Dòng tiền tích lũy 2 tháng đang cho thấy xu hướng quay trở lại mạnh mẽ sau chu kỳ bán tháo 3-5 tháng trước. Chỉ số tham lam sợ hãi cũng nhanh chóng cải thiện từ tình trạng sợ hãi quá mức lên tham lam và ngấp nghé tham lam cực độ.

Cái gì quá cũng không tốt, phân tích lịch sử cho thấy, dòng tiền ròng tích lũy đi vào thị trường trung bình 500-800 tỷ là chu kỳ tăng trưởng bền vững. Từ tháng 11/2017, dòng P-Note, ETF, và các quỹ thụ động khác “bỗng” giải ngân mạnh mẽ, push tất cả cổ phiếu lên cung trăng, dòng tiền ròng đo được vào đỉnh tháng 1/2018 lên đến 2000 tỷ đồng, để rồi, khi dòng tiền nóng này đảo ngược thì mọi thứ cũng sấp mặt theo.

Các chỉ báo hiện đang cho thấy thị trường healthy, có lẽ giáng sinh đến sớm.

FINANDLIFE

Nếu như chỉ 3 tháng trước chỉ số này ở vùng 20, vùng sợ khiếp vía, thì đến nay đã lên 80, vùng tham lam. Sự cải thiện chỉ số này chủ yếu đến từ độ rộng và độ sâu trong tăng điểm cổ phiếu, các yếu tố mang tính cơ bản (fundamentals) tuy có cải thiện, nhưng ở mức độ vừa phải.

FINANDLIFE

Chỉ số tham lam sợ hãi tiếp tục hành trình quay trở lại sau thời kỳ khủng hoảng niềm tin khủng khiếp tháng 4, tháng 5/2018. Sự quay trở lại này rất đáng mừng nhờ dẫn dẫn của các yếu tố nền tảng cơ bản cải thiện như tỷ suất sinh lãi so với trái phiếu ngân khố tăng, căng thẳng tỷ giá hạ nhiệt, CDS giảm, dòng tiền liên tục bơm ròng vào thị trường. Trong khi đó, những chỉ báo đo độ rộng của thị trường như cổ phiếu tăng so với giảm giá, áp lực tăng so với giảm, chênh lệch phái sinh so với cơ sở, tuy có cải thiện, nhưng chưa ổn định cho thấy cảm xúc người chơi vẫn còn nghi ngờ.

Chỉ số tham lam sợ hãi quay trở lại Neutral, ngày 28/8 chỉ số tham lam sợ hãi đạt 43 điểm, so với 1 tháng trước vẫn còn sợ hãi (36 điểm), sau khi tạo đỉnh cao tham lam cực độ vào 6 tháng trước (90 điểm), cho thấy sentiment thị trường ngày càng tốt lên. Chúng tôi từng kỳ vọng bounce back đợt này (từ cuối tháng 5) đủ mạnh để biến thành trend dài hạn, hiện, VNIndex đang tiếp cận vùng 1000 điểm, kỳ vọng đó ngày càng hiện thực.

FINANDLIFE

Chỉ số tham lam sợ hãi nhanh chóng phục hồi lại vùng Neutral sau khi có bước điều chỉnh nhẹ về vùng sợ hãi cuối tuần trước.

Điểm đáng ghi nhận lần phục hồi này không chỉ thuần túy đến từ cảm xúc thị trường mà được dẫn dắt bởi yếu tố cơ bản như tỷ giá hạ nhiệt, lãi suất trái phiếu ngân khố giảm, chênh lệch tỷ suất sinh lãi cổ phiếu so với trái phiếu tăng lên 22%.

Retest 980 một lần nữa, lần này có lẽ sẽ bị chinh phục chính thức.

FINANDLIFE