Dự trữ ngoại hối đạt kỷ lục 45 tỷ USD, ngập lụt VND

by finandlife12/10/2017 20:49

Bất chấp chu kỳ nhập siêu quay trở lại mạnh mẽ kể từ quý 4/2016 đến nay, dự trữ ngoại hối vẫn tăng trưởng ổn định. Nếu như con số này chỉ là 7 tỷ USD trong 2004, tăng mạnh lên 23.9 tỷ trong giai đoạn bùng nổ đầu tư WTO và hạ nhiệt nhanh chóng sau khủng hoảng tài chính toàn cầu 2009, dự trữ ngoại hối chỉ còn 12 tỷ năm 2010, thì đến nay, con số dự trữ ngoại hối đạt kỷ lục 45 tỷ USD. 45 tỷ USD tương đương 11.5 tuần nhập khẩu, gần đạt chuẩn 12-14 tuần của IMF.

Đây là con số rất đáng phấn khởi.

Theo một số nguồn tin, trong vài tuần tiếp theo, SBV rất có thể sẽ mua thêm một lượng lớn USD để nâng dự trữ ngoại hối lên chuẩn 12 tuần nhập khẩu.

Một lượng USD lớn mua vào đồng nghĩa một lượng tiền lớn VND được cung ra, nếu không hút vào thông qua thị trường mở, hệ thống lại ngập lụt trong tiền.

Hiện tỷ giá hối đối vẫn đang rất ổn định, lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm tiếp tục mò đáy, thị trường tài chính VN được mùa được giá, enjoy a harvest. 

FINANDLIFE

Tags:

Economics

Tiền cứ chảy và đoàn người cứ vui…

by finandlife04/10/2017 15:53

Cùng với sự cải thiện trong tốc độ tăng trưởng GDP và chỉ số ngành sản xuất công nghiệp, các khía cạnh khác cũng đang khá tích cực, chỉ sổ doanh thu bán lẻ liên tục tăng trưởng tháng sau cao hơn tháng trước từ đầu 2017 đến nay, và mức tăng này đang leo lên vùng đỉnh của gần 3 năm, cho thấy sức cầu tiêu thụ trong nước cải thiện.

Nhu cầu vay mượn xã hội cũng đang khá cao, khi tốc độ tăng trưởng tín dụng liên tục duy trì ở mức cao trong 3 năm qua. Nhu cầu vốn lớn nhưng lãi suất lại đang khá bình ổn, yield trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm liên tục phá đáy, và đang ở vùng thấp nhất lịch sử, tỷ giá USDVND cũng khá ổn định nhờ nguồn cung USD tốt và chỉ số đồng bạc xanh giảm mạnh.

Thị trường tiền tệ ổn định, dư tiền, thị trường vốn tăng trưởng là một năm được mùa cho các kế hoạch phát hành cổ phiếu huy động vốn của các doanh nghiệp niêm yết, hiện các nhà banks đang rất tích cực trong việc nâng vốn tự có thông qua phát hành cổ phiếu mới như VPB, TECOMBANK,… các doanh nghiệp thép cũng tận dụng sự thuận lợi của ngành để huy động vốn xây nhà máy và mở rộng hoạt động sản xuất như HPG, NKG. Ngoài ra, phong trào thoái vốn nhà nước cũng đang vào giai đoạn nước rút, các doanh nghiệp lớn như Vinamilk, SABECO, HABECO, PVI, BMP, NTP,...

Tiền cứ chảy và đoàn người cứ vui…

 

FINANDLIFE

Tags:

Economics

Kinh tế tiếp diễn câu chuyện tăng trưởng tích cực

by finandlife03/10/2017 11:00

GDP quý 3/2017 tăng mạnh, +7.46%, so với 6.28% trong quý 2 và 5.15% của quý 1. Tính chung 9 tháng đầu năm, GDP tăng trưởng 6.41%, cao hơn con số 5.93% cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng này nhờ đóng góp ở cả phần tiêu dùng cuối cùng và phần tiết kiệm đầu tư của người dân. Trong đó, công nghiệp và xây dựng và dịch vụ tiếp tục dẫn dắt đà tăng trưởng, với mức tăng lần lượt là 7.17% và 7.25%.

