Warren Buffettt invests like a GIRL

by Michael08/02/2017 10:49

Xin phép tác giả đã tóm lược cuốn sách này được post ở blog cá nhân FINANDLIFE. Chúng tôi copy bài này từ bài share trên facebook của một người bạn. Chúng tôi lưu lại đây với mục đích học tập.

Nếu tác giả có đọc được bài share này, chúng tôi xin được cảm ơn và xin được phép được lưu lại.

---------------------

Louann Lofton bắt đầu làm việc tại The Motley Fool từ năm 2000, với tư cách là một phóng viên, sau đó trở thành tổng biên tập phụ trách nội dung online.

The Motley Fool là công ty dịch vụ tài chính đa phương tiện được thành lập từ năm 1993 tại Alexandria, bang Virginia, Mỹ. Với hàng triệu lượt người ủng hộ mỗi tháng thông qua website và các xuất bản phẩm cũng như dịch vụ cung cấp bản tin tài chính khác, công ty này ngày càng chứng tỏ được uy tín của mình với tất cả các nhà đầu tư trong và ngoài nước Mỹ.

Khí chất quan trọng hơn bao giờ hết

Sự hốt hoảng về mặt tài chính đã nhấn chìm thị trường chứng khoán, nhà đầu tư cá nhân và cả các chính phủ trên thế giới. Và hốt hoảng quả thực là từ hoàn hảo để miêu tả chuyện đã xảy ra vào mùa thu năm 2008.

Vào ngày 6 tháng Mười năm 2008, chỉ số trung bình công nghiệp Down Jones lần đầu tiên giảm xuống dưới 10.000 điểm kể từ năm 2004. Ngày 9/10, chỉ số Standard & Poor 500 đã giãm 42% so với năm trước, nhanh chóng xóa sạch những thành quả đã phải mất cả năm xây dựng. Cột mốc này xảy ra trong vòng chưa tới bốn tuần ngắn ngủi và đau khổ sau khi Lehman Brothers phá sản.

Đó là thời điểm thử thách thần kinh với tất cả những nhà đầu tư dày dạn nhất.

Warren Buffett không hề hốt hoảng và bán tháo. Ông vẫn giữ dược sự bình tĩnh, và đánh giá được tình hình. Ông cũng khuyến khích những người khác làm đúng như vậy, và nhắc họ nhớ rằng chúng ta đang trải qua khó khăn trước, sau đó chúng ta mới có thể dẫn đầu. Ông cũng nhắc những nhà đầu tư nhớ rằng thời điểm tốt nhất để mua cổ phiếu chính là khi tất cả mọi người đều tháo chạy khỏi thị trường, để lại rất nhiều món hời cho người nào sẵn sàng nhận lấy.

Đó là cách tư duy không dễ được chấp nhận trong quãng thời gian điên cuồng ấy.

Buffett đã nói về tầm quan trọng của khí chất như thế này: “Đặc tính quan trọng nhất của nhà đầu tư là khí chất, chứ không phải trí tuệ… Bạn cần một “loại” khí chất không bắt nguồn từ cảm xúc do đồng tình hay bất đồng với đám đông”.

Ông còn nói thêm rằng: “Thành công trong đầu tư không có liên quan gì tới chỉ số IQ kể cả khi IQ của bạn ở trên mức 125. Khi bạn có chỉ số thông minh trung bình, điều bạn cần là khí chất để tránh đẩy người khác vào rắc rối trong đầu tư”.

Kết quả đầu tư của chính bạn sẽ được cải thiện nếu bạn học cách kiểm soát cảm xúc của mình và có khí chất kiểu Buffett.

Khoa học ẩn sau con gái

Sau cuộc khủng hoảng và sự hoảng loạn năm 2008, vai trò và tầm ảnh hưởng của đấng mày râu trong nền kinh tế của chúng ta có vẻ đã bị thu hẹp lại rất nhiều so với phụ nữ.

Những nhà nghiên cứu cũng tìm hiểu khác biệt giữa những nhà đầu tư chuyên nghiệp, cả nam và nữ, nhấn mạnh sự thật rằng những thay đổi trong khí chất này không chỉ giới hạn trong thế giới của cá nhân nhà đầu tư. Và một số những nghiên cứu thú vị nhất gần đây đã bắt đầu khám phá ra vai trò của hoóc-môn nam tính (testosterone) trong đầu tư, mạo hiểm và giao thương.

Đàn ông thường cho rằng họ biết nhiều hơn những gì họ thực sự biết. Ngược lại, phụ nữ lại dễ dàng thừa nhận những gì họ không biết hơn.

Bởi quá tự tin nên đàn ông sẽ giao thương nhiều hơn phụ nữ. Và giao thương nhiều sẽ kéo tụt kết quả, gia tăng chi phí giao dịch và gần như là vật cản đối với những quyết định đầu tư thông minh.

Bạn có thể là nhà phân tích thị trường chứng khoán giỏi nhất, nhưng nếu không có tư duy đúng đắn, bạn có thể bị nhấn chìm.

Phụ nữ dễ “ngồi im” hơn đàn ông trong suốt những trò hề mạo hiểm của thị trường biến động, không động vào danh mục đầu tư của họ. Đàn ông thường có xu hướng hoảng loạn và bán tháo cổ phiếu của họ trong thời điểm sai lầm - khi chạm đáy. Hiển nhiên họ rơi vào thua lỗ nặng, và cũng dễ thất bại khi thị trường hồi phục. Sự tự tin thái quá của đàn ông khiến họ giao dịch khi họ không nên giao dịch, khi hành động tốt nhất là nên giữ vững lập trường, đứng im.

Chân dung nhà đầu tư nữ

Nhà đầu tư nữ thường:

1. Giao dịch ít hơn nam giới

2. Không thể hiện sự tự tin thái quá: Đàn ông nghĩ họ biết nhiều hơn những gì họ thực sự biết, trong khi phụ nữ lại có nhiều khả năng biết những điều mà họ cũng không biết là mình biết

3. Tránh nguy cơ giỏi hơn nhà đầu tư nam

4. Ít lạc quan hơn, do đó, thực tế hơn so với đồng nghiệp nam

5. Dành nhiều thời gian và nỗ lực hơn để nghiên cứu những khoản đầu tư có thể, cân nhắc mọi chi tiết và góc cạnh, đồng thời cân nhắc mọi quan điểm thay thế

6. Miễn dịch tốt hơn đối với áp lực xung quanh, và có xu hướng đưa ra quyết định tương tự bất chấp người đang dõi theo là ai

7. Học từ chính sai lầm của bản thân

8. Có ít hoóc-môn nam tính hơn nam giới, chính vì thế họ ít mạo hiểm hơn, điều này dẫn tới những cấu trúc thị trường kém khắc nghiệt hơn

Tám đặc tính kể trên tạo nên một kiểu tư duy đầu tư mà tất cả những nhà đầu tư - nam cũng như nữ - đều nên học hỏi. Và tất cả chúng ta đều có thể - hoàn toàn có thể - học hỏi được.

Chúng ta có thể đạt được những kết quả gần giống như kết quả tuyệt vời của các nhà đầu tư nữ - và của cả Warren Buffett - nếu chúng ta thực hiện đúng như vậy.

'Thánh nhân'

Warren Edward Buffett sinh ngày 30/8/1930, ở vùng quê Omaha, bang Nebraska. Với tất cả những gì chúng ta biết về con người ông sau này, chẳng có gì ngạc nhiên khi biết lúc nhỏ, Warren Buffet là một đứa trẻ sớm phát triển, có quan tâm đặc biệt và hứng thú với các con số, các chi tiết và với việc kiếm tiền. Buffett rất thông minh và nỗ lực, lần đầu đột phá vào thế giới thương mại là khi mới 6 tuổi, với việc bán kẹo cao su. Warren tiếp tục kiếm tiền bằng mọi cách mà một đứa trẻ có thể làm được, từ việc bán những chai sô-đa ở quanh khu vực mình ở, tới bán những quả bóng cho những người chơi ở sân gôn trong vùng.

Khi Buffett 12 tuổi, cha cậu được bầu vào Quốc hội, buộc gia đình phải chuyển từ Omaha tới thủ đô Washington, D.C. Buffett không hứng thú với việc chuyển nhà, và gặp khó khăn trong việc kết bạn cũng như hòa nhập với ngôi trường mới. Tuy vậy, tình yêu kinh doanh và sự chăm chỉ của cậu đã được thưởng xứng đáng khi cậu bắt đầu công việc giao tờ báo mà cậu yêu thích, tờ Washington Post. Chính việc sớm được tiếp xúc với ngành công nghiệp báo chí này đã giúp Buffett phát triển tình yêu với những con chữ in, “thứ tình yêu” vẫn còn mãnh liệt cho tới tận ngày nay.

