Chênh lệch đồng nhân dân tệ nội địa và quốc tế lên mức cao kỷ lục

by finandlife07/01/2016 09:17

Khoảng cách giữa đồng nhân dân tệ nội địa (Onshore) và đồng nhân dân tệ giao dịch tại thị trường Hong Kong (Offshore) leo lên mức kỷ lục trong 5 năm qua, điều đó cho thấy cộng đồng đầu tư quốc tế ngày càng mất lòng tin vào CNY cũng như triển vọng kinh tế Trung Quốc.

Kể từ sau quyết định thay đổi chính sách tỷ giá mới của ngân hàng trung ương Trung Quốc, hòng đáp ứng tiêu chí thanh khoản, linh hoạt của rổ tiền tệ dự trữ IMF, CNY liên tục bị mất giá, và xu hướng này chưa thấy dấu hiệu dừng lại, trong bối cảnh nền kinh tế quốc gia này ngày càng gặp vấn đề, chỉ số quản trị mua hàng PMI liên tục sụt giảm dưới 50.

Onshore vs Offshore:

Giới chức Trung Quốc sử dụng chính sách kiểm soát chặt chẽ dòng tiền, theo đó, đồng nhân dân tệ chủ yếu giao dịch trong thị trường nội địa, nơi nhà chức trách dễ dàng tạo ảnh hưởng lên tỷ giá.

Năm 2010, Chính phủ Trung Quốc bắt đầu giao dịch offshore tại Hồng Kông, nơi tỷ giá được quyết định bởi cung cầu trên thị trường, nhằm thúc đẩy quá trình đưa nhân dân tệ thành đồng tiền quốc tế. Mục tiêu cuối cùng là thống nhất 2 thị trường để đồng nhân dân tệ có thể trở thành đồng tiền hoàn toàn thả nổi.

Đồng nhân dân tệ tại thị trường hải ngoại (thường được viết tắt là CNH) sẽ được tự do trao đổi theo biến động thị trường, mặc dù nó thường có xu hướng bám sát tỷ giá nội địa (còn được gọi là CNY).

Trong ngày 12/8, tỷ giá CNH giảm 2,6% so với CNY, đây là khoảng cách lớn nhất kể từ khi thị trường offshore bắt đầu hoạt động cách đây 5 năm.

 

Nguồn: finandlife

Tags:

Economics

Đọc giúp bạn|Quan điểm tỷ giá của TS Nguyễn Đức Thành

by finandlife29/12/2015 08:50

Tiến Sĩ Nguyễn Đức Thành vừa có một entry mới giúp người dân hiểu sự khác nhau giữa chính sách ngoại hối và chính sách tỷ giá, một chính sách mang tính đối xử với đồng tiền ngoại tệ như một phương tiện thanh toán hay phương tiện cất trữ, một chính sách mang tính xác định tương quan giá cả giữa 2 đồng tiền. Và rõ ràng, hai chính sách này có mối quan hệ với nhau.

------------------

Những thứ liên quan đến CHÍNH SÁCH NGOẠI HỐI và CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ là khá phức tạp, và người ta hay bị lẫn hai việc này. Nên Ngân hàng Nhà nước đôi khi bị đổ lỗi sai.

1. Thứ nhất, CHÍNH SÁNH NGOẠI HỐI liên quan đến việc Nhà nước nên ứng xử với tiền nước ngoài (ngoại tệ) như thế nào, trong lãnh thổ của Việt Nam. Cách thứ nhất, ứng xử như một loại tiền hoặc gần như tiền (quasi-money), tức là có thể lưu thông (chức năng giao dịch và tín dụng). Cách thứ hai, ứng xử như một loại tài sản, tức là lưu giữ tài sản và mua bán như tài sản mà thôi, không có chức năng giao dịch và tín dụng. Quyết định thế nào, thì mỗi Nhà nước có toàn quyền.

Với cách hiểu như thế, hiện NHNN đang dịch chuyển từ Cách thứ nhất sang Cách thứ hai. Và đó là một hướng đi hoàn toàn đúng đắn. Tôi ỦNG HỘ chính sách ngoại hối như vậy. Giống như tôi đã ủng hộ Chính sách Vàng trong mấy năm qua. (Bản chất hai chính sách này là giống nhau, chỉ khác cái làm trước cái làm sau).