Đáng chú ý nhóm dịch vụ ngân hàng, bảo hiểm, 9 tháng đầu năm 2017 tăng trưởng 7.9%, mức tăng trưởng mạnh nhất trong 7 năm qua.

Xuất khẩu hải sản tăng 20%, xuất khẩu trái cây tăng 45%.

Chỉ số PMI đo mức độ mở rộng lĩnh vực sản xuất Việt Nam tiếp tục cho thấy nền kinh tế mở rộng ở nhịp độ mạnh mẽ.

* Lĩnh vực sản xuất của Việt Nam tiếp tục tăng trưởng với PMI tháng 9 đạt 53,3 điểm. Đây là mức cao nhất trong 5 tháng qua và cũng là mức cao nhất trong khu vực. Tháng 9 là tháng thứ 22 liên tiếp PMI của Việt Nam trên 50 điểm (vùng tăng trưởng). Nhu cầu gia tăng giúp số đơn hàng, sản xuất, và số việc làm tăng mạnh hơn, là yếu tố chính kích thích PMI tháng 9. 

* PMI tiếp tục cao phù hợp với đà tăng trưởng của ngành sản xuất. Trong 9 tháng đầu năm 2017, ngành sản xuất tăng trưởng 12,77% (cùng kỳ năm ngoái tăng 11,22%). 

* Các nhà sản xuất vẫn giữ thái độ lạc quan đối với năm 2018 với kỳ vọng số đơn đặt hàng tăng và kế hoạch mở rộng hoạt động kinh doanh. Kỳ vọng này được hỗ trợ nhờ niềm tin người tiêu dùng tích cực và các chính sách hỗ trợ của Chính phủ. 

FINANDLIFE

Tags:

Economics

Nhóm FA an toàn nhưng kém hiệu quả

by finandlife22/09/2017 15:08

Một năm qua, nhóm cổ phiếu FA (good fundamental) chỉ tăng 6.3%, trong khi đó, nhóm cổ phiếu quay tay, làm giá tăng 15.2% và nhóm thanh khoản cao nhất thị trường tăng tận 42%.

Tuy vậy, nhìn về mức độ biến động, nhóm FA khá an toàn, ít rủi ro, độ biến động thấp hơn rất nhiều so với 2 nhóm cổ phiếu còn lại. Cùng với đó, nhóm FA đã tăng quá mạnh 2 năm trước, nên việc tăng chậm lại trong năm nay cũng là điều dễ hiểu.

 

FINANDLIFE

Tags:

Economics

[Ngành Phân Bón] FPT Securities 2017

by finandlife18/09/2017 13:23

Ngành phân bón vô cơ thế giới

 Ngành phân bón vô cơ (trong báo cáo này gọi chung là phân bón) thế giới đã bước vào giai đoạn bão hòa, tốc độ tăng trưởng khoảng 2,3%/năm trong giai đoạn 2000-2010, và được IFA dự báo giảm xuống 1,5%/năm đến năm 2020.

 Năm 2016, cả thế giới tiêu thụ 187 triệu tấn phân bón tính theo khối lượng chất dinh dưỡng. Tính theo khối lượng sản phẩm, lượng tiêu thụ toàn cầu khoảng 179,2 triệu tấn Urea, 32 triệu tấn phân DAP và MAP, 39,6 triệu tấn phân kali, tương ứng với mức tăng lần lượt 1,7%, 1,9% và 1% so với năm 2015.

 Khu vực Châu Á và Châu Mỹ là những khu vực tiêu thụ phân bón nhiều nhất trên thế giới, chiếm hơn 75%, trong khi đó Trung Quốc và một số nước xuất khẩu phân kali ở khu vực Bắc Mỹ và Đông Âu chi phối thương mại phân bón toàn cầu.