Ở trường trung học, Buffett vẫn tiếp tục công việc giao báo, và bắt đầu những ngành kinh doanh phụ trợ nhờ số tiền kiếm được từ việc giao những tờ báo đó. Cậu đã mua một trang trại rộng 40ha ở Nebraska, cách Omaha khoảng một giờ đi đường, và cho một nông dân thuê trang trại đó, và người này phải chia lợi nhuận thu được cho cậu. (Hãy nhớ, chúng ta vẫn đang nói về anh chàng học sinh trung học phổ thông đấy nhé!)

Lần đầu Buffett học về cổ phiếu và đầu tư là từ bố cậu, một chuyên gia môi giới chứng khoán ở Omaha trước khi trở thành một nghị sĩ. Cậu mua số cổ phiếu đầu tiên của mình ở tuổi 11, đầu tư cho Cities Service Preferred (Dịch vụ thành phố được yêu thích). Cậu mua ba cổ phiếu cho mình, và ba cổ phiếu cho chị gái Doris, với giá 38 USD/cổ phiếu.

Thật không may là chỉ một thời gian ngắn sau đó, mã cổ phiếu này thất bại, tụt 29% xuống còn 27 USD/cổ phiếu. Buffett vẫn giữ, nhưng cậu bé 11 tuổi lại thấy lo sợ về việc cậu có thể đánh mất số tiền của chị gái. Tất nhiên cậu ghét việc tự mình làm mất tiền của mình, nhưng việc nghĩ mình có thể kéo cả chị gái ngã theo khiến cậu rất buồn phiền. Khi mã cổ phiếu của Cities Service tăng trở lại, tới giá 40 USD/cổ phiếu, Buffett đã bán, kiếm được 5 đô lợi nhuận cho cả hai chị em. Sau đó, giá cổ phiếu của Cities Service tăng mạnh, lên mức 200 đô/cổ phiếu. Đối với một thanh niên sau này là một bậc thầy, tai nạn này, và sự thiếu kiên nhẫn của cậu, không phải điều cậu có thể sớm quên.

Sau khi hoàn thành chương trình cử nhân ở Đại học Nebraska, Buffett đã nhắm tới trường Kinh doanh Harvard. Tuy nhiên, tạo hóa trêu ngươi, Buffett đã bị trường Harvard từ chối. Cuối cùng, ông theo học trường Kinh doanh Cobumbia. Tại đây, Buffett đã gặp người sau này trở thành cố vấn, người có ảnh hưởng lớn nhất tới ông, người mà bản thân cũng là một bậc thầy về đầu tư giá trị - Benjamin Graham. Đây chính là nơi để Buffett trở thành « Huyền thoại Buffett ».

Khi trở lại quê, Buffett vào làm cho công ty môi giới chứng khoán của bố. Ở đây, cũng như tất cả nhân viên môi giới chứng khoán khác, Buffett cũng phải chạy đông chạy tây, gọi điện thoại cho mọi người và thuyết phục họ mua cổ phiếu. Công việc thiên về marketing nhiều hơn là nghiên cứu và phân tích thực sự. Buffett đã thành công với tất cả những người mà ông quen biết. Nhưng ngoài nhóm người đã biết ông từ trước đó, ông gặp rất nhiều khó khăn.

Vài năm sau, Buffett chuyến tới New York, làm việc tại Graham-Newman, phân tích các công ty và gợi ý những công ty bị đánh giá thấp để đầu tư. Điều này phù hợp với điểm mạnh và bản chất ham học hỏi của Buffett, giúp ông tỏa sáng.

Khi Graham nghỉ hưu, Buffett cũng quyết định đi khỏi Graham-Newman, về lại Omaha, thành lập Công ty Buffet Associates với 7 thành viên, vốn góp ban đầu của ông là 100.000 đô la cộng với 105.000 đô la từ sáu thành viên còn lại,

Với những khoản lợi nhuận khổng lồ, và với cách cơ cấu phí theo kiểu đối tác chỉ phải trả phí cho Buffett khi ông đam lẹi tiền cho họ thì việc mọi người ở khắp nơi bàn tán về điều đặc biệt đang xảy ra ở Omaha chỉ là vấn đề thời gian.

Vào thời điểm đóng cửa công ty năm 1969, các đối tác của Buffett đã thu được 32% lợi nhuận trung bình hàng năm trước các khoản phí. Đó là điều chưa ai từng nghe nói, cả khi đó và cả bây giờ.

Năm 1962, Buffett bắt đầu gom cổ phiếu chi phối của một công ty may mặc nhỏ của nước Anh – Berkshire Hathaway, công ty mà theo ông là đã bị đánh giá thấp. Ông tin rằng có thể mua cổ phiếu với giá rẻ, sau đó bán số cổ phiếu đó lại cho chính công ty đó với giá cao hơn.

Từ năm 1965 tới năm 2010, lợi nhuận góp hàng năm tính trên một cổ phần theo giá trị sổ sách của Hathaway đạt mức ấn tượng 20,2%, so với con số tổng lợi tức khiêm tốn của S&P 9,4%, bao gồm cả cổ tức.

Giao dịch ít, kiếm nhiều

Buffett thật sự là ông vua của lối suy nghĩ mua và giữ, “giao dịch ít”. Ông cực lực phản đối chuyện giao dịch ngắn hạn.

Buffet nhấn mạnh, khi bạn mua một cổ phiếu, không phải là bạn đang mua mấy cái mã điện tử, mà là bạn đang mua một phần của một công ty đang sống, đang thở.

Hình ảnh những nhà giao dịch phố Wall quát tháo, mua bán tấp nập, nhảy từ cổ phiếu này sang cổ phiếu khác trong đầu chúng ta hoàn toàn đối lập với hình ảnh người đàn ông có tên gọi Warren Buffett – tính toán, thận trọng, chi li và kiên nhẫn.

Buffett cũng thích khuyến khích các nhà đầu tư xem quyết định đầu tư của mình như một tờ phiếu đục lỗ có chứa « 20 lỗ » dùng trong cả đời. « Với mỗi một quyết định đầu tư, tờ phiếu đó sẽ được đục một lỗ, và như vậy, phần đời còn lại của ông ta sẽ bớt đi một cơ hội ». Buffett nói thêm : « Bạn không bao giờ sử dụng hết 20 lỗ đó nếu bạn chỉ dành chúng cho những ý tưởng tuyệt vời ».

Sự kiên nhẫn của Buffett cũng là một đặc tính quan trọng khác làm nên phong cách và khí chất đầu tư của ông. Ông sẵn sàng chờ, ngồi trên cả núi tiền, chờ cho tới khi tìm thấy cơ hội hoàn hảo để đầu tư. Điều này đồng nghĩa với việc có thể phải kéo dài giai đoạn khó chịu là ngồi đợi thị trường leo lên đỉnh cao mới.

Bạn phải có sức chịu đựng ngoan cường để làm được điều đó.

Buffett đã kiên nhẫn để khoản tiền mặt khoảng 44 tỷ đô la nằm im trong bảng cân đối kế toán của Berkshire từ 2004 đến 2007. Cuối cùng, ông đã tìm thấy « lời mời chào béo bở » khi thị trường tụt dốc vào mùa thu 2008 trong cuộc khủng hoảng tài chính. Ông đã dùng 20 tỷ đô la chộp lấy các mảnh của General Electric và Goldman Sachs.

Một trong những câu nói nổi tiếng và bất hủ của ông vẫn thường được trích dẫn là : « Hãy tham lam khi người khác sợ hãy, và hãy sợ hãi khi người khác tham lam ».

Trở thành một nhà đầu tư thành công không phải dễ. Nó đòi hỏi sự chịu đựng ngoan cường, sức mạnh, sự chuẩn bị và sẵn sàng tránh hành động chỉ vì “cần phải làm gì đó”. Để đạt được điều đó, hãy ghi nhớ những điều này:

• Hãy nhớ bạn đang mua một phần của một doanh nghiệp thực sự.

• Hãy nhìn xa trông rộng.

• Hãy kiên nhẫn.

Kiểm soát sự tự tin thái quá

Cùng với triết lý lâu dài chắc chắn, sự nhất quán, kiên định trong vòng tròn năng lực – hay biết là mình biết gì và biết mình không biết gì – là một đặc tính nổi tiếng khác làm nên con người Buffett. Đối với Buffett, việc biết bạn đang đầu tư vào cái gì là điều rất quan trọng.

