Tiếp tục Range 570 - 580

by finandlife22/04/2016 09:19

22/04/2016

§  Bất chấp thất bại tại Doha, dầu tiếp tục xu hướng tăng giá

§  Tâm lý giao dịch bị ảnh hưởng khi thị trường Trung Quốc giảm mạnh

§  Nếu loại VIC, nước ngoài vẫn mua ròng mạnh

§  Gợi ý đầu tư vào nhóm cao su tự nhiên

§  Nhận định xu hướng

§  Cổ phiếu tuần qua: EVE, BFC, DQC

 

Diễn biến một số chỉ số quan trọng

Thế giới

US Dollar Index: 94.5 (+0.3%), tăng nhẹ so với ngày 11/4

Đồng Yên Nhật: 109.7 (-1.5%), giảm so với ngày 11/4

Giá dầu WTI: 42.6 USD/thùng (+7.2%), tăng mạnh so với ngày 11/4

Giá vàng: 1,259 USD/Ounce (+1.5%), tăng khá so với ngày 11/4

Chứng khoán Mỹ, DJI: 18,096 (+3%), tăng khá so với ngày 11/4

Trong nước

Khối ngoại bán ròng 4 tỷ từ 11/4 đến 21/4, nếu loại VIC, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục mua ròng 826 tỷ.

PE: 12.4, không đổi so với ngày 11/4

DIY: 3.83%, cao hơn so với 3.64% ngày 11/4

Đợt rà soát định kỳ giá xăng dầu, liên bộ Tài Chính, Công Thương giữ nguyên mức giá bán lẻ xăng dầu các loại. 

1.   Bất chấp thất bại tại Doha, dầu tiếp tục xu hướng tăng giá

Mặc dầu các nước sản xuất dầu thô chủ chốt không đạt được thỏa thuận đóng băng sản lượng sản xuất tại hội nghị Doha hôm chủ nhật vừa qua, nhưng đây không phải là điều bất ngờ khi giới phân tích đã dự báo từ trước đó. Do vậy, giá dầu cũng chỉ điều chỉnh giảm nhẹ khi ra tin chính thức, sau đó tiếp tục quay lại đà tăng đã xác lập từ giữa tháng 2/2015.

Tính đến 2:30PM Việt Nam, giá dầu WTI đạt 42.72 USD/thùng, leo lên mức cao nhất kể từ giữa tháng 11/2015. Phân tích kỹ thuật giá dầu cho thấy diễn biến tăng trưởng trong thời gian qua có tính tin cậy rất cao.

Biểu đồ 1: Diễn biến giá dầu thô WTI thời gian qua

 

Nguồn: Reuters

Tính tin cậy này còn được hỗ trợ khá tốt bởi các yếu tố cơ bản, khi nhận định của Cơ quan năng lượng quốc tế (IEA) cho biết “2016 sẽ chứng kiến sự sụt giảm nguồn cung lớn nhất của khối không thuộc OPEC trong 25 năm, điều đó sẽ giúp thị trường trở về trạng thái cân bằng từ tình trạng thừa mứa nguồn cung như hiện nay”. Ngoài ra, tồn kho dầu thô tuần qua của Mỹ chỉ tăng 2.08 triệu thùng, thấp hơn mức dự báo 2.4 triệu thùng và sản lượng cũng giảm từ mức trung bình 8.98 triệu thùng một ngày về mức 8.95 triệu thùng giúp củng cố xu hướng tăng trưởng trong giá dầu.

2.   Tâm lý giao dịch bị ảnh hưởng khi thị trường Trung Quốc giảm mạnh

Cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu ngân hàng tại thị trường Trung Quốc giảm đột ngột trong ngày 20/4 làm hầu hết chỉ số chứng khoán quốc gia này giảm mạnh, Shanghai Composite giảm 2.3%. Điều đó phần nào tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam, VNIndex biến động đến 2.3% trong khoảng thời gian này.

Theo tính toán của chúng tôi, hai chỉ số này có độ tương quan 0.74 trong giai đoạn 7/2015 đến nay.

Biểu đồ 2: Tương quan giữa Shanghai Composite và VNIndex

 

Nguồn: IBSC Research

3.   Nếu loại VIC, nước ngoài vẫn mua ròng mạnh

Nhà đầu tư nước ngoài quay trở lại mua ròng mạnh mẽ trong thời gian gần đây, nếu loại trừ >1900 tỷ đồng thoái vốn khỏi VIC vào ngày 5, 6 và ngày 12/4 vừa qua, thì giá trị mua ròng đạt khoảng 2,400 tỷ đồng từ giữa tháng 2/2016 đến nay.

