Khi nào mới hết cận biên?

by finandlife15/10/2018 09:06

Biến động thị trường VN quá lớn so với các thị trường phát triển Âu Mỹ, hay cả đang phát triển như Thái Lan, Indonesia.

Độ biến động MẠNH sẽ tạo áp lực cháy tài khoản oan cho nhà đầu tư nghiện margin tỷ lệ lớn, vì thị trường thường có những crash ngắn hạn khủng khiếp.

Tác giả từng làm công nhân tài chính giúp nhà đầu tư ước lượng sức ép này. Bằng biến ngẫu nhiên tăng giảm trong range -7% đến 7%, margin tỷ lệ 5:5. Nghiên cứu kết luận “lợi ích được đẩy mạnh từ margin không đủ bù đắp phần thiệt hại khi thị trường ngẫu nhiên rơi vào trạng thái giảm mạnh. Trong năm, nhà đầu tư thường xuyên rơi vào trạng thái vi phạm tỷ lệ ký quỹ duy trì, bị call và nhiều trường hợp bị cháy hoàn toàn.”

Người đánh cá nào cũng mong sóng yên biển lặng để giương buồm ra khơi. Khi biển động dữ dội, thầm ước “khi nào VN mới hết cận biên”.

FINANDLIFE 

Tags:

Economics

Thâm hụt thương mại từ nhập khẩu dầu thô và xăng các loại đang ở mức kỷ lục, 6.5 tỷ USD/năm

by finandlife14/10/2018 06:46

Nếu như ngành xuất khẩu đồ gỗ và các sản phẩm gỗ mang về 8.5 tỷ USD/năm, ngành xuất khẩu thủy sản, rau củ quả mang về 13 tỷ USD/năm cho VN, thì thâm hụt thương mại của dầu thô và xăng dầu các loại ngày càng lớn, 6.5 tỷ USD/năm.

Thâm hụt này chủ yếu đến từ nhập khẩu, tốc độ nhập dầu thô và xăng các loại tăng trưởng phi mã, nếu giai đoạn 2016, mỗi năm VN nhập chỉ 5.4 tỷ USD, thì hiện nay, con số này vượt 10 tỷ USD. Trong khi đó, xuất khẩu không tăng trưởng.

Phân tích các số liệu trên, cùng với phỏng vấn thực tế những doanh nghiệp trong lĩnh vực dịch vụ dầu khí, được biết, việc làm không tăng, nên các doanh nghiệp dầu khí, dịch vụ dầu khí trong nước có thể sẽ phải đứng ngoài/hưởng lợi rất ít từ diễn biến giá dầu thuận lợi thời gian qua.

(Một ý kiến trái chiều cho hay, VN đang chủ động nhập khẩu nhiều, không khuyến khích xuất thô nữa, để dành tài nguyên đó lại cho tương lai. Mình không rõ, cứ note lại ở đây, thời gian nữa xem thế nào)

FINANDLIFE

Tags:

Economics

Xuất khẩu thủy sản rau củ quả mang về mỗi năm gần 13 tỷ USD

by finandlife12/10/2018 13:04

Tags: ,

Economics | Stocks

Lĩnh vực xuất khẩu gỗ và sản phẩm gỗ vào TOP mang USD cho VN

by finandlife10/10/2018 13:46

Tổng kiêm ngạch xuất khẩu gỗ, sản phẩm gỗ đạt 8.5 tỷ USD 12 tháng qua, tăng 12.6% yoy, đây là tháng có tốc độ tăng trưởng tháng sau cao hơn tháng trước thứ 6 liên tiếp,  tốc độ tăng trưởng tháng 3/2018 ghi nhận 8.8%, tháng 4 8.9%, tháng 5 9.5%, tháng 6 10%, tháng 7 11%, tháng 8 12.6%, tháng 9 12.6%.

Ngành chế biến gỗ và lâm sản xuất khẩu Việt Nam đặt mục tiêu đạt 9 tỷ USD trong năm 2018, trở thành một trong 7 ngành có giá trị kim ngạch xuất khẩu lớn nhất, và đến năm 2025, con số này kỳ vọng đạt 25 tỷ USD.

Mỹ Trung căng thẳng thương mại mở ra cơ hội cho ngành xuất khẩu gỗ VN, khi thị phần xuất khẩu qua Mỹ đang chiếm gần 50% tổng kim ngạch xuất khẩu gỗ của VN.

FINANDLIFE

Tags: ,

Economics | Stocks

TĂNG TRƯỞNG QUÝ 3 ỔN ĐỊNH

by finandlife08/10/2018 21:19

Nguyễn Đức Hùng Linh, SSI

Tăng trưởng quý 3 đã tích cực hơn với mức tăng +6.88%, cao hơn so với quý 2 là +6.73%. Mặc dù mức cải thiện là không lớn nhưng điều quan trọng là đã chấm dứt xu hướng giảm dần đều từ quý 4/2017. Những lo lắng trước đây về ảnh hưởng của Samsung đã dịu bớt không vì Samsung tăng sản lượng mà vì nhiều ngành công nghiệp như sản xuất ô tô, dược phẩm, thép, may mặc, lọc hóa dầu đã có tăng trưởng cao, bù đắp cho phần giảm của Samsung.

Tăng trưởng của sản xuất ô tô, dược phẩm liên tục cải thiện trong những tháng gần đây nhờ chính sách bảo hộ kịp thời (Nghị định 116/2017 và Luật Dược 2016). Theo đó tăng trưởng ngành sản xuất xe có động cơ tăng +16.3%, cao nhất 21 tháng, Dược tăng +25.9%, cao nhất nhiều năm.

