Hầu hết các tổ chức tài chính đều dự báo giá dầu sẽ tiếp tục hồi phục trong năm 2018 nhờ thỏa thuận cắt giảm sản lượng của OPEC và đồng minh

Giá dầu hồi phục là điều kiện cần để các dự án dầu khí quan trọng ở Việt Nam khởi động. Do đó những công ty dầu khí hoạt động ở thượng nguồn sẽ được hưởng lợi đầu tiên

Tiến độ thoái vốn của PVN sẽ đạt đỉnh điểm trong năm 2018 với những cái tên nổi tiếng như Lọc dầu Bình Sơn (BRS), Tổng công ty Dầu Việt Nam (PV Oil), và Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (PVPower)

Rongviet Research

Bên cạnh một số nguyên nhân fundamental ngành như phân tích của Rongviet Research, chúng tôi còn nhận thấy mức độ performance của các cổ phiếu dầu khí Việt Nam khá kém so với các doanh nghiệp cùng ngành trong khu vực, sự tái cấu trúc mạnh mẽ PVN trong 2017 kỳ vọng mang đến sự cải thiện trong các chỉ số hiệu quả hoạt động, từ đó kỳ vọng sự tăng trưởng trong giá cổ phần, dưới đây biểu đồ so sanh performance các oil and gas tại VN và Thailand PTT, nguồn reuters.

Ngành dầu khí 2018

FINANDLIFE

Tiền mặt và tiền gửi NHNN, ACB cao hơn rất nhiều so với TCB và VPB

Cho vay các tổ chức tín dụng khác, TCB trùm

Position trái phiếu TCB trùm

Cho vay chưa bao giờ ACB thấp hơn TCB và VPB

Phân theo nhóm nợ, ACB quá hạn chỉ 1.2%, TCB 3.2%, VPB 1.6%

Tài sản cố định 3 ông đều ngang ngang nhau

Lãi dự thu các kiểu ACB thấp nhất

Ngược với cho các tổ chức tín dụng khác vay cao, thì vay từ các tổ chức tín dụng khác cũng cao cho trường hợp TCB

Tổng tiền gửi chưa bao giờ TCB và VPB vượt mặt ACB

Tiền gửi không kỳ hạn TCB và VPB same same nhau, VPB không bằng

VPB chuộng hình thực huy động qua giấy tờ có giá nhất, tiếp đó là TCB, ACB không đáng kể

Vốn chủ sở hữu VPB trùm, TCB kế, ACB chỉ 15k tỷ (vì chưa 1 lần tăng vốn trong nhiều năm)

Thu nhập lãi không ai sánh bằng ACB

Thu nhập dịch vụ TCB trùm

Chi phí sử dụng vốn ACB mắc mỏ hơn, nên thu nhập lãi thuần lại kém hơn 2 ông nội kia

Dự phòng các kiểu (của để giành) ACB gấp 3 lần TCB và VPB

FINANDLIFE 

Với 90 triệu dân, dân số trẻ, tiêu dùng sẽ là key giúp kinh tế Việt Nam cất cánh, nhà đầu tư nước ngoài khi vào VN đều nhìn vào đây như mỏ vàng. Khai thác được nguồn lực để đáp ứng cho tiêu dùng nội địa đã là một thành công quá lớn.

Gần đây, những thương vụ nước ngoài trả giá không tưởng để sở hữu Vinamilk, rồi Sabeco sắp tới  gợi mở quá nhiều thứ.

Nhà đầu tư nước ngoài có cái nhìn long term thì giá mua này chỉ mắc hiện tại nhưng rẻ tương lai, vì họ tin rằng tiêu dùng nội địa VN còn phát triển và tăng trưởng vô cùng mạnh mẽ, hơn nữa, việc chi phối một doanh nghiệp lớn như Sabeco, giúp rút ngắn khoản cách áp đặt kế hoạch kinh doanh hoàn toàn mới, tận dụng lợi thế sở tại ở nước ngoài đem về VN.

Trong nước, vẫn còn một vài doanh nghiệp tư nhân rất lớn và chi phối những mảng khác không phải là sữa và bia như gia vị, mì gói, xúc xích, cà phê, nước khoáng, thịt,… Một vài trong đó đã phát triển đủ mạnh tới mức chả muốn bán mình cho ai, họ hướng đến xây dựng chuỗi cung ứng và còn bành trướng mạnh mẽ thông qua M&A.

Thương vụ Vinamilk và Sabeco sẽ refresh lại toàn bộ nhìn nhận giới đầu tư hiện tại đối với các doanh nghiệp tiêu dùng trong nước, và liệu có chậm chân hay không nếu mua cổ phiếu doanh nghiệp tư nhân này, khi P/E chỉ dưới 20 lần, trong khi VNM gần 30 lần, SAB gần 45 lần.

FINANDLIFE