Đầu tư vào các công ty mà bạn hiểu là điều rất quan trọng, vì thế hãy nhớ:

• Phạm vi hiểu biết của Buffett có thể khác với của bạn.

• Hãy nghĩ và học điều nằm trong độ bao phủ của vòng tròn năng lực của bạn.

• Hãy kiên định, bất kể thế nào đi chăng nữa.

Tránh rủi ro

Buffett tin rằng kiểu đầu tư lâu dài trong vòng tròn năng lực sẽ đem lại sự giàu có thịnh vượng cho những nhà đầu tư thông minh. Quan điểm này được bổ sung bởi bản tính chống lại nguy cơ của ông. Buffett cho rằng tránh càng xa đầu cơ càng tốt, và nên hướng tới kiểu đầu tư mình-là-chủ-sở-hữu.

Tính toán giá trị thực của một công ty là điều cần phải làm trước khi bắt đầu suy nghĩ tới việc có hay không một biên an toàn khả dĩ.

Có thể tìm thấy một cách tránh rủi ro khác của Buffett trong thái độ của ông về nợ nần. Vấn đề của nợ nằm ở chỗ nếu sử dụng thái quá, nó có thể trở thành thảm họa khi thời gian trả nợ gần kề. Buffett thích giữ cho Berkshire dư dả tiền mặt nhất có thể.

Buffett còn hạn chế rủi ro bằng cách ở trong cái gọi là “phạm vi hiểu biết” của mình. Bằng cách trung thành với điều mình biết, Buffett đã giảm bớt rủi ro của việc đưa ra một quyết định tồi dựa trên những hiểu biết và giả định sai lầm.

Buffett quản lý rủi ro nhiều hơn bằng cách chủ yếu đầu tư vào các công ty có trụ sở ở Mỹ thay vì mua cổ phiếu của các công ty nước ngoài.

Sự đầu tư nào cũng tiềm ẩn nguy cơ. Tuy nhiên, không cần phải mạo hiểm nhiều hơn mức cần thiết. Hãy đi theo sự chỉ dẫn của Buffett:

• Đeo đuổi một hệ số an toàn thích hợp.

• Tránh càng xa nợ càng tốt.

• Ở trong vòng tròn năng lực của bạn.

• Nghiên cứu trước khi đầu tư ở nước ngoài.

Tập trung vào mặt tích cực của sự bi quan

Chẳng nghi ngờ gì về việc Buffett là một người lạc quan bẩm sinh, nhưng ông lại rất thông thái trong việc nhận ra và tận dụng sự thật là những thời điểm bi quan có thể tạo ra những hoàn cảnh đem lại sự giàu có cho nhà đầu tư về lâu dài.

Cố vấn của Buffett - Ben Graham đã viết về một nhân vật hư cấu có tên là “Ông Thị Trường” (Mr. Market): Nếu bạn nói không với ông ta một ngày thì không thành vấn đề - ông ta sẽ trở lại vào ngày hôm sau với một lời đề nghị khác. Buffett thích cách so sánh này, và đã nhắc nhở các nhà đầu tư rằng họ phải chịu trách nhiệm về Ông Thị Trường – chứ không phải ngược lại. Bạn không nên bị ảnh hưởng tâm lý quá nhiều trước những động thái đỏng đảnh của ông ta.

Thái độ này cũng chính là điều đã giúp Buffett tránh được các giai đoạn quá khích và cuồng loạn.

Để đảm bảo bạn không bị vướng vào chủ nghĩa bi quan không cần thiết, hãy nhớ:

• Bình tĩnh, điềm đạm về các khoản đầu tư của bạn nói riêng và về thị trường nói chung. Hãy học cách không quá khích trước các dao động hoặc không gục ngã trước sự sụt giảm của thị trường.

• Bạn chịu trách nhiệm về “Ông Thị Trường”. Đừng để ông ta bắt thóp bạn.

• Trích lời Buffett: “Khi đầu tư, bi quan là bạn, khoan khoái là thù”.

Nghiên cứu bao quát

Buffett tin, và bạn cũng nên tin, rằng bạn nên dành nhiều thời gian để nghiên cứu trước khi mua cổ phiếu của một công ty nào đó. Chỉ biết mã chứng khoán niêm yết thôi là chưa đủ; bạn cần hiểu được công ty đó làm gì, kiếm tiền ra sao và ai là người điều hành công ty đó. Việc khảo sát này là phương cách hữu hiệu để xác định bạn đang xem xét một công ty có lợi thế cạnh tranh lâu dài và có đường hào kinh tế vững chãi, hay lại chỉ là một công ty nay-còn-mai-mất. Bạn không thể biết được tất cả những điều đó nếu bạn không nghiên cứu.

Chúng ta có thông tin dễ dàng hơn nhiều so với Buffett ngày xưa khi ông bắt đầu đọc và nghiên cứu về các công ty. Nhờ có Internet, khả năng tiếp cận nhanh chóng, miễn phí đối với các thông tin tài chính của chúng ta ngày nay gần như là không giới hạn.

Buffett phải trực tiếp tới Ủy ban Giao dịch chứng khoán để xem hồ sơ của các công ty. Ông nói “Đó là cách duy nhất để có được những thông tin đó”. Ông phải ra mặt và yêu cầu các tài liệu mà ông muốn về các công ty cụ thể từ thư viện của những công ty đó, và phải ngồi xuống, lần lượt đọc từng tí, từng tí một, và tự mình ghi chép. Ông bắt đầu thói quen này từ khi còn theo học trường kinh doanh Columbia, học hỏi từ thầy Ben Graham cách đào xới những khoản đầu tư tiềm năng.

Để tận dụng tối đa khoảng thời gian bạn dành cho việc nghiên cứu (điều thực sự cần thiết để trở thành một nhà đầu tư vĩ đại), hãy:

• Đọc, đọc và đọc.

• Đừng quên vòng tròn năng lực của bạn.

• Tránh thiên kiến xác nhận, hãy chủ động tìm kiếm thông tin ngược với kết luận của bạn, chứ đừng tìm kiếm những thông tin củng cố cho chúng.

Phớt lờ áp lực xung quanh

Có thể sẽ rất sợ hãi khi đi ngược lại những gì mà những nhà đầu tư khác đang làm. Để làm một người đi ngược trào lưu là rất khó. Kiên định với phân tích và niềm tin của bạn là điều tối quan trọng. Nếu không, bạn có thể sẽ từ bỏ, đầu hàng và giao phó bản thân cho một tương lai theo sau người khác, đầu tư vào điều mà tất cả mọi người đều đang đầu tư, làm những điều mà họ làm.

Việc phát triển khả năng kiểm soát cảm xúc đòi hỏi thời gian và công sức.

Chỉ tính riêng năm 1999, chỉ số bình quân công nghiệp Down Jones tăng 25% trong khi chỉ số Nasdaq cho khối ngành công nghệ nặng tăng vụt lên 86%. Tuy nhiên Buffett vẫn ngồi im bên lề, tin chắc rằng sự gia tăng của thị trường chẳng được hình thành dựa trên thứ gì khác ngoài những con kỳ lân, những cầu vồng sặc sõ. Ông đã không hề mua cổ phần của các công ty mạng cho Berkshire. Buffett phải hứng chịu những nghi ngờ về khả năng đầu tư cũng như phương pháp đầu tư ông áp dụng trong suốt giai đoạn này. Giá cổ phiếu của Berkshire cũng bị ảnh hưởng, khiến cho giới truyền thông càng có thêm lý do để khẳng định những ngày tươi đẹp nhất của Buffett đã lùi xa.

Mặc dù bị hiểu lầm, bị nhạo báng, nhưng Buffett vẫn đứng vững. Ông nói: “bạn không thể làm tốt trong đầu tư nếu không suy nghĩ một cách độc lập. Và sự thật là bạn không đúng cũng không sai chỉ vì mọi người đồng tình với bạn. Bạn chỉ đúng vì con số và lập luận của bạn đúng. Đến cuối cùng, đó mới là điều quan trọng”.

Buffett tin vào điều mà ông gọi là “thẻ điểm nội tâm” (inner scorecard). Về cơ bản, đó là một bộ khung để bạn sống đúng với những nguyên tắc và niềm tin của mình, và không hành động dựa vào việc người khác có đồng tình với bạn hay không.

Bạn có thể học hỏi từ những bậc thầy, giống như Buffett đã, nhưng cuối cùng bạn vẫn cần phải phát triển hệ thống đầu tư của riêng bạn. Và bạn phải kiên định theo đuổi nó.