Hành động của khối ngoại không chỉ cung cấp thêm nguồn cầu cho thị trường mà còn là một chỉ báo quan trọng của nhà đầu tư trong nước. Trong quá khứ, giai đoạn mua ròng mạnh của nhà đầu tư nước ngoài bao giờ cũng là giai đoạn tăng trưởng tích cực của Index.

Biểu đồ 3: Giao dịch ròng tích lũy nhà đầu tư nước ngoài YTD (Tỷ đ)

 

Nguồn: IBSC Research

 

4.   Gởi ý đầu tư vào nhóm cổ phiếu cao su tự nhiên

Chỉ số giá nhóm cổ phiếu cao su đã giảm 27.4% trong năm 2015, và tăng trở lại 9.1% YTD (xem biểu đồ 4). Chúng tôi nhận thấy xu hướng tăng điểm không những được thể hiện trên biểu đồ phân tích kỹ thuật, mà còn cả trên diễn biến cơ bản ngành.

Trong 1 năm qua, giá cao su tự nhiên thế giới có lúc giảm đến 28%, nhưng sau khi tạo đáy từ tháng 11/2015 đến 1/2016, giá đã tăng trưởng trở lại mạnh mẽ, đặc biệt là trong tháng 3, tháng 4/2016, giá hiện tại đã về vùng một năm trước (xem biểu đồ 5).

Biểu đồ 4: Chỉ số giá ngành cao su

 

Nguồn: Vietstock Data

Biểu đồ 5: Biến động giá cao su tự nhiên thế giới 1 năm qua

 

Nguồn: IBSC Research

 

Ngoài ra, số liệu tồn kho các doanh nghiệp sản xuất cao su tự nhiên của Việt Nam đang giảm rất mạnh. Tổng tồn kho 5 công ty niêm yết lớn gồm DPR, HRC, PHR, TNC, TRC đã giảm 19% trong năm 2014, tiếp tục giảm 38% trong năm 2015. Điều này cho thấy áp lực cung sản phẩm đã giảm đi đáng kể, giúp thị trường trở nên cân bằng hơn.

Biểu đồ 6: Biến động hàng tồn kho các công ty cao su

 

* DPR, HRC, PHR, TNC, TRC

Chúng tôi gợi ý nhà đầu tư nên chú ý nhóm ngành này, đặc biệt trong bối cảnh giá cả hàng hóa, dầu thô, và giá cao su thế giới đang quay lại xu hướng tăng.

Chuyên viên phân tích của chúng tôi sẽ chia sẻ cụ thể hơn trong báo cáo chuyên đề sắp tới.

5.   Nhận định xu hướng

Xu hướng giá dầu đang ủng hộ tích cực cho nhóm cổ phiếu dầu khí và nhóm cổ phiếu hàng hóa như cao su, đường, tài nguyên cơ bản… Nhà đầu tư nước ngoài liên tục mua ròng với giá trị lớn giúp thị trường thêm lửa. Biểu đồ kỹ thuật VNIndex 15 phút ủng hộ cho xu hướng tăng quay trở lại (xem biểu đồ 7).

Tuy vậy, diễn biến bất ổn của thị trường chứng khoán Trung Quốc có thể ảnh hưởng đến tâm lý giao dịch của nhà đầu tư Việt Nam. Kết quả kinh doanh quý 1 dần lộ diện có thể tạo bức tranh trái chiều, phân hóa.

Biểu đồ 7: VNIndex 15 phút

 

Nguồn: Reuters 

6.   Cổ phiếu tuần qua

EVE: Báo cáo phân tích đầy đủ

Chúng tôi sử dụng phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền FCFF cho ra kết quả giá trị hợp lý của công ty ở mức 45,600 đồng. Với diễn biến hiện tại chúng tôi khuyến nghị Nhà đầu tư tận dụng các nhịp điều chỉnh sâu để Mua vào gia tăng tỷ suất sinh lợi cho mục tiêu dài hạn.

