Sau khi thị trường vượt đỉnh hộp hôm 12/2/14, VNIndex tiếp tục ghi nhận sự tăng điểm. Nhưng quá trình tăng điểm này bắt đầu gian nan hơn trước và phiên kỷ lục mới về khối lượng giao dịch ngày 20/2/14 là một hồi chuông cảnh báo cho xu hướng phân hóa sắp tới.

Vậy phải làm thế nào trong thời gian tới?

Thị trường chứng khoán như 1 dòng suối, chảy qua rồi thì hãy chấp nhận nó đã qua. Tâm lý của nhà đầu tư rất khó lý giải, và nó cũng chính là cái nét hay, tạo nên thị trường với muôn màu sắc thái. Rất nhiều nhà đầu tư có chút tiếc nuối khi nhìn lại lịch sử tăng giá 2 tháng vừa qua của thị trường, họ bắt đầu điệp khúc “giá như…”, giá như tôi cầm hết nhà cửa để mua cổ phiếu 2 tháng trước thì giờ này tôi đã sung sướng rồi.

Nhưng các bạn đừng làm liều nhé, nếu nhìn vào quá khứ oai hùng đó mà phát họa tương lai sắp đến tương tự như vậy có thể sẽ phải trả giá.

Thị trường đang tiếp cận mốc tâm lý nhạy cảm ở 600 điểm, qua mốc này thị trường có thể sẽ phân hóa mạnh. Mà cuộc chơi trong thời phân hóa sẽ là cuộc chơi của người chuyên nghiệp. Các bạn cứ để ý mà xem. Không giống như thời điểm tôi viết bài VN-Index vẫn đang "vật lộn" ở vùng gần thấp nhất lịch sử, P/E sàn Thành phố Hồ Chí Minh đã lên mức hơn 14 lần, đang cao hơn mức trung bình của lịch sử và không còn rẻ hơn nhiều so với các nước trong khu vực. Do vậy, muốn tăng mạnh nữa, phải có những tin tức cực kỳ shock và dòng tiền vào cực kỳ khỏe.

Nếu không có hai nhân tố trên, thời kỳ phân hóa sẽ diễn ra trong thời gian tới. Khá nhiều nhà đầu tư đang nói đến nhóm ngành, nhưng tôi cho rằng “nhóm cổ phiếu đã gặp khó khăn trong khủng hoảng và đang phục hồi trở lại” mới chính là nhóm tăng trưởng mạnh mẽ nhất trong 2014.

Danh sách những cổ phiếu cải thiện kinh doanh và tài chính liên tục 8 quý gần nhất có những cái tên rất quen thuộc như: PPC, CSM, DQC, LAF, S74…

Danh sách những cổ phiếu cải thiện mạnh kinh doanh và tài chính so với cùng kỳ năm trước có những cổ phiếu như: VHG, TCM, KLS, SCL…

Muốn tìm hiểu thêm, mời inbox vào hộp thư admin@finandlife.com

Nguồn: finandlife

Trên thị trường chứng khoán, người ta hay bảo nhau “không thể nào đo lường độ điên khùng của con người”. Một khi thị trường đã được dẫn dắt bởi những con tim nóng bỏng của lòng tham thì giá nào vẫn là rẻ, nhưng khi thị trường đã rơi vào băng giá của sự sợ hãi thì bao nhiêu cũng là đắc.

Nguồn: World Index

Tính từ đầu năm 2014 đến nay, chứng khoán Việt Nam đã tăng gần 10%, đứng thứ 4 toàn cầu. Thị trường tăng điểm, mọi con mắt đều hướng về nó, dòng tiền vì thế cũng liên tục chảy vào thị trường. Dòng tiền này không chỉ từ nhà đầu tư trong nước mà còn cả nhà đầu tư nước ngoài. Các ETFs liên tục thu hút được tiền mới và liên tục giải ngân vào các thị trường cận biên (frontier market), trong đó có Việt Nam. “Khi thị trường lạc quan, mọi kỷ lục đều có thể bị phá”. Trong bài viết Phiên trao tay lớn nhất lịch sử chứng khoán Việt Nam, vào ngày 22/11/2013 trên chính Blog này, tôi đã miêu tả một phiên kỷ lục về khối lượng giao dịch, sàn thành phố Hồ Chí Minh đã lên đến 169 triệu cổ phiếu trao tay. Nhưng kỷ lục đó đã nhanh chóng bị phá bỏ trong phiên hôm qua, phiên ngày 11/02/2014, với >170 triệu cổ phiếu.