 Mặc dù trải qua một năm 2016 đầy khó khăn do giá nguyên liệu đầu vào tăng và giá phân bón giảm nhưng Trung Quốc vẫn giữ được vị thế số 1 thế giới về sản xuất, tiêu thụ và xuất khẩu phân bón. Năm 2016, Trung Quốc đã sản xuất 67,5 triệu tấn phân Urea, 5,4 triệu tấn phân MAP và 7,5 triệu tấn phân DAP, tương ứng với 38%, 43% và 46% sản lượng toàn cầu. Bên cạnh đó, Trung Quốc cũng xuất khẩu 9,8 triệu tấn Urea, 1,8 triệu tấn MAP và 5,6 triệu tấn DAP, lần lượt tương ứng với 20%, 18% và 35% thị phần xuất khẩu toàn cầu.

 Hiện nay thị trường phân bón thế giới đang trong tình trạng cung vượt cầu, sản lượng dư thừa này được dự báo sẽ tiếp tục tăng ít nhất đến cuối năm 2018 khi các dự án đang được xây dựng đã đi vào vận hành.

 Giá phân bón thế giới tiếp tục trong xu hướng giảm từ năm 2013 đến nay, tuy nhiên theo nhận định của Fertecon, năm 2016 là thời điểm giá phân bón kết thúc xu hướng dò đáy và sẽ bắt đầu cải thiện vào cuối năm 2017 do nhu cầu tăng mạnh ở các thị trường tiêu thụ chính cùng với chi phí sản xuất gia tăng. Mặc dù giai đoạn giữa và cuối năm 2016 giá phân Urea đã tăng lên, tuy nhiên đó chỉ là tác động trong ngắn hạn khi giá than đá tăng cao đã đẩy giá phân Urea tăng theo, đến khi nguồn cung và giá than đá ổn định trở lại thì giá phân Urea cũng hạ nhiệt và giảm theo, tuy nhiên nhìn chung vẫn cao hơn so với giai đoạn đầu năm 2016.

Năm 2017 triển vọng ngành phân bón thế giới khá lạc quan do những điều kiện thời tiết thuận lợi ở khu vực Châu Á, tình hình kinh tế-chính trị ở những khu vực có hoạt động sản xuất, tiêu thụ phân bón chính khá ổn định. Nhu cầu trong năm 2017 được dự báo tăng trưởng 1,9%/năm lên mức 190 triệu tấn tính theo khối lượng dinh dưỡng. Nhu cầu sẽ tăng ở hầu hết các khu vực ngoại trừ Bắc Mỹ, điều kiện gió mùa thuận lợi sẽ giúp các nước khu vực Nam Á tăng cường gieo trồng và tăng mạnh nhu cầu tiêu thụ trong năm 2017.

 Theo Market Publisher, năm 2016 tổng khối lượng phân hỗn hợp NPK tiêu thụ toàn cầu chiếm 15% tổng khối lượng phân vô cơ. Trong thời gian tới Market Publisher dự báo nhu cầu phân NPK sẽ tăng trưởng với tốc độ khoảng 3%/năm đến năm 2021. Còn theo của Argus, từ nay đến năm 2031, nhu cầu tiêu thụ phân NPK sẽ tăng thêm 51 triệu tấn, tương đương với tốc độ CAGR khoảng 3,6%.