2. Thứ hai, CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ liên quan đến việc thiết lập cơ chế xác định GIÁ của các đồng ngoại tệ được tính thế nào theo giá đồng nội tệ (Việt Nam đồng), và qua đó, xác định xem mức GIÁ đó là bao nhiêu, có hợp lý không.

Với Chính sách tỷ giá, thì tôi cho rằng tỷ giá hiện nay chưa có cơ chế mang tính thị trường hoặc gần với thị trường, bị xác định một cách nhân tạo. Và vì nhân tạo, ta có quyền thảo luận xem mức nhân tạo đó có phù hợp chưa, có lợi cho ai, hại cho ai, và về tổng thể có lợi cho nền kinh tế không. Quan điểm của tôi là mức GIÁ này đang bị định giá thấp, tức là đồng VN mạnh tương đối so với đồng USD. Và đây là một sai lầm.

Sai lầm này, có nguồn gốc chính trị. Và vì NHNN không phải một cơ quan kỹ trị, mà bị chi phối về chính trị, nên nó không tự điều chỉnh theo hướng có lợi cho toàn bộ nền kinh tế. (Chính trị khác kỹ trị ở đó, vì chính trị có thể ưu tiên lợi ích một nhóm nhỏ trước, nhóm có quyền lực chính trị. Đó là đặc thù của chính trị, nếu không đã là kỹ trị.)

3. Tuy nhiên, hai chính sách nêu trên có mối liên hệ với nhau. Nếu NHNN thành công trong Chính sách Ngoại hối như đang làm hiện nay, tức là tách ngoại tệ khỏi chức năng tiền tệ và tín dụng, đưa nó về thành tài sản, thì sẽ mở đường cho những cải cách trong Chính sách Tỷ giá. Hy vọng cùng với những cải cách trong vai trò của NHNN (theo hướng độc lập hơn), chúng ta sẽ có khả năng sửa dần những sai lệch về tỷ giá hiện nay.

Vì thế, những gì Thống đốc NHNN mới tuyên bố là có ý nghĩa về mặt kỹ thuật, chứ không phải là nói suông, như nhiều người tưởng. Vấn đề là phải có một quan điểm rõ ràng, lâu dài về vị trí và chức năng của NHNN (như một Ngân hàng Trung ương thực thụ).

Nguồn: FB TS Nguyễn Đức Thành 

Tags:

Economics

VHC cập nhật sau khi thị giá giảm mạnh

by finandlife25/12/2015 13:56

Analyst Trương Thanh Nguyên, VFS Research

 

Q3 2015

Q3 2014

Tăng/ giảm

 

9T 2015

9T 2014

Tăng/ giảm

Doanh thu thuần

1449.23

1693.09

-14%

 

4657.2

4303.6

8%

Doanh thu tài chính

71.19

194.67

-63%

 

143.8

209.7

-31%

Chi phí tài chính

(92.1)

(13.8)

568%

 

-164.1

-34.5

375%

Lợi nhuận từ HĐTC*

(20.9)

180.9

 

 

-20.3

175.1

 

Lợi nhuận sau thuế

59.12

283.71

-79%

 

250.1

399.9

-37%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

A.   Tình hình kinh doanh của VHC đến quý 3 2015

*HĐTC: Hoạt động tài chính                                         ĐVT: tỷ đồng

Doanh thu quý 3 của VHC giảm 14% so với với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế (LNST) giảm 79%, tính tích lũy 9 tháng đầu năm tăng 8%, LNST giảm 37% chủ yếu là do các khoản thu nhập tài chính giảm nhưng chi phí tài chính lại tăng lên đáng kể. Trong năm 2014, VHC có khoản thu nhập bất thường 183 tỷ từ việc chuyển nhượng công ty con – CTCP Thức ăn Thủy sản Vĩnh hoàn 1, trong khi doanh thu tài chính năm 2015 của VHC lại chủ yếu đến từ khoản lãi do chênh lệch tỷ giá 94 tỷ đồng nhưng bù lại công ty cũng phát sinh khoản lỗ chênh lệch tỷ giá 132 tỷ đồng. Tính tổng các ảnh hưởng, 9 tháng đầu năm, VHC lỗ 20.3 tỷ từ HĐTC trong khi cùng kỳ năm 2014 lãi 175 tỷ đồng.

