Ngành săm lốp|Cạnh tranh làm giá bán giảm mạnh

by finandlife21/10/2016 08:18

DRC: Giá bán trung bình giảm mạnh, khấu hao tăng, ảnh hưởng đến KQLN 9 tháng đầu năm.

Doanh thu 9 tháng đầu năm 2016 của Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng (DRC) giảm 1,4% so với cùng kỳ năm ngoái vì sản lượng tăng nhưng bù lại giá bán trung bình giảm. Doanh thu từ lốp bias giảm 9,4% (sản lượng tăng 5,2%, giá bán trung bình giảm 13,9%) trong khi doanh thu từ lốp radial tăng 8,5% (sản lượng tăng 30,8%, giá bán trung bình giảm 17,%).

Do chiếm tỷ trọng cao hơn trong cơ cấu tổng doanh thu (25,3% so với 23% cùng kỳ năm ngoái), lốp radial là yếu tố chính ảnh hưởng đến lợi nhuận, với biên lợi nhuận gộp âm 10,3% trong 9 tháng đầu năm 2016 so với 2,4% cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận gộp âm trong 9 tháng đầu năm 2016 chủ yếu do (1) Thời gian khấu hao nhà máy lốp radial giảm, khiến chi phí khấu hao 9 tháng đầu năm tăng 24% so với cùng kỳ năm ngoái; và (2) Giá bán trung bình giảm, khiến biên lợi nhuận gộp (không tính khấu hao) giảm xuống 14,5% từ 24,1% cùng kỳ năm ngoái. Lỗ do lốp radial khiến lợi nhuận từ HĐKD của DRC giảm 15,6% trong 9 tháng đầu năm so với cùng kỳ năm ngoái.

LNST giảm chậm hơn, 2,1% so với cùng kỳ năm ngoái vì lỗ tài chính giảm, phần nào bù đắp cho kết quả hoạt động kém. Lỗ tài chính ròng của DRC giảm 56,6% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ (1) Lãi tài chính 6 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2016 so với lỗ 31,5 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái nhờ đồng nội tệ năm nay mạnh trong khi DRC có nợ bằng USD; và (2) Chi phí lãi vay giảm 23,1% do số dư nợ giảm.

KQLN 9 tháng đầu năm 2016 củng cố quan điểm tiêu cực của chúng tôi dành cho DRC vì công ty tiếp tục gặp áp lực về giá bán do cạnh tranh từ Trung Quốc và rủi ro giá cao su phục hồi.

CSM: LNST cốt lõi tăng 8,3% trong 9 tháng 2016 nhờ chi phí tài chính thấp hơn.

CTCP Cao su Công nghiệp miền Nam (CSM) đã công bố LNST giảm 15,5% trong 9 tháng 2016 so với 9 tháng 2015 khi trong 9 tháng 2015, CSM ghi nhận khoản lợi nhuận bất thường từ thoái vốn BĐS 60 tỷ đồng (2,7 tỷ USD). Không tính đến khoản này, LNST của CSM đã tăng 8,3% trong 9 tháng 2015. Kết quả này phần lớn phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.

Diễn biến KQKD cốt lõi: doanh thu và lợi nhuận từ HĐKD giảm lần lượt 4,2% và 9,2% so với 9 tháng 2015, cho thấy giá bán trung bình giảm do cạnh trạnh trong bối cảnh giá cao su giảm đã che mờ tăng trưởng khối lượng bán ra. Mặt khác, chi phí tài chính giảm 48,1% so với 9 tháng 2015 nhờ chi phí lãi vay thấp hơn đến từ cán cân nợ và lỗ tỷ giá thấp hơn, khi đồng VND duy trì ổn định trong năm nay. Sự sụt giảm thuế TNDN từ mức 22% năm 2015 còn 20% năm 2016 tiếp tục hỗ trợ cho tăng trưởng LNST cốt lõi.

 

VCSC

Tags: ,

Stocks

MSN đã bỏ ra 640 tỷ đồng mua lại cổ phiếu của chính mình

by finandlife21/10/2016 08:08

MSN đã mua 9,234,210 cổ phiếu quỹ trong tổng số 20 triệu cổ phiếu đăng ký mua vào. Với giá mua bình quan 69,234 đồng/cổ phiếu, MSN đã bỏ ra 640 tỷ đồng để mua vào chính cổ phiếu của mình. Hành động này nhằm cứu vãn giá cổ phiếu đã giảm liên tiếp trong 3 năm vừa qua.

Lý do mua không đủ lượng đăng ký vì theo quy định chỉ được đặt lệnh 1 ngày giao dịch tối thiểu là 3% và tối đa là 10% khối lượng đăng ký.

