American cash is pouring into European stocks. Last week alone, U.S.-based funds sent a record amount --$3.9 billion -- into Europe equities. That's according to EPFR Global, a research firm that tracks fund flow data.

"The trend is definitely accelerating," says Cameron Brandt, director of research at EPFR.

U.S. investments going to Europe thru mid-March have already outpaced February's total and are triple the size of January's figure.

Here's why investors are flocking (is pouring) to Europe:

Europe's stock success: It's no secret that European stocks are hot right now. Since the European Central Bank announced its stimulus plan for the continent in January, markets have surged.

The STOXX index (SXXL) is up 16% this year while Germany's DAX has risen 21% in 2015. Markets in Belgium, Sweden and even Spain -- yes, Spain! -- are doing great so far too.

That's a lot better than the U.S. markets, which are up just over 1% so far this year. As U.S. stocks look pricey (expensive), investors see more upside potential across the pond.

"It's time for Europe to play catch up," says Kevin Kelly, portfolio manager at Recon Capital, which holds investments in Europe. "That's why you're seeing investors and funds flow into Europe."

The stimulus plan has weakened the value of the euro, and at the same time the U.S. dollar is gaining value. The euro has rallied a bit this week, but it's still near 12-year lows. Many believe the dollar and euro could be equal later this year.

The currency situation makes European companies more attractive to investors because their products are cheaper to sell than American companies' products. European exports are on the rise, and the eurozone economy is showing signs of a pick up.

Việc nới lỏng tiền tệ làm cho những công ty ở Châu Âu trở nên hấp dẫn nhà đầu tư vì sản phẩm của họ rẻ hơn trong tương quan với những sản phẩm của những công ty Mỹ.

Expect the trend to continue: The flood of money into Europe is unlikely to stop any time soon. Sixty-three percent of fund managers want to invest more in Europe this year, according to the most recent BofA (BAC) Merrill Lynch fund manager survey. That's the highest rate since 2001.

One of the hot-ticket items right now for investors is exchange-traded fund (ETF) that own European stocks. Investment in those ETFs so far this year has doubled compared to the same time a year ago, according to BlackRock.

I like Europe, but not the euro: There's just one problem for American investors looking to cash in on Europe right now: the euro. A 16% return for European stocks in euros doesn't look so good when you translate that back to U.S. dollars.

That's why investors are looking for ways to protect against a further decline in the euro.

Enter the ETF that takes out, or hedges against, the euro and all its troubles.

It allows investors to put their money in a fund that covers a variety of European stocks without losing a profit due to the euro's weakness.

"Currency hedged ETFs are very popular right now," says Marc Chandler, head of currency strategy at Brown Brothers Harriman, a private bank.

Deutsche Bank (DB) just launched three new ETFs that all hedge against currencies. BlackRock's (BLK) iShares hedged ETF in Germany is up 15% in the past few months.

Another euro-hedged ETF run by WisdomTree (WETF) is up over 20% this year. It covers stocks in Germany, Spain and France, such as Daimler and Anheuser-Busch.

"You now have the choice to say, 'I like Europe, I don't like the Euro,'" says Chris Gannatti, associate director of research at WisdomTree, which specializes in ETFs.

Một số quỹ đầu tư ETFs đã nhanh nhạy trong việc hedging rủi ro tỷ giá đồng Euro, giúp nhà đầu tư vẫn có thể đầu tư vào chứng khoán Châu Âu nhưng lại không chịu rủi ro chuyển đổi ngoại tệ từ Euro sang USD. 

Nguồn: CNN Money

* Consensus Estimate: 5.5%-5.6%
* Whisper Number: 5.7%
* Real Number: 6.03%
I am sure US stocks will be up strongly after getting this news, I wonder what happens in Vietnam?

Source: finandlife

Tỷ giá chợ đen nhảy múa vài ngày vừa qua, có lúc cao hơn mức trần cho phép vài trăm đồng ăn 1 USD đã làm thị trường râm ran tin đồn “NHNN sẽ phá giá đồng VND thêm 1% so với USD trong tuần tới”.

Nếu ở VN đủ lâu, chúng ta sẽ không lạ cái mô típ “tin đồn là tin thật”. Nhưng lần này, tôi nhận thấy có nhiều điều chưa ổn, có lẽ đó vẫn chỉ là “tin đồn”.