B.   Tình hình xuất khẩu của Vĩnh Hoàn đến quý 3 2015

 

2015

2014

Tăng/giảm

9T 2015

180.3

164.2

10%

Q3 2015

56.4

66

-15%

      ĐVT: triệu USD

Doanh thu 9 tháng tháng đầu năm của VHC tăng 8% so với cùng kỳ là do giá trị xuất khẩu (GTXK) tăng 10%, tuy nhiên kết quả này chủ yếu do sự tăng trưởng ở những quý đầu năm. Nếu tính riêng quý 3, GTXK giảm còn 56.4 triệu USD so với mức 66 triệu USD của cùng kỳ 2014, tương đương giảm 15%.

Nguyên nhân khiến GTXK giảm là do làn sóng biến động tỷ giá đã khiến cho các mặt hàng thủy sản của Việt Nam trở nên kém cạnh tranh so với các nước đối thủ. Từ đầu năm đến nay đồng Euro đã giảm 20%, yên Nhật giảm 39% trong khi đồng Việt Nam chỉ giảm khoảng 5%, điều này không những làm giảm nhu cầu nhập khẩu tại thị trường Châu Âu và Nhật bản mà còn làm tăng áp lực cạnh tranh ở thị trường Mỹ. Trong đó, Mỹ và EU hiện đang là 2 thị trường xuất khẩu chính của Vĩnh Hoàn.

Bên cạnh đó, VASEP còn đưa ra nhận định xuất khẩu thủy sản 2 tháng cuối năm sẽ chỉ tăng nhẹ so với đầu năm và vẫn thấp hơn 20%-25% so với cùng kỳ. Tính tổng GTXK thủy sản 2015 đạt khoảng 6.6 tỷ USD giảm 15% so với năm 2014. VASEP cũng dự báo xu hướng tăng trưởng âm có thể tiếp tục kéo dài trong năm 2016, thậm chí sang năm 2017.

Ngoài ra, theo tin tức mới nhất, Bộ Nông nghiệp Hòa Kỳ (FSIS) vừa thông báo về quyết định triển khai chương trình giám sát cá tra nhập khẩu vào Mỹ.(1) Theo quyết định này, kể từ tháng 3/2016, cá da trơn muốn xuất khẩu vào Mỹ phải tuân thủ toàn bộ quy trình tạo ra sản phẩm từ khâu đầu tiên (con giống, thức ăn) cho đến khâu cuối cùng đều phải thực hiện theo tiêu chuẩn Mỹ. Thời gian để các nước thực hiện chuyển đổi quy trình sản xuất là 18 tháng. Như vậy, kể từ ngày 1/9/2017, sản phẩm cá tra của Việt Nam muốn thâm nhập vào thị trường Mỹ phải được chứng nhận Tiêu chuẩn tương đồng của Bộ Nông nghiệp Mỹ. Tuy nhiên, quyết định của FSIS hiện đang vấp phải sự phản đối từ nhiều phía và có khả năng Việt Nam sẽ kiện Mỹ ra tòa WTO vì chính sách này đang đi ngược lại với những thỏa thuận về chương trình kiểm soát cá da trơn trong TPP.(2)

Với kết quả kinh doanh kém khả quan cùng với những tin tức bất lợi trên thị trường đã khiến nhà đầu tư thực sự trở nên e ngại và thận trọng đối với các doanh nghiệp thủy sản.

Tham khảo nguồn Reuters thống kê lại đánh giá các nhà phân tích về VHC.