Buffett có khoảng thời gian dài để hoàn thiện phần này trong khí chất của ông, và nó là phần quan trọng tạo nên thành công của ông. Hãy ghi nhớ những điều sau khi bạn bắt đầu cuộc hành trình của mình:

• Sẵn sàng làm người đi ngược với mọi người, bất kể việc đó có khó chịu tới đâu.

• Thuộc lòng câu nói của Buffett: “Hãy tham lam khi người khác sợ hãi và hãy sợ hãi khi người khác tham lam”.

• Sống đúng với thẻ điểm nội tâm của bạn.

Học từ sai lầm

Buffett là một huyền thoại, nhưng ông cũng không hoàn hảo. Ông cũng mắc sai lầm như tất cả chúng ta, và ông rất giỏi trong việc thừa nhận cũng như phân tích những sai lầm đó để rút ra điều gì có thể học hỏi được (thường theo cách rất hài hước và vô tư trong những bức thư gửi các cổ đông hàng năm). Ông có thể gạt cái tôi sang một bên để có cái nhìn lý trí điều gì đã sai.

Buffett chia nhỏ sai lầm của mình thành sai lầm thực hiện, nghĩa là hành động ông đã thực hiện nhưng không đem lại kết quả như ông mong đợi, và sai lầm bỏ sót, hay hành động ông tiếc là đã không thực hiện. Tuy nhiên, Buffett đã từng nói rằng ông thấy buồn vì sai lầm bỏ sót hơn so với sai lầm do hành động của ông đem lại.

Để tận dụng được tối đa những sai lầm của bản thân, và nỗ lực để những sai lầm đó không lặp lại, hãy nhớ:

• Bạn sẽ mắc sai lầm. Tất cả chúng ta đều thế. Vậy nên đừng gục ngã khi bạn vấp ngã.

• Đánh giá điều đã xảy ra. Bạn có bỏ lỡ điều gì không? Hay điều kiện thị trường thay đổi?

• Nghĩ tới điều bạn có thể làm khác đi trong tương lai. Chẳng hạn, nếu bạn đã mua cổ phiếu của một công ty mà bạn không thực sự hiểu, hãy thề là sẽ không làm như thế nữa.

Tiếp nhận ảnh hưởng phái nữ

Việc thiếu testosterone thường khiến nữ giới ít sẵn sàng mạo hiểm hơn trong khi hành vi bầy đàn của nam giới do testosterone quy định lại có thể khiến thị trường cổ phiếu càng lao dốc mạnh hơn.

Warren Buffett là một người đàn ông theo đúng nghĩa của nó. Tuy nhiên, sự thật là xung quanh ông có rất nhiều người phụ nữ mạnh mẽ, thông minh. Có lẽ, ảnh hưởng của những người phụ nữ này đã khiến phần tính nữ của ông tỏa sáng.

Susan Buffett - người vợ đầu tiên của ông; nhà báo Carol Loomis; nhà vô địch bài brit Sharon Osberg; góa phụ Katharine Graham; nữ doanh nhân người Nga Rose Blumkin; Susan Jacques và Cathy Baron – hai lãnh đạo doanh nghiệp là công ty con của Berkshire Hathaway…

Ảnh hưởng của tất cả những người phụ nữ này lên Buffett cũng đa dạng như vai trò của họ trong cuộc sống của ông. Ông đánh giá cao và trân trọng họ. Chúng ta không thể nói chắc chắn rằng Buffett không thể trở thành nhà đầu tư như ông ngày hôm nay nếu không quen biết và có mối quan hệ với những người phụ nữ đó, nhưng có thể chắc chắn rằng ông hạnh phúc hơn vì điều đó.

Duy trì kết quả liên tục, nhất quán

Warren Buffett đã đầu tư từ khi mới chỉ là một cậu nhóc 11 tuổi, và đã tự quản lý tiền của mình một cách chuyên nghiệp kể từ năm 1956 (khi mới chỉ 25 tuổi). Trong suốt những năm điều hành công ty Buffett (Buffett Partnesshio) từ 1956 đến 1969, ông đã tăng doanh thu trước các khoản phí trung bình hàng năm lên mức đáng ngạc nhiên là 32%. Điều đó có nghĩa là với mỗi 10.000 đô la, một nhà đầu tư may mắn và hoặc có khả năng tiên đoán đã đầu tư cùng với Buffett từ khi bắt đầu giai đoạn đó đã kiếm được 300.000 đô la khi ông đóng cửa công ty.

Hãy ghi nhớ những việc sau khi nghĩ tới hiệu quả đầu tư:

• Hãy phớt lờ bất cứ người nào nói với bạn rằng đọc báo cũng giống như phân tích thông minh.

• Phòng thủ tốt cũng giá trị như tấn công giỏi.

• Hãy theo đuổi hệ thống hiệu quả và logic, và bạn cũng có thể tạo ra một bảng doanh thu dài ấn tượng.

Coi trọng con người và các mối quan hệ

Khi Buffett mua một công ty nào đó cho Berkshire, không như những người khác, ông không nhảy ngay vào và bắt đầu thực thi những nguyên tắc mới, thay đổi ban quản lý, và khuyến tung rắc rối lên. Ông mua một công ty khi ông tin tưởng vào ban quản lý hiện hành, và tin vào cách thức vận hành hiện tại của công ty – nếu không, ông đã tìm cơ hội ở nơi khác.

Sẽ dễ dàng hơn để ngủ ngon mỗi đêm nếu bạn tin tưởng những người bạn làm việc cùng. Với Buffett, chỉ đơn giản là con người mới là điều quan trọng.

Coi trọng và nuôi dưỡng các mối quan hệ với người khác là điều Buffett coi là sống còn đối với việc kinh doanh hiệu quả.

Theo GS. Prem Jain của Trường đại học Kinh doanh McDonough ở Georgetown – tác giả cuốn sách “Buffett – Trên cả giá trị: Tại sao Buffett lại quan tâm tới tăng trưởng và quản lý khi đầu tư?”, đánh giá ban quản lý của một công ty hay đánh giá một CEO không phải việc dễ dàng, vì những phẩm chất cá nhân khác nhau có thể tạo ra thành công trong những hoàn cảnh khác nhau, nhưng bạn cần phải hỏi hai câu hỏi cơ bản: Thứ nhất, ban quản lý và vị CEO hiện tại có năng lực không? Thứ hai, những động lực quản lý có đồng nhất với lợi ích của cổ đông không? Để trả lời câu hỏi đầu tiên, cần xem xét tình hình hoạt động của công ty trong vài năm. Để trả lời câu hỏi thứ hai, cần kiểm tra số cổ phiếu mà CEO và những người quản lý hàng đầu công ty nắm giữ. Buffet nghi ngờ những CEO được thưởng một lượng quyền chọn lớn nhưng chỉ nắm giữ một lượng rất nhỏ cổ phiếu. Ngoài ra, ông cũng thích những CEO gắn bó lâu dài với công ty hơn, và thăng tiến từ chính nội bộ công ty.

Trong sự nghiệp đầu tư của mình, bạn hãy ghi nhớ những điều sau:

• Một doanh nghiệp không bao giờ mạnh hơn được người điều hành doanh nghiệp đó.

• Hãy đọc về ban quản lý của những công ty bạn có ý định đầu tư vào. Hãy tìm những quản lý cấp cao thông minh, cởi mở, trung thành và công bằng mà bạn có thể ngưỡng mộ.

• Đừng sợ đặt con người lên trên lợi nhuận; Buffett có sợ đâu.

Hãy hỏi những bậc thầy

Không phải ai cũng có may mắn được học với một bậc thầy đã được công nhận, nhưng Warren Buffet đã có được may mắn đó, khi được gần gũi với Ben Graham và David Dodd – hai tác giả của cuốn sách viết về đầu tư giá trị. Từ Graham, Buffett đã xây dựng được triết lý đầu tư cốt lõi của mình: Luôn mua với biên an toàn.

Tuy nhiên, Buffett cũng rất khác Graham. Graham sở hữu rất nhiều công ty, trong khi Buffett lại cho rằng chỉ nên tập trung vào một số công ty. Ông cho rằng việc sở hữu nhiều cổ phiếu là dấu hiệu chứng tỏ bạn không thực sự hiểu mình đang làm gì, trong khi Graham lại cho rằng điều đó giúp giảm thiểu rủi ro.