BFC: Báo cáo phân tích nhanh

BFC là một trong những doanh nghiệp sản xuất phân bón đầu ngành, với thương hiệu NPK Đầu Trâu Bình Điền được biết đến rộng trãi trên cả nước, đặc biệt là các tỉnh Đông Nam Bộ. Năm 2015, thị trường phân bón gặp diễn biến khó khăn, giá tất cả các loại bón đều sụt giảm, tuy nhiên tốc độ giảm giá phân phức hợp NPK lại chậm hơn so với các loại phân đơn đầu vào, nhờ đó công ty vẫn giữ được lợi nhuận ổn định đồng thời duy trì tỷ lệ cổ tức cao và đều đặn cho cổ đông (28%). 

Trong dài hạn, BFC đi theo chiến lược mở rộng quy mô, chiếm lĩnh thị trường cả nước và đẩy mạnh hoạt động xuất khẩu. Đến cuối năm 2015, công ty đã hoàn thành dự án xây dựng các dây chuyền sản xuất mới, nâng tổng công suất thiết kế toàn công ty lên 750,000 tấn/năm, tăng 50% so với công suất trước đó và phấn đấu đến năm 2017 con số này sẽ đạt 1 triệu tấn/năm. Tuy nhiên, việc mở rộng quy mô quá nhanh có thể khiến công ty gặp áp lực về tiêu thụ sản phẩm do thị trường phân bón đã đi vào giai đoạn bão hòa, đồng thời nhu cầu phân bón đang có xu hướng sụt giảm do tình hình hạn hán khắc nghiệt ở các tỉnh đồng bằng sông Cửu Long.

DQC: Cập nhật Đại Hội Cổ Đông 2016 

Đồng quan điểm thận trọng với ban lãnh đạo công ty, chúng tôi cho rằng, doanh thu thuần năm 2016 của công ty có thể đạt 1,135 tỷ đồng, tăng 5% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế ước đạt 206 tỷ đồng, tương đương cùng kỳ dựa vào một số giả định như sau: - Doanh thu nội địa tăng trưởng 25% so với cùng kỳ, - Biên lãi gộp giảm nhẹ xuống còn 32%, - Doanh thu hoạt động tài chính giảm nhẹ do lãi bán hàng trả chậm giảm (chưa tính phần lợi nhuận tài chính “bất thường” 100 tỷ đồng nêu trên) - Tỷ trọng chi phí bán hàng/doanh thu giảm do giảm chi phí cho chiến dịch truyền thông. Theo đó, EPS 2016 (chưa tính pha loãng do phát hành cổ phiếu trả cổ tức 10%) khoảng 7,100 đồng/cổ phiếu, tương ứng PE forward so với giá thị trường hiện tại khoảng 9.21 lần. Phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền FCFF của chúng tôi cho kết quả giá trị hợp lý của cổ phiếu DQC là 72,000 đồng/cổ phiếu, cao hơn 8% so với giá thị trường hiện tại. Do đó, chúng tôi khuyến nghị NẮM GIỮ đối với cổ phiếu DQC ở thời điểm hiện tại.

Finandlife

Tags: , ,

StockAdvisory | Stocks

Dầu tăng nhưng VNIndex giảm?

by Michael13/04/2016 15:14

Trong một comment cũ có viết:

“… mức độ tương quan giữa giá cả nhóm cổ phiếu dầu khí Việt Nam với diễn biến giá dầu WTI lên đến 0.914 trong 1 năm qua. Điều này có nghĩa gần như chắc chắn dầu thô thế giới hạ thì giá nhóm cổ phiếu dầu khí tại thị trường Việt Nam sẽ giảm và ngược lại.”

Điều đó tiếp tục chuẩn trong phiên hôm nay, giá dầu thô WTI tăng lên mức cao nhất 5 tháng, đạt 42.12 USD vào 3:27PM giờ VN, nhóm cổ phiếu dầu khí vì thế tăng >2.5% phiên hôm nay.

Tuy vậy, VNIndex toàn thị trường lại suy giảm 0.31% phiên hôm nay do nhóm sự điều chỉnh của nhóm cổ phiếu hàng cá nhân và bán lẻ.

 

 

Finandlife

Tags:

Psychology | StockAdvisory

Xem giá dầu đón đầu Index

by finandlife08/04/2016 08:52

 

 Reuters

Mối quan hệ giữa giá cổ phiếu nhóm dầu khí với giá dầu thô trong năm vừa qua lên đến 0.914, có nghĩa là gần như chắc chắn dầu thô thế giới hạ thì giá nhóm cổ phiếu dầu khí tại thị trường Việt Nam sẽ giảm và ngược lại.