Tác động của việc mua lại cổ phiếu quỹ

Có 2 cách để trả tiền lại cho cổ đông. Thứ nhất là trả cổ tức bằng tiền mặt. Cách thứ 2 là mua lại chính cổ phiếu của công ty. Có bốn khác biệt giữa 2 mô hình trả tiền lại cho cổ đông này.

1.            Cổ tức có thể gây nên một thói quen, mua lại cổ phiếu lại không như thế: Nếu ta chi trả cổ tức, và tăng mức chi trả qua hàng năm, có thể tạo nên suy nghĩ năm sau phải cao hơn năm trước, và gây áp lực cho công ty. Mua lại cổ phiếu lại không bị như thế, công ty có thể mua lại hàng trăm tỷ  đồng giá trị cổ phiếu trong 1 năm, và không cần phải mua trong năm tiếp theo.

2.            Mua lại cổ phiếu ảnh hưởng đến số lượng cổ phiếu, cổ tức thì không.

3.            Chi trả cổ tức sẽ mang lại tiền cho tất cả cổ đông, trong khi đó, mua lại cổ phiếu chỉ trả tiền cho những người tự chọn lựa. Với hình thức trả cổ tức bằng tiền, tất cả nhà đầu tư đều nhận được cổ tức này, và không phân biệt gì cả. Trong khi đó, mua lại cổ phiếu sẽ trả lại tiền cho những người có quyết định bán lại cổ phiếu đó cho công ty, đồng thời tăng tỷ lệ sở hữu của những cổ đông còn lại tại cty.

4.            Chi trả cổ tức và mua lại cổ phiếu sẽ tạo ra những hệ quả về thuế khác nhau: Tại Việt Nam, cổ tức tiền mặt bị đánh thuế 5% ngay lập tức, trong khi đó, việc trả tiền thông qua mua lại cổ phiếu quỹ, sẽ giúp cổ phiếu tăng giá, và chỉ bị đánh thuế khi nhà đầu tư bán cổ phiếu đó ra, hiện nay, thuế được tính = 0.1% trên giá trị bán. 

FINANDLIFE

Tags:

Stocks

PNJ room và NET quý 3 tốt

by finandlife19/10/2016 17:24

PNJ

Việc nới room vẫn phải chờ ý kiến của các cấp do kinh doanh trong ngành trang sức vàng và mua bán kim cương.

Sẽ thoái vốn Đông Á Land trong quý 4, thương vụ này ban đầu lo ngại lỗ 60 tỷ, nhưng con số thực có thể lãi. Đây là tin tích cực cho PNJ.

PNJ kết quả 9T 2016:

Tổng doanh thu 6035 tỷ +6% yoy

Doanh thu trang sức tang 27%

LN trước thuế 440 tỷ tăng 122% yoy,

Nếu không tính các khoản provision cho DongA bank thì 

LN trước thuế đạt 524 tỷ +38.6% yoy.

NET

NET ra BCTC quý 3, DT tăng 1% nhưng LNTT tăng đến 16%, chủ yếu là giá NVL giảm (CP NVL chiếm khoảng 80%), LNST khoảng 68 tỷ ~ 76% dự phóng ban đầu, EPS pha loãng 4.1k

 

FINANDLIFE

Tags: ,

Stocks

Retest successfully?

by finandlife14/10/2016 14:52

 

Tags:

Stocks

Chuyện quái gì thế?

by Michael13/10/2016 17:17

Chuyện quái gì đang diễn ra vậy? Nhóm cổ phiếu thanh khoản cao, FA yếu chạy mải miết 1 tuần qua. Performance nhóm này đã rút ngắn lại đáng kể, chỉ còn âm 7.1% 6 tháng.

ROS, TCH, FLC, HHS, BCG, HNG…

 

FINANDLIFE

Tags:

Psychology | StockAdvisory

DISCLAIMER

I am currently serving as an Investment Manager at Vietcap Securities JSC, leveraging 16 years of experience in investment analysis. My journey began as a junior analyst at a fund in 2007, allowing me to cultivate a profound understanding of Vietnam's macroeconomics, conduct meticulous equity research, and actively pursue lucrative investment opportunities. Furthermore, I hold the position of Head of Derivatives, equipped with extensive knowledge and expertise in derivatives, ETFs, and CWs.

 

To document my insights and share personal perspectives, I maintain a private blog where I store valuable information. However, it is essential to acknowledge that the content provided on my blog is solely based on my own opinions and does not carry a guarantee of certainty. Consequently, I cannot assume responsibility for any trading or investing activities carried out based on the information shared. Nonetheless, I wholeheartedly welcome any questions or inquiries you may have. You can contact me via email at thuong.huynhngoc@gmail.com.

 

Thank you for your understanding, and I eagerly anticipate engaging with you on topics concerning investments and finance.

Designed by: Nguyễn Chí Hiếu