Vụ đầu tư của Buffett vào GEICO khi vừa tốt nghiệp đại học, và sau đó là trực tiếp đến trụ sở của Công ty ở D.C là ví dụ cụ thể cho sự khác biệt giữa Graham và Buffett về vấn đề đa dạng hóa. Trong khi Graham sở hữu một lượng nhỏ cổ phiếu của nhiều công ty, Buffett lại là người đặc biệt tin tưởng vào GEICO, tới mức đã rót ¾ số tiền trong danh mục đầu tư của mình vào công ty này.

Vì thế, dù học hỏi từ những người đi trước là điều vô cùng quan trọng, bạn cũng đừng ngần ngại hỏi xem cách hành động của họ có phải là cách tốt nhất có thể không. Hãy nhớ rằng:

• Học là quá trình không ngừng nghỉ, vì thế, ngay cả sau khi bạn nghĩ mình đã tìm ra được cách tốt nhất để đầu tư, hãy cứ tiếp tục học.

• Một bậc thầy đầu tư nổi tiếng không có nghĩa là không có cách nào tốt hơn cách của họ.

• Bạn sẽ không bị kết tội là báng bổ khi nghi ngờ bất kỳ ai, kể cả Warren Buffett.

Hành động công bằng và có đạo đức

Nguyên tắc của Buffet về điều cần tìm kiếm khi đánh giá chất lượng quản lý là tìm kiếm người công bằng và có đạo đức. Gần như mặc định, Buffet luôn tự mình hành xử theo cách đó.

Một cách đặc biệt mà Buffet dùng để thể hiện ý tưởng về sự công bằng là ông tin rằng mọi cổ đông, bất kể cổ phần của người đó lớn hay nhỏ, đều xứng đáng được cập nhật thông tin về công ty vào cùng một thời điểm và theo cùng một cách như nhau. Điều này dường như là nguyên lý hiển nhiên, chứ không phải đặc biệt của riêng Buffett, nhưng trên thực tế, mọi việc ở phố Wall lại không phải lúc nào cũng diễn ra như vậy. Nhiều công ty nhiều năm liền chỉ dành quyền ưu tiên cho các cổ đông lớn, cho các cổ đông là các thể chế, hay cho những nhà phân tích theo sát công ty của họ, và đóng sập cánh cửa trước những nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ.

Ngoài việc đảm bảo mọi người đều được nhận cùng một thông tin cùng một lúc, Buffett còn nỗ lực hết mình để cung cấp cho các cổ đông của mình càng nhiều thông tin càng tốt về cách thức Bershire hoạt động, đúng như những gì ông muốn nếu ông ở vào địa vị của họ.

Warren Buffet thể hiện suy nghĩ của bản thân về tầm quan trọng của đạo đức trong kinh doanh thế này: “Sau khi nhân viên tuân thủ mọi nguyên tắc, tôi muốn họ tự hỏi bản thân xem họ sẽ như thế nào nếu ngày hôm sau họ thấy mình trên trang nhất của tờ báo địa phương, và rồi bạn đời, con cái và bạn bè họ đều đọc được bài viết của một phóng viên có tiếng về những hành động, toan tính của họ. Nếu làm theo bài trắc nghiệm này, họ sẽ không phải sợ một thông điệp khác tôi gửi đến họ: Làm mất tiền của công ty thì tôi có thể hiểu, thông cảm. Nhưng làm mất danh tiếng của công ty, dù chỉ là một chút, tôi cũng sẽ không nương tay”.

Làm điều đúng đắn cho người khác, công bằng và có thái độ để tất cả mọi người đều thắng là cách tuyệt vời để tiếp cận đầu tư. Vì thế, hãy nhớ:

• Bạn có thể vừa là người tốt vừa là người giàu; tốt và giàu không hề triệt tiêu lẫn nhau.

• Hoàn toàn có thể tìm thấy những công ty mà nhân viên, cổ đông và khách hàng đều giành chiến thắng, và những công ty có thể đem lại những thương vụ đầu tư thắng lợi.

• Hãy tìm kiếm các công ty có hoạt động truyền thống cởi mở, trung thực. Là một người chủ sở hữu, bạn xứng đáng được đối xử như thế.

Nguyên tắc đầu tư cho người mới bắt đầu

Cùng thống kê lại 8 đặc tính của các nhà đầu tư nữ:

1. Giao dịch ít.

2. Không thể hiện sự tự tin thái quá.

3. Cẩn trọng.

4. Ít lạc quan.

5. Dành nhiều thời gian và nỗ lực để nghiên cứu những khoản đầu tư có thể, cân nhắc mọi chi tiết và khía cạnh, đồng thời cân nhắc mọi quan điểm thay thế.

6. Miễn dịch với áp lực xung quanh.

7. Học từ chính sai lầm của bản thân.

8. Ít mạo hiểm.

Và 3 “nguyên tắc Buffet”:

1. Coi trọng và nuôi dưỡng quan hệ với mọi người.

2. Hãy học từ những bậc thầy, nhưng cũng đừng ngần ngại nghi ngờ họ.

3. Hãy công bằng và hoạt động một cách có đạo đức.

Như vậy, chúng ta đã mổ xẻ những đặc tính và khí chất làm nên nhà đầu tư Buffet, và chúng ta đã khám phá ra những đặc tính đầu tư mà những nhà đầu tư nữ thường có (và sử dụng để vượt trội hơn những nhà đầu tư nam giới).

Cuối cùng, một lời khuyên dành cho tất cả những nhà đầu tư: chúng ta, cả nam giới và nữ giới, hãy coi đây là cơ hội để học hỏi lẫn nhau.

Đối với phụ nữ, bạn có thể học hỏi từ nam giới cách hành động thay vì chờ đợi để bắt đầu. Phụ nữ không chỉ bắt đầu muộn hơn mà còn kiếm được ít hơn. Đàn ông thường sẵn sàng vào cuộc hơn phụ nữ, và chúng ta cần thay đổi điều đó.

Nam giới hãy biết, nhân tố quan trọng nhất để đạt được thành công trong đầu tư dài hạn là có khí chất thích hợp. Và đàn ông, trong khi có xu hướng dễ hành động hơn, lại thường hành động quá nhiều, và rất có thể phá hoại cơ hội của mình. Vì vậy, hãy bớt mạo hiểm, hãy giảm bớt sự tự tin thái quá!

 

Suy cho cùng, thực tế, Buffett không phải là một phụ nữ, nhưng ông lại đầu tư như một người phụ nữ và bạn cũng có thiên hướng bẩm sinh để theo bước ông.

Tags:

StoriesofLife

NHÌN LẠI CÁC LÝ THUYẾT NGHIÊN CỨU VỀ DỰ BÁO GIÁ CHỨNG KHOÁN CỦA GIẢI NOBEL NĂM 2013, VÀ KINH NGHIỆM ĐẦU TƯ

by finandlife03/02/2017 10:48

Source: Phuong Tho, fb

Thực tế, lý thuyết có nhiều loại, lý thuyết triển khai và sáng tạo của các nhà kinh tế đoạt giải Nobel thì họ mới là những thiên tài, còn những kẻ đầu cơ có tài sản bất chính như tỷ phú đầu cơ George Soros, và các tay đầu cơ Phố Wall biết tận dụng và khai thác kẽ hở đó thì đó mới là biết vận dụng kiến thức kiếm tiền bằng sức lao động của kẻ khác mà không cần phải chiếm dụng tài nguyên đất đai, vốn liếng lớn như đầu tư bất động sản,... thì đó mới gọi là kiếm tiền khôn ngoan và hiểu được các lý thuyết cao siêu.

Trong phần này, chúng ta hãy nhìn lại 3 giáo sư kinh tế người Mỹ, mà trước đây tôi đã phân tích nhiều lần về dự báo giá chứng khoán và các tài sản tài chính, tuy không phải lúc nào cũng đúng, nhưng nó luôn đi trước người khác một bước, đó là các giáo sư đóng góp cho dự báo giá chứng khoán, nó bao gồm: Giáo sư Eugene Fama và Lars Peter Hansen, thuộc Đại học Chicago).

Trong khi giáo sư Robert Shiller (thuộc Đại học Yale), cả ba đều là khôi nguyên đoạt giải Nobel kinh tế năm 2013 - khi nghiên cứu cho các công trình tiên phong trong thị trường tài chính đã chuyển đổi quản lý danh mục đầu tư và định giá tài sản khi họ đưa ra các nghiên cứu về cách cảm xúc, cũng như "tâm lý bầy đàn" (herd mentality), tác động đến quyết định đầu tư của giới đầu tư. Xem ở đây: www.nobelprize.org/…/economic-sci…/laureates/2013/press.html

Trong đường dẫn các nền chữ tô màu xanh, quỹ vị có thể tìm thấy những tài liệu nghiên cứu, thí dụ quý vị nhấp vào mục: "www.econ.yale.edu/~shiller" sẽ dẫn đến trang aida.wss.yale.edu/~shiller/ và sẽ tìm được nhiều nghiên cứu của họ. Nó tương tự như các trang chủ của giáo sư Eugene F. Fama, giáo sư Lars Peter Hansen.