Thông tin tham khảo

(1) Chương trình thanh tra cá da trơn  

(2)  Một số ý kiến đối với Chương trình giám sát cá tra nhập khẩu vào Mỹ:

2.1

2.2

2.3

2.4

Tags:

Stocks

For Kids :)

by finandlife25/12/2015 10:03

Source: http://9gag.com/

Tags:

StoriesofLife

Câu chuyện từ TOP Gainers and Losers 2015

by finandlife24/12/2015 10:46

Kính gửi các anh/chị,

Cái không khí se lạnh của buổi sáng Giáng Sinh như nhắc nhở một năm nữa sắp khép lại, thị trường dường như cũng bớt nhộn nhịp để nhường chỗ cho "ôn cố tri tân". Cuộc chơi nào cũng có người thắng kẻ bại, trong email note ngắn này, chúng tôi muốn gửi đến quý anh/chị câu chuyện của những tay đua kiệt xuất cũng như quán quân "mâm xôi vàng" của 2015.

TOP 20 CỔ PHIẾU TĂNG GIÁ NHIỀU NHẤT NĂM 2015

Giá tham chiếu là giá đóng cửa điều chỉnh vào 31/12/2014, giá đóng cửa là giá ngày 22/12/2015. Đơn vị tính 1000 đ.

 

Những doanh nghiệp thắng lớn trong năm 2015 có thể kể đến doanh nghiệp thuộc các nhóm ngành ô tô và dịch vụ ô tô (gồm có HTL, TMT, SVC ), nhóm ngành Xây dựng – Bất động sản (TNT, SHN,  CTD, DRH, CTX, PIV),  vật liệu xây dựng (VCS, HCC, SDY, THG), và một số doanh nghiệp khác nổi lên nhờ những câu chuyện riêng bên trong doanh nghiệp như: TTF – Gỗ Trường Thành, SKG - Tàu cao tốc Superdong Kiên Giang, DPC – Nhựa Đà Nẵng,  ELC – Đầu tư phát triển Công nghệ Điện tử - Viễn thông, TPH – Sách giáo khoa Hà Nội, BSC – Dịch vụ Bến Thành.

Trong đó, các cổ phiếu nhóm ngành ô tô có mức tăng ấn tượng nhất cả về số tuyệt đối lẫn tương đối, nổi bật nhất là HTL – Kỹ thuật và Ô tô Trường Long tăng 126.6 điểm tuyệt đối tương đương 540%, đây cũng là cổ phiếu có mức điểm tăng nhất trên cả 2 sàn HOSE và HNX. Nguyên nhân khiến nhóm các ô tô bứt phá ngoạn mục, chủ yếu là dòng ô tô tải là do chính sách siết tải trọng ô tô được ban hành đầu năm nay khiến các doanh nghiệp vận tải phải tăng cường nhập khẩu phương tiện vận chuyển này. Trong bối cảnh cảnh ngày càng có nhiều doanh nghiệp tham gia vào Việt Nam, nhu cầu vận chuyển sẽ tiếp tục tăng trong năm 2016, nhưng các doanh nghiệp ô tô có thể khó có mức tăng trưởng đột phá như năm nay.

Tiếp đến nhóm cổ phiếu có sức tăng mạnh và lan tỏa rộng trên thị trường thuộc về nhóm ngành Xây dựng – Bất động sản. Trong đó TNT – CTCP Tài Nguyên có tỷ lệ tăng cao nhất ngành và cũng cao nhất trên cả 2 sàn, từ 2,500 đồng lên 15,900 đồng, tương đương 544%, trong khi CTD – CTCP Xây dựng Cotec có mức điểm tăng tuyệt đối cao nhất ngành và chỉ đứng thứ hai trên cả thị trường (sau HTL) từ 53,400 đồng lên 153,000 đồng (tương đương 187%). Tuy nhiên, đáng lưu ý có PIV, cổ phiếu này khởi đầu năm chỉ với giá 7,400 đồng/CP, sau đó, PIV tăng nhanh có lúc lên gần 30,000 đồng/CP, nhưng vì kế hoạch phát hành vốn lớn, khiến PIV lao dốc không phanh về mức 16,400 đồng/CP (mặc dù hiện tại vẫn tăng 131% so với giá ban đầu). Ngoài ra, lý giải cho sự phục hồi ấn tượng sau một thời gian dài đóng băng của nhóm ngành này đến từ nhiều yếu tố nhưng chủ yếu có 2 nguyên nhân chính: 1) Chính sách hỗ trợ lãi suất không những giúp các doanh nghiệp đẩy mạnh phát triển, mở rộng dự án, còn tạo điều kiện người tiêu dùng tiếp cận được nguồn vốn giá rẻ nhằm trang trải cho các khoản chi tiêu bất động sản. 2) Nền kinh tế phục hồi đã thu hút nhiều đầu tư nước ngoài dẫn đến nhu cầu về xây dựng công trình hạ tầng kỹ thuật, khu công nghiệp tăng mạnh. Bên cạnh đó, cùng với sự phát triển của mảng xây dựng và bất động sản, nhóm ngành vật liệu xây dựng cũng có những biến động đồng pha, nổi bật nhất có VCS (tăng 178%), HCC (173%), SDY (142%), THG (128%). Chúng tôi đánh giá sự tăng trưởng này chỉ mới mở đầu cho một chu kỳ phát triển dài hạn.