Trong một mối tương quan khác, nhóm cổ phiếu dầu khí chiếm tỷ trọng lớn trong vốn hóa toàn thị trường, và diễn biến nhóm này có ảnh hưởng lan tỏa lên toàn thị trường, tương quan giữa nhóm dầu hỏa và VNIndex đo được khoảng 0.52.

Đừng lạ khi cổ phiếu tăng mạnh trong phiên hôm qua nhé J 

Finandlife

Tags:

Psychology | StockAdvisory

Stock Hunting for 2016, follow up_3/2016

by Michael07/04/2016 14:00

Giá hiện tại: 55k

Bài liên quan gần nhất:

Stock Hunting for 2016, follow up 

finandlife

Tags:

StockAdvisory | Stocks

VNIndex và vùng 550

by finandlife05/04/2016 16:18

04/04/2016

§  Thông điệp mới nhất của Fed

§  Thị trường mới nổi đón dòng tiền quay lại mạnh mẽ

§  Lĩnh vực sản xuất Việt Nam tiếp tục mở rộng trong tháng 3

§  Diễn biến các chỉ số quan trọng

§  VNIndex vùng 550

§  Cổ phiếu tuần qua

 

1.   Thông điệp mới nhất của Fed

Trong một bài phát biểu tại New York, hôm 29/3, Chủ tịch Fed, bà Janet Yellen cho rằng, việc điều chỉnh lãi suất sẽ được tiến hành một cách thận trọng (proceed cautiously) xóa bỏ phần nào nỗi lo tăng lãi suất ngay trong tháng 4. Sau bài phát biểu, US Dollar Index tiếp tục mất điểm, chứng khoán Mỹ duy trì đà tăng và dòng tiền tiếp tục quay lại các thị trường mới nổi.

2.   Thị trường mới nổi đón dòng tiền quay lại mạnh mẽ

Mặc dầu chưa có sự cải thiện đáng kể về triển vọng kinh tế ở các thị trường mới nổi nhưng thông điệp chính sách của Fed, ECB (như hình trên) và cả BOJ đã làm giới đầu tư kỳ vọng lãi suất tiếp tục duy trì ở mức thấp, và điều đó góp phần làm dòng vốn đảo chiều mạnh mẽ.

Tháng 3 điên cuồng “March Madness” là tựa đề mà IIF đã mô tả khi thống kê dòng vốn chảy vào các thị trường mới nổi, tổng vốn lên đến 36.8 tỷ USD, cao nhất trong vòng 21 tháng, và cao hơn cả mức trung bình 22 tỷ USD trong thời kỳ 2010 – 2014.

Với dòng vốn vào mạnh, không ngạc nhiên khi trường mới nổi chiếm hầu hết vị trí ở bảng xếp hạng TOP tăng điểm của World Market Index.

 

3.   PMI cho thấy lĩnh vực sản xuất của Việt Nam tiếp tục tăng trưởng trong tháng 3

Lĩnh vực sản xuất của Việt Nam tiếp tục tăng trưởng khi số lượng đơn đặt hàng mới tăng nhanh hơn. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng vẫn khiêm tốn và việc làm giảm nhẹ so với tháng 2. Trong khi đó, giá cả đầu vào đã tăng lần đầu tiên trong chín tháng.

4.   Diễn biến các chỉ số quan trọng

US Dollar Index: 94.58 (-1.6%), giảm mạnh so với tuần trước

Giá dầu WTI: 35.35 USD/thùng (-7.3%), giảm mạnh so với tuần trước

Giá vàng: 1,222 USD/Ounce (+0.5%), tăng nhẹ so với tuần trước

Chứng khoán Mỹ, DJI: 17,792 (+1.6%), tăng khá so với tuần trước

Trong nước

Khối ngoại tiếp tục mua ròng 17 tỷ đồng trong tuần vừa qua. Đây là tuần mua ròng thấp nhất trong tháng.

PE: 11.73, thấp hơn so với 12 của tuần trước

DIY: 3.74%, cao hơn so với 3.66% của tuần trước                             

5.   VNIndex giảm nhanh, dòng tiền tích cực tiếp tục suy giảm…

Diễn biến thị trường những tuần qua đã được chúng tôi cảnh báo khả năng suy giảm, và điều đó đã xảy ra trong tuần cuối tháng 3. Sự đuối sức của nhóm cổ phiếu dầu khí và dịch vụ tài chính đã kích hoạt dòng bán ra ở phạm vi rộng toàn thị trường, VNIndex giảm 2.4%, xuống 558.43 điểm.