Trong đó có nghiên cứu của giáo sư Robert Shiller về việc "phân tích mô phỏng của giá tài sản", hay (empirical analysis of asset prices).

Giáo sư Eugene F. Fama thì nghiên cứu của ông bao gồm các công trình lý thuyết và thực nghiệm về đầu tư, hình thành giá cả trong thị trường vốn và tài chính doanh nghiệp.

Đối với giáo sư Lars Peter Hansen, những công trình của ông đã dẫn đến các phương pháp cải thiện xây dựng, phân tích và thử nghiệm mô hình kinh tế năng động trong môi trường đầu tư với sự không chắc chắn của nó,...

Như tôi hay phân tích rằng. Thực tế, trong đầu tư chứng khoán, nó có rất nhiều khí cụ đầu tư rất tinh vi và hiệu quả mà không cần phải tuân theo quy luật lý thuyết kinh tế, hay nghiệp vụ đầu tư nào cả. Thí dụ, trong đầu tư, thường thường là lý thuyết khi một doanh nghiệp có giá trị tài sản là 100 USD, thông thường các nhà phân tích thường soi vào để đặt câu hỏi vì sao công ty lại có giá trị là 100 $, và các nhà đầu tư hay các nhà phân tích kinh tế, họ sẽ nghiên cứu các yếu tố nào là nguyên nhân để tác động ảnh hưởng đến giá trị tài sản của công ty đó để nó tăng 10%, hay 20%, hoặc 100%, hoặc giảm đi bằng đó phần trăm của yếu tố tăng. Điều đó có nghĩa là họ đang định giá với việc dự báo giá cả công ty đó.

Thật không may, nó sẽ không đúng trong trường hợp cá biệt sau. Thí dụ điển hình, dự báo giá chứng khoán của công ty Tesla Motors Inc (NASDAQ: TSLA), là một công ty của Mỹ chuyên thiết kế, sản xuất, phân phối ô tô điện và linh kiện cho các phương tiện giao thông chạy điện. Trụ sở chính: 3500 Deer Creek Road, Palo Alto, CA 94.304. Nó chủ yếu dựa vào yếu tố tâm lý giá xăng dầu.

Đó là bởi vì, giá chứng khoán của Tesla luôn được thúc đẩy tăng giảm ngược với giá dầu và giá trị đồng USD. Khi giá dầu tăng vọt bất thường, thì thường là đẩy giá chứng khoán của Tesla tăng mạnh mà không phụ thuộc vào yếu tố tài chính hay kinh tế vĩ mô nào cả. Ta thấy kể từ khi giá dầu bất thường tăng mạnh, giá cổ phiếu Tesla bắt đầu di chuyển về đà tăng, cụ thể tính từ năm 2010, cho đến nay, đó là năm 2010 - Tesla phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), trong đó có hai ngân hàng đầu tư Morgan Stanley (NYSE: MS), Goldman Sachs (NYSE: GS), và một số ngân hàng khác tư vấn giúp IPO thì cho đến nay giá cổ phiếu của Tesla đã tăng đều lên đến mức kinh hoàng là 505%. Đó là, giá trị cổ phiếu chỉ vài mười mấy đơn vị $ mà nay đã vọt lên 252,95 $. Trong tháng 02/2016, giá dầu từ mức có lúc dưới $ 27 / thùng đã đẩy giá cổ phiếu của Tesla sụt giảm đến 20,30%, tức giảm đi đến $ 48,50 cho mỗi cổ phiếu.

Lý do là bởi vì giá xăng rẻ thì dại gì người tiêu dùng phải dùng xe điện cho đắt, thay vì dùng xe chạy xăng cho rẻ, nên thường trong kỳ hạn 1 - 2 tháng tiếp theo nó đưa ra dự đoán kết quả doanh số bán lẽ sụt giảm hay tăng khá rõ nét mà không phụ thuộc vào yếu tố kinh tế vĩ mô nền kinh tế chi phối mà phụ thuộc vào yếu tố tính toán lời lỗ của người tiêu dùng,...

Tính từ đầu năm 2017 cho đến nay, giá cổ phiếu của đã tăng được 18,37% giá trị bất chấp bất ổn nền kinh tế thế giới, nhưng nó tăng như vậy là do tâm lý giới đầu tư e ngại giá dầu thô tăng lên 70 $ / thùng, giới tiêu dùng thì ưa tiết kiệm nên tâm lý họ sẽ mua xe chạy điện của Tesla khiến cho giá cổ phiếu tăng vọt, dù rằng trong phân tích kỹ nhiều lần chúng tôi phát hiện cổ phiếu nó vô cùng độc hại khi hình thành mô hình tam giác giảm giá dài hạn, và hình thanh một đầu vai nghịch đảo giảm giá,... Vậy mà giá nó không sụt mà vẫn tăng mạnh,...

Một kinh nghiệm nữa là trong đầu tư trước đây khi tập đoàn hàng không vũ trụ Âu châu là Airbus Group SE (EPA: AIR) niêm yết bằng đồng EUR, và tập đoàn công nghiệp hàng không vũ trụ Mỹ là Boeing (NYSE: BA) bị rơi rụng bất thường vì tai nạn, cũng như nạn khủng bố, hoặc tên lửa bắn nhầm. Điều đó tất nhiên nhà đầu sẽ có tâm lý bán đi cổ phiếu của hai đại gia này khi gặp nạn, vì giá cổ phiếu nó sụt là không tránh khỏi thì ai thể đoán trước.

Tuy nhiên, bạn phải cần nhanh hơn kẻ khác, nếu bạn đang đầu tư vào các mã chứng khoán của các công ty bảo hiểm, tài chính, ngân hàng,...bạn cần bán ngay các giá cổ phiếu này như đại gia bảo hiểm của Anh như Admiral Group; Aviva; Old Mutual; RSA Insurance Group,...đang dính dáng nặng vào các món tiền bảo hiểm phải trả, tất nhiên giá cổ phiếu này sẽ sụt gia tan tành hơn cả sự sụt giá của Boeing, Airbus, dù khi đó giá chứng khoán này phân tích thị trường có vẻ tốt, kể cả phân tích kỹ thuật là rất lý tưởng về đà tăng giá của nó, nhưng hãy dẹp bỏ mấy cái phân tích đó đi, chắc chắn giá cổ phiếu của các đại gia bảo hiểm này sẽ sụt giảm ít nhất 10% (ta xem như là một sự điều chỉnh bất đắc dĩ,...).

Tóm lại còn rất nhiều yếu tố khiến giá chứng nó đổ vỡ vì nhiều lý do mà chẳng cần phải tuân thủ theo quy tắc thị trường. Chẳng hạn biến động tỷ giá hối đoái. Đó là khi bạn đầu tư vào các thị trường khác, bất kể sự tăng giá của đồng $ đều khiến cho các thị trường chứng khoán kia sụt giá vì tâm lý giới đầu tư bán tháo. Tuy nhiên bạn cần phân tích rõ ràng rằng, thị trường chứng khoán đó nhà đầu tư nội địa nước đó chiếm áp đảo 90% phần còn lại 10% do nhà đầu tư nước ngoài kiểm soát thì bạn chẳng cần quá lo lắng giá chứng khoán nó sụt, cứ tiếp tục đầu tư thì vẫn nhận mức lời. Tất nhiên bạn lời bằng đồng nội tệ quốc giá đó, còn nếu ban đầu bạn bỏ tiền bằng đồng $ thì bạn phải tính toán lại, nếu tỷ giá hối đoái mà sụt 20% mà giá chứng khoán chỉ tăng 15% thì bạn đang lỗ lã nặng nề khi phải chuyển đổi đơn vị tiền tệ ban đầu mà bạn đầu tư,...mà tôi đã phân tích trước kia về khí cụ đầu tư hỗn loạn khi đồng $ tăng giá hay sụt giá, nó gây đảo ngược mọi thứ trong tính toán đầu tư ngắn hạn.

(*) Hãy nhớ rằng trong đầu tư siêu ngắn hạn khi bạn đã lập tài khoản hay ký thác cho công ty môi giới chứng khoán rồi, việc bạn nhảy ra và nhảy vô mua đi bán lại thì trước mắt bạn có thể tránh được là thoát khỏi các khoản đóng thuế, tất nhiên nó không dễ cho bạn về đầu tư kiểu này.