Thứ nhất, chúng ta phải trả nhiều cái giá trong 3 năm qua để đánh đổi tăng trưởng lấy ổn định kinh tế vĩ mô. Và điều đó đang giúp nền kinh tế hưởng lợi, khi nhà đầu tư nước ngoài đã mạnh dạn rót vốn ngày càng nhiều vào Việt Nam. Đối với Nhà đầu tư nước ngoài, họ mong muốn một chính sách tỷ giá ổn định để hạn chế tối đa rủi ro chuyển đội ngoại tệ. Nếu NHNN làm mất niềm tin đó, nhà đầu tư sẽ nâng kỳ vọng "tỷ giá sẽ tiếp tục bất ổn trong tương lai" và điều đó có thể ảnh hưởng đến quyết định rót thêm vốn vào VN.

Thứ 2, theo Thứ trưởng Bộ Công Thương, Việt Nam sẽ nhập siêu lớn trong 2015, khoảng 6 tỷ USD, do rất nhiều doanh nghiệp có nhu cầu đẩy mạnh nhập khẩu máy móc, thiết bị để đón đầu giai đoạn sản xuất lớn khi VN gia nhập những Hiệp định thương mại tự do. Nếu nhận định như vậy, việc điều hành tỷ giá theo hướng nâng cao giá trị đồng VND sẽ có lợi hơn so với việc phá giá. Một vài doanh nghiệp tôi tiếp xúc gần đây, họ nêu ra những điểm tiết kiệm chi phí đầu tư và nhập khẩu nguyên liệu nhờ đồng Yên Nhật, đồng Euro giảm giá như những lợi thế của 2015.

Thứ 3, việc phá giá thêm 1% có vẻ không đúng với cách điều hành và tuyên bố của Thống Đốc Nguyễn Văn Bình. Còn nhớ, Thống Đốc đã tuyên bố “tỷ giá chỉ điều chỉnh tối đa 2% trong năm 2015”. Tính đến nay, NHNN đã hoàn thành 50% kế hoạch, khi quyết định phá giá 1% VND so với USD từ ngày 7/1/2015. Nếu nay, NHNN tiếp tục phá thêm 1% nữa, thì coi như 3 quý còn lại của 2015, NHNN sẽ mất đi một công cụ điều hành chính sách tiền tệ hữu hiệu, và có lẽ Thống Đốc sẽ không tự làm khó mình như vậy!

Với những lý do trên, tôi cho rằng NHNN chưa phá giá đồng VND như những đồn đoán gần đây.

Nguồn: finandlife

Tim Duy:

The FOMC concluded its two-day meeting today, and the results were largely as I had anticipated (dự đoán). The Fed took note of the recent data, downgrading the pace of activity from "solid" to "moderated." They continue to expect inflation weakness to be transitory. The risks to the outlook are balanced. And "patient" was dropped; April is still off the table for a rate hike, but data dependence rules from that point on.

Growth, inflation and unemployment forecasts all came down. Especially important was the decrease in longer-run unemployment projections. The Fed's estimates of NAIRU are falling, something almost impossible to avoid given the stickiness of wage growth in the face of falling unemployment. The forecast changes yielded a downward revision to the Fed's interest rate projections. In addition, the strong dollar was clearly on the Fed's mind. Federal Reserve Chair Janet Yellen often referred to the dollar and its impact on growth in the press conference, much more than I expected. I think they are probably happy the dollar took a hit today. On net, I think this from last week stood up well:

...assuming the Federal Reserve takes sufficient note of the rising dollar, and its impact on inflation, by lowering the expected path of short term interest rates. And perhaps this is exactly what is revealed in next week's Summary of Economic Projections. Look for the possibility next week that the Fed is both hawkish - by opening the door for a June hike - and dovish - by lowering the median rate projections in the dot plot.

