiếu cho GEM. Sau đó, ngày 13/8/2014 ông này tiếp tục đăng ký bán 300,000 cổ phiếu cho GEM và đối tác, thời gian giao dịch dự kiến từ ngày 20/8/2014.

3.   DLG

Sau FLC và HHS, DLG là công ty tiếp theo GEM chọn để rót vốn đầu tư. Ngày 09/08/2014 vừa qua, DLG đã tổ chức lễ ký cam kết đầu tư và đối tác chiến lược với GEM. Theo đó, GEM cam kết đầu tư chiến lược vào DLG với tỷ lệ nắm giữ lên đến 20%. 

Thương vụ GEM đầu tư 20% vốn DLG được tư vấn và sắp xếp thành công bởi Asia Global Group – New York; Bamboo Capital và MESA Research VietNam.

GEM cho biết, sau thời gian nghiên cứu thị trường cũng như hoạt động của các doanh nghiệp tại Việt Nam, GEM đánh giá cao hoạt động, đặc biệt là chiến lược tái cấu trúc mạnh mẽ của DLG với các lĩnh vực mũi nhọn là cơ sở hạ tầng, năng lượng và nông nghiệp.

4.   HAGL

Đợi cập nhật trong lễ ký kết hợp tác vào ngày 06/11/2014 tới…

Nguồn: VFS Research|finandlife