Source: Phuong Tho, fb

Tags:

StoriesofLife

Thực tế mối quan hệ chính sách cổ tức và định giá

by finandlife15/01/2017 21:35

Trong quá trình làm thực tế, mối quan hệ giữa chính sách cổ tức và định giá thể hiện như sau:

Chính sách cổ tức không ảnh hưởng đến dòng tiền tự do mà doanh nghiệp tạo ra

Chính sách cổ tức ảnh hưởng đến cơ cấu vốn trong tương lai

Chính sách cổ tức càng cao càng làm cơ cấu vốn nghiêng hơn về bên nợ

Trong khi ấn định tốc độ tăng trưởng = constant, thì giữ thêm vốn cổ phần nhưng ko tăng tăng trưởng là bất hợp lý

Nếu chi phí sử dụng nợ rẻ hơn vốn cổ phần thì WACC sẽ thấp hơn nếu chính sách cổ tức cao

Nếu WACC thấp hơn sẽ dẫn đến định giá doanh nghiệp sẽ cao hơn nếu chính sách tổ tức cao

Mức độ ảnh hưởng của chính sách cổ tức lên định giá cổ phần là không đáng kể, có thể bỏ qua…

FINANDLIFE

Tags:

Economics | StoriesofLife

Bí quyết ‘dưỡng sinh ngũ tuyệt’ họa sĩ Tề Bạch Thạch

by Michael30/12/2016 08:32

 

Tề Bạch Thạch (1863-1957) là một trong những họa sĩ nổi tiếng của hội họa đương đại Trung Quốc. Vượt lên chính mình từ gia cảnh nghèo khó, bệnh tật liên miên từ nhỏ, lại phải kinh qua những ngày tháng biến động của lịch sử, ấy vậy mà Bạch Thạch lão nhân đã sống tới 94 tuổi.

Ông đã lưu lại cho con người hiện đại nhiều bài học dưỡng sinh, được tóm tắt thành “dưỡng sinh ngũ tuyệt”. Gồm: một là “bảy giới”, hai là “tám không”, ba là “uống trà”, bốn là “ăn có phương pháp”, năm là “kéo đàn nhị”.

1. Bảy giới

Một là bỏ uống rượu, Bạch Thạch lão nhân cho rằng uống rượu có hại đến sức khỏe, ngoại trừ thỉnh thoảng uống một chút rượu bồ đào (rượu nho) ra, ngày thường không uống rượu.

Hai là cảnh giác với lối sống buông trôi, “đời người không học, khổ trọn một ngày”, Bạch Thạch lão nhân mỗi ngày đều không ngừng hội họa, không để thời gian trôi lãng phí, trước một năm khi ông qua đời vẫn còn vẽ hơn 600 bức họa.

Ba là bỏ hút thuốc, Bạch Thạch lão nhân không hút thuốc, trong nhà cũng không để thuốc lá.

Bốn là bỏ thói lười biếng, Bạch Thạch lão nhân kiên quyết tự mình chăm lo cuộc sống, các công việc như vá áo, rửa bát, quét nhà… ông đều tự mình làm hết.

Năm là bỏ cuồng thích, tranh của ông thường được đoạt giải thưởng lớn hoặc được chọn làm triển lãm tranh quốc tế, ông để niềm vui trong tâm, thể hiện thái độ bình tĩnh tự nhiên, không chút biểu hiện thích thú thái quá.

Người cổ đại sống theo quy luật âm dương, ăn uống và sinh hoạt có chừng mực, nên tâm trí và thân thể của họ hài hòa và sống lâu.

Người cổ đại sống theo quy luật âm dương, ăn uống và sinh hoạt có chừng mực, nên tâm trí và thân thể của họ hài hòa và sống lâu.

Sáu là bỏ suy tư, Bạch Thạch lão nhân tin rằng không khống chế được tư tưởng là điều xấu cho sức khỏe, sẽ bị chìm vào trong ký ức hỗn loạn không lối thoát, không thể tự kìm chế.

Bảy là bỏ buồn bực, Bạch Thạch lão nhân thản nhiên với đời, trước sau đều giữ được thái độ nhân sinh khách quan và bình tĩnh, vừa không vui mừng quá mức, vừa không bi thương tột cùng.

Trong Trung y cho rằng: thất tình (7 xúc tình) là phản ứng khác nhau của cơ thể con người đối với sự vật khách quan, trong phạm vi hoạt động bình thường, thông thường sẽ không khiến con người mắc bệnh. Chỉ khi tâm trạng kích động đột ngột quá mạnh hoặc phải chịu đựng lâu dài, vượt quá phạm vi hoạt động sinh lý bình thường của cơ thể con người, thì mới làm cơ thể bị rối loạn chức năng, khí huyết âm dương không đều, mới dẫn đến bệnh tật phát sinh. Bạch Thạch lão nhân có thể chú trọng điều dưỡng tâm trí cảm xúc, giúp các cơ quan chức năng hoạt động đồng đều. Vì vậy “âm dương cân bằng, tinh thần khỏe mạnh”.

2. Tám không

Tề Bạch Thạch đến lúc cuối đời lại tổng kết ra thuật dưỡng sinh “tám không”

Họa sĩ Tề Bạch Thạch vẫn miệt mài làm việc những năm cuối đời

Họa sĩ Tề Bạch Thạch vẫn miệt mài làm việc những năm cuối đời

Một là không tham sắc, nếu người già phóng túng trong thời gian dài, không chỉ làm tăng sự suy yếu của cơ thể, mà còn dẫn đến bệnh tình đột phát.

Hai là không tham thịt, nếu trong thức ăn của người già có quá nhiều mỡ (chất béo), dễ mắc phải bệnh tăng cholesterol và mỡ trong máu cao, không tốt trong việc phòng ngừa các bệnh tim mạch.

Ba là không tham tinh bột, nếu người già ăn trường kỳ tinh bột có trong gạo, lượng chất xơ hấp thụ bị giảm bớt, làm suy yếu nhu động ruột, dễ gây táo bón.

Bốn là không tham mặn, nếu người già hấp thụ quá nhiều muối (natri), dễ dàng gây ra cao huyết áp, trúng gió, bệnh đau tim và chứng suy thận.

Năm là không tham ngọt, nếu người già ăn quá nhiều đồ ngọt, sẽ gây ra chứng béo phì, bệnh tiểu đường v.v… không tốt cho sức khỏe.

Sáu là không tham no, nếu người già thường xuyên ăn uống quá no, vừa làm tăng sự khó tiêu và khó hấp thụ cho đường tiêu hóa, lại vừa gây ra các bệnh tim mạch hoặc làm nó nghiêm trọng hơn, dẫn đến đột tử.

Bảy là không tham nóng, nếu người già ăn uống thức ăn quá nóng, dễ làm tổn hại vòm miệng, thực quản và dạ dày. Đường tiêu hóa chịu kích thích độ nóng lâu ngày, dễ mắc bệnh ung thư dạ dày, ung thư cuống họng.

Tám là không tham nguội, nếu người già ăn đồ lạnh trong nhiều ngày, thức ăn nguội lạnh kích thích đường tiêu hóa, dễ gây ra viêm dạ dày, các bệnh tiêu hóa như tiêu chảy và kiết lỵ.

Nguyên nhân bệnh học Trung y cho rằng, việc ăn uống phải điều tiết thích hợp, không nên có sự chênh lệch, như vậy mới giúp cơ thể con người hấp thụ được chất dinh dưỡng cần thiết. Nếu ăn uống quá lệch lạc, hoặc ăn uống quá lạnh hay quá nóng, có thể dẫn đến âm dương mất cân bằng, hoặc do thiếu chất dinh dưỡng nào đó mà phát sinh bệnh. Bạch Thạch lão nhân đến cuối đời có thể giữ được thói quen ăn uống lành mạnh, cũng là một trong những cách quan trọng để duy trì tuổi thọ của ông.

3. Uống trà dưỡng sinh

Trà đã được thế giới công nhận là một trong những thức uống tốt cho sức khỏe nhất. Uống trà không chỉ có thể gia tăng dinh dưỡng, mà còn có thể ngăn ngừa bệnh. Trà có thể giải khát và giúp tỉnh táo, bất cứ thức uống nào hiện nay cũng không thể sánh được công dụng giải khát của trà. Trà có chứa thành phần dinh dưỡng phong phú cần thiết cho cơ thể. Trà có thể ngăn ngừa rất nhiều căn bệnh, bao gồm chống lão hóa, phòng chống các bệnh ung thư. Trà có có thể điều tiết tâm trạng, làm sức khỏe tinh thần tốt hơn.