Bao giờ cũng vậy, đứng trước những phiên có khối lượng giao dịch lớn, nhà đầu tư sẽ có những thắc mắc, liệu thị trường có đang phân phối (phân phối: nghĩa là nhà đầu tư chốt lãi và rời bỏ thị trường, sau đó thị trường sẽ là chuỗi ngày giảm điểm) hay thị trường đã thay máu (thay máu: lớp nhà đầu tư cũ đã hài lòng với lợi nhuận có được của mình và bán ra cổ phiếu, những nhà đầu tư mới sẽ tiếp tục giữ lửa cho thị trường). Đã là người đầu tư lâu dài trên thị trường, chúng ta mong muốn kịch bản thứ 2 hơn thứ 1. Trong kỷ lục vào ngày 21/11/2013, tôi đã cho rằng đây chỉ là phiên trao tay, và thật may mắn điều đó đã đúng cho đến hôm nay. Vậy phiên hôm qua được hiểu thế nào mới phải?

Đây luôn là câu hỏi khó, vì bản chất của thị trường chứng khoán là biến động (volatility) và bất ổn (uncertainty). Nhưng như thường lệ, tôi sẽ cố đưa ra khuyến nghị theo quan điểm của tôi. Rõ ràng thị trường đã tăng quá nhanh từ đầu năm đến nay, trong bài viết “Thị trường đã tăng nhanh hơn những gì tôi tưởng” vào ngày 22/01/2014, tôi đã nhận xét như vậy. Do vậy, sự điều chỉnh đi ngang hoặc giảm điểm ngắn hạn sẽ là cần thiết cho một cuộc đua còn dài phía trước.

Nhìn hình 1, chúng ta thấy rất rõ điều đó, VNIndex tăng với độ dốc khá cao, RSI (chỉ số đo sức mạnh tương đối) tăng mạnh lên mức 90, một con số mà dân phân tích kỹ thuật rất ngại, và có thế phải bán ra để chốt lãi.

Hình 1, Biểu đồ VNIndex theo ngày

Nhìn hình 2, VNIndex đã tăng và đụng kênh xu hướng dài hạn. Thông thường, thị trường sẽ phải điều chỉnh khi đụng kênh này. Do vậy, thị trường có những nhịp điều chỉnh hoặc đi ngang vài tuần là hết sức bình thường.

Hình 2, Biểu đồ VNIndex theo tuần

Khuyến nghị: Đối với những nhà đầu tư ngắn hạn, nên quan sát thật kỹ mối quan hệ giữa VNIndex với đường MA9 ngày (đường màu xanh sáng trên hình 1). Nếu VNIndex rơi xuống dưới đường này 2 phiên liên tiếp, nhà đầu tư nên bán ra để bảo vệ lợi nhuận ngắn hạn, còn nếu đường này làm tốt vai trò chốt chặn trong ngắn hạn, nhà đầu tư nên giải ngân thêm khi VNIndex vượt qua đỉnh hộp màu xanh. Đối với những nhà đầu tư trung và dài hạn, tôi vẫn bảo lưu quan điểm thị trường sẽ rất tốt trong 2014, do vậy, những nhịp điều chỉnh sâu sẽ là cơ hội mua hàng với giá rẻ.