Ngoài ra các cổ phiếu TTF, SKG, ELC cũng là những yếu tố đóng góp tích cực vào chỉ số VNINDEX và HNXINDEX trong năm với những câu chuyện riêng của mình. Nếu như TTF tăng trưởng nhờ việc cơ cấu vốn nợ và đẩy mạnh tiêu thụ hàng hóa thì SKG – Tàu Superdong Kiên Giang nổi lên nhờ vị thế gần như độc quyền trong việc vận chuyển hành khách qua đảo Phú Quốc – một trong những điểm nóng du lịch, đang được đẩy mạnh đầu tư trong thời gian qua. Trong khi đó, ELC– Đầu tư và phát triển Công nghệ Điện tử - Viễn thông có doanh thu năm 2015 tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ nhờ trong năm ký kết được các hợp đồng có giá trị lớn cung cấp phần mềm công nghệ cho các ngành viễn thông, giao thông vận tải, an quốc phòng. ELC cũng là doanh nghiệp độc quyền phân phối các thiết bị phân luồng hàng hải và cân tải trọng, ngoài ra cũng là doanh nghiệp tư nhân duy nhất được được phép tham gia vào mảng an ninh quốc phòng. Các cổ phiếu còn lại như TPH, BSC là những cổ phiếu có tính thanh khoản thấp, được cổ đông nội bộ mua vào với số lượng lớn đẩy thị giá cổ phiếu lên cao tuy nhiên kết quả kinh doanh vẫn chưa có gì đột biến.

TOP 20 CỔ PHIẾU GIẢM GIÁ NHIỀU NHẤT NĂM 2015

 

Bên cạnh những doanh nghiệp thắng lớn trong năm 2015, không ít đơn vị có một năm làm ăn bết bát. Tiêu biểu là các cổ phiếu thuộc nhóm ngành khai khoáng, khoáng sản khi có đến 11/20 doanh nghiệp nằm trong top các cổ phiếu giảm giá nhiều nhất năm 2015. Triển vọng ngành khai khoáng vẫn chưa có dấu hiệu khởi sắc khi giá cả trên thị trường nguyên liệu thế giới vẫn liên tục giảm, đặc biệt là các doanh nghiệp Việt vẫn đang phải cạnh trạnh khốc liệt từ phía thị trường Trung Quốc.

Analyst Trương Thanh Nguyên 

VFS Research

Tags:

StockAdvisory | Stocks

DISCLAIMER

I am currently serving as an Investment Manager at Vietcap Securities JSC, leveraging 16 years of experience in investment analysis. My journey began as a junior analyst at a fund in 2007, allowing me to cultivate a profound understanding of Vietnam's macroeconomics, conduct meticulous equity research, and actively pursue lucrative investment opportunities. Furthermore, I hold the position of Head of Derivatives, equipped with extensive knowledge and expertise in derivatives, ETFs, and CWs.

 

To document my insights and share personal perspectives, I maintain a private blog where I store valuable information. However, it is essential to acknowledge that the content provided on my blog is solely based on my own opinions and does not carry a guarantee of certainty. Consequently, I cannot assume responsibility for any trading or investing activities carried out based on the information shared. Nonetheless, I wholeheartedly welcome any questions or inquiries you may have. You can contact me via email at thuong.huynhngoc@gmail.com.

 

Thank you for your understanding, and I eagerly anticipate engaging with you on topics concerning investments and finance.

Designed by: Nguyễn Chí Hiếu