Note that the Fed is capitulating here. The distance between the bond market and the Fed rate expectations has been something of a conundrum (/kəˈnʌndrəm/ n đau đầu, hóc búa) for policymakers. But it is now clear the bond market is not moving toward the Fed; the Fed is moving toward the bond market. Going forward, they still believe that their rate forecast is accommodative (thích nghi). Based on the new estimate of NAIRU and New York Federal Reserve President William Dudley's recent estimate of the equilibrium (/ˌiːkwɪˈlɪbriəm/ n cân =) rate, they are correct:

But if you assume a lower equilibrium interest rate, the Fed's rate forecast has more downside to it if they wish to remain accommodative:

For what it's worth, this is what San Fransisco Federal Reserve President John Williams' research suggests about the current equilibrium rate:

Is June really on the table? Regarding the timing of the first rate hike, the FOMC had this to say:

The Committee anticipates that it will be appropriate to raise the target range for the federal funds rate when it has seen further improvement in the labor market and is reasonably confident that inflation will move back to its 2 percent objective over the medium term.

Yellen was pushed to quantify "reasonably confident" during the press conference, but she declined to give a mechanical answer. Actual inflation, the path of the labor market, wage growth, and measures of inflation expectations were all fair game in the assessment. She did say wage growth was not a precondition (điều kiện tiên quyết) for rate hike. I tend to think that unemployment dropping to 5% or an acceleration in wage growth is sufficient to prompt the first rate hike, either of which could still happen by the time of the June meeting. That said, at this point, the inflation and growth data point to a later lift-off, and weighting the expectations for a rate hike at a later date seems appropriate at this juncture.

Bottom Line: Yellen does it again - she moves the Fed both closer to and further from the first rate hike of this cycle. By moving toward the markets on the path of rate hikes, the Fed acknowledges that they are eager to let this recovery run on. Moreover, they proved that they are in fact data dependent by moving policy in the direction of the data. Overall, Yellen has managed the transition away from what the Fed came to see as excessive forward guidance just about as well as could be expected.

After declare, Dow go up strongly and USD Index go down sharply.

Source: economistsview

Nhân một khảo sát thú vị trên Cộng đồng tài chính VFPress, tôi cũng xin góp vui với một vài case cụ thể, hi vọng những người tham gia thị trường chứng khoán sẽ tự rút ra bài học cho mình.

Theo thống kê trên VFPress, số lượng người chọn thị trường chứng khoán Việt Nam là một kênh đầu tư chiếm đến 71.4%. Đây là con số không bất ngờ với tôi, nhưng nó không phản ánh đúng hành động thật sự của những người tham gia thị trường hàng ngày.

Công việc hàng ngày của chúng tôi là tiềm kiếm những cơ hội đầu tư và giới thiệu nó đến các khách hàng. Thật lòng mà nói nhiều lúc chúng tôi thấy nản vì người tham gia thị trường không mấy quan tâm đến những cổ phiếu tốt, có giá trị và tăng trưởng trong thời gian tới.

Câu hỏi mà họ quan tâm là cổ phiếu nào sẽ tăng giá trong 3 phiên tới, cùng lắm là trong 1 vài tuần tới? Thật khó để có thể làm hài lòng người chơi chứng khoán với yêu cầu hơi “quái đản” này. Ai cũng biết một logic đơn giản “về dài hạn, giá cổ phiếu sẽ tăng theo những thành quả về dòng tiền mà công ty đó mang lại cho cổ đông”, nhưng không nhiều người có đủ kiên nhẫn để chờ đợi.

Kịch bản thường gặp là gì? Một vài người chơi chứng khoán rất sốt sắng mua vào cổ phiếu khi đọc xong báo cáo phân tích, nhưng lại bán nó ngay 1 vài ngày/tuần sau đó. Và rất nhiều trong số đó đã phải nói “giá như”.

Để đáp ứng nhu cầu bài bạc đó, rất nhiều cộng đồng, diễn đàn đã liên tục PR những cổ phiếu có xu hướng đầu cơ và thỏa mãn những tiêu chí đánh nhanh/rút gọn. Nhưng nếu nhìn lại sau một khoản thời gian đủ dài, hầu hết những cổ phiếu đó đã có thành quả nghèo nàn hơn so với ông hàng xóm “thầm lặng”.

Một vài case minh họa như sau*:

LM8 vs PVX

CTD vs HBC

GDT vs TTF

*** Lưu ý: một số cổ phiếu đầu cơ đem ra so sánh không hẳn là cổ phiếu không tốt, đó là những cổ phiếu có beta cao và Vol lớn, nhằm phục vụ nhu cầu dễ giao dịch và biến động giá lớn của người chơi chứng khoán. 

Nguồn: finandlife