Tăng trưởng của Dệt may, Thép một phần có được nhờ may mắn bởi chiến tranh thương mại Mỹ-Trung và chính sách giảm sản lượng các ngành công nghiệp ô nhiễm (thép) hay nhân công giá rẻ (dệt may) của Trung Quốc. Xuất khẩu Dệt may 9 tháng tăng tới +17.1%, cao nhất kể từ năm 2015 còn Sắt thép là +51.5%. Một may mắn khác là nhà máy lọc dầu Nghi Sơn đi vào hoạt động từ giữa năm, kéo tăng trưởng ngành sản xuất than cốc và dầu mỏ tinh chế lên tới +53.1%.

Điểm tích cực khác của quý 3 là ngành Xây dựng đã nổi lên thành ngành chính kéo tăng trưởng với mức tăng +9.2% (quý 2 tăng +8.7%). Giải ngân vốn đầu tư toàn xã hội quý 3/2018 tăng +12.5% YoY, cao nhất 4 quý, trong đó vốn ngân sách nhà nước tăng +14.9%, gấp đôi quý 2 và vốn đầu tư tư nhân vươn lên mức cao nhất nhiều năm, +18.8%.

Giải ngân vốn NSNN và tư nhân tăng cao không chỉ tích cực cho ngành xây dựng mà còn mang 2 ý nghĩa khác rất quan trọng. Một là nút thắt trong giải ngân đầu tư công đang có tiến triển, kịp thời bổ sung nguồn vốn hỗ trợ tăng trưởng trong giai đoạn khó khăn trước mắt. Hai là khối kinh tế tư nhân đang vươn lên vững chắc và sẽ có tầm ảnh hưởng lớn hơn đến tăng trưởng kinh tế, cân đối lại với ưu thế áp đảo khối FDI.

Bên cạnh các điểm tích cực, số liệu quý 3 cũng chỉ ra một số vấn đề cần quan tâm. Thứ nhất là tăng trưởng nông nghiệp đang chậm lại. Sau 2 quý đầu năm thuận lợi nhờ thời tiết và giá cả, tăng trưởng nông nghiệp đã giảm xuống +2.2% (nửa đầu năm còn tăng +3.28%). Giá lúa sau nửa đầu năm tăng rất cao đã rơi lại xuống vùng thấp nhất của năm do xuất khẩu gạo đang chậm lại. Khối lượng xuất khẩu gạo trung bình quý 3 là 440 nghìn tấn/tháng, giảm 160 nghìn tấn/tháng (-27%) so với trung bình 6 tháng đầu năm.

Thứ hai là ngành dịch vụ Lưu trú & ăn uống tăng thấp +4.04% (6 tháng còn tăng +7.05%) do sự sụt giảm của khách du lịch quốc tế, đặc biệt là khách Trung Quốc. Chiến tranh thương mại ở góc độ tiêu cực sẽ làm giảm tăng trưởng kinh tế Trung Quốc, kéo theo nhu cầu của thị trường Trung Quốc với hàng hóa và dịch vụ của Việt nam. Đây sẽ không chỉ là vấn đề của năm 2018 mà sẽ còn kéo dài sang các năm tiếp theo.

Thứ ba là tăng trưởng của ngành bán buôn bán lẻ. Đây là ngành có tỷ trọng cao nhất trong lĩnh vực Dịch vụ (25%) và có mức tăng trưởng tương đối cao, +8.91%. Tuy nhiên tăng trưởng ngành bán buôn bán lẻ không thực sự thuyết phục khi tăng trưởng lao động ngành công nghiệp đang ở vùng đáy 16 tháng là +3% và du lịch đang trên đà giảm.

Như vậy thì dù tăng trưởng quý 3 đã khả quan hơn nhưng chúng ta không thể chủ quan vì khả năng duy trì được mức tăng trưởng này vẫn còn rất mong manh và quan trọng hơn, đây vẫn là mức tăng trưởng thấp so với kỳ vọng.

Trước mắt, những kết quả có được từ chính sách bảo hộ hay thúc đẩy đầu tư công cần tiếp tục thực hiện rốt ráo để giữ đà cho quý 4 và sang đầu năm 2019. Nhìn dài hơn, chính sách phát triển kinh tế tư nhân trong một vài năm qua đã được chứng minh là đúng hướng vì vậy cần tiếp tục đẩy nhanh quá trình thoái vốn, cổ phần hóa DNNN, song song với các chính sách hỗ trợ, thúc đấy phát triển khối tư nhân.

Chính sách đầu tư hạt nhân “Đàn Sếu Lớn” cần đặc biệt coi trọng để Việt nam có được những doanh nghiệp lớn mạnh, sản xuất được những sản phẩm cạnh tranh tốt không chỉ trong nước mà ở cả thị trường xuất khẩu bởi để có tăng trưởng cao và bền vững, chắc chắn thị trường nội địa sẽ là không đủ.

Tags:

Economics

AUTOFEED

DISCLAIMER

I am a Senior Associate – Investment at TOP 2 Securities Co., in Vietnam. I started working in investment field as a junior analyst at a Fund in 2007. I have more than 12 years of experience in investment analysis. I have a deep understanding of Vietnam macroeconomics, equity research, and seeking investment opportunities. This is my private Blog. I use this Blog to store information and share my personal views. I don't guarantee the certainty. And I am not responsible when the user uses the information from the Blog for trading/investing activities.

Designed by: Nguyễn Chí Hiếu