 Dự báo đến năm 2021: Theo IFA, nhu cầu phân bón toàn cầu sẽ không vượt quá 200 triệu tấn/năm. Đạm vẫn là loại phân bón được tiêu thụ nhiều nhất nhưng tốc độ tăng trưởng sẽ thấp hơn lân và kali do những tiến bộ trong kỹ thuật canh tác, sử dụng cân đối tỷ lệ các loại phân bón. Tính theo khối lượng chất dinh dưỡng, đến năm 2021, lượng tiêu thụ đạm, lân và kali sẽ đạt lần lượt 117, 45 và 37 triệu tấn, tương ứng với tốc độ tăng trưởng hàng năm lần lượt là 1,7%, 2,3% và 3,6%. Ở mức độ khu vực, Châu Phi sẽ có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất với 3,6%/năm trong khi Nam Á và Châu Mỹ sẽ tăng trưởng 2,9%/năm. Trong 4 năm tới, khu vực Nam Á sẽ đóng góp 33% vào nhu cầu phân bón tăng thêm toàn cầu, trong khi Đông Á và Nam Mỹ mỗi khu vực sẽ đóng góp khoảng 22%. Bên cạnh đó, Fertecon cũng dự báo Châu Phi sẽ nổi lên trở thành khu vực có tốc độ tăng trưởng sản xuất phân Urea lớn nhất thế giới với tốc độ CAGR khoảng 9,5% trong giai đoạn 2015-2020.

Ngành phân bón vô cơ Việt Nam

 Hiện nay, ngành phân bón vô cơ Việt Nam đã bước vào giai đoạn bão hòa với tốc độ tăng trưởng dài hạn khoảng 3%/năm. Năm 2016 cả nước tiêu thụ 11,2 triệu tấn phân bón, giảm 5% so với năm 2015 do điều kiện sản xuất nông nghiệp không thuận lợi. Phân NPK là loại phân tiêu thụ nhiều nhất với 3,7 triệu tấn, tiếp đến là phân Urea với khoảng 2,5 triệu tấn, các loại phân còn lại khoảng 1 triệu tấn.

 Trong những năm qua, thị trường phân bón trong nước luôn ở trong tình trạng cung vượt cầu, cạnh tranh trong ngành rất gay gắt và được dự báo sẽ gay gắt hơn khi trong năm 2016 Trung Quốc đã giảm thuế xuất khẩu phân bón nên phân bón Trung Quốc xuất khẩu vào Việt Nam sẽ càng rẻ và nhiều hơn.

Các doanh nghiệp phân bón ở Việt Nam đa phần là các công ty nhỏ lẻ, hoạt động phân tán. Cả nước có hơn 1.000 cơ sở sản xuất kinh doanh phân bón phân bố ở khắp các vùng miền và tập trung chủ yếu ở các tỉnh ĐBSCL. Giữa các doanh nghiệp có sự chênh lệch rất lớn về quy mô tài sản, tiềm lực tài chính cũng như công nghệ sản xuất.

 Hiện nay nước ta chỉ sản xuất được phân Urea, NPK, phân lân (supe lân và lân nung chảy) và một

lượng nhỏ phân DAP, các loại phân khác như SA và kali vẫn phải nhập khẩu. Năm 2016, lượng phân

bón nhập khẩu đạt 4,19 triệu tấn với giá trị 1,2 tỷ USD, trong khi đó, khối lượng xuất khẩu chỉ đạt 746 ngàn tấn với giá trị 209 triệu USD, giảm 6% về khối lượng và 25% về kim ngạch so với năm 2015.

 Khâu quản lý thị trường đang được các cơ quan chức năng siết chặt quản lý nhằm đưa thị trường

phân bón trở lại đúng vị thế là ngành cung cấp đầu vào quan trọng cho sản xuất nông nghiệp, lĩnh

vực đang được chính phủ đặc biệt ưu tiên đầu tư. Quyết định xóa bỏ giấy phép nhập khẩu tự động

phân bón sẽ gỡ bỏ được những thủ tục pháp lý rườm rà, tiết giảm được thời gian và chi phí. Môi

trường kinh doanh đang được cải thiện sẽ tạo thuận lợi cho các doanh nghiệp lớn với uy tín và chất

lượng sản phẩm tốt phát huy đúng giá trị.

Lúa gạo là loại cây trồng tiêu thụ phân bón chủ yếu ở Việt Nam, chiếm khoảng 65% lượng tiêu thụ. Trong đó, khu vực ĐBSCL với diện tích trồng lúa lớn nhất cả nước là khu vực tiêu thụ phân bón nhiều nhất, chiếm đến 60% lượng tiêu thụ cả nước.