Mọi phản hồi, mời các bạn gửi email về hộp thư: finandlife@gmail.com

Nguồn: finandlife

Đến hẹn lại lên, cứ bắt đầu năm mới là hàng loạt thứ dường như được refresh. Trên thị trường chứng khoán, điều đó càng được thể hiện rõ, 2 năm liền trước, thị trường cũng tạo ra những hưng phấn 5 tháng đầu năm vô cùng ấn tượng. Thị trường liên tục tăng điểm, tăng tới mức, cả thế giới đều nhìn vào Việt Nam như một cơ hội đầu tư không thể bỏ qua. Năm nay cũng vậy, chỉ chưa đầy 1 tháng, mà thị trường đã tăng 10.95%, dẫn đầu thế giới về mức tăng điểm year to date (từ đầu năm đến nay).

Biểu đồ 1, Tốc độ tăng trưởng thị trường chứng khoán Việt Nam so với thế giới

Nguồn: world market index

Sự hưng phấn đó thể hiện rất rõ dưới góc độ của truyền thông. Cả thế giới và trong nước liên tục đưa tin về thị trường chứng khoán. Mọi góc nhìn đều xoáy vào việc tăng giá, và hả hê với nó.

Ví dụ sáng nay có 2 bài mới trên trang nước ngoài nói về thị trường chứng khoán Việt Nam:

·         Want cheap stocks? Think frontier markets

·         Vietnam stock head for best week in year on foreign limet bets

Có một điểm rất chung trong những diễn biến mang tính chu kỳ này, là dòng vốn nước ngoài. Theo thống kê, dòng vốn ngoại có xu hướng đổ mạnh vào 5 tháng đầu và rút dần ra 7 tháng cuối mỗi năm. Vì thị trường chúng ta quá nhỏ bé so với túi tiền của Ông Tây mà sự ra vào của khối ngoại lại có ảnh hưởng gần như quyết định đến sự tăng giảm của thị trường. Do vậy, sự hưng phấn dường như được cộng hưởng.

Chỉ tinh riêng, tuần 13-17 tháng 1, khối ngoại đã mua ròng 738 tỷ trên sàn thành phố Hồ Chí Minh.

Trong nhiều phân tích trước, tôi vẫn thừa nhận nền kinh tế Việt Nam đang tạo đáy và bắt đầu phục hồi, tuy quá trình phục hồi là chậm. Nhưng bao giờ cũng vậy, thị trường chứng khoán sẽ đi trước nền kinh tế, do vậy chứng khoán tăng điểm trong thời gian qua là bình thường. Nhưng việc tăng điểm quá nhanh của thị trường trong 1 tháng qua là ngoài sức tưởng tượng của tôi. Nếu việc tăng nhanh đó tiếp diễn sẽ làm mặt bằng định giá cổ phiếu của chúng ta chả mấy chốc mà trở nên đắc đỏ. Tôi vẫn thích cách diễn biến chậm rãi và chắc nịch hơn là diễn biến nóng hổi nhưng bất ổn.

Vậy chiến lược sắp tới là gì?

Trong cập nhật gần nhất của tôi về góc nhìn kỹ thuật, tôi đã khuyến nghị nhà đầu tư nên quan tâm đến nhóm cổ phiếu lớn, có yếu tố dẫn dắt thị trường, và điều đó đã đúng, khi những “cổ phiếu hạng nặng” như MSN, VIC, PVD, GAS… đã tăng rất tốt trong gần 1 tháng qua. Nhưng khi những cổ phiếu này lên mặt bằng giá mới, chắc chắn sẽ chững lại và nhường chỗ cho những cổ phiếu hạng vừa hơn. Để tối ưu hóa đầu tư, nhà đầu tư nên bắt đầu quan tâm những cổ phiếu như vậy trong thời gian tới.

Những cổ phiếu hạng trung đã ra kết quả kinh doanh năm 2013 tích cực như CSM, LAS… vẫn sẽ là hàng chạy từ tốn và bền vững. Dù có biến động gì, những cổ phiếu này vẫn nên giữ 1 tỷ trọng nào đó trong danh mục đầu tư của năm 2014.

Kính chúc các bạn thành công.

PS: Những bạn đọc nào cần tư vấn chi tiết, hãy chủ động gửi mail vào hộp thư finandlife@gmail.com. Chúng tôi sẽ cố gắng trả lời.

Nguồn: finandlife