Finpro

Chúng tôi cho rằng vùng 550 sẽ hỗ trợ mạnh cho thị trường trong tuần 4/4/16 đến 8/4/16, các chỉ số động lượng ở biểu đồ 30 phút đã bắt đầu đi vào vùng “quá bán”, và thị trường hoàn toàn có thể pull back. Khuyến nghị nhà đầu tư ưa thích rủi ro có thể mua ngắn quanh vùng 550.

Reuters

6.   Cổ phiếu tuần qua

SLS: Báo cáo phân tích chi tiết

Kết quả kinh doanh 2016 duy trì ổn định do sản lượng tiêu thụ có thể giảm nhẹ, EPS dự phóng cả năm đạt 11,620 đồng, P/E forward tại mức giá hiện tại tương đương 5.7 lần thấp hơn P/E ngành (14.8 lần).

Chúng tôi đã liên lạc với đại diện doanh nghiệp và được biết kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh trong quý 1/2016 nhờ giá bán thuận lợi.

LHG: Cập nhật Đại Hội Cổ Đông 2016

Tóm lại, chúng tôi cho rằng, với vị trí chiến lược khá thuận lợi: cách trung tâm TPHCM 19km, cách cảng Hiệp Phước 3km… và đặc biệt là quỹ đất lớn, rẻ, đang được mở rộng… tiềm năng tăng trưởng của LHG là tương đối cao trong thời gian tới, theo sau sự gia tăng mạnh mẽ của dòng vốn FDI, đặc biệt từ Nhật Bản, Hàn Quốc… khi các hiệp định thương mại tự do như FTA, TPP vừa được ký kết. Trong ngắn hạn, theo chúng tôi, cổ phiếu LHG sẽ được hỗ trợ bởi những thông tin tích cực như thoái vốn khỏi HBI, đầu tư vào Sapulico… cùng nền tảng kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt. Tuy vậy, với việc giá cổ phiếu LHG đã tăng mạnh trong thời gian gần đây dẫn đến P/E forward (so với EPS kế hoạch) khoảng 9.8 lần, khá hợp lý so với quy mô vốn và những rủi ro liên quan đến nợ phải thu và khoản tiền sử dụng đất phải nộp cho nhà nước của LHG. Do đó chúng tôi đưa ra khuyến nghị THEO DÕI đối với cổ phiếu này.

STK: Cập nhật Đại Hội Cổ Đông 2016

Chúng tôi ưa thích STK bởi tính minh bạch, cơ cấu cổ đông chặt chẽ gắn liền lợi ích của cổ đông với lợi ích của Ban lãnh đạo. Chính sách cổ tức tốt, được trả đều đặn hàng năm, mức tối thiểu 15%. STK cũng là cty được hưởng lợi nhiều nhất về quy tắc xuất xứ từ các FTA đã ký kết đồng thời đáp ứng được “từ sợi trở đi” của TPP. Công ty đang có những bước chuẩn bị để đón đầu các hiệp định bằng việc đầu tư thêm công đoạn Dệt/Nhuộm nhằm gia tăng thêm chuỗi giá trị. Câu chuyện tăng trưởng sẽ còn rộng mở trong tương lai với hàng loạt máy móc thiết bị được đầu tư thêm hàng năm. Tất nhiên giai đoạn đầu sẽ không thể kỳ vọng ở mức lợi nhuận vượt trội bởi các chi phí liên quan đến đầu tư, khấu hao còn lớn. STK luôn duy trì mức PE cao (trên 10) so với các doanh nghiệp cùng ngành kể cả khi KQKD năm 2015 là không khả quan, điều đó cho thấy kỳ vọng của nhà đầu tư đối với công ty trong tương lai. Và thực tế có thể sẽ khó trông đợi việc mua vào ở mức PE thấp hơn, trước mắt chúng tôi cho rằng vùng giá 27,000 – 28,000 đồng là có thể xem xét tích lũy cho mục tiêu dài hạn khả quan.

 

 

Theo IB

Tags: , ,

StockAdvisory | Stocks

AUTOFEED

DISCLAIMER

Blog này phục vụ cho mục đích lưu trữ, tham khảo thông tin và thảo luận. Chúng tôi không đảm bảo tính chắc chắn và không chịu trách nhiệm khi người sử dụng thông tin từ website cho hoạt động đầu tư, mua bán chứng khoán của mình.

Designed by: Nguyễn Chí Hiếu