Xu hướng sử dụng phân NPK chất lượng cao là xu hướng chính trong thời gian tới. Hiện tại loại phân này chỉ đáp ứng được 5-10% nhu cầu trong nước, nên trong dài hạn dư địa tăng trưởng của các loại phân này còn rất lớn.

 Năm 2017, triển vọng ngành phân bón khá tích cực. Nhu cầu tiêu thụ tăng do điều kiện sản xuất nông nghiệp thuận lợi, giá phân bón bắt đầu tăng trở lại cùng các chính sách hỗ trợ tích cực của nhà nước sẽ là động lực thúc đẩy ngành tăng trưởng.

Khuyến nghị đầu tư:

Ngắn hạn (dưới 1 năm): Tích cực. Chú ý các doanh nghiệp như DCM, BFC, SFG, LAS

 Tình hình sản xuất nông nghiệp thuận lợi sẽ kéo theo tăng trưởng tiêu thụ phân bón.

 Giá phân bón thế giới sau khi chạm đáy vào năm 2016 với mức giá thấp nhất trong 10 năm qua đã có dấu hiệu phục hồi sẽ kéo giá phân bón trong nước tăng theo. 6T/2017 giá phân Urea và NPK đã tăng trung bình khoảng 10% so với cùng kỳ năm 2016.

Trung hạn (2 đến 3 năm): Tích cực. Theo dõi các doanh nghiệp như DPM, DCM, BFC, LAS

 Động lực tăng trưởng đến từ các dự án mới được đầu tư với công nghệ hiện đại, sản phẩm chất

lượng cao tạo nên ưu thế cho các doanh nghiệp này.

 Kỳ vọng thuế VAT được thông qua. Chúng tôi cho rằng với tình hình hoạt động khó khăn của nhiều doanh nghiệp phân bón như hiện nay, trong đó có các dự án của Nhà nước, thì vấn đề thuế VAT sẽ được Quốc hội sớm đưa vào chương trình họp của kỳ họp thứ 4, Quốc hội khóa XIV (khoảng đầu tháng 12/2017). Kỳ vọng sau 1 năm vấn đề thuế VAT sẽ có quyết định chính thức.

Dài hạn (3 đến 5 năm): Trung lập. Theo dõi các doanh nghiệp như BFC, DPM, DCM

 Cần theo dõi thêm tình hình hoạt động của các nhà máy và thị trường nước ngoài. Việc đứng vững ở thị trường xuất khẩu và vận hành hiệu quả các nhà máy sẽ giúp các doanh nghiệp này tăng trưởng ổn định trong dài hạn nhờ vào vị thế doanh nghiệp đầu ngành và hệ thống phân phối mạnh.

 Đối với DCM, bắt đầu từ năm 2019 sẽ không còn được trợ cấp giá khí đầu vào, tuy nhiên chi phí lãi vay sẽ giảm nhiều so với hiện nay do công ty đang tích cực trả nợ. Chúng tôi cho rằng đây sẽ là thời điểm để công ty chứng tỏ năng lực của mình dựa trên nền tảng nhà máy hiện đại nhất cả nước và những lợi thế nằm trong vùng tiêu thụ lớn nhất cả nước cùng với thị trường xuất khẩu giàu tiềm năng.

 Gói tín dụng 100.000 tỷ cùng những chính sách quy hoạch đất đai theo hướng tập trung, tích tụ và khuyến khích phát triển nông nghiệp của chính phủ sẽ tác động tích cực đến ngành nông nghiệp.

 

Nguồn: FPT Securities

Tags: ,

Economics

AUTOFEED

DISCLAIMER

Blog này phục vụ cho mục đích lưu trữ, tham khảo thông tin và thảo luận. Chúng tôi không đảm bảo tính chắc chắn và không chịu trách nhiệm khi người sử dụng thông tin từ website cho hoạt động đầu tư, mua bán chứng khoán của mình.

Designed by: Nguyễn Chí Hiếu