Lão nhân Tề Bạch Thạch từ lâu đã nắm được các phương pháp dùng trà để phòng bệnh và trị bệnh. Trong các trường hợp thông thường, người dùng thuốc, cả Trung y và Tây y đều được kiến nghị không được uống cùng với trà, nhưng trong Trung y, lại có một số dược liệu trị được nóng sốt, ngược lại cần phải uống cùng trà xanh, hiệu quả mới biểu hiện rõ hơn. Vả lại cũng có ví dụ lấy trà dẫn thuốc.

Lão nhân Tề Bạch Thạch cho rằng, trà Quyết Minh Tử pha ngay uống ngay có tính mát, vị ngọt đắng, là thuốc giải độc của thiên nhiên. Một số người bị trúng độc do thực vật hay cây thuốc, trước khi tìm bác sĩ chuẩn đoán chữa trị, có thể uống trước một lượng lớn trà đặc để ứng cứu.

Quyết Minh Tử – có tác dụng an thần, hạ huyết áp, mát gan, giáng hỏa, sáng mắt, nhuận tràng, thông tiện…

Người bị cảm nhiễm phong hàn, có thể uống trà nóng để xoa dịu sự khó chịu trong cơ thể, thuốc Trung trị phong hàn cần phối với trà xanh. Do triệu chứng của người bị cảm phong hàn phần lớn xuất hiện ở đường hô hấp, mà trà lại có tác dụng dẫn khí đi lên, có thể dẫn hiệu quả của thuốc lên phần đầu, nhanh chóng làm xoa dịu các hiện tượng đau đầu, chảy nước mũi của đường hô hấp.

Họa sĩ Tề Bạch Thạch còn cho rằng, uống quá nhiều trà lại dễ hại dạ dày và gây mất ngủ, đi tiểu cũng nhiều hơn, vì vậy cũng phải kiểm soát được lượng trà khi uống. Ngoài ra tốt nhất là trước lúc đi ngủ 2 tiếng không nên uống trà. Người mắc bệnh viêm dạ dày và loét dạ dày mãn tính, cũng không nên uống trà đặc. Trong thuốc Trung có rất nhiều loại trà dưỡng sinh, nếu có thể phối hợp với thể chất của mỗi người mà sử dụng hiệu quả, thì sẽ rất có ích cho việc tăng cường sức khỏe. Trà dưỡng sinh mỗi ngày uống một lần là đủ, không cần uống quá nhiều.

4. Ăn uống có phương pháp

Bạch Thạch lão nhân trước sau vẫn cho rằng ăn đúng phương pháp chính là điều quan trọng để kéo dài tuổi thọ. Tóm tắt lại gồm có các phương thức sau đây:

Ăn chậm: Một miếng cơm nhai 30 lần, một bữa cơm ăn nửa tiếng, có thể giảm béo, xinh đẹp, chống ung thư, bổ não.

Ăn chay: Ý nói “cơ bản là ăn chay” (hạn chế ăn động vật), không phải là một chút thịt cũng không ăn, ăn chay là biện pháp cốt lõi để phòng chống các loại bệnh hiện đại.

Ăn sớm: Một ngày ba bữa đều phải ăn sớm, bữa sáng ăn sớm còn là “ khai mở trí lực” cho một ngày mới. Bữa tối ăn sớm có thể phòng chống bệnh tật.

Ăn nhạt: Chính là ít muối, ít dầu, ít đường. Nhiều muối, nhiều dầu, nhiều đường là “ tam hại”.

Ăn sạch: Thức ăn sạch sẽ, thực phẩm lành mạnh.

Ăn đúng: Ăn đúng giờ đúng hàm lượng, lâu ngày sẽ hình thành động lực định hình, là cách dưỡng sinh tốt nhất.

Ăn loãng: Ăn cháo dưỡng sinh đã lưu truyền từ thời xưa đến ngày nay, ngoài cháo ra, còn gồm có các chất loãng như sữa bò, sữa đậu nành v.v.

Ăn nhẹ: Bữa ăn phụ ngoài ba bữa chính ra thì gọi là “ ăn nhẹ”, phù hợp với nguyên tắc “ ăn nhẹ nhiều bữa”.

Ăn chọn lọc: Nên căn cứ theo nhu cầu cơ thể để lựa chọn thức ăn (thậm chí có thể căn cứ theo thể chất mỗi người để lựa chọn) để chất dinh dưỡng đạt hiệu quả hơn.

Đoạn thực: Là trong một thời gian nhất định, một bữa hoặc một ngày không ăn, có thể loại bỏ triệt để độc tố trong cơ thể.

Ăn khô: Ăn khô có thể tăng cường chức năng nhai, kích thích mạnh mẽ đến đầu dây thần kinh của vùng răng miệng, đạt đến tác dụng bổ não.

5. Kéo đàn nhị

Bạch Thạch lão nhân rất thích kéo đàn nhị (nhị hồ), đặc biệt những năm cuối đời, thường một mình ngồi dưới gốc cây trước cửa nhà vào lúc chạng vạng tối, vừa nhẹ nhàng kéo đàn nhị, vừa ngâm nga tiếng nhạc. Bạch Thạch lão nhân từ lâu đã phát hiện, đàn nhị và các âm nhạc khác không chỉ có thể giải trí, thư giãn, bồi bổ trí óc, mà còn có thể mở lòng thanh thản, khỏe mạnh, dưỡng sinh, trị bệnh. 

Relation: 

Chu dung cơ, bí quyết người xưa

Theo NTD

Tags:

StoriesofLife

Nguyễn Duy Hưng 10/12/2016

by Michael12/10/2016 12:04

Trao đổi với lãnh đạo một số quỹ đầu tư nước ngoài nhân chuyến đi công tác, những nhà đầu tư chuyên nghiệp chúng tôi đều có cái nhìn giống nhau về đánh giá một doanh nghiệp khi dựa vào sản phẩm, Ban quản trị, báo cáo tài chính và kế hoạch phát triển bao gồm cả chiến lược tiếp thị. Chúng tôi thực sự dị ứng với những quảng cáo hoành tráng nhằm che đậy yếu kém và uẩn khúc. Đội ngũ thẩm định đầu tư có đủ kiến thức để đánh giá được tính khả thi của dự án mà doanh nghiệp đưa ra chứ không đánh giá độ khả thi qua cam kết bảo lãnh của một nhân vật nào cả.

Giá trị của doanh nghiệp được đánh giá cao là đội ngũ, sự sáng tạo, thương hiệu, thị phần, công nghệ, đội ngũ quản lý chứ không dựa nhiều vào tài sản hay đất đai được hình thành qua cơ chế và vốn vay của ngân hàng.

Một điểm lưu ý nữa là những công ty mà chi phí tiếp khách, ngoại giao lớn hơn chi phí đào tạo sẽ bị đánh giá thấp và liệt kê vào loại rủi ro cao.

Chia sẻ ngắn ngọn những trao đổi của chúng tôi để các bạn đang xây dựng và điều hành doanh nghiệp một cách bài bản chuyên nghiệp tham khảo để hiểu cách nhìn của các tổ chức đầu tư. Cũng chia sẻ với các nhà đầu tư cá nhân tham khảo rút kinh nghiệm để có câu trả lời tại sao các nhà đầu tư chuyên nghiệp thường thành công và ít rủi ro hơn các nhà đầu tư cá nhân. Đơn giản là vì họ có nguyên tắc, họ không phản ứng ra mặt hay bức xúc với những thông tin không chính xác, nhưng họ lại lưu ý khi hành động, ngược lại nhà đầu tư cá nhân thì phản ứng mạnh nhưng lại không hành động. 

Không có ai bảo vệ mình bằng chính mình!

NDH, SSI

Tags:

StoriesofLife

AUTOFEED

DISCLAIMER

Blog của HUỲNH NGỌC THƯƠNG, chuyên viên
phân tích đầu tư chuyên nghiệp, hơn 12 năm kinh nghiệm phân tích đầu tư tại thị trường Việt Nam. Blog phục vụ cho mục đích lưu trữ, tham khảo thông tin và chia sẻ góc nhìn cá nhân (không đại diện cho tổ chức nơi tác giả đang làm việc). Tác giả không đảm bảo tính chắc chắn và không chịu trách nhiệm khi người sử dụng thông tin từ website cho hoạt động đầu tư, mua bán chứng khoán của mình.

 

LINKEDIN

Designed by: Nguyễn Chí Hiếu